หุ้นการเงินและอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนามคิดเป็น 57%

ตลาดหุ้นเวียดนามประสบภาวะผันผวนหลายครั้งในช่วงปีที่ผ่านมา ดัชนี VN ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากระดับ 1,500 จุด และขณะนี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1,100 จุดเป็นเวลาหลายเดือนติดต่อกัน

ได้มีการให้ความเห็นของผู้เชี่ยวชาญมากมายเกี่ยวกับปัญหาข้างต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งความไม่สมดุลของโครงสร้างอุตสาหกรรมในตลาดหุ้นเวียดนาม

หุ้นการเงินและอสังหาฯ ของเวียดนามพุ่งถึง 57% สูงกว่าตลาดอื่นๆ ทั่วโลกมาก ภาพที่ 1 — กระแสเงินทุนอสังหาริมทรัพย์และการเงินคิดเป็น 57% ของตลาดหุ้นเวียดนาม สูงกว่าตลาดอื่นๆ ในภูมิภาคและโลก มาก (ภาพ TL)

สถิติของ Bloomberg ล่าสุดแสดงให้เห็นว่ากลุ่มหุ้นการเงินและอสังหาริมทรัพย์ตามระบบการจำแนกประเภทอุตสาหกรรม GICS ของตลาดหุ้นเวียดนามคิดเป็น 57% ของมูลค่าตลาด ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์มากกว่าครึ่งหนึ่งของตลาดหุ้นเวียดนามอยู่ในบริษัทการเงินและอสังหาริมทรัพย์

หากเปรียบเทียบกับตลาดอื่นๆ ในภูมิภาค เช่น ประเทศไทย อินโดนีเซีย จีน... สัดส่วนของภาคอสังหาริมทรัพย์และการเงินของเวียดนามยังสูงกว่ามาก ตัวอย่างเช่น ประเทศไทยมีสัดส่วนเพียง 23%, อินโดนีเซียมีสัดส่วน 36% และญี่ปุ่นมีสัดส่วนเพียงประมาณ 4% เท่านั้น

เมื่อพิจารณาจากลักษณะเฉพาะของอุตสาหกรรม อสังหาริมทรัพย์และการเงินจะมีความเป็นวัฏจักรสูง ขึ้นอยู่กับการพัฒนา เศรษฐกิจ และการเติบโตของสินเชื่อ ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมต่างๆ เช่น เทคโนโลยี การดูแลสุขภาพ เภสัชกรรม ค้าปลีก... เป็นอุตสาหกรรมที่ดึงดูดการลงทุนจากนักลงทุนต่างชาติ

ความจริงที่ว่ากลุ่มเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนเล็กน้อยของมูลค่าตลาดทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามมีความน่าดึงดูดน้อยลงในสายตาของนักลงทุนต่างชาติ นี่ก็เป็นอุปสรรคที่จำกัดการไหลของเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามในระดับหนึ่ง

อัตราส่วนทางการเงินของหุ้นอสังหาริมทรัพย์และธนาคารขนาดใหญ่ก็อธิบายได้บางส่วนว่าเหตุใดสภาพคล่องในตลาดจึงส่วนใหญ่อยู่ในหุ้นที่คุ้นเคยในสองกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ ส่งผลให้กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดมักเป็นเพียงระยะสั้น และในขณะเดียวกันก็ทำให้การเติบโตของมูลค่าตลาดมีการทะลุผ่านในระยะยาวได้ยาก

แหล่งที่มา