ดัชนี VN-Index “ระเหย” ความพยายามทั้งหมดในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา สถานการณ์หุ้นเวียดนามจะเป็นอย่างไร?

ดัชนี VN ร่วงหนักสุดในประวัติศาสตร์

ตลาด "ร้อนแรง" ตั้งแต่ช่วงเช้าโดยร่วงลงกว่า 82 จุด หลังจากมีการประกาศข้อมูลเกี่ยวกับอัตราภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกา

ดัชนี VN-Index ยืนยันปิดตลาดลดลงเกือบ 90 จุด หรือ 6.9% สู่ระดับ 1,229.84 จุด ตลาด "ย้อมเป็นสีแดงและน้ำเงิน" โดยมีรหัสลดลง 517 รหัส (282 รหัส "ลดลง") มีเพียง 13 รหัสที่เพิ่มขึ้น (3 รหัส "เพิ่มขึ้นสูงสุด") และ 8 รหัสยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

อัตราส่วนขั้นต่ำของ HNX และ UPCoM ลดลง 17.18 จุด (-7.21%) และ 8.06 จุด (-8.17%) ตามลำดับ ซึ่งถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ของดัชนี VN โดยมีหลายหุ้นที่ไม่มีผู้ซื้อ มูลค่าตลาดลดลงอีกกว่า 500,000 พันล้านดอง คงเหลืออยู่ที่ประมาณ 6.8 ล้านพันล้านดอง

“ตะกร้า VN30” ลดลง 93.76 จุด (-6.81%) หุ้นบลูชิปเกือบทั้งหมด “ร่วง” โดยมีรหัส 28 รหัส และมีรหัสที่ลดลงอย่างรวดเร็ว 2 รหัส ได้แก่ SSB (SeABank, HOSE) ลดลง 2.6% และ VNM (Vinamilk, HOSE) ลดลง 6.61%

หุ้นบลูชิพหลายตัวร่วงลงอย่างรุนแรง "จนร่วงลงพื้น" ภาพ: SSI iBoard

ตามสถิติของ SSI Securities หุ้น 5 อันดับแรกที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดมากที่สุดในปัจจุบันล้วนมาจากกลุ่มที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง ได้แก่ FPT (FPT, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), HPG (Hoa Phat Steel, HOSE), LPB (LPBank, HOSE)

ขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างชาติก็ขายสุทธิไปอย่างรวดเร็วถึง 3,721 พันล้านดอง ซึ่งถือเป็นสถิติมูลค่าการขายสุทธิสูงสุดในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นเวียดนาม

โดยเน้นไปที่หุ้นธนาคาร 2 ตัวที่ถูกขายมากที่สุด ได้แก่ MBB (MBBank, HOSE) แตะที่ 692 พันล้านดอง และ TPB (TPBank, HOSE) ถูก "ขาย" 355 พันล้านดอง ถัดมาคือ FPT (FPT, HOSE) ด้วยมูลค่า 339 พันล้าน VND, VNM (Vinamilk, HOSE) ด้วยมูลค่า 309 พันล้าน VND, VCB (Vietcombank, HOSE) ด้วยมูลค่า 267 พันล้าน VND

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สหรัฐฯ จะจัดเก็บภาษีขั้นพื้นฐาน 10 เปอร์เซ็นต์จากการนำเข้าทั้งหมดไม่ว่าจะเป็นประเทศใดก็ตาม ในเวลาเดียวกัน ให้ใช้อัตราภาษีศุลกากรตอบแทนที่สูงขึ้นกับประเทศที่สหรัฐฯ มีการขาดดุลการค้าจำนวนมาก

ปัจจุบันสหรัฐฯ กำลังกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าจากเวียดนาม 46% ซึ่งเป็นหนึ่งในประเทศที่มีภาษีสูงที่สุด รองจากจีน กัมพูชา อินโดนีเซีย และเมียนมาร์

ในทางกลับกัน การซื้อสุทธิยังคงเกิดขึ้นแต่เป็นมูลค่า "เพียงเล็กน้อย" โดยหุ้น VCG (Vietnam Construction, HOSE) และ VRE (Vincom Retail, HOSE) ที่ 26 และ 21 พันล้านดอง ตามลำดับ...

ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ การพัฒนาในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าความคิดและความกังวลเรื่องการ "ถือครองทรัพย์สิน" เพิ่มขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่มีข่าวว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อจัดเก็บภาษีทั่วโลกโดยใช้อัตราภาษีที่สูงกับหลายประเทศทั่วโลก

ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงแห่งความไม่แน่นอน

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนระบุว่า ในปัจจุบัน การประเมินผลกระทบของนโยบายภาษีใหม่ของสหรัฐฯ ต่อเวียดนามและตลาดหุ้นได้อย่างแม่นยำนั้นเป็นเรื่องยาก นอกจากนี้รัฐบาลสหรัฐฯยังเปิดโอกาสในการเจรจาเพื่อเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีที่เหมาะสมอีกด้วย

นายดัง วัน เกวง หัวหน้าแผนกที่ปรึกษาการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ มิแร แอสเสท เปิดเผยว่า อัตราภาษีร้อยละ 46 อาจส่งผลกระทบอย่างสำคัญต่อเศรษฐกิจของเวียดนาม เช่น ขัดขวางเป้าหมายการเติบโตของ GDP เนื่องจากเกรงว่าห่วงโซ่อุปทานจะเปลี่ยนแปลง กระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) จะเปลี่ยนจากประเทศที่มีภาษีสูงไปยังประเทศที่มีภาษีต่ำกว่า

ตลาด “ตอบสนอง” อย่างรุนแรงต่อข้อมูลภาษีของประธานาธิบดีสหรัฐฯ

สิ่งนี้สะท้อนออกมาบางส่วนในตลาดหุ้น วิสาหกิจที่มีกิจกรรมส่งออกไปยังสหรัฐฯ ซึ่งมีสัดส่วนรายได้สูง จะได้รับผลกระทบโดยตรงในด้านลบ รวมถึงกลุ่มอุตสาหกรรมต่อไปนี้: เทคโนโลยี (FPT,..); สิ่งทอ (TCM, GMC, MSH,…); วัสดุสำหรับก่อสร้างและตกแต่งภายใน (PTB, VCS, SAV,…); อาหารทะเล (VHC, ANV, AGF,…; เหล็ก (HPG, HSG,…);...

ในขณะนี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าภาษีดังกล่าวเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเจรจา และมีแนวโน้มที่จะเป็นภาษีที่สูงที่สุด นี่จึงเป็นโอกาสของเวียดนามที่จะเจรจาและได้รับประโยชน์ในเวลาอันใกล้นี้เพื่อจะสามารถลดภาษีเหล่านี้ได้

เวียดนามได้ดำเนินการมากมายเพื่อแสดงความปรารถนาดีในการจัดการความสัมพันธ์ทางการค้า เช่น การลดภาษีสินค้าบางรายการ และการลงนามข้อตกลงการค้าทางเศรษฐกิจบางส่วนกับสหรัฐฯ ดังนั้น คาดการณ์ได้ว่า อัตราภาษีขั้นสุดท้ายจะต่ำกว่าระดับปัจจุบัน

เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการพัฒนาตลาดที่กำลังจะเกิดขึ้น เขาได้แสดงความคิดเห็นว่า ตลาดยังคงมีความไม่แน่นอนมากมาย และความน่าจะเป็นที่คะแนนจะปรับตัวลดลงต่อไป ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงด้านภาษี

ในสถานการณ์เชิงบวก การเจรจาระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้นจะประสบผลสำเร็จ ตลาดจะมีเสถียรภาพและผ่านพ้นช่วงเวลาที่ไม่เอื้ออำนวยนี้ไปได้

ภายหลังการแก้ไข การประเมินมูลค่าตลาดจะน่าดึงดูดใจมากขึ้นด้วย P/E ในปัจจุบันที่ 12.2 เท่า กำไรของบริษัทจดทะเบียนยังเติบโตสองหลักในปีนี้ โดยเฉพาะในกลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์

นอกจากนี้ เขายังคาดหวังให้รัฐบาลส่งเสริมนโยบายกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศและการลงทุนภาครัฐต่อไปเพื่อจำกัดผลกระทบของภาษีศุลกากรและอุปสรรคทางการค้าต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในเวลานี้ เขา แนะนำว่า นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังและจำกัดการถือครองธุรกิจที่ได้รับผลกระทบเชิงลบจากภาษี

ในทางกลับกัน สำหรับนักลงทุนระยะยาว นี่เป็นเวลาที่ดีในการเลือกซื้อและถือครองธุรกิจที่มีคุณค่าซึ่งมีการดำเนินงานที่มั่นคง กระแสเงินสดอิสระ และเงินปันผลเงินสดที่สูง สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าจะต้องรักษาน้ำหนักที่เหมาะสมและการจัดการความเสี่ยงควรเป็นสิ่งสำคัญสูงสุด

ที่มา: https://phunuvietnam.vn/vn-index-boc-hoi-moi-no-luc-2-thang-qua-kich-ban-nao-cho-chung-khoan-viet-nam-2025040318120498.htm