นอกเหนือจากการเพิ่มสินเชื่อให้กับนักลงทุนเพื่อซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แล้ว กระแสเงินสดที่ระดมได้ของ VNDirect ยังแสดงให้เห็นสัญญาณของการหลั่งไหลเข้าสู่ตลาดพันธบัตรอย่างแข็งแกร่งอีกด้วย
 |
ผู้ถือหุ้นจะต้องจ่ายเงินอย่างต่อเนื่อง
โดยราคาหุ้น VND ของบริษัท VNDirect Securities Corporation พุ่งแตะระดับสูงสุดในระยะสั้นที่ 25,250 ดองต่อหุ้น เมื่อวันที่ 20 กันยายน 2566 จากนั้นราคาหุ้น VND ก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเกิดข้อผิดพลาดของระบบที่ทำให้ผู้ลงทุนไม่สามารถซื้อขายทั้งระบบได้ในช่วงปลายเดือนมีนาคม 2567 (นานกว่า 1 สัปดาห์) ส่งผลให้ราคาร่วงลงอย่างหนัก และแตะระดับต่ำสุดในระยะสั้นเมื่อวันที่ 19 เมษายน ที่ 18,900 ดองต่อหุ้น ต่ำกว่าระดับสูงสุดเมื่อวันที่ 20 กันยายน 2566 ถึง 25.1%
อย่างไรก็ตาม ล่าสุดราคาหุ้น VND ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ 21,900 VND/หุ้น ในวันที่ 17 พฤษภาคม (ราคาปิดวันที่ 22 พฤษภาคม อยู่ที่ 21,300 VND/หุ้น) ดึงดูดกระแสเงินสดอีกครั้งเมื่อบริษัทประกาศอนุมัติการเสนอขายหุ้นและเพิ่มทุน
ตามแผนการเพิ่มทุนที่ได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เมื่อเร็ว ๆ นี้ VNDirect วางแผนที่จะเสนอขายหุ้นเกือบ 244 ล้านหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 5:1 ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นทุก 5 หุ้นจะมีสิทธิ์ซื้อหุ้นใหม่ 1 หุ้น ในราคาเสนอขายหุ้นละ 10,000 ดอง ด้วยแผนการนี้ บริษัทคาดว่าจะสามารถระดมทุนได้เกือบ 2,440 พันล้านดอง ซึ่งจะถูกนำไปใช้ขยายขีดความสามารถในการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ ขยายขีดความสามารถในการดำเนินธุรกิจในตลาดทุน ขยายขีดความสามารถในการจัดจำหน่ายพันธบัตร และอื่นๆ
นอกจากนี้ VNDirect ยังได้รับอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลหุ้นในอัตรา 5% เทียบเท่ากับการออกหุ้นเพิ่มทุนเกือบ 61 ล้านหุ้น ดังนั้น หากการออกหุ้นเพิ่มทุนทั้งสองครั้งนี้เสร็จสมบูรณ์ ทุนจดทะเบียนของบริษัทจะเพิ่มขึ้นจาก 12,178 พันล้านดอง เป็นเกือบ 15,223 พันล้านดอง
VNDirect เป็นหนึ่งในบริษัทหลักทรัพย์ไม่กี่แห่งที่เสนอขายหุ้นเพื่อระดมทุนจากผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตั้งแต่ปี 2561 ถึง 31 มีนาคม 2567 ทุนจดทะเบียนของ VNDirect เพิ่มขึ้น 6.86 เท่า จาก 1,549.98 พันล้านดอง เป็น 12,178.4 พันล้านดอง ส่งผลให้เป็นหนึ่งในบริษัทหลักทรัพย์จดทะเบียนที่มีอัตราการเพิ่มทุนจดทะเบียนเร็วที่สุด
การลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน
ในความเป็นจริง ตั้งแต่ปี 2561 ถึง 2565 หลังจากการเพิ่มทุนควบคู่ไปกับการระดมทุนเพิ่มเติม VNDirect มุ่งเน้นการจัดสรรเงินทุนที่ระดมได้ไปยังสินทรัพย์ทางการเงินที่รับรู้ผ่านกำไร/ขาดทุน (FVTPL) เงินลงทุนที่ถือจนครบกำหนด (HTM) และเงินกู้ ซึ่ง FVTPL และเงินกู้มีอัตราการเติบโตอย่างรวดเร็ว
ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 รายการทั้ง 3 รายการข้างต้นมีมูลค่ารวม 34,202.6 พันล้านดอง คิดเป็น 82.7% ของสินทรัพย์รวมของ VNDirect ซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์ FVTPL 16,445.1 พันล้านดอง สินทรัพย์ HTM 7,799.9 พันล้านดอง และเงินกู้ 9,957.6 พันล้านดอง
นอกจากนี้ ในแง่ของการจัดสรรสินทรัพย์ นอกจากการให้สินเชื่อแก่นักลงทุนเพื่อซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นแล้ว กระแสเงินสดที่ระดมได้ของ VNDirect ยังแสดงให้เห็นถึงสัญญาณการหลั่งไหลเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้อย่างมหาศาล หาก ณ สิ้นปี 2562 พอร์ตการลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนมีมูลค่าเพียง 105.45 พันล้านดอง แต่ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 มูลค่าการลงทุนในตราสารหนี้ที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กลับเพิ่มขึ้นเป็น 8,698.1 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 81.5 เท่า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง VNDirect ไม่ได้อธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับตราสารหนี้ที่ถือครองอยู่
อย่างไรก็ตาม ในแถลงการณ์ล่าสุดต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2566 ของ VNDirect ระบุว่า บริษัทเลือก Trung Nam เนื่องจากเป็นบริษัทที่เป็นตัวแทนในอุตสาหกรรมพลังงาน มีศักยภาพในการพัฒนาโครงการ และความสามารถในการหาโครงการลงทุน แม้ว่าธุรกรรมกับ Trung Nam จะได้รับการวิจัยอย่างรอบคอบแล้ว แต่บริษัทก็ประสบปัญหาเช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆ ที่ออกพันธบัตรในช่วงที่ผ่านมา
นักลงทุนหลายรายมีความกังวลว่าหุ้นของ VND อาจเกี่ยวข้องกับเรื่องราวของ Trung Nam และนี่เป็นเรื่องจริง อย่างไรก็ตาม VNDirect ประเมินว่า Trung Nam เผชิญเพียงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องชั่วคราว ไม่ใช่ความเสี่ยงด้านแบบจำลอง ทางเศรษฐกิจ แน่นอนว่ายังมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับนโยบายอยู่บ้าง แต่ VNDirect ได้ประเมินความเสี่ยงเหล่านี้ก่อนตัดสินใจเข้าร่วมการรับประกันภัย ความเสี่ยงเดียวที่ VNDirect ไม่ได้คาดการณ์ไว้คือการขายคืนนักลงทุน ซึ่งบังคับให้บริษัทต้องซื้อคืนพันธบัตรจำนวนมากเพื่อปกป้องนักลงทุนและตลาด” คุณเฮืองกล่าวเน้นย้ำ
พอร์ตการลงทุนของผู้ประกอบอาชีพอิสระเพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เท่า
กลับมาที่การเพิ่มทุนที่ร้อนแรงอีกครั้ง กระแสเงินทุนที่ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนได้ช่วยให้ขนาดสินทรัพย์ของ VNDirect เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2561 จนถึงปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม นอกจากการเติบโตของขนาดสินทรัพย์แล้ว บริษัทยังขยายพอร์ตหุ้นและพันธบัตรอย่างรวดเร็วเกินไป จนนำไปสู่การขยายพอร์ตพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจต่างๆ ที่แสดงสัญญาณของปัญหากระแสเงินสดในภาคอสังหาริมทรัพย์และพลังงานหมุนเวียน
โดยในช่วงปี 2561 ถึง 31 มีนาคม 2567 มูลค่าการลงทุนรวมของตนเองเพิ่มขึ้น 10.1 เท่า คิดเป็นมูลค่า 14,968.8 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเป็น 16,445.1 พันล้านดอง คิดเป็น 39.8% ของสินทรัพย์รวม (ณ ต้นงวดคิดเป็นเพียง 14%)
นอกจากนี้ การล่มของระบบเมื่อปลายเดือนมีนาคม 2567 ทำให้เกิดคำถามมากมายที่เกี่ยวข้องกับระบบที่ไม่ได้รับการลงทุนและรักษาความปลอดภัยให้เหมาะสมกับขนาดการเติบโตของบริษัท
เป็นที่ทราบกันว่าในปี 2567 VNDirect มีแผนที่จะมุ่งเน้นไปที่สองด้าน ได้แก่ บริการตลาดทุนและการจัดการสินทรัพย์การลงทุน และบริการซื้อขายหลักทรัพย์
จะเห็นได้ว่า VNDirect ไม่เพียงแต่เพิ่มหนี้และระดมทุนจากผู้ถือหุ้นเพื่อขยายขนาดแหล่งทุนเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมพอร์ตการลงทุนในหุ้นและพันธบัตรที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเอง ขณะเดียวกันก็เพิ่มสินเชื่อคงค้างสำหรับนักลงทุนรายบุคคลอีกด้วย
ที่มา: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html
การแสดงความคิดเห็น (0)