Döviz kuru "duvarını" koruyor, "ters rüzgarlara" yanıt vermeye hazırız
Ulusal Meclis milletvekilleri ve uzmanlar, özellikle gümrük vergileri ve ABD dolarının öngörülemeyen hareketleri gibi "ters rüzgarların" Vietnam'a esebileceği konusunda uyarıyor. Bu bağlamda, döviz kuru istikrarının sağlanması, makroekonomik istikrarın korunması için bir ön koşul olacak.
 |
| Vietnam'ın bir özelliği de üretim ve iş için yatırım sermayesinin büyük ölçüde krediye bağlı olmasıdır. Fotoğraf: D.T. |
Zorluk hala çok büyük.
Bu haftanın başlarında Ulusal Meclis, Vietnam Devlet Bankası (SBV) Başkanı Nguyen Thi Hong'a sorular yöneltti. Sorulardan biri, değişken dünya ekonomik durumu bağlamında enflasyonu kontrol altına almak için para politikasının nasıl yönetileceğiydi.
Soru-cevap oturumunun ardından gazetecilere konuşan delege Hoang Van Cuong (Hanoi), para politikasının geçmişte oldukça iyi yönetildiğini, ancak önümüzdeki dönemde zorlukların hala çok büyük olduğunu söyledi. Dünya ekonomik durumu birçok zorlukla dolu. ABD Merkez Bankası (Fed) faiz oranlarını daha da düşürmüş olsa da, ABD'nin vergi politikasını değiştirme, ithal mallara gümrük vergisi koyma, Vietnam'ın ihracatını etkileme ve ABD dolarındaki güçlü yükseliş gibi birçok yeni zorluk ortaya çıktı.
Birçok görüş, kredi büyümesini teşvik etmek ve büyümeyi desteklemek için kredi faiz oranlarının daha da düşürülmesinin gerekli olduğunu söylüyor. Ancak delege Hoang Van Cuong, mevcut dönemde döviz kurlarına öncelik verilmesi gerektiğini söyledi. Faiz oranları ciddi şekilde düşürülürse, döviz kuru fırlayacak ve bu da makroekonomik istikrarsızlığa yol açacaktır.
Daha önce, Temsilci Tran Anh Tuan'ın (HCMC) döviz kurlarını istikrara kavuşturmak ve faiz oranlarını daha da düşürmek için sunduğu çözümler hakkındaki sorularını yanıtlayan Vali Nguyen Thi Hong, Devlet Bankası'nın piyasa gelişmelerini yakından izleyeceğini ve döviz kurlarında büyük dalgalanmalar olması durumunda döviz satışına derhal müdahale edeceğini söylemişti. Faiz oranları konusunda ise Devlet Bankası, faiz oranlarının çok fazla düşürülmesi durumunda döviz kurlarının artacağını ve yabancı yatırım akışlarının etkileneceğini belirterek konuyu dikkatle değerlendireceğini belirtmişti.
Bayan Hong'a göre, Fed'in faiz indirimi ilk bakışta döviz kuru üzerindeki baskıyı azaltıyor gibi görünüyor. Ancak döviz kuru ve yurt içi döviz piyasası, yalnızca Fed'in faiz oranından değil, aynı zamanda ekonomideki reel döviz arz ve talebinden de etkilenen birçok faktörden etkileniyor. İhracat artar ve doğrudan yabancı yatırım (DYY) çekimi artarsa, arz da artacak ve döviz kuru yönetimi olumlu olacaktır. Ancak, ihracat zorlaşırsa, üretim olmazsa veya ithalat talebi artarsa, döviz kuru baskı altında kalacaktır. Beklenti, spekülasyon ve stokçuluk gibi psikolojik faktörlerden bahsetmiyoruz bile.
Vietnam Devlet Bankası (SBV), VND'nin değerini istikrara kavuşturma yönetim hedefinde kararlılığını sürdürüyor. Bu doğrultuda, VND'yi daha cazip hale getirmek ve insanları yabancı para birimlerini VND'ye çevirmeye teşvik etmek için faiz oranı ve döviz kuru politikalarını birleştiriyor. Bu nedenle, SBV faiz oranlarını düşürmeye çalışırken, hedeflerini uyumlu hale getirmesi gerektiğini de belirtiyor, çünkü faiz oranlarını çok fazla düşürürse, döviz kurunu ve döviz piyasasını etkileyecektir.
Vietnam, dünyanın en açık ekonomilerinden biridir. Geniş açıklık, ticaret ve yatırım akışlarının çok hızlı ve güçlü bir şekilde dolaşımda olacağı, kısa vadeli sermayenin kolayca geri dönebileceği ve para politikasının yönetilmesini zorlaştıracağı anlamına gelir. Bu durum, Devlet Bankası'nın gelişmelere esnek bir şekilde yanıt vermeye, belirlenen hedeflere sıkı sıkıya bağlı kalmaya ve senkronize, esnek, doğru dozda ve zamanında çözümler uygulamaya hazır olmasını gerektirir. Bu da enflasyonun kontrol altına alınmasına, makro ekonominin istikrara kavuşturulmasına ve döviz ve döviz piyasalarının istikrara kavuşturulmasına katkıda bulunur.
Vali Nguyen Thi Hong, "Durumu uzaktan ve erkenden, kesin bir şekilde kavrayabilmek için Devlet Bankası ve hükümetin bakanlıkları ve şubeleri, proaktif olmak adına analiz ve tahminlerini güçlendirdi. Ancak dünya ekonomisinin öngörülemez ve karmaşık gelişmeleri nedeniyle tahmin yapmak bile zor. Uluslararası Para Fonu (IMF), Dünya Bankası (DB) ve dünyanın önde gelen uluslararası finans kuruluşları da tahminlerini düzenli olarak güncelliyor," dedi.
Krediyi teşvik edin, ancak enflasyona karşı her zaman dikkatli olun
Soru-cevap bölümünde çok sayıda Ulusal Meclis milletvekili, enflasyonun hedeflenen enflasyonun altında kalması (10 aylık ortalama enflasyon %3,78, çekirdek enflasyon %2,76, hedeflenen enflasyon ise %4-4,5) durumunda kredi teşviki konusunu Vietnam Devlet Bankası Başkanı'na sordu.
Şu anda bir numaralı öncelik döviz kurunu istikrara kavuşturmaktır. Döviz kurunda sert dalgalanmalar yaşanması, işletmeleri doğrudan etkileyecek ve dolayısıyla GSYİH büyüme oranını etkileyecektir. 
– Delege Hoang Van Cuong (Hanoi)
Vali Nguyen Thi Hong'a göre, kredinin ekonomiye girişi yalnızca işletmecinin iradesine değil, aynı zamanda işletmelerin ve insanların erişilebilirliğine de bağlı. Ekim 2025 sonu itibarıyla, tüm ekonomideki kredi %10,08 arttı ve yıl sonuna kadar hedeflenen %15 oranında artması bekleniyor.
Nitekim, 2023'ün ikinci yarısından itibaren, Hükümetin genel makroekonomik yönetiminde ekonomik büyümeye öncelik verme hedefi de belirlendi. Para politikası da bu yönelime öncelik veriyor. Ancak, SBV lideri enflasyon konusunda asla öznel olmadığını belirtti. Vali Nguyen Thi Hong, "Düzenli olarak izliyoruz. Mevcut enflasyonist baskılar olması durumunda para politikasını ayarlayacağız," diye belirtti.
Temsilci Nguyen Thi Viet Nga'nın (Hai Duong) insanların ve işletmelerin sermayeye nasıl erişebileceği konusundaki sorusuna yanıt olarak, Vietnam Devlet Bankası Başkanı, Vietnam'ın kendine özgü özelliğinin, üretim ve işletmeler için yatırım sermayesinin büyük ölçüde krediye bağlı olması olduğunu söyledi. Şu anda, kredi borcunun GSYİH'ye oranı %120'nin üzerinde olup, dünyanın en yüksekleri arasında yer alıyor ve Dünya Bankası ve Asya Kalkınma Bankası (ADB) gibi uluslararası kuruluşlar tarafından düzenli olarak uyarılıyor.
Devlet Bankası'na göre, şu anda işletmelerin sermayeye erişimi için sadece bankalar değil, birçok kanal mevcut. Özellikle bankalar aracılığıyla borç almak isteyen kuruluşların ve bireylerin yeterli koşul ve standartları karşılamaları, en önemlisi de borcu geri ödeme yeteneklerini göstermeleri gerekiyor.
Vali Nguyen Thi Hong, "Son zamanlarda Hükümet, işletmeler için orta ve uzun vadeli sermaye sorununu çözmek amacıyla borsa, banka tahvilleri vb. gibi finans piyasasının diğer segmentlerinin nasıl teşvik edileceği konusunda güçlü bir yönlendirme yaptı. Bankacılık sisteminin doğası gereği kısa vadeli sermaye sağlamakla yükümlüdür. İşletmelerin uzun vadeli sermaye ihtiyaçlarını borsa ve tahvil piyasaları aracılığıyla çözebilirsek, kredi kuruluşu sistemine yönelik riskler azalacaktır," dedi.
Yorum (0)