Küçük bir menkul kıymet şirketinde mülkiyet değişikliği olursa, pazar payı yeniden dağıtılacak mı?

Küçük bir menkul kıymet şirketinde mülkiyet değişikliği olursa, pazar payı yeniden dağıtılacak mı?

Son aylarda piyasada, bir dizi küçük menkul kıymet şirketinde mülkiyet değişikliği belirtileri görüldü. Yeni sermaye akışı, küçük ve orta ölçekli menkul kıymet şirketlerine işleri yoluna koyma şansı verecek mi?

Bu iki kişi tek başlarına Hai Phong Menkul Kıymetler Şirketi'nin (hisse senedi kodu HAC) sermayesinin %40,1'ini satın almış ve elinde tutmuştur.

Büyük hissedar yapısındaki değişiklikler

Geçtiğimiz günlerde Saigonbank Berjaya Menkul Kıymetler Şirketi (SBBS) Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Nguyen Thi Huong Giang, şirketin hisselerini satın almak için kişisel para harcadı ve şu anda SBBS'nin en büyük hissedarı konumunda.

Bayan Huong Giang, yakın zamanda Yönetim Kurulu'na seçildi ve 2023 yılı sonunda SBBS Yönetim Kurulu Başkanı oldu. Ayrıca bu süre zarfında Bayan Giang, SBBS'nin ana hissedarı Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) ve SBBS'nin Denetim Kurulu üyesi Bay Phuong Anh Phat'tan şirket hisselerinin %40,22'sine kadarını satın almak için para harcadı.

30 Eylül 2024 tarihine kadar Bayan Giang, IPSSB'nin kalan tüm SBBS hisselerini (%13,33) satın almaya devam etti. Bu kadın Başkan, aynı zamanda SBBS'nin sermayesini artırmak amacıyla gerçekleştirilen 20 milyon hisselik arzda 5 milyon hisse satın alan tek yatırımcıdır.

Son rapora göre, Bayan Giang şu anda SBBS hisselerinin %60,19'una sahip. Ayrıca, SaigonBank %9,43, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited %11,43 ve Bayan Dinh Thi Thu Trang %5,84 hisseye sahip.

SBBS raporuna göre, Haziran 2024 sonu itibarıyla şirketin yalnızca 16 çalışanı vardı (2023 sonunda 22 olan çalışan sayısı azaldı). Öz sermaye 300 milyar VND idi. SBBS sürekli zarar etti ve ikinci çeyreğin sonunda 266 milyar VND'ye ulaşan birikmiş zararlar, şirketin sahibinin yatırım sermayesinin neredeyse tamamını eritti.

SBBS'nin faaliyetleri olağanüstü olmasa da, Bayan Huong Giang, Tititada yatırım uygulamasının kurucusu olarak biliniyor. Uygulamanın web sitesinde, Tititada'nın VPBank bünyesindeki bir menkul kıymetler şirketi olan VPBank Securities'in stratejik ortağı olduğu belirtiliyor.

Borsada son dönemde bazı menkul kıymet şirketlerinin ortaklık yapısında önemli değişiklikler yaşandı. Örneğin, bir finansal yatırım şirketi 16-24 Eylül tarihleri ​​arasında Nhat Viet Securities Company (VFS) hisselerinin yüzde 17'sinden fazlasını satın aldı, ya da iki kişi 25 Eylül'de Hai Phong Securities'in sermayesinin toplam yüzde 40,1'ini müzakere yoluyla satın aldı.

VFS'de alıcı Hoa An Financial Investment JSC'dir. Nitekim, 12 Eylül seansından bu yana, VFS'de nadiren görülen birçok büyük hacimli pazarlıklı işlem gerçekleşti. 12 Eylül'den bu yana, anlaşmalar yoluyla 49,5 milyondan fazla VFS hissesi devredildi; bu, VFS sermayesinin yaklaşık %41'ine denk geliyor.

Hoa An Finansal Yatırım Anonim Şirketi, Amber Holdings ekosisteminin üyelerinden biridir. VFS'nin mevcut Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Nghiem Phuong Nhi, aynı zamanda Hoa An Finansal Yatırım Anonim Şirketi'nin ve Amber Capital'in Yönetim Kurulu Başkanı'dır. Amber Holdings, 2017 yılından beri VFS'ye yatırım yapmakta ve bu menkul kıymetler şirketinin sermaye ölçeğini sürekli olarak artırmaktadır. Amber Holdings'e bağlı bir şirketin VFS hisselerinin artırılmasına katılımı, Amber Holdings'in finansal yatırım portföyünü yeniden yapılandırma yönündeki bir hamle olarak değerlendirilebilir. Amber Holdings, son zamanlarda bu ekosistemle bağlantılı birçok kişiyle birlikte Eximbank'ın yönetim kurulunda daha belirgin bir şekilde yer almaktadır.

Hai Phong Menkul Kıymetler Şirketi'nde (HAC) hissedar değiştirme "oyunu" daha net bir şekilde gerçekleşti. 25 Eylül 2024 tarihli bir işlem seansında, Tran Anh Duc ve Vu Hoang Viet adlı iki kişi, HAC hisselerinin sırasıyla %15,23 ve %24,87'sini satın aldı. Dolayısıyla, bu iki kişi tek başına HAC sermayesinin %40,1'ine sahipti.

Hai Phong Menkul Kıymetler, daha önce Hapaco Group ile ilişkili bir şirket olarak biliniyordu. Geçtiğimiz Ağustos ayında, Hapaco Group Yönetim Kurulu Başkanı ve aynı zamanda o dönemde HAC Başkanı olan Bay Vu Duong Hien, sahip olduğu tüm HAC hisselerini sattı. Aynı zamanda, bazı yönetim kurulu üyeleri de hisselerini elden çıkardı. Hapaco Group, Mayıs 2024'ten bu yana tüm sermayesini HAC'den çekti.

Hapaco grubunun HAC'den ayrılmasının ardından şirket, Yönetim Kurulu'nu yeniden seçti. HAC'nin Yönetim Kurulu Başkanı şu anda Sayın Ninh Le Son Hai'dir. Hai Phong Menkul Kıymetler, toplam varlıkları 279 milyar VND'nin üzerinde olan oldukça küçük bir şirkettir. HAC, şu anda 31 milyar VND'nin üzerinde birikmiş zararla boğuşmaktadır. Bu yılın ilk 6 ayında HAC, yalnızca 7,7 milyar VND'nin üzerinde kâr elde etmiştir.

Yeni paranın patlamasını bekliyorum

Son iki yılda gelen yeni sermaye, bazı küçük menkul kıymet şirketlerinin "Saint Giong kadar hızlı büyümesini" sağladı.

Örneğin, Kafi Securities Company, sadece 3 yıl önce, 2022 yılında VIB sahibi Dang Khac Vy ile ilişkili bir işletme olan Uniben Joint Stock Company adlı yeni bir hissedar grubunun ortaya çıkmasına kadar Globalmind Capital ismiyle pek tanınmıyordu.

Son derece kötü bir mali tabloya sahip, bilinmeyen bir şirketten mülkiyet değişikliğinin ardından Kafi, 2021 yılında sadece 155 milyar VND olan tüzük sermayesinden güçlü bir sermaye enjeksiyonu aldı, sadece 1 yıl sonra tüzük sermayesi 6 kat artarak 2022 yılında 1.000 milyara ulaştı, 2023 yılında 1.500 milyara daha da yükseldi ve şimdi başarıyla 2.500 milyara yükseldi.

Bu menkul kıymetler şirketinin toplam varlıkları da 10.000 milyar VND sınırını aştı. Bunun 6.132 milyar VND'den fazlası, esas olarak Para Piyasası Araçları (Vadeli Mevduat, Vadeli Mevduat) ve Kredi Kuruluşlarının Halka Açık Olmayan Tahvilleri olmak üzere, FVTPL varlıklardan oluşuyor. Yeni nakit akışı, özellikle Kafi'nin marjlı kredi kategorisini büyütmesine ve şirketin kredi ve alacaklardan elde ettiği geliri önemli ölçüde artırmasına yardımcı oluyor.

Borsa hâlâ büyük ölçüde SSI, VNDirect, Vietcap gibi köklü devlerin elinde... Bu da rekabetin kızıştığı, daha düşük sıralamalı menkul kıymet şirketleri için "çocuk oyuncağı"nın küçüldüğü anlamına geliyor. Ancak bu durum aynı zamanda bu sektör grubundaki devir ve birleşme işlemlerinin teşvik edilmesinin de temelini oluşturuyor.

Birçok kuruluş, sermaye, hissedarlar vb. gibi birçok prosedür ve koşul içeren yeni bir işletme kurmak yerine, yeniden yapılandırma için küçük ve aktif olmayan bir menkul kıymetler şirketini satın almayı tercih ediyor. Sermaye ticareti ve genellikle menkul kıymet ihraç danışmanlığı, kurumsal tahvil ihraç danışmanlığı vb. gibi bir menkul kıymet şirketinin uzmanlığını gerektiren birçok ürün ve Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun yeni menkul kıymet şirketlerinin açılmasına ilişkin birleşme ve devralma politikası ve kısıtlamaları göz önüne alındığında, mevcut bir menkul kıymetler şirketine yatırım yapmak anlaşılması zor bir şey değil.

Özellikle VPBank'ın ASC Securities'i satın alarak ismini VPBank Securities olarak değiştirmesi, Public Bank'ın RHB Vietnam'ı satın alması, KS Finance'ın Vietnam Gateway Securities'i satın alması, SeABank'ın ASEAN Securities'i satın almayı planlaması gibi menkul kıymet şirketi satın almalarının dalgası söz konusu olduğunda... bankaların ve büyük finans gruplarının finansal ekosistemini mükemmelleştirmeye yönelik yüksek talep ortaya çıkıyor.

Çok sayıda başarılı kan nakli vakasıyla birlikte, yeni sermaye akımları küçük ve orta ölçekli menkul kıymet şirketlerinin toparlanma fırsatı bulmasına yardımcı olurken, yakın gelecekte borsa tablosunda da büyük değişimler yaşanabilir.

Source: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html