Opsiyon Sözleşmeleri Ticaretinde Stratejiler (Bölüm 6)

Önceki Soru-Cevap sayılarında okuyucular, Opsiyon Sözleşmelerinde kâr farkları yaratmanın yanı sıra fiyat garantisi de sağlayan popüler işlem stratejilerini öğrendiler. Cong Thuong Gazetesi, bugünkü Soru-Cevap sayısında okuyucuların 6 numaralı işlem stratejisi "Uzun Straddle Stratejisi" hakkında daha fazla bilgi edinmelerine yardımcı olmaya devam edecek.

İllüstrasyon fotoğrafı

Uzun Straddle Stratejisi

Uzun Straddle stratejisi, aynı vade ve kullanım fiyatına sahip bir dayanak varlık için eş zamanlı olarak bir alım ve bir satım opsiyonu satın alınarak uygulanır. Bu strateji, sınırsız kâr getirme potansiyeline sahipken, yatırımcıların zararlarını iki opsiyonun toplam primini aşmayacak şekilde sınırlamalarına olanak tanır. Vade sonunda, dayanak varlığın piyasa fiyatı ile opsiyonun kullanım fiyatı arasındaki fark ne kadar küçükse, yatırımcının kârı o kadar düşük olur. Tersine, fark ne kadar büyükse, yatırımcının kârı o kadar yüksek olur. Bu nedenle, piyasada dayanak varlık fiyatının keskin bir şekilde yukarı veya aşağı dalgalanmasına neden olan faktörler varsa, Uzun Straddle stratejisi yatırımcılar için oldukça faydalı olacaktır.

Örneğin, bir yatırımcı, Aralık 2024 tarihli mısır sözleşmesi (ZCEZ24) vade sonu 460 sent/bushel ve 45 sent/bushel primli bir çağrı opsiyonu satın alırken, aynı anda vade sonu 460 sent/bushel ve 25 sent/bushel primli bir satış opsiyonu satın alarak Uzun Straddle stratejisini uygular.

Long Straddle stratejisinden elde edilecek kâr, gelecekteki Aralık 2024 Mısır sözleşmesinin fiyatına bağlıdır. Aşağıdaki senaryolar mümkündür:

Durum 1: ZCEZ24 sözleşme fiyatı 460 sent/bushel daha yüksek

ZCEZ24 sözleşme fiyatı 460 sent/bushel'in üzerindeyse, örneğin 550 sent/bushel ise, yatırımcı 1 ZCEZ24 sözleşmesini 460 sent/bushel'den satın almak ve bu sözleşmeyi hemen 550 sent/bushel'den satmak için alım opsiyonunu kullanacaktır. Bu noktada yatırımcı (550 – 460) - (45 + 25) = 30 sent/bushel kâr elde eder.

Vaka 2: ZCEZ24 sözleşme fiyatı 460 sent/bushel'in altına düştü

ZCEZ24 sözleşme fiyatı 460 sent/bushel'in altındaysa, örneğin 430 sent/bushel ise, yatırımcı 1 ZCEZ24 sözleşmesini 460 sent/bushel'den satın almak ve 1 ZCEZ24 sözleşmesini 410 sent/bushel'den geri almak için put opsiyonunu kullanacaktır. Bu noktada yatırımcının kârı (460 – 430) - (45 + 25) = -40 sent/bushel'dir, yani yatırımcı 40 sent/bushel zarar eder.

Durum 3: Sözleşme fiyatı ZCEZ24 tam olarak 460 sent/bushel'dir

Yatırımcı her iki opsiyonu da kullanmaz. Yatırımcı, iki opsiyonun toplam primine eşit bir kayıp yaşar, yani (45 + 25) = 70 sent/bushel.

Bu nedenle, Uzun Straddle stratejisi, yatırımcıların zararlarını iki opsiyonun toplam maliyetini aşmayacak şekilde sınırlamalarına ve sınırsız kâr elde etmelerine yardımcı olacaktır. Bu stratejiyi kullanan yatırımcıların kâr ve zararları tamamen dayanak varlığın piyasa fiyatının oynaklığına bağlıdır: dayanak varlığın piyasa fiyatı güçlü bir şekilde dalgalanıyorsa ve opsiyonun kullanım fiyatından daha büyük bir fark varsa, yatırımcının kârı daha yüksek olacaktır.

Kaynak: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html