Borsa son 3 ayın en sert düşüşünü yaşadı, sebebi ne?

Döviz kuru, Devlet Bankası'nın para çekme hamlesiyle birlikte, sadece 8 seans sonra aniden 25.500 VND/USD zirvesine çıktı ve bu durum borsadaki baskıyı hemen yansıttı...

Döviz kuru keskin bir şekilde yükselince borsa "sallandı" - Fotoğraf: QUANG DINH

Geçtiğimiz hafta VN-Endeksi güçlü satış baskısı altında "çöktü", endeks 33 puan kaybetti, birikimini koruyamadı ancak hızla 1.240 - 1.250 aralığına geriledi.

Hisse senetlerinin son 3 ayın en büyük düşüşünün nedeninin şifresi çözülüyor

* Sayın Doan Minh Tuan - FIDT Araştırma ve Yatırım Departmanı Başkanı:

- Bu, VN Endeksi'nin 3 aydan uzun süredir gördüğü en güçlü haftalık düşüş. Endeks 1.280-1.300 bölgesini aştığından beri büyük hacimli panik satışları yaşanıyor.

Piyasa, yalnızca riskli makroekonomik koşullar nedeniyle değil, aynı zamanda türev piyasasıyla ilgili teknik faktörler ve 1.280 - 1.300 bandındaki spekülatif nakit akışı nedeniyle de sert düşüş yaşadı ve geçen hafta sonu kayıpları büyük ölçüde azalttı.

Özellikle bankacılık grubu ve Vin grubundan (VIC, VHM, VRE) gelen güçlü aşağı yönlü baskılar psikolojik olarak büyük baskı yaratıyor.

Döviz kurları konusunda da Devlet Bankası, hazine bonoları aracılığıyla 50 milyar VND'den fazla parayı emerek ve USD satarak güçlü önlemler aldı.

Bay Doan Minh Tuan

Döviz kurunun sadece 8 seansta 25.500'lü zirveye aniden çıkması, bu önemli değişkenin tersine dönmesinden kaynaklanan büyük baskıyı gösteriyor.

Öte yandan, üçüncü çeyrekte şirket kârlarına ilişkin tablo giderek netleşmeye başladı ancak çoğu sektör/işletme sınırlı büyüme gösterdiğinden nispeten olumsuzdu.

İş sonuçları beklendiği gibi olmayınca hisse senetleri de sert bir toparlanma yaşadı. Piyasada dip seviyeyi yakalamak için nakit akışı kısıtlıydı.

Ancak, yüksek beklentilere sahip orta/uzun vadeli ekonomik büyüme trendinde, halka açık özel sektör şirketlerinde beklenenden dörtte bir oranında daha düşük kâr gerçekleşmesinin de kabul edilebilir olduğunu düşünüyoruz.

Ayrıca, USD/VND döviz kuru ve Merkez Bankası üzerindeki baskı, USD arzının desteklendiği (Devlet Bankası'nın sattığı) önümüzdeki 1-2 hafta içinde para çekme işlemlerini azaltacaktır. Bu arada, Fed'in 7 Kasım'daki toplantısında faiz oranlarını %0,5'e kadar düşürmeye devam etmesi bekleniyor.

Skor tahmini açısından, VN Endeksi 1.250 seviyesindeki çok güçlü bir orta vadeli destek bölgesine ulaştı ve satış baskısı da hızla azaldı. Mevcut koşullarda, VN Endeksinin hafif bir toparlanma yaşayarak 1.250 (+/- 10) bölgesinde bir dip oluşturma olasılığı yüksek.

Döviz kuru yakında düşecek.

* Sayın Nguyen The Minh - Bireysel Müşteri Analizi Direktörü, Yuanta Securities Vietnam:

- Döviz kuru hala yüksek ABD devlet tahvili getirileri ve güçlü ABD dolarının oluşturduğu "çift boyunduruk" ile karşı karşıya.

ABD ile Vietnam arasındaki tahvil getirisi farkı 2023'ten itibaren pozitif kalmaya devam ettiği için, USD tutmak VND tutmaktan daha karlı olmaya devam ediyor.

Fed'in faiz indirimi nedeniyle bir süre sakin seyreden ABD tahvil faizleri, ABD ekonomisindeki gelişmeler ve başkanlık seçimleriyle bağlantılı olarak yeniden yükselişe geçti.

Ayrıca, hammadde ve kamu borçlarını ödemek için yıl sonu ABD doları cinsinden ödeme yapılması gerekliliğiyle ilgili mevsimsel bir faktör de bulunmaktadır.

Bay Nguyen The Minh

Artış hızı oldukça hızlı, ancak piyasa üzerindeki etkisi kısa sürede tekrar dengelenecek ve yılın son aylarında baskı hafifleyecektir.

Fed önümüzdeki toplantılarda faiz oranlarını düşürürse, döviz kuru baskısı hafifleyecek ve böylece Merkez Bankası para çekme işlemlerini kısa sürede azaltabilecek.

Ayrıca, yabancı yatırımcılar hala net satıcı konumundalar ancak bu güç, yılın ilk yarısındaki kadar büyük değil çünkü sahiplik oranı artık ağırlıklı olarak stratejik yatırımcılardan geliyor.

Genel olarak, VN Endeksi'nin gelecek hafta toparlanıp toparlanmayacağı veya destek seviyesini aşıp aşmayacağı senaryosu hala belirsiz. Ancak, bu düşüşteki olumlu noktalara da dikkat çekmek önemli: Düşen hisseler, aynı anda düşmek yerine, farklılaştırılmış.

Dip balıkçılığı parası yakında oyuna katılacak

* Sayın Dinh Quang Hinh - Makro ve Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı, VNDirect Menkul Kıymetler Analiz Departmanı:

Bay Dinh Quang Hinh

- Döviz kuru baskısının artması nedeniyle temkinli yatırımcı algısı nedeniyle piyasalarda sert düşüşlerin yaşandığı bir hafta yaşandı. Bu durum, Devlet Bankası'nı 2 aydan uzun bir süre ara verdiği Hazine bonosu ihracına yeniden başlamak gibi karşı önlemler almaya zorladı.

Bu hamle, bankalararası faiz oranlarını yükseltti ve döviz kurunu desteklemek için VND ile USD arasındaki faiz oranı farkını azalttı. Bu gelişme, Haziran-Temmuz aylarındaki piyasa ayarlaması ve yatay seyir dönemine oldukça benziyor.

Genel olarak bakıldığında, bu döviz kuru baskısı geçicidir; zira Fed önümüzdeki dönemde faiz indirimlerine devam edecektir.

Endeksin 1.240 - 1.245 puanlık güçlü destek bölgesine gerilemesi ve bu destek bölgesinin kırılma ihtimalinin düşük olması durumunda piyasada dip avcılığı talebinin görülmesi bekleniyor.

Uzun vadeli yatırımcılar, VN Endeksi'nin 1.240 - 1.250 puan destek bölgesine uyum sağlaması durumunda hisse senedi pozisyonlarını artırmayı düşünebilirler.

Kaynak: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm