Sonuç olarak, VN Endeksi art arda üçüncü haftasını da düşüşle kapatarak, 1800 puanlık psikolojik eşiği resmen aştı.
Artan belirsizlik
Ocak sonundan itibaren devam eden düzeltme trendini sürdüren VN Endeksi, 2-6 Şubat işlem haftasına 22 puandan fazla keskin bir düşüşle başladı. Sonraki seansta hafif bir toparlanma yaşansa da, piyasa hızla yön değiştirdi ve art arda üç seansta güçlü dalgalanmalar yaşadı; bu da endeksin haftanın ikinci yarısında toplam 58 puan "kaybolmasına" neden oldu.
2-6 Şubat tarihleri arasındaki işlem haftasının sonunda, VN-Endeksi bir önceki haftaya göre %4,02 düşüşle 73,55 puan azalarak 1.755,49 puanda kapandı. Bu, 22 Ocak'ta 1.900 puan seviyesini aşmasının ardından net bir düzeltme trendi oluşturarak, art arda üçüncü haftalık keskin düşüşü işaret ediyor. Piyasa likiditesi hafifçe artarak yaklaşık 160.000 milyar VND'ye ulaştı ve bir önceki haftaya göre %8,8 artış gösterdi; ortalama işlem hacmi ise seans başına yaklaşık 900 milyon hisse oldu ve %7,6 arttı.
Geçen hafta yaşanan aşağı yönlü baskı, ağırlıklı olarak büyük şirket hisselerinde yoğunlaştı. VIC, VHM ve VPL dahil olmak üzere Vingroup hisseleri, VN-Index'i yaklaşık 23 puan aşağı çekerek en olumsuz etkilenen hisseler arasında yer aldı. Arada ise endeksten sırasıyla 9,1 ve 3,5 puan düşüren iki büyük banka hissesi, VCB ve BID yer aldı.
Yabancı yatırımcı aktivitesi piyasa için önemli bir olumsuz faktör olmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta boyunca, yabancı yatırımcılar beş işlem gününün tamamında net satış gerçekleştirdi ve her iki borsada toplamda 6.300 milyar VND'nin üzerinde işlem yapıldı. Özellikle, HoSE'de 6.400 milyar VND'nin üzerinde net satış görülürken, HNX'te 116 milyar VND net alım gerçekleşti. Yıl başından bu yana, yabancı yatırımcılar net olarak yaklaşık 13.000 milyar VND sattı.
Vietnam İnşaat Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'ne (CSI) göre, Tet (Ay Yeni Yılı) öncesindeki işlem seanslarında artan temkinlilik nedeniyle piyasada satış baskısı hakim. Geçtiğimiz hafta sonu, VN-Endeksi, artan likiditeyle birlikte art arda üçüncü gün düşüş kaydetti ve bu da satış baskısının durma belirtisi göstermediğini gösteriyor. Haftalık grafikte, endeks art arda üçüncü haftasında önemli bir düşüş (4,02%) yaşadı ve psikolojik 1.800 puan sınırını derinden aşarak yatırımcılar arasındaki olumsuz havayı yansıttı.
CSI, VN-Index'in yakında 1.740 puanlık destek seviyesini test etme olasılığının yüksek olduğunu ve hatta bu seviyeyi kırarak daha düşük seviyelere doğru hareket edebileceğini düşünüyor. Bu bağlamda, alım pozisyonları, satış fırsatlarından daha risklidir; yatırımcılar risk yönetimine öncelik vermeli, dipte alım yapmaktan veya ortalama düşürme stratejisinden kaçınmalı ve piyasa toparlandığında varlıklarını azaltmak için satış yapmayı düşünmelidir.
İhtiyatlı bir bakış açısıyla, Saigon-Hanoi Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (SHS), VN-Endeksi'nin 1.700 - 1.730 puan aralığına doğru düzeltme baskısı altında olduğunu değerlendirmektedir; bu aralık, 100 - 120 seanslık ortalama fiyat aralığına karşılık gelmekte ve Kasım ve Aralık 2025 dip noktalarını birbirine bağlayan önemli bir destek bölgesini oluşturmaktadır. Varlık balonları (kripto para, değerli metaller, yapay zeka) riski, azalan kredi büyümesi, yükselen mevduat ve kredi faiz oranları, dalgalı bankalararası faiz oranları ve küresel finans piyasasındaki istikrarsızlık gibi artan belirsizlikler bağlamında, SHS, en önemli önceliğin kısa vadeli risk yönetimi, portföy yeniden değerlendirmesi ve spekülatif ağırlığın azaltılması olduğuna inanmaktadır.
Ancak, üç haftalık sert düzeltmenin ardından, bazı uzmanlar endeksin aşırı satış bölgesine girmesiyle piyasada yakında teknik bir toparlanmanın görüleceğini tahmin ediyor. Değerleme faktörleri de giderek daha cazip hale geliyor. VNDirect Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'ne (VNDirect) göre, VN-Index'in fiyat/kazanç oranı (P/E oranı) yaklaşık iki ayın en düşük seviyesi olan 14,69 katına düştü.
Bu arada, FiinGroup'un verilerine göre, borsada işlem gören şirketlerin 2025 yılının 4. çeyreğindeki vergi sonrası toplam karı %31,3 artarken, 2025 yılının tamamında bu artış %29,7 oldu. Bu da kar tabanının pozitif kaldığını ve kısa vadeli riskler kademeli olarak absorbe edildikçe orta ve uzun vadeli yatırımlar için fırsatlar yaratabileceğini gösteriyor.
Yurt içi piyasada düzeltme baskısı artarken, uluslararası finans piyasalarındaki gelişmeler de yatırımcılar tarafından yakından izlenen bir faktör haline geldi.
Wall Street yükselişe geçerken, Asya borsaları haftanın sonunda geriledi.
ABD borsaları, günlerce süren satış baskısının ardından teknoloji hisselerinin toparlanmasıyla 6 Şubat'ta yükselişe geçti ve Dow Jones endeksi ilk kez 50.000 puanı aştı.
İşlem seansının kapanışında, Dow Jones endeksi 1.206,95 puan artarak 50.115,67'ye; S&P 500 endeksi %1,97 artışla 6.932,30'a; ve Nasdaq Bileşik Endeksi %2,18 artışla 23.031,21'e yükseldi. Bu hareket, S&P 500'ü 2026 için tekrar yükseliş bölgesine taşıdı. Bununla birlikte, haftanın genelinde S&P 500 %0,1 ve Nasdaq %1,8 düşüş gösterirken, Dow Jones %2,5 artış kaydetti; bu da sermayenin döngüsel hisselere doğru kaymasını yansıtıyor.
Yatırımcıların düşük fiyatlardan yararlanmasıyla, birçok teknoloji hissesinde önemli bir toparlanma görüldü; Nvidia yaklaşık %8, Broadcom %7, Oracle ve Palantir Technologies ise yaklaşık %4 oranında değer kazandı. Aynı zamanda Bitcoin de yaklaşık %10 oranında yükselerek, daha önce 61.000 $/BTC'nin altına düştükten sonra bir ara 71.458 $/BTC seviyesine ulaştı.
Asya'da, 6 Şubat öğleden sonra, küresel piyasalardaki düşüş ve yapay zeka sektörünün kar beklentilerine ilişkin temkinli yaklaşım nedeniyle borsalar genel olarak düşüş gösterdi.
Piyasa kapanışında Hang Seng (Hong Kong, Çin) %1,2 düşüşle 26.559,95 puana; Şanghay Bileşik Endeksi (Şanghay, Çin) ise %0,3 düşüşle 4.065,58 puana geriledi. Seul, Sidney ve Singapur piyasaları düşüş gösterirken, Moody's'in Endonezya'nın kredi görünümünü negatife indirmesinin ardından Jakarta sert bir düşüş yaşadı. Bununla birlikte, Nikkei 225 (Japonya) %0,8 artışla 54.253,68 puana yükseldi.
Amazon ve Alphabet gibi büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekaya yaklaşık 385 milyar dolar yatırım yapma planlarını açıklamasıyla endişeler artarken, bu yatırımın geri kazanılma olasılığı belirsizliğini koruyor. Saxo Markets'ten Charu Chanana'ya göre, yapay zeka modellerinin hızlı gelişimi, piyasayı özellikle hizmet sektöründeki yazılım endüstrisinin uzun vadeli değerleme beklentilerini yeniden değerlendirmeye zorlayabilir.
Kaynak: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-lao-doctuan-dau-thang-2-20260207155842997.htm
Yorum (0)