Hisse senetleri Tet'e yakın, nakit akışı dağıldı, yeni haftada riskleri belirleyin

Borsa, Mayıs 2023'ten bu yana en düşük işlem haftasını yaşadı. Yeni haftaya destekleyici faktörler henüz ortaya çıkmasa da, USD endeksi yükselişini sürdürürken kur riskleri hâlâ 'gizli'.

Tet yaklaşırken hisse senetlerine nakit akışı yavaşlıyor - Fotoğraf: QUANG DINH

Tuoi Tre Online ile konuşan uzmanlar, döviz kuru baskısının hala yüksek olduğunu ve yabancı yatırımcıların güçlü net satışlarını sürdürdüğünü belirterek, yeni bir olumlu gelişme görmediklerini söyledi. 13 Ocak sabahı, USD endeksi (DXY) 110 puan seviyesine yaklaşırken zirveye ulaşmaya devam etti.

VN Endeksi 1.200 puana düşebilir

• Smart Invest Securities Analiz Direktörü Sayın Vu Duy Khanh:

- USD endeksi açısından, bu yıl 10 yıllık döngünün zirvesine ulaşabilir. Ancak yılın ilk yarısındaki baskı daha büyük olacak ve yılın ikinci yarısında azalacaktır. Kısa vadede, Başkan Donald Trump göreve başladıktan sonra bir miktar düşüş yaşanabilir.

Borsada kısa vadede, kısa vadeli çift tepe modelinin ardından VN Endeksi'nin mevcut destek bölgesi 1.220 - 1.230 puandır.

Orta vadeli destek bölgesi 1.185 - 1.200 puan olup, daha güçlü bir destek bölgesi olacaktır. Uzun vadede, Mart 2025 civarından itibaren daha iyi bir ivmelenme eğilimi görülebilir.

Tet yaklaşırken likidite düşük kalacak ve mevsimsel faktörler nedeniyle genel eğilim düşüş yönünde olacaktır. Bu haftaki riskler arasında, VN30 vadeli işlem sözleşmelerinin vadesinin dolması ve VN30 fonlarının yeniden yapılandırılması, yatırımcıların dikkat edeceği gelişmeler olacaktır.

Bu grup kendi kendine işlem yapıyor ve vadeli işlem sözleşmeleri satma pozisyonunda bulunuyor ve fonlar yeniden yapılandırma sırasında bankacılık grubunu satma eğiliminde. Bu nedenle, bu hafta temelde aşağı yönlü bir baskı yaşıyoruz.

"Gizli" risklerin yanı sıra, piyasanın parlak noktaları açısından, sektörlerin ve döngüsel hisse senetlerinin rotasyonunun azaldığını ve aşırı satım bölgelerine gerilediğini düşünüyorum. Temel olarak, dip araştırması talebi artacak. Genel olarak, risk faktörleri ve parlak noktalar hala dengelenebilir.

Piyasa duyarlılığı temkinli seyrediyor, yatırımcılar erken Tet tatiline çıkıyor

* VNDirect Securities Makro ve Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı Sayın Dinh Quang Hinh:

- Vietnam borsası kasvetli bir işlem haftası geçirdi. VN Endeksi haftanın son seansında sert düşüş yaşadı ve 1.240 puanlık destek seviyesinin altına geriledi.

ABD devlet tahvili getirilerinin %4,7'nin üzerine çıkmaya devam etmesi ve DXY endeksinin 109'un üzerindeki eski zirvesine geri dönmesiyle piyasa duyarlılığı temkinli seyrediyor. Bu durum, ABD'nin gümrük tarifeleri politikalarına ilişkin endişelerin azalmadığını gösteriyor.

Yurtiçinde piyasa "destekleyici bilgi düşüklüğüne" girdi ve birçok yatırımcı "erken Tet tatiline çıktı", bu da nakit akışını zayıflattı.

Piyasa likiditesindeki sert düşüş, hem arzın hem de talebin işlemlere aktif olarak katılmak yerine temkinli davrandığını ve beklediğini gösteriyor.

Bu durum piyasa momentumunu hem aşağı hem de yukarı yönde bir miktar sınırlayacaktır.

Önümüzdeki işlem haftasına girerken yatırımcıların, piyasanın 1.200-1.220 puanlık güçlü destek bölgesine yakın bir seviyeye gerilemesi durumunda "dumping" yapmayı bırakmaları gerekiyor.

Piyasa arz ve talebini destek bölgesinde sabırla izlemek, teknik bir toparlanma olması durumunda portföy riskini yönetmek için marj ve hisse senedi oranını güvenli bir eşiğe düşürmeyi değerlendirmek gerekir.

2025'te döviz kuru baskısı çok stresli olmayacak

* Bay Tran Duc Anh - KBSV Direktörü:

- 2025 yılında döviz kuru baskısının çok stresli olmayacağını, DXY endeksinin yatay hareket etme eğilimi göstermesi ve hafif artış göstermesi, dış ticaret fazlası ve doğrudan yabancı yatırım sermayesi tahminlerinden kaynaklanan döviz kaynaklarının iyi kalması nedeniyle USD/VND paritesinin yaklaşık %1-2 oranında artacağını öngörüyoruz.

Gerçek şu ki, Sayın Trump'ın ilk döneminde, başlangıçtaki endişelerin aksine, 2017 yılı, ABD dolarındaki sert düşüş sayesinde Vietnam için döviz kurlarını yönetme konusunda nispeten daha elverişli bir yıl oldu.

Tarihin tekerrür etmesini ve DXY'nin 2025 yılında sert bir düşüş yaşamasını beklemesek de, iki dönem arasındaki bazı benzerlikler ve diğer faktörler, 2024'teki güçlü rallinin gelecek yıl sınırlı kalma olasılığını destekliyor.

Ancak, Bay Trump'ın vergi politikalarının açıklanmaya başlandığı 2025 yılının ilk yarısında kur baskısı hala yüksek olacak, aynı zamanda USD'yi destekleyen bazı diğer faktörlerin etkisi de güçlü bir şekilde devam edecek.

Devlet Bankası'nın bu dönemde dolar satış fiyatını artırması, ayrıca merkez bankası kurunu da yükselterek 2025 yılında döviz kurunun yeni, daha yüksek bir aralıkta dalgalanmasını sağlaması muhtemel.

Kaynak: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm