Menkul kıymetler banka kredilerini artırır.

Vietnam borsası son zamanlarda güçlü bir yükseliş trendi göstererek dikkat çekti; yaklaşık 1.580 puandan 1.930 puanın üzerine çıkarak tarihi zirvesini aştı.

Şu anda VN-Index, FTSE Russell standartlarına göre sınır piyasasından ikincil gelişmekte olan piyasaya yükseltme yol haritası sayesinde olumlu haberlerle desteklenerek 1.860 puan civarında dalgalanıyor. Vietnam hisse senetleri resmi olarak yükseltildikten sonra, gelişmekte olan piyasa yatırım fonları fon dağıtmaya ve hisse senedi almaya başlayacak.

Hisse senetleri, ekonomiye sermaye akışı için bir kanal görevi görecek ve banka kredisine olan bağımlılık baskısını azaltacaktır.

Ancak mevcut bağlamda, yabancı yatırımcılar Vietnam borsasında yoğun satışlar yaparak önemli bir psikolojik baskı yaratıyorlar. Bu eğilim birkaç yıldır devam ediyor. Sadece 2016 yılının başından bu yana, yabancı yatırımcılar net 60 trilyon VND'nin üzerinde satış yaparak, özellikle nispeten zayıf yerel sermaye akışı göz önüne alındığında, VN-Endeksi üzerinde önemli bir baskı oluşturdular. Gerçekte, borsa açısından bakıldığında, not yükseltme duyurusu zaten hisse senedi fiyatlarına önceden yansımıştı, bu nedenle artık büyük bir sürpriz olarak gelmiyor.

Vietnam borsasının görünümü daha olumlu olacak çünkü, Eylül 2026'ya kadar yabancı yatırımcılar net satışları durduracak veya pozisyonlarını dengeleyecek ve ardından net alımlara geri dönecek, bu da yatırımcı güvenini artıracak. O zaman, gelişmekte olan piyasa yatırım fonları uzun vadeli ve istikrarlı sermaye akışlarıyla fon dağıtacak ve bu da Vietnam hisse senetlerinin değerlemesini mevcut duruma kıyasla potansiyel olarak iyileştirecektir.

FTSE Russell endeksine yükselmek, Vietnam hisse senetlerinin gelecekte MSCI gibi daha üst düzey endekslere dahil edilmesi için de bir basamak olabilir. Bu, çok daha büyük bir sermaye akışına yol açarak Vietnam hisse senedi piyasasını destekleyecek, USD/VND döviz kuru üzerindeki baskıyı azaltacak ve ekonomi için daha istikrarlı bir orta ve uzun vadeli sermaye kaynağı yaratacaktır.

Menkul kıymetler, ekonomiye sermaye akışı için bir kanal görevi görecek ve banka kredisine olan bağımlılık baskısını azaltacaktır. Vietnam ekonomisi şu anda hala büyük ölçüde krediye bağımlıdır. İşletmeler hisse senedi veya tahvil piyasası aracılığıyla sermaye sağlayabilirse, sermaye akışı yapısı daha çeşitlendirilmiş ve sürdürülebilir olacaktır.

Vietnam borsasının bankacılık kredisi kanalını etkin bir şekilde desteklemesi ve güçlendirmesi için daha kaliteli ürünlere ihtiyaç duyulmaktadır. Şu anda, yabancı fonların kriterlerini gerçekten karşılayan hisse senedi sayısı hala sınırlıdır; bazı iyi hisse senetleri yabancı sahiplik limitlerine (alanına) ulaşmıştır. Piyasa ayrıca yapay zeka (YZ), yarı iletkenler ve yüksek teknoloji gibi gelişmekte olan alanlardaki şirketlerden daha fazla hisse senedine ihtiyaç duymaktadır. Vietnam borsasında bu sektörleri temsil eden güçlü şirketler hala eksiktir. Bu da kısmen yabancı sermayenin son zamanlarda güçlü bir şekilde geri dönmemesinin nedenlerinden biridir.

Vietnam borsasının, piyasa derinliğini artırmak ve yabancı yatırımcılara portföylerini çeşitlendirmek için daha fazla araç sağlamak amacıyla, kısa satış, T0 işlemleri ve emeklilik fonları gibi finansal ürünlerini çeşitlendirmesi de gerekiyor. Listelenen şirketlerin de yönetim standartlarını, şeffaflığı, özellikle İngilizce bilgi açıklama konusunda iyileştirmeleri ve yabancı yatırımcılara karşı adil davranmaları gerekiyor. Borsanın işlem sisteminin de gelecekteki daha yüksek likidite ihtiyaçlarını karşılamak için sürekli olarak güncellenmesi şart.

Kaynak: https://nld.com.vn/chung-khoan-tiep-suc-tin-dung-ngan-hang-196260528220509956.htm