Vietnam borsası ikincil gelişmekte olan piyasa seviyesine yükseltildi

Menkul kıymet şirketleri, önümüzdeki dönemde Vietnam borsasının geleceğine ilişkin birçok iyimser tahminde bulundu. (Fotoğraf: TRONG HIEU)

Büyük dönüm noktası

Piyasa derecelendirme kuruluşu FTSE Russell, 8 Ekim 2025'te Vietnam borsasının tüm resmi kriterleri karşıladığını ve sınır piyasası statüsünden ikincil gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltildiğini duyurdu. Bu, Parti ve Devlet'in en yüksek uluslararası standartlara uygun, şeffaf, modern ve verimli bir borsa geliştirme politikasını uygulama çabalarındaki kapsamlı reform çabalarını takdir eden önemli bir dönüm noktasıdır.

Bu aynı zamanda, Vietnam borsasının gelecekteki uzun vadeli hedeflere yönelik, giderek derinleşen reform gereklilikleriyle yeni bir gelişim aşamasına adım atan bir dönüm noktasıdır. Komite, FTSE Russell ile yakın koordinasyonunu sürdürerek resmi geçiş sürecinin zamanında ilerlemesini sağlayacak, yasal çerçeveyi iyileştirmeye, altyapıyı modernize edip dijitalleştirmeye ve küresel finans piyasasına daha derin bir entegrasyonu teşvik etmeye devam edecektir.

8 Ekim 2025'te yükseltme duyurusunun ardından FTSE Russell, piyasa gelişmelerini yakından izlemeye devam edecek ve paydaşları, yükseltmenin Eylül 2026'da planlandığı gibi uygulanmasını sağlamak için Mart 2026'daki ara dönem incelemesinden önce geri bildirim sağlamaya teşvik edecektir.

Yükseltme hazırlıkları 2018'den beri devam ediyor. Yükseltme izleme listesine alındığı sırada, Vietnam borsasının karşılamadığı iki kriter vardı: "ödeme döngüsü" ve "başarısız işlemlerin ele alınma yöntemi-maliyeti". Bu nedenle, 2024 yılında Vietnam borsa düzenleyicisi, yabancı kurumsal yatırımcılar için teminat zorunluluğunu resmen ortadan kaldıran ve başarısız işlemlerin ele alınması için resmi bir süreç oluşturan marjsız işlem modelini uygulamaya koydu.

FTSE Russell Endeksi Yönetim Kurulu (IGB), Piyasa Sınıflandırma Danışma Komitesi'nin Vietnam'da işlem yapan yabancı yatırımcılara yönelik kısıtlamalara ilişkin yorumlarını dikkate aldığını belirtti. IGB'ye göre, bu zorunlu bir koşul değil, ancak yabancı erişimi iyileştirmek, iyileştirme için şart.

FTSE Russell Endeksi Yönetim Kurulu (IGB), Piyasa Sınıflandırma Danışma Komitesi'nin Vietnam'da işlem yapan yabancı yatırımcılara yönelik kısıtlamalara ilişkin yorumlarını değerlendirdiğini açıkladı. IGB, bunun zorunlu bir koşul olmadığını, ancak yükseltme için yabancı erişimin iyileştirilmesinin şart olduğunu belirtti.

Bu nedenle, bu görüş, Vietnam Menkul Kıymetler Piyasası Yönetim Ajansı'nın, yabancı kurumsal yatırımcıların küresel menkul kıymet şirketleri olan ortaklar aracılığıyla işlem yapmalarına olanak tanıyan bir model oluşturma yönündeki mevcut çabaları dikkate alınmakta ve onaylanmaktadır. Bu çabanın, Vietnam piyasasını uluslararası standartlara yaklaştırması, karşı taraf risklerini en aza indirmesi ve saygın aracı kuruluşlarla ilişkiler kurarak yatırımcı güvenini artırması beklenmektedir.

Daha fazla uluslararası sermaye çekme fırsatı

FTSE Russell'dan olumlu bilgiler alan menkul kıymet şirketleri, aynı zamanda Vietnam borsasının önümüzdeki dönemdeki gelişme beklentileri hakkında birçok iyimser tahminde bulundu. VPBank Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (VPBankS) Piyasa Stratejisi Direktörü Tran Hoang Son'a göre, bu yükseltme Vietnam'ın küresel yatırım sistemine daha derin bir şekilde entegre olmasına yardımcı olacak ve hem pasif hem de aktif fonlardan gelen güçlü yabancı yatırım akışlarını karşılayabilecek.

VPBankS, Vietnam'ın FTSE Gelişmekte Olan Piyasalar endeks sepetindeki ağırlığının yaklaşık %0,5'ini oluşturması durumunda, önümüzdeki dönemde çekilecek toplam yabancı sermaye akışının 3-7 milyar ABD dolarına ulaşabileceğini tahmin ediyor. Yeni sermaye akışlarının ortaya çıkmasının, piyasanın likiditesini artırmasına yardımcı olması ve seans başına ortalama 2-3 milyar ABD doları işlem hacmi sağlaması bekleniyor (mevcut ortalama işlem hacmi seans başına yaklaşık 860 milyon ABD dolarıdır).

Daha da önemlisi, bu iyileştirme yalnızca finansal öneme sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda Vietnam ekonomisinin uluslararası arenadaki konumunu ve imajını güçlendirmeye de katkıda bulunuyor. Yabancı sermaye piyasaya aktığında, borsada işlem gören şirketler finansal raporlarını şeffaf hale getirmek, yönetişimi standartlaştırmak, sermaye yapılarını genişletmek ve halka arzları (IPO) teşvik etmek için daha fazla motivasyona sahip olacak. Bu fırsat iyi değerlendirilirse, borsa ekonominin ana sermaye seferberlik kanalı haline gelebilir ve 2025 yılında %8'in üzerinde GSYİH büyüme hedefine ve önümüzdeki dönemde çift haneli büyümeye katkıda bulunabilir.

SSI Securities Corporation Yönetim Kurulu Başkanı Nguyen Duy Hung, yükseltmenin sadece bir başlangıç olduğunu, bundan sonraki hisse senedi piyasası için önemli olanın FTSE'de adil bir şekilde rekabet etmek ve MSCI (Morgan Stanley Capital International) gibi gelişmekte olan bir pazara doğru ilerlemek olduğunu belirtti. HSBC Global Yatırım Araştırması'na göre, Vietnam hisse senedi piyasası yükseltildikten sonra potansiyel yabancı sermaye akışının 3,4-10,4 milyar ABD dolarına kadar çıkması öngörülüyor.

Maliye Bakanlığı'na göre, bu iyileştirme, borsanın verimliliğini artırmayı, onu ekonomi için önemli bir sermaye seferberliği kanalı haline getirmeyi, sermaye piyasasının gelişimini desteklemeyi, işletmeler için sermaye seferberliğini kolaylaştırmayı ve ekonomik kalkınmayı teşvik etmeyi amaçlayan birçok kalkınma hedefinden biridir. Maliye Bakan Yardımcısı Nguyen Duc Chi'ye göre, iyileştirme, istikrarlı ve şeffaf bir borsa geliştirme, ekonomiyi, işletmeleri ve orta-uzun vadeli sermaye piyasasını etkili bir şekilde destekleme nihai hedefiyle uzun vadede sürdürülmesi gereken sürekli bir süreçtir.

PHUONG ANH

Kaynak: https://nhandan.vn/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-len-thi-truong-moi-noi-thu-cap-post913962.html