Yabancı yatırımcılara açılmaktan, yeni finansal ürünler geliştirmeye ve merkezi takas modelini (CCP) mükemmelleştirmeye kadar tüm bu adımlar, Vietnam'ın küresel finans haritasındaki konumunu derinden entegre etme ve yükseltme kararlılığını göstermektedir.
Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, yabancı yatırımcıların küresel menkul kıymet şirketleri aracılığıyla doğrudan emir vermelerine olanak tanıyan düzenlemeleri yayınlamaya hazırlanıyor ve aynı zamanda Mart 2026'daki FTSE Russell incelemesinden önce işlem mekanizmasını tamamlıyor. Kurum ayrıca, esnek kâr kriterleri ve listeleme koşullarıyla yenilikçi girişimlerin listelenmesine ilişkin bir Kararname taslağı hazırlıyor ve bu da sermaye hareketliliği için yeni fırsatlar yaratıyor.
Aynı zamanda, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, listelemelerle ilişkili halka arzları (IPO) teşvik edecek ve önümüzdeki dönemde yabancı yatırımcı işletmelerin listelemelere katılmalarına ve endeks opsiyonları, altın türevleri, altın ETF'leri, karbon piyasaları ve kripto varlıklar gibi türev ürünler geliştirmelerine olanak tanıyacaktır. Komisyon ayrıca, hisse senedi piyasalarının paylaştırılmasını, devlet sermayesinin elden çıkarılmasını, kaliteli mal kaynaklarının artırılmasını ve makul bir kontrol oranının korunmasını önermektedir.
Menkul Kıymetler Piyasası Geliştirme Kurulu Başkanı Pham Thi Thuy Linh'e göre, yatırımcıların yeniden yapılandırılması, fonların ve endeks setlerinin genişletilmesiyle birlikte yeni ürünler geliştirmek, uzun vadeli sermaye akışlarını çekmeye yardımcı olacaktır. Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) Yönetim Kurulu Başkanı Nguyen Son ise şunları söyledi: Sermayenin gerçekten akması için sermaye "akışlarını" yönetmeliyiz.
Merkezi Takas Merkezi'nin (CCP) ilk aşamasının, Vietnam pazarına uygun bir model oluşturmak üzere yasal düzenlemelere uygun bir CCP şirketinin kurulmasıyla paralel olarak 2027'nin ilk çeyreğinde faaliyete geçmesi bekleniyor. Bu, MSCI'ye göre 2028-2030 dönemine yönelik iyileştirme kriterlerini karşılamanın temel koşuludur.
KRX sisteminin istikrarına bağlı olarak öğlen alım satımı ve bekleyen menkul kıymet satışları gibi yeni ürünlerin de uygulamaya alınması düşünülüyor.
BIDV Menkul Kıymetler Şirketi (BSC) Analiz Direktörü Bay Tran Thang Long, uzun vadeli sermaye akışlarını çekmek için daha fazla kaliteli, çok sektörlü işletmenin yeni hisse senetlerini listelemesini teşvik etmeyi önerdi. Bay Long, yenilenmenin ardından sınır pazarlarına odaklanan yatırım fonlarının portföylerini yeniden yapılandıracağını ve önümüzdeki 1,5-2 yıl içinde faiz oranlarının düşmesiyle birlikte yabancı yatırımcıların net alım trendinin geri döneceğini öngördüğünü söyledi.
Saigon - Hanoi Menkul Kıymetler Şirketi (SHS) Analiz Merkezi Müdür Yardımcısı Bay Pham Hong Son'a göre, halka arz ve kotasyonları teşvik eden iki temel itici güç, destek politikaları ve işletmelerin inisiyatifleridir. 245/2025/ND-CP sayılı Kararname, halka arz - kotasyon süresini 90 günden 30 güne indirmiş, prosedürleri basitleştirmiş, yabancı sahiplik oranını artırmış ve bilgi şeffaflığını artırarak işletmelerin "borsaya yolculuklarını" kısaltmalarına yardımcı olmuştur.
Özel sektörün sermayelendirilmesi ve teşvik edilmesiyle birlikte, Vietnam borsasının ölçek olarak büyümesi, mal kaynaklarının kalitesinin artması ve yabancı sermaye akımları için güçlü bir çekim gücü yaratması bekleniyor.
Dragon Capital Portföy Yönetimi Direktörü Sayın Nguyen Sang Loc'a göre, bu yükseltme, yasal çerçevenin mükemmelleştirilmesi, CCP ve konsolide hesapların uygulanması, uluslararası sermaye akışlarının güvenli ve etkili bir şekilde dolaşmasına yardımcı olunması gibi tutarlı bir reform sürecinin sonucudur.
Ekonomik, politik ve kurumsal kâr faktörlerinin bir araya geldiği 2026 yılından itibaren, yabancı sermaye akışlarının güçlü bir şekilde geri dönmesi bekleniyor. Halka arz dalgasının önümüzdeki üç yıl içinde 47-50 milyar ABD dolarına ulaşması, derin ve sürdürülebilir bir finansal entegrasyon döneminin başlangıcı olabilir.
Piyasa gelişiminin üç itici gücü olan halka arzlar ve yabancı sermaye akışları, olumlu etkileşimler yaratarak yeni bir büyüme döngüsünün temelini oluşturacaktır. VN Endeksi, orta ve uzun vadede 2.000 puan seviyesini hedefleyebilirken, 2026 yılına kadar 1.800 puan hedefi, işletmelerin gerçek büyüme beklentilerini yansıtmaktadır.
Ancak uzmanlar, halka arzların yalnızca bağımsız düşünceye, disipline ve uzun vadeli vizyona sahip yatırımcılar için uygun olduğunu belirtiyor. Yatırımcıların bilgi risklerini sınırlamak için finansal raporları dikkatlice analiz etmeleri, iş modellerini ve liderlik kapasitelerini değerlendirmeleri gerekiyor. Genel olarak, piyasalardaki bu yükseliş, Vietnam hisse senetlerinin bölgesel finans haritasında yeniden konumlandırılması için bir fırsat olmakla birlikte, aynı zamanda güvenin korunmasını, borsada işlem gören malların kalitesinin iyileştirilmesini ve sermaye "akışlarının" etkili bir şekilde yönetilmesini de gerektiriyor.
Küresel sermaye akışları güvenli, şeffaf ve derinlemesine hedefler ararken, Vietnam'ın reform kapasitesini güçlendirmeye ve uzun vadeli sermaye akışlarını çekmek ve ekonomik büyümeyi desteklemek için CCP'ler, altın ETF'leri, karbon piyasaları vb. gibi çeşitli ürünler geliştirmeye devam etmesi gerekiyor.
Yabancı sermaye "kanallarının" yönetimi yalnızca teknik ve hukuki bir sorun değil, aynı zamanda uluslararası finansal entegrasyonda da önemli bir stratejidir. Yükseltme süreci tamamlandığında, yabancı sermaye akışlarının güvenli ve şeffaf bir şekilde işlemesinin sağlanması, Vietnam menkul kıymetler piyasasının yeni büyüme döngüsündeki başarısını belirleyecektir.
Kaynak: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm
Yorum (0)