Yabancı sermayeyi Vietnam borsasına çekmek.

FTSE Russell tarafından notunun yükseltilmesinin ardından, Vietnam borsası kapsamlı bir reform dalgasından geçiyor.

Yatırımcılar borsadaki gelişmeleri takip ediyor. Fotoğraf: Hua Chung/TTXVN'nin izniyle.

Yabancı yatırımcılara açılmaktan, yeni finansal ürünler geliştirmeye ve merkezi takas kurumu (ÇKP) modelini mükemmelleştirmeye kadar atılan bu adımlar, Vietnam'ın küresel finans haritasında derinlemesine entegre olma ve konumunu yükseltme kararlılığını göstermektedir.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, yabancı yatırımcıların küresel menkul kıymet şirketleri aracılığıyla doğrudan emir vermelerine olanak tanıyan düzenlemeleri yayınlamaya hazırlanırken, aynı zamanda FTSE Russell'ın Mart 2026'daki incelemesi öncesinde işlem mekanizmasını da sonlandırıyor. Kurum ayrıca, esnek kar kriterleri ve listeleme koşullarıyla yenilikçi girişimlerin listelenmesine ilişkin bir Kararname taslağı hazırlayarak sermaye artırımı için yeni fırsatlar yaratıyor.

Aynı zamanda, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, halka arzları (IPO) teşvik etmekte, yabancı yatırımcı şirketlerin halka arzlara katılmasına izin vermekte ve gelecekte endeks opsiyonları, altın türevleri, altın ETF'leri, karbon piyasaları ve kripto paralar gibi türev ürünler geliştirmektedir. Komisyon ayrıca, özelleştirmeyi, devlet şirketlerinin elden çıkarılmasını, yüksek kaliteli menkul kıymet arzının artırılmasını ve makul bir kontrol hissesinin korunmasını önermektedir.

Menkul Kıymetler Piyasası Geliştirme Dairesi Başkanı Bayan Pham Thi Thuy Linh'e göre, yeni ürünler geliştirmek, yatırımcıları yeniden yapılandırmak, fonları ve endeks setlerini genişletmek, uzun vadeli sermaye akışlarını çekmeye yardımcı olacaktır. Bu arada, Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) Yönetim Kurulu Başkanı Bay Nguyen Son şunları belirtti: Sermayenin gerçekten akması için, sermaye girişini kolaylaştıran "kanalları" ele almalıyız.

Merkezi Takas ve Saklama Merkezi'nin (ÇKP) 1. Aşamasının, Vietnam pazarına uygun bir model oluşturmak amacıyla yasal düzenlemelere uygun olarak bir ÇKP şirketinin kurulmasıyla birlikte 2027 yılının ilk çeyreğinde faaliyete geçmesi bekleniyor. Bu, 2028-2030 dönemini hedefleyen MSCI statüsüne yükseltme kriterlerini karşılamak için önemli bir koşuldur.
KRX sisteminin istikrarına bağlı olarak, öğlen saatlerinde işlem yapma ve ödeme bekleyen menkul kıymetleri satma gibi yeni ürünlerin de uygulamaya konulması değerlendirilmektedir.

BIDV Menkul Kıymetler Şirketi (BSC) Analiz Direktörü Bay Tran Thang Long, uzun vadeli sermaye çekmek için daha fazla yüksek kaliteli, çeşitlendirilmiş işletmenin borsada işlem görmesini teşvik etmeyi önerdi. Bay Long, notlarının yükseltilmesinin ardından, gelişmekte olan piyasalara uzmanlaşmış yatırım fonlarının portföylerini yeniden yapılandıracağına inanıyor ve önümüzdeki 1,5-2 yıl içinde faiz oranlarının düşmesiyle yabancı yatırımcıların net alım eğiliminin geri döneceğini öngörüyor.

Saigon- Hanoi Menkul Kıymetler Şirketi (SHS) Analiz Merkezi Müdür Yardımcısı Sayın Pham Hong Son'a göre, halka arzları ve borsa listelemelerini teşvik eden iki ana etken, destekleyici politikalar ve işletmelerin proaktif yaklaşımıdır. 245/2025/ND-CP sayılı Kararname, halka arzdan borsa listelemesine kadar geçen süreyi 90 günden 30 güne indirmiş, prosedürleri basitleştirmiş, yabancı sahiplik oranını genişletmiş ve bilgi şeffaflığını artırarak işletmelerin "borsaya giden yolculuklarını" kısaltmalarına yardımcı olmuştur.

Özelleştirme süreci ve özel sektörün teşvik edilmesiyle birlikte, Vietnam borsasının ölçek olarak genişlemesi, mevcut hisse senetlerinin kalitesinin artması ve yabancı sermayeyi güçlü bir şekilde çekmesi bekleniyor.

Dragon Capital Portföy Yönetimi Direktörü Bay Nguyen Sang Loc'a göre, bu iyileştirme, yasal çerçevenin mükemmelleştirilmesi, CCP'nin ve konsolide hesabın uygulanması ve uluslararası sermaye akışlarının güvenli ve verimli bir şekilde hareket etmesine yardımcı olan kararlı bir reform sürecinin sonucudur.

2026'dan itibaren, ekonomik, politik ve kurumsal kar faktörlerinin bir araya gelmesiyle yabancı sermayenin güçlü bir şekilde geri dönmesi bekleniyor. Halka arz dalgasının önümüzdeki üç yılda 47-50 milyar dolara ulaşması ve derin ve sürdürülebilir bir finansal entegrasyon dönemini başlatması öngörülüyor.

Piyasadaki iyileşme, halka arzlar ve yabancı sermaye girişleri olmak üzere üç itici güç, olumlu etkileşimler yaratacak ve yeni bir büyüme döngüsünün temelini oluşturacaktır. VN-Index orta ve uzun vadede 2.000 puana ulaşmayı hedefleyebilirken, 2026 yılına kadar 1.800 puana ulaşma hedefi, önemli bir iş büyümesi beklentisini yansıtmaktadır.

Ancak uzmanlar, halka arzların yalnızca bağımsız düşünceye, disipline ve uzun vadeli vizyona sahip yatırımcılar için uygun olduğunu belirtiyor. Yatırımcıların bilgi risklerini azaltmak için finansal tabloları dikkatlice analiz etmeleri, iş modellerini değerlendirmeleri ve liderlik yeteneklerini değerlendirmeleri gerekiyor. Genel olarak, piyasanın iyileştirilmesi, Vietnam menkul kıymetlerini bölgesel finansal haritada yeniden konumlandırmak için bir fırsat olmakla birlikte, güveni korumayı, borsada işlem gören menkul kıymetlerin kalitesini iyileştirmeyi ve sermaye akışlarını etkin bir şekilde yönetmeyi de gerektiriyor.

Küresel sermaye akışları güvenli, şeffaf ve sürdürülebilir destinasyonlar ararken, Vietnam'ın uzun vadeli sermayeyi çekmek ve ekonomik büyümeyi desteklemek için reform kapasitesini göstermeye ve merkezi karşı taraf kuruluşları (CCP'ler), altın ETF'leri ve karbon piyasaları gibi çeşitli ürünler geliştirmeye devam etmesi gerekiyor.

Yabancı sermaye girişleri için "kanalların" yönetimi sadece teknik ve hukuki bir konu değil, aynı zamanda uluslararası finansal entegrasyonda kilit bir stratejidir. Yükseltme süreci tamamlandığında, yabancı sermaye akışlarının güvenli ve şeffaf bir şekilde işlemesini sağlamak, Vietnam borsasının yeni büyüme döngüsündeki başarısını belirleyecektir.

Kaynak: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm