Artan elektrik fiyatları işletmeleri etkiliyor: Borsadan görünüm

11 Ekim 2024'ten itibaren perakende elektrik fiyatı ortalama %4,8 artacak - Fotoğraf: EVN

Vietnam Electricity (EVN), ortalama perakende elektrik fiyatını %4,8 oranında artırma kararını açıkladı. Resmi elektrik fiyatı, KDV hariç 2.006,79 VND/kWh'den 2.103,11 VND/kWh'ye yükseldi.

Elektrik zammının işletmeleri nasıl etkilediğini biliyor musunuz?

Tuoi Tre Online'a konuşan Smart Invest Menkul Kıymetler Analiz Direktörü Bay Vu Duy Khanh, elektriğin tüm sektörler için bir girdi olduğunu ve bu nedenle elektrik fiyatlarındaki artışın çoğu işletmeyi etkilediğini söyledi.

Ancak, her işletmenin elektrik tüketim seviyesine bağlı olarak farklı seviyelerde etkiler yaşanacağını belirten Khanh, buna bağlı olarak, çimento, çelik, kimya vb. gibi daha fazla elektrik kullanan bazı imalat sanayi sektörlerinin oldukça olumsuz etkilenebileceğini söyledi.

Menkul kıymet şirketlerinin tahminlerine göre, çelik üreten işletmelerde satılan malın maliyetinin yaklaşık %10'unu elektrik maliyetleri oluştururken, kimya sektöründeki işletmelerde bu oran yaklaşık %9'dur.

	Elektrik fiyatı
2009	948,5
2010	1058
2011 (1)	1220
2011 (2)	1304
2012 (1)	1369
2012 (2)	1437
2013	1508
2014	1508
2015	1622
2016	1622
2017	1720
2018	1720
2019	1864
2020	1864
2021	1864
2022	1864
2023 (1)	1920
2023 (2)	2006
2024	2103

Özellikle çimento sektöründe, elektrik maliyetleri satılan malın maliyetinin yaklaşık %14-15'ini oluşturmaktadır. Kağıt üretim işletmelerinde ise elektrik maliyetlerinin satış ve işletme yönetim maliyetlerinin %4-5'i civarında olduğu tahmin edilmektedir.

Mirae Asset Securities (Vietnam) analisti Tran Ngoc Thuy Vy, elektrik maliyetlerinin artması ve işletmelerin bunu tüketicilere yansıtamaması durumunda toplam kârların azalacağını söyledi.

İşletmelerin artan elektrik maliyetlerini fiyat artışlarıyla tüketicilere yansıttıkları durumlarda, girdi maliyetlerindeki artışın etkisi azaltılabilir.

Ancak zayıf talep ortamında birçok işletme bunun çok zor olduğunu belirterek satış fiyatlarını artırmayı düşündü.

Mirae Asset uzmanlarına göre, doğrudan elektrik üreten işletmeler kısa vadede fayda sağlamıyor gibi görünüyor. Asıl sevinç hâlâ elektrik dağıtım işletmelerinde.

Uzun vadede, perakende elektrik fiyatlarının artması ve rekabetçi bir elektrik piyasasının gelişmesi, işletmelerin elektrik fiyatlarını yukarı yönlü ayarlamaları için daha uygun koşullar yaratacak ve elektrik piyasasındaki arz-talep oranını doğru bir şekilde yansıtacaktır.

Büyük bir dağıtımcı olarak EVN'nin iyileşen mali sağlığı, enerji santralleri için ödeme sürecinin yanı sıra enerji kaynağı ve şebeke projelerine yapılan yatırımlar için nakit akışı üzerinde de olumlu bir etkiye sahiptir.

Elektrik fiyatlarındaki artış hisse senedi gruplarını nasıl etkileyecek?

Ortalama perakende elektrik fiyatının %4,8 oranında artması, aslında bu seviyenin birçok kuruluşun daha önce yaptığı tahminlerden düşük olduğunu gösteriyor.

MBS Securities analistleri, yeni perakende fiyat mekanizmasının EVN'nin 2024 yılında elektrik fiyatlarını %5-10 oranında artırmasına yardımcı olacağına inanıyor. Shinhan Securities ayrıca EVN'nin elektrik fiyatlarını %5-10 oranında artırabileceğini öngörüyor.

Ayrıca bu birimler, elektrik fiyatlarındaki artışın elektrik sektörü hisseleri için olumlu bir sinyal olduğunu, zira santrallerin nakit akışını destekleyeceğini düşünüyor.

Bu arada, çelik, çimento, kimya, kağıt vb. sektörlerdeki hisse senetleri ters yönde etkilenecektir. Ancak, hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanma düzeyinin elektrik fiyatlarının yanı sıra birçok başka faktöre de bağlı olduğu unutulmamalıdır.

Çelik grubunda olduğu gibi, Shinhan Securities de iç talebin giderek iyileştiğine, iç çelik fiyatlarının toparlandığına ve hammadde maliyetlerinin de düştüğüne inanıyor. Vietnam, büyük ölçekli bir teşvik paketi uygulamaya koyduğunda, Çin'den gelen çelik miktarı azalacak.

Elektrik sektörü hisselerine ilişkin olarak MBS Menkul Kıymetler uzmanları, yeni mekanizmaya göre fiyat ayarlama döngüsünün 3 ay olduğunu ve EVN'nin, elektrik üretim maliyetine bağlı olarak hesaplanan fiyatta yüzde 5'in altında artış olması halinde ayarlama yapma yetkisine sahip olduğunu söyledi.

Kısa vadede yeni mekanizma, EVN'nin ödeme nakit akışını iyileştirmeye yardımcı olurken, uzun vadede bu, 2024 yılında yüksek maliyetli enerji kaynaklarının (LNG, yenilenebilir enerji) devreye girmesine bir hazırlık niteliğindedir.

Buna göre, yeni mekanizma EVN'nin perakende fiyatlarını artırmasına olanak tanıyacak ve özellikle POW, PGV, NT2 ve QTP gibi termik güç grupları olmak üzere fabrikaların nakit akışı ödemeleri sorununu kısmen çözecek.

Öte yandan PC1 ve TV2 gibi enerji inşaat grupları da 2024'te aynı dönemde %12 oranında artması beklenen enerji altyapısı yatırım talebinden faydalanacak. MBS uzmanlarına göre, iyileşen finansman EVN'nin yatırım faaliyetlerini kesintisiz sürdürmesine yardımcı oluyor.

Ayrıca POW, PGV gibi LNG enerji projesi olan enerji şirketleri veya REE, GEX, HDG, BCG gibi yenilenebilir enerji şirketleri de faydalanabilecek.

Kaynak: https://tuoitre.vn/gia-dien-tang-anh-huong-doanh-nghiep-nhin-tu-san-chung-khoan-20241012131806868.htm