Borsa perspektifi 10/11 - 14/11 haftası: Marj baskısına dikkat edin

VN-Endeksi dalgalı bir işlem haftası geçirdi. Geçtiğimiz hafta nakit akışı, sektör grupları arasında farklılaşmaya devam etti. Satış baskısı ağırlıklı olarak menkul kıymetler, bankacılık ve Vingroup sektörlerindeki büyük sermayeli hisselerden geldi ve genel endeksin aşağı yönlü baskı altında kalmaya devam etmesine neden oldu.

Buna karşılık, nakit akışı orta ve küçük ölçekli hisse senetlerinde, özellikle son dönemde güçlü bir büyüme ivmesi yakalayamayan kauçuk, telekomünikasyon, petrol-gaz gibi hisse senetlerinde daha aktif.

Haftanın son seansında VN Endeksi 43,54 puan (-%2,65) düşüşle 1.599,10 puandan kapandı. Bu, bir önceki haftaya göre 40,55 puan (-%2,47) düşüşe denk geliyor.

VN-Index performansı.

Bir haftalık sert ticaret düşüşlerinin ardından menkul kıymet şirketleri Gelecek haftaya ilişkin piyasa görünümüne ilişkin yorumlarda bulundu.

VCBS: Risk yönetimine öncelik verilmesi

VN-Endeksi hafta sonu işlem seansını kırmızı bir mumla ve likiditenin biraz azalmasıyla tamamladı. Bu durum, dip avcılığı talebinin olmamasıyla birlikte satış tarafının hala piyasaya hakim olduğunu gösteriyor.

Günlük grafikte MACD ve RSI göstergeleri aşağıyı işaret etmeye devam ediyor, bu nedenle düşüş trendinde bir geri dönüş belirtisi yok. Ancak endeks, en yakın eski dip seviyesi olan 1.580 puana (piyasanın MA100'ü) yakın kısa vadeli desteğe geriledi. Ayrıca, ADX göstergesi ve -DI çizgisi 25'in üzerinde kalmaya devam ediyor ve bu da düzeltme trendinin durma belirtisi göstermediğini gösteriyor ve bu da yukarıdaki değerlendirmeyi bir nebze destekliyor.

Saatlik grafikte, MACD ve RSI göstergeleri aşağı yönlü trendini sürdürüyor, bu nedenle piyasanın bir sonraki işlem seansında düzeltmeye devam etme olasılığı yüksek. Ancak RSI göstergesi aşırı satım bölgesine ulaştığı için, genel endeksin bir sonraki seansta Bollinger Bandı'nın alt sınırına denk gelen 1.580-1.590 bölgesi civarında teknik bir toparlanma yaşaması bekleniyor.

Geçtiğimiz hafta sonu yaşanan sert düşüş ve tüm sektörlere yayılan aktif satış baskısı, piyasanın tamamına hakim olan karamsarlık ve temkinli havanın açık bir işareti. Önceki seanslardaki toparlanma çabalarının çoğu silindi ve bu da kısa vadede satıcıların tamamen hakim olduğunu gösteriyor.

VCBS, güçlü piyasa dalgalanmaları bağlamında yatırımcıların risk yönetimine öncelik vermelerini, özellikle zamanında tepki verebilmek için piyasa gelişmelerini yakından takip etmeye devam etmelerini, aynı zamanda portföyü gözden geçirmelerini ve özellikle stop-loss eşiğine ulaşan pozisyonlar için kararlı bir şekilde yeniden yapılandırma yapmalarını önermektedir. Mevcut durumda alım gücünü korumak ve istikrarlı bir zihniyet sürdürmek, yatırımcıların piyasa toparlanmalarından daha iyi yararlanarak portföyü yeniden yapılandırmalarına ve kısa vadeli kâr elde etmelerine yardımcı olacaktır.

TVS: Marj çağrısı baskısı ve düşük likidite

VN Endeksi, 7 Kasım'da 44 puan düşerek 1.599,1 puandan (%-2,7) kapandı. Satış baskısı tüm seans boyunca devam etti ve piyasadaki çoğu sektör grubuna yayıldı. Seans boyunca likidite, son 10 seansın ortalama değerine kıyasla düşük kaldı.

TVS Research, piyasanın düşüş eğiliminin önümüzdeki seanslarda da devam edeceğini düşünüyor. Bunun nedenleri arasında; Marj çağrısı baskısının görülmeye başlaması ve önümüzdeki seanslarda devam etmesi, düşük piyasa likiditesinin dip avcılığı nakit akışının zayıf olduğunu göstermesi ve yatırımcıların temkinli tutumunun endeksin toparlanma kabiliyetini olumsuz etkileyebilmesi yer alıyor.

Ayrıca, VN Endeksi 1.600 destek seviyesini kırarak aşağı yönlü hareket etti ve bu da piyasanın düşüş trendini güçlendirdi. TVS, VN Endeksi'nin bir sonraki destek bölgesinin eski zirve civarında, yani yaklaşık 1.530-1.550 civarında olacağına inanıyor. Bu nedenle, yatırımcıların önümüzdeki seanslarda yeni alım emirleri açmaması ve VN Endeksi'nin gelişimini yakından takip etmesi gerekiyor.

PHS: Dışarıda durmaya ve gözlemlemeye devam edin

VN Endeksi, 7 Kasım'da seansı kırmızı bir Marubozu mumuyla kapattı ve 1.600 puan eşiğinin altına geriledi. Kararsız piyasa hissiyatı alım tarafına hâlâ hakimdi ve bu da piyasanın bu destek seviyesinde destekten yoksun kalmasına ve zaferin arz tarafına kaymasına neden oldu. Ancak, düşüş bu psikolojik eşikten çok uzak değildi ve likiditenin düşük kalması, test seviyesine geri dönülebileceği veya bu seviyelerde zorlanmaya devam edilebileceği ihtimalini gösteriyor. Trend için alt destek 1.540-1.550 puan civarındayken, toparlanma yönündeki direnç 1.660-1.680 puan civarında.

HNX Endeksi için de arz gücü baskın çıktı ve endeksi 260 desteğine geri itti. Likiditede çok fazla değişiklik olmadı ve bu da işlemlerin 255-260 alanını test etmeye devam etmek için muhtemelen çekişmeye geri döneceğini gösteriyor.

PHS, hesaplarını güvenli seviyeye getiren yatırımcıların piyasayı takip etmeye devam etmelerini öneriyor. Yeni alım trendi, sadece sörf zevkine (hızlı giriş, hızlı çıkış) uygun. Bu zevkle yatırımcılar, özellikle Petrol ve Gaz, İhracat, Kamu Hizmetleri ve Teknoloji sektörleri olmak üzere, iyi bir desteği test etmek için geri döndüklerinde sektör gruplarında ve hisse senetlerinde ikinci bir dip oluşturma olasılığını izleyebilirler.

SHS: Fiyat fahişliğini sınırlayın

Haftanın sonunda VN-Endeksi 1.600 puanın altında kapandı, 1.600-1.620 bölgesi direnç bölgesine yakın bir konuma geçti; kısa vadeli denge noktası 1.550'ye geriledi.

Baz senaryoda, endeks dalgalanarak likidite iyileşmediği sürece 1.550-1.600 civarında düşük seviyelerde birikmektedir. Tersi senaryoda ise, nakit akışı toparlanır ve endeks 1.600 puanda sürdürülebilir bir konsolidasyona ulaşırsa, 1.630-1.660 puanları yeniden test etme hedefi açılabilir; aksine, artan likiditeyle 1.550 puanlık bir kayıp, oranın azaltılması ve risklerin yakından yönetilmesi için bir sinyaldir.

Bu ayın en parlak noktalarından biri, açılan yeni hesap sayısı. VSDC verileri, Ekim 2025'te tüm piyasada yaklaşık 311.000 yeni yatırımcı hesabı açıldığını gösteriyor; bu, 10 ayda toplamda yaklaşık 2,1 milyon hesap artışı anlamına geliyor.

Fiyatlardaki düzeltmeye rağmen, yeni yatırımcılardan gelen orta vadeli talep tabanı birikmeye devam ediyor ve bu durum, likidite koşullarının eş zamanlı olarak psikolojik olarak iyileştiği toparlanma aşaması için tampon görevi görüyor.

Düşük likidite ile düşüş noktaları bağlamında, yatırımcılar ılımlı oranlara öncelik vermeli, temel faaliyetlere ve makul değerlemelere odaklanmalı; büyük nakit akışlarının geri döndüğünü görmedikçe 1.600-1.620 aralığındaki fiyatları takip etmekten kaçınmalıdır. Riskleri 1.550 seviyesine göre yönetmelidir. Olumlu tarafı ise, artan likidite ile 1.600 seviyesini sağlam bir şekilde konsolide ederken, yatırımcılar oranları kademeli olarak artırmayı düşünebilirler.

Kaynak: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-1011---1411-can-trong-ap-luc-margin-d430993.html