Ağustos ayının ilk haftasında borsa görünümü: VN Endeksi'nin 1.465 puanlık destek bölgesini yeniden test etmesi muhtemel

Piyasa, işlem haftasını düşüşle kapattı. Sabah seansında 1.500 puan civarında dalgalansa da, öğleden sonra gelen güçlü satış baskısı endeksin sarsılmasına ve bu psikolojik eşiğin aşılmasına neden oldu. Seans sonunda endeks, 7,31 puan (-%0,49) düşüşle 1.495 puanda kapandı.

HoSE'de eşleşen hacim 1.378 milyar hisseye ulaşırken likidite azaldı ve bu da son 20 seansın ortalamasının altında yaklaşık 36.436 milyar VND'lik bir işlem değerine denk geliyor.

Büyük sermayeli hisseler, endeks üzerinde en büyük etkiyi yaratarak farklılaşmaya devam etti. Olumsuz etkilenen hisseler: VIC (-%1,42), BID (-%1,72), CTG (-%3,49); Olumlu destekleyen hisseler:FPT (+%2,9), PNJ (+%7), HDB (+%2,1). Bazı popüler hisseler kâr satış baskısı altındaydı: GEX (-%6,37), SHS (-%6,5), VIX (-%3,7), VGC (-%5,2)

Nakit akışı, orta ve küçük sermayeli, çok fazla artmamış hisse senetlerinde fırsat arıyor: Tavan yapan hisse senetleri: Nakliye: HAH, VOS, Elektrik: PC1, GEG, Bankacılık: NVB, İnşaat: FCN, Perakende: PNJ

Ho Chi Minh City Menkul Kıymetler Şirketi'ne (HSC) göre, VN Endeksi tarihi bir zirveye ulaştıktan sonra düzeltme aşamasında. Nicel göstergeler nakit akışının zayıfladığını göstermeye devam ediyor ve lider gruplar ivme kaybediyor. Endeksin 1.465 puanlık destek bölgesini ve 1.400 puanlık güçlü destek bölgesini yeniden test etmesi muhtemel.

Buna göre, özellikle marj kullanan, hisse senedi oranı yüksek yatırım stratejilerinin, özellikle kısa vadeli zarar durdurma eşiğini aşan hisse senetlerinde, bu oranı azaltması gerekmektedir. Yeni bir ödeme pozisyonuyla, destek bölgesinin fiyat seviyesindeki tepkiyi gözlemlemek, alım noktasını optimize etmek için ayarlamalardan yararlanmak ve mevcut teknik ayarlama döneminde alımları takip etmeyi sınırlamak gerekmektedir.

Agribank Menkul Kıymetler Şirketi (Agriseco) Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı Bay Le Duc Huy, özellikle VN Endeksi'nin 3 aydan uzun süredir sürekli yükselişte olmasının ardından, yukarıdaki düşüşün piyasanın orta vadeli trendi için genel olarak sağlıklı olduğunu belirtti. Ancak daha kısa vadeli bir bakış açısıyla, piyasa haftanın tabanını bir çift düşüş mumu oluşturarak kapatarak, düzeltmenin önümüzdeki dönemde de devam edebileceğinin sinyalini verdi. VN Endeksi'nin kademeli olarak 20 günlük MA destek bölgesine geri çekilmesiyle likidite haftanın sonuna doğru azalma belirtileri gösterdi. Bu durum, önceki dönemin önde gelen hisse senetleri üzerindeki aktif satış baskısının geçici olarak zayıfladığını, ancak katılımcı alım gücünün yeniden üstünlük sağlayamadığını gösteriyor.

Dolayısıyla Agriseco, önümüzdeki hafta piyasada 20 günlük MA destek bölgesinde (1.475-1.485 puana eşdeğer) hala artan bir alım baskısı görülebileceğini öngörüyor, ancak bu artışın kar amaçlı satış baskısının geri dönme olasılığına kıyasla çok belirgin olmayacağını, bir sonraki düzeltme sinyali geldiğinde VN Endeksinin artan satış baskısı ile Yanal-Aşağı yönünde hareket edeceğini belirtiyor.

Yukarıdaki piyasa görünümüyle Agriseco, yatırımcıların mevcut aşamada daha temkinli işlemlere öncelik vermesi gerektiğine inanıyor. Öncelikle, marj oranını düşürmek ve son zamanlarda hızla artan spekülatif hisse senedi oranını düşürmek gerekiyor. Ayrıca, gelecekte olumlu iş beklentileri ve yatırım potansiyeli olan hisse senetlerini elinde tutarak hisse senedi fiyatlarında büyüme ivmesi yaratmak hâlâ mümkün.

Yeni sermaye dağıtmayı tercih eden yatırımcılar, bankacılık, menkul kıymetler ve gayrimenkul gibi nakit akışı çeken lider sektör gruplarını seçmeyi düşünebilirler.

Bankacılık grubu açısından kredi büyümesinin teşvik edilmesi, önümüzdeki dönemde bu gruptaki hisse senetleri için temel ve istikrarlı itici güç olacaktır.

Eylül ayında yapılacak FTSE incelemesinin ardından gerçekleşmesi muhtemel piyasa değerleme hikayesinin odak noktası menkul kıymetler grubu olacak. Aynı zamanda, VN Endeksi'nin sürekli puan artışı, likiditenin de artması ve yeni rekorlar kırması bağlamında, menkul kıymetler grubu bu trendden faydalanacak.

Gayrimenkul grubu için, düşük faiz oranları ve yüksek gayrimenkul kredi büyümesi, yılın ikinci yarısında bu grubu destekleyecek itici güç olacaktır. Ayrıca, olumlu iş potansiyeline sahip hisse senetleri ve yabancı sermaye girişi olan büyük şirketler de önümüzdeki dönemde nakit akışı çekmek için hedef olabilir.

Nakit akışı hareketlerine bakıldığında, bankacılık ve menkul kıymet gruplarında yaşanan hareketliliğin ardından, ABD ile ticaret vergisi politikasının 1 Ağustos'tan itibaren resmen yürürlüğe girmesiyle birlikte sanayi parkı hisseleri yatırımcıların ilgisini yeniden yavaş yavaş çekmeye başlıyor.

Başkan Donald Trump, 1 Ağustos 2025'ten bu yana birçok ülkeyle gümrük vergileri konusunda yazılı bir karar yayınladı. Özellikle Vietnam için vergi oranı, Başkan Trump'ın önceki açıklamasında olduğu gibi %20 olarak belirlendi. Bu, bölgedeki ülkelerle ve Tayland (%19), Malezya (%19), Endonezya (%19) ve Hindistan (%25) gibi doğrudan yabancı yatırım çeken rakiplerle karşılaştırıldığında oldukça rekabetçi bir vergi oranı. Böyle bir vergi oranıyla Vietnam, doğrudan yabancı yatırım sermayesi akışını elinde tutma ve çekme konusunda hala birçok rekabet avantajına sahip olacak.

Bay Huy'a göre, vergi oranının resmi olarak açıklanması, Sanayi Parkı Gayrimenkul Grubu'na nakit akışı üzerindeki psikolojik baskının bir kısmını hafifletmeye yardımcı olacak. Fiyatlar keskin bir şekilde düştü ve henüz önemli bir toparlanma gerçekleşmedi. Birçok sanayi parkı gayrimenkul hissesi, şu anda VN Endeksi'ne kıyasla oldukça düşük bir hisse senedi fiyatı seviyesinde ve birçok hisse senedi grubu son zamanlarda hızla değer kazandı. Dolayısıyla, tarifelerle ilgili endişeler geçici olarak azaldığında bu grubun nakit akışı çekmesi muhtemel. Ancak mevcut vergi oranıyla, ihracat grubu veya sanayi parkı, korumacı eğilim küresel olarak devam ederken zorluklarla karşılaşmaya devam edecek.

Source: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-dau-thang-8-vn-index-co-kha-nang-kiem-dinh-lai-vung-ho-tro-1465-diem-d347582.html