Vietnam'ın ekonomisi ASEAN'da en hızlı büyüyen ekonomidir

HSBC uzmanları, Vietnam ekonomisinin ASEAN'da en hızlı büyüyen ekonomi olduğunu söylüyor. (Fotoğraf: Vietnam+)

HSBC Küresel Yatırım Araştırmaları, 28 Ekim'de "Vietnam'a Genel Bakış - İlerlemeye Devam" başlıklı raporu yayınladı. Buna göre, HSBC uzmanları, Vietnam'ın üçüncü çeyrekte %8,2'lik büyüme oranıyla piyasayı şaşırttığını ve Vietnam'ı ASEAN'ın en hızlı büyüyen ekonomisi haline getirdiğini değerlendirdi.

Vietnam'ın büyüme tahmini %7,9'a yükseltildi

HSBC uzmanları, Vietnam'ın ekonomik büyümesinin yıllık bazda %8'i aşarak piyasa beklentilerini rahatlıkla aştığı ikinci çeyrek olduğunu belirtti. Diğer ASEAN ülkelerinin ABD'ye ihracatı, ön yükleme faaliyetlerinin azalmasının ardından hafif bir düşüş yaşarken, Vietnam'ın ticaret performansı çift haneli büyümeyle güçlü kalmaya devam etti.

Daha da cesaret verici olanı, üçüncü çeyrekteki dış ticaret fazlasının, ABD dışındaki ticaret ortaklarıyla sağlanan fazlalıklardaki artış sayesinde, bu yılın ilk yarısının iki katına çıkmasıdır. Bu durum kısmen, teknolojiyle güçlü bir bağı olan ekonomilere fayda sağlayan yapay zeka teknolojisine olan talebin artmasından kaynaklanmaktadır.

HSBC'ye göre, mal ticaretindeki zorluklara rağmen hizmet sektörü de büyümenin sürdürülmesine katkıda bulundu. Perakende satışlarda önemli iyileşmeler kaydedilirken, Vietnam'ın ASEAN'da turizm toparlanmasında öncü olmasıyla turizm güçlü bir şekilde büyümeye devam ediyor.

Ayrıca, hükümetin mega altyapı projelerine verdiği destek, inşaat faaliyetlerinin artmasına yardımcı oldu. Üçüncü çeyrek itibarıyla yıllık planın yalnızca %50'sine ulaşan kamu yatırım harcamalarının hızlanması halinde, daha fazla büyüme potansiyeli hala mevcut.

Üçüncü çeyrekteki beklenmedik artışın ardından HSBC, 2025 için GSYİH büyüme tahminini %7,9'a (önceki tahmin %6,6), 2026 için ise %6,7'ye (önceki tahmin %5,8) yükseltti. Ancak, bu bankacılık uzmanının da belirttiği gibi, büyümeyi etkileyebilecek en büyük risk ticaret dalgalanmalarıdır. HSBC ayrıca, 2025 için enflasyon tahminini %3,3'e (önceki tahmin %3,2) ve 2026 için %3,5'e (önceki tahmin %3,2) yükseltti.

İlerlemeye devam edin

ASEAN ekonomilerinin ikinci çeyrekteki şaşırtıcı performansının ardından, güçlü büyüme ivmesi devam ediyor. Bu durum özellikle Singapur ve Malezya gibi ticarete bağımlı ülkelerde belirgin olsa da, Vietnam'ın şaşırtıcı performansı benzersiz.

Vietnam, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %8,2'lik şaşırtıcı büyüme sonuçlarına ulaşarak, 2025 yılının ikinci çeyreğindeki güçlü büyüme ivmesini korudu. Bu olağanüstü sonuç, yıllık bazda %7,2'lik piyasa beklentisinin çok üzerinde gerçekleşti ve Vietnam'ı bir kez daha Güneydoğu Asya'nın en hızlı büyüyen ekonomisi haline getirdi.

En büyük sürpriz, imalat ve ticarete yansıyan dışa dönük sektörlerin dayanıklılığı oldu. Dalgalı ticaret ortamına rağmen, üçüncü çeyrekte sanayi üretimi yıllık bazda %10 arttı. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, ticaret canlanmaya devam etti ve hem ihracat hem de ithalat yıllık bazda yaklaşık %20 arttı.

En cesaret verici olanı ise Vietnam'ın muhafaza edilen dış ticaret fazlasının 2025'in ilk yarısına kıyasla üçüncü çeyrekte iki kattan fazla artarak 3 milyar dolara ulaşmasıdır.

HSBC uzmanları, "Bu, Vietnam'ın ABD dışındaki ticaret ortaklarıyla ticaret fazlasını artırdığını gösteriyor. Ancak ABD, Vietnam'dan yapılan ihracatta hala en büyük hedef ülke ve toplam pazar payının üçte birini oluşturuyor" dedi.

HSBC, "Verilere daha yakından baktığımızda, ticaretin ana itici gücünün tüketici elektroniği ve elektronik bileşenler olduğunu görüyoruz. Bu büyüme, Vietnam'ın ABD'ye ihracatını önemli ölçüde artırdı ve üçüncü çeyrek ihracatı geçen yılın aynı dönemine kıyasla neredeyse %30'luk bir büyümeye ulaştı," dedi.

Ön yükleme ASEAN genelinde zirveye ulaşmış olsa da, Vietnam'ın ABD'ye ihracatındaki büyümenin devam etmesi, Asya genelinde gözlemlediğimiz bir diğer eğilimi yansıtıyor. Teknoloji ağırlıklı ekonomiler, yapay zeka destekli teknolojilere olan talebin artmasından faydalanıyor ve bu da ticaret için güçlü bir destek sağlıyor.

Güçlü ticaret performansının yanı sıra, hizmet sektörü de güçlü büyüme kaydetmeye devam etti. Nihai tüketime yönelik perakende satışlarında da önemli iyileşmeler görüldü. Üçüncü çeyrekte perakende satışları yıllık bazda %12 artarak, pandemi öncesi trendle arasındaki farkı 2025 başındaki %10'a kıyasla sadece %3'e indirdi.

Öte yandan ulaşım ve konaklama gibi turizm sektörlerinde de sürekli bir canlanma yaşanıyor.

HSBC uzmanlarına göre: "Önceki yorumlarımızda, vize muafiyeti politikası olmamasına rağmen Vietnam'ın neden Çinli turistler için yeni bir gözde destinasyon haline geldiğini kısaca açıklamıştık. Vietnam, ASEAN'da turizm toparlanmasında öncü konumda. 3. çeyrek itibarıyla 15 milyon turisti ağırlayan Vietnam, 2019 seviyelerinin %120'sine eşdeğer bir turist geri dönüş oranına tanık oluyor. Vietnam, Tayland gibi diğer ülkeler kadar turizme bağımlı olmasa da, turizm sektöründeki artan rekabet, Vietnam'ı mal ticaretindeki zorluklardan bir nebze koruyabilir."

Kamu yatırımları ve doğrudan yabancı yatırımlar büyümeyi destekliyor

Ekonominin arz tarafının yanı sıra, talep tarafını da değerlendirmek aynı derecede önemlidir. Üçüncü çeyrekte reel tüketim geçen yılın aynı dönemine göre %8'den fazla artarken, reel yatırım geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %10 arttı.

Vietnam, özellikle öncelikli olarak değerlendirilen devasa altyapı projelerinin ilerlemesini hızlandırmaya odaklanıyor. Bu, büyümede daha fazla iyileşme için hala alan olduğunu gösteriyor çünkü üçüncü çeyrek itibarıyla kamu yatırımı dağıtım oranı, yıl başında belirlenen planın yalnızca %50'sine ulaştı.

Kamu yatırımlarının yanı sıra, doğrudan yabancı yatırımlar (FDI), Vietnam'ın büyümesinin temel itici gücü olmaya devam ediyor. Nisan ayından bu yana, Vietnam'a gelen doğrudan yabancı yatırım akışının istikrarı konusunda endişeler dile getiriliyor. Üçüncü çeyrekte toplam doğrudan yabancı yatırım (FDI) yıllık bazda %15 artarken, yeni kaydedilen doğrudan yabancı yatırım (FDI) yıllık bazda %9 azaldı. İlginç bir şekilde, Vietnam'ın doğrudan yabancı yatırım (FDI) portföyünün yapısı bu yıl değişti. 2024 yılında Singapur, Güney Kore ve Çin anakarası en büyük üç yatırımcı olacak.

Ancak şu anda Singapur ve Çin anakarası, yeni doğrudan yabancı yatırımların yaklaşık dörtte birini oluştururken, Güney Kore'nin payı azaldı ve yerini ABD aldı. Başka bir deyişle, ticaret dalgalanmalarına rağmen, dünyanın en büyük iki ekonomisi Vietnam'a yatırım yapmaya devam ediyor.

Sonuçta, şu anda tüm ASEAN gelişmekte olan pazarları aynı "%19-%20" tarife oranıyla başa döndü ve ticaret gerginliğinden faydalananlar, Malezya ve Vietnam gibi, faydalanmaya devam edecek.

Enflasyon, aylık bazda %4'lük hafif bir artışa rağmen büyük ölçüde kontrol altında kalırken, manşet enflasyon, piyasa beklentileri doğrultusunda, Eylül ayında yıllık bazda %3,4 arttı.

Enflasyon artık bir sorun teşkil etmediğinden, Devlet Bankası ekonomik büyümeyi desteklemek için daha yüksek kredi büyümesini hedefliyor. Ağustos ayı sonunda kredi büyümesi, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %20'ye varan bir artış gösterdi ve Devlet Bankası'nın %19-%20 aralığındaki tam yıllık büyüme beklentisine paralel olarak, %16'lık ilk hedefin üzerinde gerçekleşti.

HSBC uzmanları özetle, Vietnam'ın olağanüstü büyüme sonuçlarının ASEAN ülkeleri arasında bir kez daha öne çıkmasını sağladığını değerlendirdi.

Vietnam+'a göre

Kaynak: https://baohaiphong.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-524876.html