Disiplin güç yaratır, şeffaflık güven yaratır

Vietnam İnşaat Menkul Kıymetler Anonim Şirketi Genel Müdür Yardımcısı Do Bao Ngoc, Ekonomi ve Kent Gazetesi muhabirlerine yaptığı açıklamada, şunları söyledi:

Borsa için çalkantılı geçen 2023 yılının ardından, likiditedeki iyileşme ve yeni açılan yatırımcı hesap sayısındaki olumlu artış sayesinde olumlu gelişmeler yaşandı. Geçtiğimiz yıl piyasayı nasıl değerlendiriyorsunuz?

Vietnam borsası 2023 yılında birçok dalgalanma yaşayacak ve uluslararası borsadaki karmaşık gelişmelerin baskısı altında kalacaktır. Bunun başlıca nedenleri, büyük ekonomilerin büyümesindeki düşüş, devam eden enflasyon, büyük ekonomilerin uzun süreli parasal sıkılaştırma politikaları ve giderek karmaşıklaşan jeopolitik gerilimlerdir. Tüm yıl boyunca, ortalama işlem hacmi, geçen yılın aynı dönemine göre %13,3 düşüşle 17.492 milyar VND/seans seviyesine ulaşmıştır. Bununla birlikte, borsanın kapitalizasyonu ve işlem hacmi artmaya devam ederek yatırımcıların aktif katılımını sağlamaya devam etmiştir.

Likidite hala iyi durumda; seans başına ortalama 10.000 milyar VND ve seans başına ortalama 800 milyon hisse eşleştiriliyor. Zirve, seans başına 1,2 milyar hisse ile 20.000 milyar VND. Bu rakam 2022'deki kadar yüksek olmasa da, endeksin en düşük seviyesi ve bu işlem değeri ve likidite ile olumlu bir durum. Çünkü piyasanın prensibi, puan ne kadar yüksekse hisse senedi fiyatının da o kadar yüksek olması ve yatırımcıların piyasaya o kadar fazla ilgi gösterip katılması, böylece işlem değerini ve likiditeyi artırmasıdır.

Ayrıca, Vietnam borsasının iki önemli olayı, yönetim ajanslarının bireysel tahvil piyasasını yönetmesine yardımcı olan Bireysel Kurumsal Tahvil Ticaret Sistemi'nin devreye alınması ve kişilerin ve işletmelerin piyasanın tanıtımını ve şeffaflığını izlemelerine ve iyileştirmelerine olanak sağlamasıdır. Vietnam borsasında yankı uyandıran ikinci olay ise, Vinfat'ın (VFS) ilk başarılı borsaya kote edilmesiyle "Amerikan topraklarına bayrak dikme" hikayesiydi. Bu, diğer Vietnam şirketlerinin de uluslararası standartlara ulaşması ve dünyanın önde gelen sermaye piyasalarına erişim amacıyla yurtdışında borsaya kote olmaları için bir başlangıç ​​noktasıdır.

Yurt içinde ve yurt dışında yaşanan birçok zorluk ve sıkıntıya rağmen, Menkul Kıymetler sektörünün şeffaf bir piyasa, sağlıklı ve adil bir kalkınma yolunda doğru bir adım attığı görülüyor. Hükümet ve Maliye Bakanlığı'nın son dönemdeki çözümlerini nasıl değerlendiriyorsunuz?

Borsada düzen, disiplin ve disiplin sağlama politikasının, yönetim kuruluşunun 2023 yılında attığı son derece doğru bir adım olduğu söylenebilir. Piyasadaki gözetim, denetim, inceleme ve ihlallerin kararlılıkla ele alınması faaliyetleri teşvik edilmiş ve borsanın şeffaflığı ve sağlığı için genel bir etkinlik sağlanmıştır. 2023 yılında, tahvil piyasasındaki likidite ile ilgili "sıcak" konular, 5 Mart 2023 tarihli ve 08/2023/ND-CP sayılı Kararname ile uygun şekilde düzenlenmiştir. Bu Kararname, bireysel kurumsal tahvillerin yurt içi piyasada arz ve işlem görmesini ve kurumsal tahvillerin uluslararası piyasada arzını düzenleyen Kararnamelerdeki bazı maddelerin değiştirilmesini, eklenmesini ve uygulanmasının askıya alınmasını düzenlemektedir. Bu sayede, borsanın 2024-2025 döneminde öncü bir piyasadan gelişmekte olan bir piyasaya dönüşme hedefine yaklaşma kararlılığı açıkça ortaya konmuştur. Bu durum, özellikle yatırımcıların piyasaya olan güvenini güçlendirmiştir.

Ayrıca, merkezi özel tahvil alım satım piyasasının resmi olarak faaliyete geçmesi, yatırımcılar için giderek daha şeffaf, güvenilir ve emniyetli bir tahvil piyasası geliştirme sürecinde önemli bir adımdır. Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun, menkul kıymet şirketlerinin yabancı teminat emirleri alabilmelerine olanak tanıyan çözümlere ilişkin yönlendirmesi, piyasanın zorlukların üstesinden gelmesine yardımcı olacak ve piyasanın iyileştirilmesi için yol haritasına katkıda bulunacaktır. Uygulanan çözümlerle birlikte, Başbakan'ın bu telgrafı, orta ve uzun vadede piyasa için gerçekten olumlu bir sinyaldir.

2024'te borsanın geleceğine dair öngörünüz nedir? Destekleyici faktörler nelerdir?

2024 yılında, gevşek faiz oranları ve maliye politikalarının yanı sıra dış talepteki toparlanma, iç tüketimden ihracata kadar ekonomik faaliyetlerde daha güçlü bir toparlanmayı tetikleyecek. Bu bağlamda, borsa makroekonomik koşulları takip edecek ve boğa döngüsünün erken aşamasına girecektir.

Uluslararası piyasada Fed, faiz oranlarının zirvesine ulaştı ve 2024'te faiz oranlarını 3-4 kez indireceği mesajını verdi. Buna göre, gevşek para ve politika ortamının ekonomiyi desteklemek için 2024 boyunca korunması muhtemel ve bu da gelişmiş ülkelerdeki merkez bankalarının benzer adımlar atmasına yol açacak. Enflasyon verileri, enflasyonun düşmesinin beklendiği ve merkez bankalarının artık endişe kaynağı olmadığı gelecek yıl için artık önemli bir faktör değil.

Yurt içinde, ekonomi dip seviyesini görerek 2023'ün dördüncü çeyreğinden itibaren bir büyüme döngüsüne girmiş olup, 2024'te hızlanacaktır. Bununla birlikte, 2023 yılında kamu yatırım sermayesi dağıtımı 2024 yılında yoğunlaşacaktır. Hükümetin harcamaları artırma ve vergi muafiyetleri, indirimleri ve arazi kiraları yoluyla gelirleri azaltma maliye politikasının ertelenmesi, ekonominin toparlanma şansı yakalamasına yardımcı olan olumlu bir faktör olacaktır.

Öte yandan, kontrol altına alınan döviz kurları, borsalardaki toparlanmanın hızlanması, küresel talep artışına paralel olarak ithalat-ihracat faaliyetlerinin hızlanması gibi faktörler, yatırımcıların gelecek yıl piyasalarda olumlu bir seyir bekleyebilecekleri iyimser sinyaller.

Borsanın amacı, ekonomi için sermaye seferberliği kanalı olmaktır. Borsanın, bankacılık sistemiyle uyumlu, gerçek bir ana sermaye kanalı olarak gelişmesi için ne gibi çözümlere ihtiyaç var efendim?

Son zamanlarda borsa ve tahvil piyasaları kanallarıyla birlikte borsanın gelişimi, işletmelerin ve Hükümetin sermayeyi etkili bir şekilde harekete geçirmesine yardımcı olmuş ve Vietnam finans piyasasının yapısını çok daha sürdürülebilir hale getirmiştir. Borsanın rolü giderek önem kazanmakta ve sermaye piyasasının, hem ekonomi hem de borsalarda işlem gören işletmeler için orta ve uzun vadeli sermaye kaynaklarını yönlendirme ve destekleme konusunda daha dengeli hale gelmesine yardımcı olmaktadır. Bu aynı zamanda işletmelerin faaliyetlerini genişletmeleri, rekabet güçlerini artırmaları ve ekonomik kalkınmaya daha fazla katkıda bulunmaları için daha fazla kaynağa sahip olmalarına da yardımcı olmaktadır.

Hükümetin öncelikle kurumsal tahvilleri teşvik etmek ve geliştirmek için politikalarını çeşitlendirmesi gerekmektedir. Aynı zamanda, yatırımcılar için bilgi şeffaflığı sağlamak ve riskleri kontrol altına almak amacıyla bir kurumsal kredi derecelendirme kuruluşu kurmalıdır. Ayrıca, borsa da bilgi şeffaflığını teşvik etmeli ve piyasanın daha fazla gelişme için itibarını artırmalıdır.

Öte yandan, düzenleyici kurumların Menkul Kıymetler Kanunu hükümlerini yasa yapma programına dahil etmek için proaktif olarak gözden geçirmeleri gerekmektedir. Aynı zamanda, 155 sayılı Kararname, genelgeler ve ilgili yasal düzenlemelerde değişiklik yapmak için inceleme sürecini hızlandırmalıdır. Aynı zamanda, piyasada düzen, disiplin ve disiplinin sıkı bir şekilde korunması, ihlallerin titizlikle ele alınması ve menkul kıymetler piyasasının daha şeffaf ve sağlıklı bir şekilde işlemesine destek olunması gerekmektedir.

Teşekkür ederim!

20 Ocak 2024, 12:35

Kaynak: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html