Yabancı birleşme ve satın alma sermaye akışlarının geri dönmesi bekleniyor

Vietnam birleşme ve devralma pazarı hâlâ oldukça canlı, ancak asıl itici güç yerli yatırımcılardan geliyor. Yakın gelecekte yabancı sermayenin geri döneceği yönünde beklentiler var.

Vietnam, yabancı yatırımcılar tarafından hala güvenli, cazip ve potansiyeli yüksek bir pazar olarak görülüyor.

Dalgalar arasındaki sakinlik

Vietnam birleşme ve satın alma piyasası, son yıllarda birleşme ve satın alma işlemlerinin toplam değerinin yavaşlaması nedeniyle belirli bir durgunluk yaşıyor. KPMG verilerine göre, 2023'ün ilk 9 ayında birleşme ve satın alma işlemlerinin toplam değeri yaklaşık 3,2 milyar ABD dolarına ulaştı. Bu büyümede ana itici güç yerli yatırımcılardan geliyor.

Yabancı Yatırım Ajansı'nın ( Planlama ve Yatırım Bakanlığı ) raporuna göre, son 10 ayda yabancı yatırımcılar tarafından 2.669 adet sermaye katkısı ve hisse senedi alım işlemi gerçekleştirilmiş olup, toplam sermaye katkısı değeri 3,68 milyar ABD dolarını aşmış, aynı döneme kıyasla işlem sayısında %10,4, değerinde ise %29 düşüş yaşanmıştır. Bu eğilim son 2-3 yıldır başlamış olup, yabancı yatırımcılar tarafından gerçekleştirilen büyük çaplı işlemlerin azalmasıyla Vietnam birleşme ve devralma piyasasını daha sakin bir hale getirmiştir.

Ancak bunlar, Güneydoğu Asya birleşme ve satın alma piyasasının genel kasvetli ortamında hâlâ oldukça olumlu rakamlar. Yabancı yatırımcılardan da birçok anlaşma kaydedildi. Bunlar arasında en çok bahsedilenlerden biri, büyük Singapurlu tıp grubu Thomson'ın 2024 başlarında Vietnam'ın FV Hastanesi'ni 381,4 milyon ABD dolarına satın alması.

Ayrıca Mitsui & Co, Tasco'nun bir üye birimi olan Tasco Auto'nun stratejik hissedarı olmak için resmi olarak yatırım yaptı; Nishi Nippon Railroad (Japonya), Nam Long Group'tan (NLG) yaklaşık 26 milyon ABD doları karşılığında 45,5 hektarlık Paragon Dai Phuoc Projesi'ndeki hisselerin %25'ini satın aldı; Kim Oanh Group (Vietnam), Binh Duong eyaletinde 50 hektarlık bir yerleşim alanı olan One World Projesi'ni geliştirmek için NTT Urban Development, Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi Co Ltd (Japonya) ile işbirliği yaptı.

Benzer şekilde, Tripod Technology Corporation (Tayvan), endüstriyel gayrimenkul geliştiricisi Sonadezi Chau Duc'tan (SZC) Ba Ria-Vung Tau'da 18 hektarlık bir endüstriyel arazi satın aldı. Atlantic, Gulf and Pacific LNG (Singapur), Ba Ria-Vung Tau eyaletindeki Cai Mep LNG Terminali'nin %49 hissesini satın aldı…

Bu eğilime ilişkin değerlendirmede bulunan Planlama ve Yatırım Bakan Yardımcısı Nguyen Duc Tam, küresel piyasanın genel eğilimi nedeniyle bunun geçici bir sorun olduğunu, çünkü dünya ekonomisinin Covid-19 pandemisi ve küresel jeopolitik dalgalanmaların ardından henüz tam olarak toparlanamadığını söyledi.

"Genel olarak Vietnam ve özel olarak birleşme ve satın alma pazarı, yabancı yatırımcılar tarafından hala güvenli, cazip ve potansiyel bir pazar olarak görülüyor" diyen Bakan Yardımcısı Nguyen Duc Tam, ekonominin belirgin şekilde toparlanması ve Vietnam'a gelen güçlü yabancı yatırım akışı bağlamında, Vietnam birleşme ve satın alma pazarının yakında tekrar canlılık kazanacağını sözlerine ekledi.

Yabancı sermaye akışlarına ilişkin beklentiler

Uzun bir süre yerli yatırımcıların hakim olduğu Vietnam birleşme ve satın alma pazarının ardından, beklentiler artık yabancı yatırımcılara yöneliyor. KPMG, Vietnam birleşme ve satın alma pazarına ilişkin raporunda, Vietnam'da birleşme ve satın alma faaliyetlerine öncülük eden çoğunlukla Japonya, Güney Kore, Singapur ve ABD'li yabancı yatırımcıların 2025 ve sonraki yıllarda geri dönmesinin beklendiğini belirtti.

KPMG'nin bu değerlendirmeyi yapmasının birçok nedeni var. Örneğin, makro ekonominin toparlanması, tercihli politikalar, altyapı çalışmalarının tamamlanması vb. Vietnam'ı sınır ötesi sermaye akışları için cazip bir pazar olarak konumlandırmaya devam ediyor. KPMG'ye göre, 2024 ve 2025'in son aylarında Vietnam birleşme ve satın alma pazarının, bölgesel dalgalanmalar arasında fırsat arayan yatırımcılar için giderek daha umut verici olması bekleniyor.

KPMG Vietnam Kurumsal Finans Danışmanlığı Başkanı ve İcra Kurulu Üyesi Sayın Dinh The Anh, "Birçok yatırımcının geleneksel sektörlere, kârlı işletmelere, istikrarlı nakit akışına ve her faaliyet segmenti için belirgin avantajlara geri dönmek istemesi nedeniyle birleşme ve satın alma pazarı yeniden hareketli olacak" dedi.

Yabancı yatırımcıların Vietnam birleşme ve satın alma pazarına dönüşü, küresel yatırım akışlarının henüz toparlanmamış olmasına rağmen son yıllarda Vietnam'a gelen yabancı yatırım akışının güçlü büyümesinden kaynaklanabilir.

Bu yıl hedeflenen Vietnam, geçen yıla eşdeğer 39-40 milyar ABD doları tutarında yabancı yatırım çekecek. Bu rakama ulaşılıp ulaşılamayacağı yatırımcıların yıl sonu hamlelerine bağlı, ancak Vietnam'a gelen yabancı yatırım akışının kalitesinde önemli bir iyileşme olduğu kesin.

Yarı iletkenler de dahil olmak üzere yüksek teknoloji alanlarında birçok büyük proje Vietnam'a akmaya devam ediyor. Bunun en belirgin örneklerinden biri, Samsung Display'in Bac Ninh'deki fabrikası için 1,8 milyar ABD doları daha yatırım yapmayı planladığını açıklamasının hemen ardından, LG Display'in Hai Phong'daki yeni nesil ekran fabrikası için sermayesini 1 milyar ABD doları artırmasıdır. Bu arada, Goertek, Foxconn, Luxshare gibi bir dizi büyük isim Vietnam'a sermaye akıtmaya devam ediyor.

Daha da önemlisi, yarı iletkenler ve yapay zeka alanlarında faaliyet gösteren birçok yabancı yatırımcı, Marvell, Lam Research, Synopsys, Infineon, HanaMicron, Amkor gibi şirketlerin Vietnam pazarındaki yatırım ve iş faaliyetlerini artırma planlarını "sabırsızlıkla bekliyor".

Vietnam'ın bu endüstriyi geliştirme konusunda da birçok hedefi var. Planlama ve Yatırım Bakanı Nguyen Chi Dung'un onayına göre, bu sadece küresel değer zincirine katılmakla kalmayıp, aynı zamanda bölgede ve dünyada gelişmiş ve cazip bir yarı iletken endüstriyel ekosistemi kurmayı ve Vietnam'ın bu alanda kendi kendine yetebilmesine ve sürdürülebilir bir şekilde gelişmesine yardımcı olmayı amaçlıyor.

Vietnam'da yabancı yatırımlar daha aktif hale geldikçe, birleşme ve satın alma pazarı da yeniden hareketlenecek.

SEMI Güneydoğu Asya Danışma Kurulu Başkanı ve Global Foundries Asya Başkanı KC Ang, “Vietnam, entegre devre tasarımından, montajına, testinden paketlemeye kadar küresel yarı iletken tedarik zincirinde yerini sağlamlaştırmak için iyi bir konumdadır” dedi ve Vietnam'ın dinamik bir inovasyon merkezi olma ve küresel yarı iletken tedarik zincirinde önemli bir rol oynama potansiyeline sahip olduğunu belirtti.

Kaynak: https://baodautu.vn/ky-vong-su-tro-lai-cua-dong-von-ma-ngoai-d230985.html