Yabancı birleşme ve devralma sermayesinin geri dönüşüne ilişkin beklentiler.

Vietnam'daki birleşme ve devralma piyasası oldukça canlılığını koruyor, ancak asıl itici güç yerli yatırımcılardan geliyor. Beklenti, yabancı sermayenin yakın gelecekte geri döneceği yönünde.

Vietnam, yabancı yatırımcılar tarafından güvenli, cazip ve büyük potansiyele sahip bir pazar olarak görülmeye devam ediyor.

Büyük dalgalar arasındaki sakinlik

Vietnam'daki birleşme ve devralma (M&A) piyasası belirli bir durgunluk yaşıyor ve son yıllarda M&A işlemlerinin toplam değeri yavaşlama eğiliminde. KPMG verilerine göre, 2023 yılının ilk dokuz ayında M&A işlemlerinin toplam değeri yaklaşık 3,2 milyar ABD dolarına ulaştı. Bu büyümenin arkasındaki ana itici güç yerli yatırımcılar oldu.

Yabancı Yatırım Ajansı'nın ( Planlama ve Yatırım Bakanlığı ) raporuna göre, son 10 ayda yabancı yatırımcıların sermaye katkısı ve hisse alımıyla ilgili 2.669 işlem gerçekleşti ve toplam sermaye katkısı değeri 3,68 milyar ABD dolarını aştı. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre işlem sayısında %10,4, değerinde ise %29'luk bir düşüş anlamına geliyor. Bu eğilim son 2-3 yıldır devam ediyor ve Vietnam'da yabancı yatırımcılar tarafından gerçekleştirilen büyük anlaşmaların azalmasıyla birlikte daha sakin bir birleşme ve devralma piyasasına yol açtı.

Bununla birlikte, Güneydoğu Asya birleşme ve devralma piyasasının genel olarak kasvetli ortamında bu rakamlar yine de oldukça olumlu. Yabancı yatırımcılardan da birçok işlem kaydedildi. Bunlar arasında en çok konuşulanlardan biri, Singapurlu büyük bir sağlık grubu olan Thomson'ın Vietnam'daki FV Hastanesini 2024 başlarında 381,4 milyon ABD doları karşılığında satın almasıdır.

Ayrıca, Mitsui & Co., Tasco'nun bir yan kuruluşu olan Tasco Auto'nun resmi olarak stratejik hissedarı olmak için yatırım yaptı; Nishi Nippon Railroad (Japonya), Nam Long Group'tan (NLG) 45,5 hektarlık Paragon Dai Phuoc Projesi'nde yaklaşık 26 milyon ABD doları karşılığında %25 hisse satın aldı; ve Kim Oanh Group (Vietnam), Binh Duong eyaletinde 50 hektarlık bir yerleşim alanı olan The One World Projesi'ni geliştirmek için NTT Urban Development, Sumitomo Forestry ve Kumagai Gumi Co. Ltd (Japonya) ile ortaklık kurdu.

Benzer şekilde, Tripod Technology Corporation (Tayvan), Ba Ria - Vung Tau'da bulunan 18 hektarlık bir sanayi arazisini sanayi gayrimenkul geliştiricisi Sonadezi Chau Duc'tan (SZC) satın aldı. Atlantic, Gulf and Pacific LNG (Singapur), Ba Ria - Vung Tau eyaletindeki Cai Mep LNG terminalinde %49 hisse satın aldı…

Planlama ve Yatırım Bakan Yardımcısı Nguyen Duc Tam, bu eğilime ilişkin yaptığı açıklamada, bunun küresel piyasanın genel eğilimi nedeniyle geçici bir sorun olduğunu, çünkü dünya ekonomisinin Covid-19 pandemisinden ve küresel jeopolitik dalgalanmalardan henüz tam olarak toparlanamadığını belirtti.

"Genel olarak Vietnam ve özellikle birleşme ve devralma piyasası, yabancı yatırımcılar tarafından hala güvenli, cazip ve gelecek vadeden bir piyasa olarak görülüyor," diye vurgulayan Bakan Yardımcısı Nguyen Duc Tam, ekonominin açıkça toparlanması ve Vietnam'a güçlü yabancı yatırım akışı bağlamında, Vietnam birleşme ve devralma piyasasının yakında yeniden canlanacağını sözlerine ekledi.

Yabancı sermaye girişlerine ilişkin beklentiler

Vietnam'daki birleşme ve devralma (M&A) piyasasının uzun bir süre yerli yatırımcıların hakimiyetinde olduğu bir dönemin ardından, beklentiler artık yabancı yatırımcılara kayıyor. KPMG, Vietnam M&A piyasası hakkındaki raporunda, daha önce Vietnam'daki M&A faaliyetlerine öncülük eden yabancı yatırımcıların (başta Japonya, Güney Kore, Singapur ve Amerika Birleşik Devletleri'nden olmak üzere) 2025'ten itibaren geri dönmesinin beklendiğini belirtiyor.

KPMG'nin bu değerlendirmesinin birkaç nedeni var. Örneğin, makroekonomik toparlanma, tercihli politikalar ve gelişmiş altyapı, Vietnam'ı sınır ötesi sermaye akışları için cazip bir pazar olarak konumlandırmaya devam ediyor. KPMG'ye göre, 2024'ün son ayları ve 2025'te Vietnam birleşme ve devralma pazarının, bölgesel dalgalanmalar arasında fırsat arayan yatırımcılar için daha da umut verici hale gelmesi bekleniyor.

KPMG Vietnam Kurumsal Finans Danışmanlığı Bölümü Başkanı ve Yönetici Üyesi Dinh The Anh, "Birçok yatırımcının geleneksel sektörlere, istikrarlı nakit akışına sahip karlı işletmelere ve her iş segmenti için net avantajlara geri dönmek istemesi gerçeğine dayanarak, birleşme ve devralma piyasası yeniden aktif hale gelecektir" dedi.

Yabancı yatırımcıların Vietnam birleşme ve devralma pazarına geri dönmesi, küresel yatırım akışlarının henüz toparlanmamış olmasına rağmen, son yıllarda Vietnam'a yapılan yabancı yatırımlardaki güçlü büyümeden kaynaklanıyor olabilir.

Bu yıl için belirlenen hedef, Vietnam'ın geçen yıla eşdeğer olarak 39-40 milyar dolar yabancı yatırım çekmesidir. Bu rakama ulaşılıp ulaşılamayacağı, yıl sonunda yatırımcıların eylemlerine bağlı olarak görülecektir, ancak bir şey kesin: Vietnam'a akan yabancı yatırımın kalitesi önemli ölçüde iyileşmiştir.

Yarı iletkenler de dahil olmak üzere yüksek teknoloji sektörlerindeki birçok büyük ölçekli proje Vietnam'a akmaya devam ediyor. Bunun en önemli örneklerinden biri, Samsung Display'in Bac Ninh'deki fabrikasına 1,8 milyar dolarlık ek yatırım yapma planlarını açıklamasından kısa bir süre sonra LG Display'in Hai Phong'daki yeni nesil ekran üretim tesisi için yaptığı 1 milyar dolarlık ek yatırımdır. Bu arada, Goertek, Foxconn ve Luxshare gibi diğer birçok büyük oyuncu da Vietnam'a yoğun yatırım yapmaya devam ediyor.

Daha da önemlisi, yarı iletken ve yapay zeka sektörlerindeki birçok yabancı yatırımcı, Marvell, Lam Research, Synopsys, Infineon, HanaMicron, Amkor gibi şirketler de dahil olmak üzere, Vietnam pazarına yatırım ve iş faaliyetlerini genişletme planlarını değerlendiriyor.

Vietnam'ın da bu sektörü geliştirmek için iddialı planları var. Planlama ve Yatırım Bakanı Nguyen Chi Dung'a göre bu planlar, yalnızca küresel değer zincirine katılmayı değil, aynı zamanda bölge ve dünya için gelişmiş ve cazip bir yarı iletken sanayi ekosistemi oluşturmayı ve Vietnam'ın bu alanda kendi kendine yeterliliğe ve sürdürülebilir kalkınmaya ulaşmasına yardımcı olmayı amaçlıyor.

Vietnam'a yapılan yabancı yatırımlar daha aktif hale geldikçe, birleşme ve devralma piyasası da yeniden daha canlı hale gelecektir.

SEMI Güneydoğu Asya Danışma Kurulu Başkanı ve Global Foundries Asya Bölgesi Başkanı KC Ang, “Vietnam, entegre devre tasarımından, montajına, testine ve paketlemesine kadar küresel yarı iletken tedarik zincirinde rolünü ortaya koymak için iyi bir konumda bulunuyor” diyerek, Vietnam'ın dinamik bir inovasyon merkezi olma ve küresel yarı iletken tedarik zincirinde kritik bir rol oynama potansiyeline sahip olduğunu vurguladı.

Kaynak: https://baodautu.vn/ky-vong-su-tro-lai-cua-dong-von-ma-ngoai-d230985.html