Enflasyon Doğu Avrupa para birimlerinin değer kazanmasına neden oluyor |=> Bac Giang gazetesinde yayınlandı

Macar forinti bu yıl dolara karşı %10 değer kazandı; Çek korunası, Polonya zlotisi ve Rumen leyi de aynı şekilde. Doğu Avrupa para birimlerinin gücünü ne sağlıyor ve bu eğilim devam edecek mi?

Çek korunası 14 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, Macar forinti bu yılın başlarında yüksek faiz oranları, düşen enerji fiyatları ve güçlü avronun etkisiyle 10 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Polonya zlotisi ve Romen leyi de ekonomik aktivitedeki daralmaya rağmen değer kazandı.

Polonya zlotisi, nisan ayı sonunda hem euro hem de dolar karşısında 10 ayın en yüksek seviyesine çıktı.

Gözlemciler bunun nasıl gerçekleşebileceği ve ne kadar sürebileceği konusunda spekülasyonlar yaptılar.

Avro Bölgesi dışında yer alan Slovakya hariç, Orta ve Doğu Avrupa (ODA) para birimleri, nominal faiz oranından enflasyon oranının çıkarılmasıyla hesaplanan reel faiz oranları olarak bilinen yüksek faiz oranı farklarından en çok yararlanan ülkelerdir. ODA para birimleri, şu anda ECB (Avrupa Merkez Bankası) ve ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz oranlarıyla karşılaştırıldığında cazip görünmektedir.

Geçtiğimiz yıl Orta ve Doğu Avrupa ülkelerinde çift haneli oranlara yükselen enflasyon, şimdi zirveye ulaşmış gibi görünüyor. Ancak faiz oranları yüksek kalmaya devam ediyor ve merkez bankaları, fiyat artışlarının hızı kontrol altına alınana kadar politikalarını gevşetmek için acele etmiyor.

Sonuç olarak, enflasyon ile faiz oranları arasındaki uçurum genişledi ve bölge, daha yüksek getiri arayan sermaye için cazip hale geldi. Bu durum, ABD ve Euro Bölgesi'ndeki faiz oranlarının yükselmesine rağmen gerçekleşti.

Orta ve Doğu Avrupa para birimleri neden bu kadar iyi performans gösteriyor?

Polonya Ekonomi Enstitüsü (PIE) Müdürü Piotr Arak, kural olarak, artan ihracat, ucuz enerji, yüksek faiz oranları nedeniyle sermaye girişlerinin "istikrarlı bir para birimine yol açacağını" açıkladı.

Arak, DW'ye (Almanya) yaptığı açıklamada, "Son çeyreklerde, bölge ülkelerinin büyümeye devam etmesiyle cari işlemler dengesinde ve ihracatta önemli bir iyileşme yaşandı, emtia fiyatlarındaki düşüş ise ithalat yükünün azalmasına yol açtı" dedi.

Polonya'da merkez bankası 10 Mayıs'ta faiz oranını geçen eylül ayındakiyle aynı seviyede, yüzde 6,75'te sabit tutarken, enflasyon Mart ayındaki yüzde 16,1'den Nisan ayında yüzde 14,7'ye geriledi.

Polonya Merkez Bankası Başkanı Adam Glapinski, enflasyonun Eylül ayı başlarında tek haneye düşmesini beklediğini söyledi. Bu, enflasyonun daha da düşmesi halinde yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indiriminin mümkün olabileceğini gösteriyor.

Ancak ING bankasının para politikası uzmanı Rafal Benecki, Polonya ekonomisinden gelen Mart ayı verilerinin bu açıdan "iyi bir tablo" oluşturmadığını, mevcut yüksek faiz oranlarının ekonomiyi soğuttuğunu ileri sürdü.

Macaristan'da enflasyon Şubat ayında %25,4'e ulaştı. Fotoğrafta, Macaristan'ın başkenti Budapeşte'deki bir Tesco süpermarketinde alışveriş yapan müşteriler görülüyor.

Enflasyon genel olarak değişmeden kaldı ve bu durum işletmelerin artan maliyetleri fiyatlara yansıttığını gösterirken, enflasyondaki düşüşün temel nedeni enerji şokunun hafiflemesi ve gıda fiyatlarındaki aşağı yönlü baskı oldu.

ING, Polonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını bu yılın sonlarına doğru sabit tutmasını ve faiz indirimlerinin 2024 gibi erken bir tarihte başlayabileceğini öngörüyor; bu da zlotinin daha fazla değer kazanması için kısa vadeli alanın "neredeyse tükenmiş" olabileceği anlamına geliyor.

Bu arada, Macar forinti bu yılın başından bu yana Euro karşısında %6,6, ABD Doları karşısında ise %9,3 değer kazandı. Macaristan Merkez Bankası (NBH), Ekim 2022'den bu yana faiz oranını %13 seviyesinde sabit tuttu.

Ancak çoğu analist, Macaristan ekonomisinin üst üste üç çeyrektir teknik resesyonda olması nedeniyle ülkenin bu yılın sonlarına doğru ilk faiz indirimine gidebileceğine inanıyor.

ING, Macaristan ekonomisinin 2023'ün ikinci çeyreğinde %0,7'lik yıllık GSYİH büyümesiyle toparlanacağını öngörüyor. Bu mütevazı büyümeye rağmen, ticaret dengesi, ulusal para birimini de destekleyen düşük enerji fiyatlarından faydalandı.

Bu arada Romanya'da merkez bankası, Nisan ayında faiz oranını %7'de sabit tuttu. Ekonomistler, faiz oranlarının 2023 boyunca sabit kalmasını bekliyor. Romanya ekonomisi, diğer Orta Avrupa ülkelerine kıyasla nispeten dirençli bir performans gösterdi.

Bölgenin diğer bölgelerinde olduğu gibi Romanya'da da enflasyon oldukça yüksek ve Merkez Bankası Aralık ayında %7'lik bir enflasyon öngörüyor. Bu nedenle, faiz indirimi pek olası görünmüyor.

Çek Cumhuriyeti'nde koruna, nisan ortasında avro karşısında 15 yılın en yüksek seviyesinden düşmesine rağmen güçlü kalmaya devam ediyor. Çek Cumhuriyeti gayri safi yurt içi hasılası (GSYİH), ticaretin de etkisiyle ilk çeyrekte çeyreklik bazda %0,1 artarak ekonomiyi durgunluktan çıkardı.

Analistler, Orta ve Doğu Avrupa'da zloti ve diğer para birimlerinin mevcut gücünün uzun sürmeyeceğini öngörüyor.

Tehditler

PIE uzmanı Piotr Arak, Orta ve Doğu Avrupa'daki para birimlerinin değerindeki artışın büyük ölçüde, avro bölgesine kıyasla daha uzun süre yüksek kalması beklenen enflasyonun seyrine bağlı olduğuna inanıyor.

Bay Arak, "Bu durum satın alma gücünün zayıflamasına yol açabilir. Ayrıca, ekonomik yavaşlama yabancı yatırımların azalmasına ve kamu açıklarının artmasına neden olabilir. Her iki faktör de olumsuz olacaktır," dedi.

PIE'nin analizi, zloti ve diğer Orta ve Doğu Avrupa para birimlerinin mevcut gücünün uzun sürmeyeceğini öngörüyor. "Uzun vadeli tahminlerimiz, bu para birimlerinin değer kaybetme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Ancak ülkeler arasında farklılıklar olabilir."

Ancak, şu anda ulusal ekonomilerin görünümünü gölgede bırakan şey, Orta ve Doğu Avrupa para birimlerini de olumsuz etkileyecek bir ABD resesyonu ihtimali. Benzer şekilde, son dönemde yaşanan bir dizi başarısızlığın ardından küresel bankacılık sisteminin sağlığı konusunda da belirsizlik devam ediyor. Herhangi bir stres, özellikle Orta ve Doğu Avrupa ülkeleri gibi gelişmekte olan piyasalara sermaye girişlerinde yavaşlamaya yol açabilir.

VNA'ya göre

Para birimi, enflasyon, ekonomik büyüme, Doğu Avrupa, Ukrayna çatışması, Ukrayna savaşı

Kaynak bağlantısı: http://baobacgiang.com.vn/bg/the-gioi/405460/lam-phat-thuc-day-cac-dong-tien-dong-au-tang-gia.html