Birçok uluslararası kuruluş Vietnam'ın GSYİH büyüme tahminini yükseltti

(Dan Tri) - Yılın ilk 6 ayındaki olumlu sonuçların ardından bir dizi büyük finans kuruluşu ve kuruluşu, Vietnam'ın GSYİH büyümesine ilişkin tahminlerini yükseltti.

Vietnam'ın ekonomisi iyileşiyor

United Overseas Bank (UOB), ikinci çeyrekte ekonominin beklentilerin ötesinde büyümesi ve ABD ile gümrük vergisi müzakerelerinin olumlu sonuçlanmasının ardından, Vietnam'ın 2025 yılı GSYH büyüme tahminini %6'dan %6,9'a yükseltti.

Genel İstatistik Ofisi'ne ( Maliye Bakanlığı ) göre, GSYİH ikinci çeyrekte %7,96 artarak Bloomberg (%6,85) ve UOB (%6,1) tahminlerinin oldukça üzerine çıktı. Bu sayede, son 6 ayda büyüme %7,52'ye ulaşarak, 2011'de verilerin açıklanmasından bu yana yılın ilk yarısındaki en güçlü artışı kaydetti.

UOB, ABD tarifeleri öncesindeki güçlü ihracat büyümesinin ekonomik toparlanmanın ana itici gücü olduğunu ve yılın ilk yarısında cironun yıllık bazda %14 arttığını belirtti. ABD ile yapılan ticaret müzakerelerinin olumlu sonuçlanmasının ardından banka, "en stresli dönemin sona erdiğini" belirterek 2025 yılında ihracatta ılımlı bir artış öngördü.

Özellikle, ABD'ye yapılan ihracatın %5 oranında artması bekleniyor; bu, 2024'teki %23'lük artıştan düşük, ancak önceki tahmindeki %20'lik düşüşten çok daha yüksek. Diğer pazarlar için beklenen artış %10, yani 2024'teki artışa (%11,3) neredeyse eşdeğer. Genel olarak, 2025'teki ihracat, geçen yılki %14'lük artıştan daha düşük bir oranda, %8,5 oranında artabilir.

Bu faktörlere ve imalat ve doğrudan yabancı yatırım girişlerinin olumlu etkisine dayanarak, UOB tahmin modelini ayarlayarak Vietnam'ın GSYİH büyümesini 0,9 puan artırdı.

UOB, üçüncü ve dördüncü çeyreklerde GSYİH büyümesinin yaklaşık %6,4 olacağını ve tüm yıl için doğrudan yabancı yatırım harcamalarının yaklaşık 20 milyar ABD dolarına ulaşacağını öngörüyor. Bu arada, Hükümetin hedefi %8'in üzerinde bir büyüme. Maliye Bakanı Nguyen Van Thang, küresel ekonomideki birçok dalgalanmaya rağmen Vietnam'ın hala "akım koşullarına karşı koyarak olumlu sonuçlar elde ettiğini" ve yılın son 6 ayında minimum %8 büyüme oranına ulaşmanın mümkün olduğunu belirtti.

Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) ise daha temkinli bir bakış açısına sahip. Haziran ortasında yayınladığı 2025 Vietnam Ekonomik Raporu'nda, kuruluş, Vietnam'ın uzun vadede önemli ilerlemeler kaydettiğini belirtti.

OECD'ye göre, Vietnam ihracat odaklı bir ekonomi olduğundan dış şoklara karşı savunmasızdır. Artan ticaret gerilimleri ve politika belirsizliği, Vietnam'a yatırım yapmanın cazibesini azaltabilecek önemli risklerdir.

OECD, Vietnam ekonomisinin pandemiden sonra etkileyici bir toparlanma kaydettiğini ve GSYİH'nin 2024'te %7,1 artarak belirlenen hedefi aştığını değerlendirdi. Bu toparlanmanın temel itici gücü, hane halkı harcamalarının gelir ve istihdamdaki iyileşme sayesinde %6,7 arttığı istikrarlı iç tüketimden geliyor.

Ancak, küresel ticaretteki dalgalanmaların etkisiyle büyümenin 2025'te %6,2'ye, 2026'da ise %6'ya gerilemesi bekleniyor. Vietnam'ın ihracatının yaklaşık üçte birini etkileyen ABD'nin yeni tarifelerinin, ticaret beklentilerini önemli ölçüde olumsuz etkilemesi bekleniyor. ABD'ye ihraç edilen Vietnam mallarına uygulanan efektif tarife oranının yaklaşık 3 puan artabileceği tahmin ediliyor.

OECD, uzun vadede işgücü verimliliğinin artırılmasının, Vietnam'ın 2045 yılına kadar yüksek gelirli bir ülke olma hedefine ulaşmasında kilit bir faktör olduğuna inanıyor. Altın nüfus dönemi yavaş yavaş geçiyor, bu nedenle büyümenin sermaye ve işgücü kullanımının verimliliğine daha fazla güvenmesi gerekiyor.

Vietnam'ın işgücü verimliliği birçok bölgesel ekonomiden daha hızlı artmış olsa da, mutlak değerler açısından düşük kalmaya devam ediyor. Yabancı ve yerli işletmeler arasındaki zayıf bağlantı, önemli bir darboğaz oluşturuyor. 2020 itibarıyla, ihracat değerinin yaklaşık %48'i ithal girdilerden geliyordu; bu da çoğu doğrudan yabancı yatırım işletmesinin hâlâ yerel tedarik zincirlerinden ayrı faaliyet gösterdiğini gösteriyor.

Birçok uluslararası kuruluş Vietnam ekonomisi konusunda iyimser (Fotoğraf: Nam Anh).

ASEAN+3 Makroekonomik Araştırma Ofisi (AMRO), Vietnam'ın GSYİH büyümesinin 2025 için %6,5, 2026 için ise %6,2 olacağını öngörüyor. Ancak kuruluş, tüm ASEAN+3 bölgesinin görünümünün büyük ölçüde ABD'nin ticaret politikalarına bağlı olduğunu da belirtiyor.

Dünya Bankası (DB) da Vietnam'ın GSYİH büyüme tahminini 2025 için %5,8'e, 2026 için ise %6,1'e düşürdü. DB, söz konusu düzeltmenin artan ticaret engelleri, zayıflayan küresel ekonomik beklentilerin yanı sıra tüketim, yatırım ve ihracat alanlarına duyulan güvenin azalmasının etkisini yansıttığını belirtti.

Uluslararası Para Fonu (IMF), Vietnam'ın GSYİH büyümesinin 2025'te %5,4'e ulaşacağını ve 2026'da %4'e düşeceğini öngörüyor. IMF'ye göre, Asya bölgesi, özellikle ASEAN, ABD'nin yeni gümrük tarifeleri politikasından önemli ölçüde etkileniyor. Ancak IMF, Vietnam da dahil olmak üzere bazı ülkelerin ticaret ağlarını yeniden yapılandırma ve küresel tedarik zincirindeki konumlarını güçlendirme fırsatından hâlâ yararlanabileceğine inanıyor.

Asya Kalkınma Bankası'na (ADB) göre, Vietnam'ın GSYİH'sinin 2025'te yüzde 6,6, 2026'da ise yüzde 6,5 oranında büyümesi bekleniyor. Bu tahmin, ABD'nin 2 Nisan'da yeni tarifeleri açıklamasından önce yapılmıştı.

Ekonomik kalkınmayı teşvik etmek için 3 temel sütun

Ho Chi Minh City Ekonomi Üniversitesi (UEH) Öğretim Görevlisi Doçent Dr. Nguyen Huu Huan, geçmişte Vietnam'ın %1 GSYİH büyümesi elde etmek için %3'e kadar kredi büyümesine ihtiyaç duyduğunu, ancak 2024 yılında bu oranın yaklaşık %2'ye düştüğünü ve bunun da kredi sermayesi kullanım verimliliğinin arttığını gösterdiğini söyledi.

2025 yılında %16'lık bir kredi büyüme planı ve %8'lik bir GSYİH hedefiyle, yani GSYİH'nin her %1'i için %2'lik bir kredi oranının korunmasıyla, Bay Huan bunun zorlu bir hedef olduğunu söyledi. Özellikle 2018-2022 dönemiyle karşılaştırıldığında, ekonominin -özellikle gayrimenkulün- krediye büyük bir oranda kaynak sağladığı ve aynı büyüme oranını yakalamak için daha fazla sermayeye ihtiyaç duyduğu bir dönemde bu durum daha da zorlayıcı.

2024 yılı, kredi sermaye akışlarının gayrimenkul veya daha az verimli alanlara akıtılması yerine, sermaye verimliliği daha yüksek bir sektör olan üretime önceliklendirilmesiyle önemli bir değişime işaret ediyor. Bu, GSYİH büyümesinin kredi ölçeğine daha az bağımlı olmasına yardımcı oluyor ve %1 GSYİH büyümesi için %2 kredi oranı daha uygulanabilir hale geliyor.

İhracat, ekonomik büyümede hâlâ önemli bir rol oynuyor (Fotoğraf: Hai Long).

Ancak Bay Huan'a göre, bu yıl yüzde 8'lik büyüme hedefine ulaşılabilmesi için ön koşul, kredi sermayesinin üretim ve iş gibi yüksek etkili alanlara makul bir şekilde tahsis edilmeye devam edilmesidir.

Ayrıca, ekonomik büyümeyi yönlendiren üç temel unsurun ihracat, kamu yatırımları ve iç tüketim olduğunu vurguladı. İhracatın bu unsurlarda hâlâ kilit bir rol oynadığını da ekledi. Bu yılki ihracat beklentileri, özellikle ABD gümrük tarifeleri politikası olmak üzere küresel ticaret ortamına bağlı olacak. Vietnam istikrarlı konumunu korur ve gümrük tarifelerinden kaçınırsa, ihracatta büyük bir büyüme potansiyeli olacaktır.

Ayrıca, uluslararası şirketler Çin veya Meksika gibi pazarlardan kaynaklanan risklerden kaçınarak tedarik zincirlerini çeşitlendirmeye çalıştıkça, doğrudan yabancı yatırım girişleri önemli ölçüde artabilir. Bu dönemde Vietnam, daha fazla yatırım çekme ve bu yılın en büyük makro risklerinden biri olan döviz kuru üzerindeki baskıyı azaltma fırsatına sahip olur.

Özetle, Vietnam'ın yüzde 8'lik büyüme hedefini gerçekleştirebilmesi için uluslararası piyasadan gelen olumlu sinyalleri iyi değerlendirmesi, etkin kredi yönelimini koruması, kamu yatırımlarının yaygınlaştırılmasını teşvik etmesi ve iç tüketimi canlandırması gerekiyor.

Yurt içi ekonomik örgütlerin bakış açısından bakıldığında, Thien Viet Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (TVS) Kıdemli Genel Müdür Yardımcısı Sayın Bui Thanh Trung, yakın zamanda yapılan bir etkinlikte Vietnam ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlandığını ve birçok olumlu işarete sahip olduğunu belirtti.

Genel İstatistik Ofisi verilerine atıfta bulunan Sayın Trung, son 6 ayda GSYİH büyümesinin %7,52'ye ulaştığını, bunun ilk çeyreğinde %6,93, ikinci çeyreğinde ise %7,96'ya yükseldiğini söyledi. Ona göre bu, Vietnam'ın COVID-19 pandemisinden kurtulmasının sürdürülebilir olduğunun kanıtı. Vietnam, dünyada yüksek büyüme oranlarına sahip ülkelerden biri olmaya devam ediyor.

Vietnam'ın enflasyonu iyi kontrol ettiğini değerlendirdi. Yıllık enflasyon hedefi %4 ila %4,5 arasında değişirken, yılın ilk 6 ayı ortalaması sadece %3,6 civarında kaldı ve bu da tamamen kontrol altında. Vietnam'ın bu yıl enflasyonu %4 eşiğinin altında tutabileceğine inanıyor.

Bir diğer önemli gelişme ise kredi. Yılın ilk yarısında kredi büyümesi %8,3'e ulaşırken, mevduat büyümesi %6,1'e ulaşarak Covid-19 pandemisinden bu yana son 5 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. 2025 yılı sonunda kredi büyümesinin %16-17 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Trung, mevcut kredi büyüme ivmesiyle yılın son 6 ayında GSYH'nin yüzde 8,5 civarına ulaşması durumunda, 2025 yılı için yüzde 8'lik büyüme hedefinin tamamen uygulanabilir olduğunu söyledi.

Dantri.com.vn

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhieu-to-chuc-quoc-te-nang-du-bao-tang-truong-gdp-cua-viet-nam-20250710074425806.htm