"Güvenli liman" talebi azaldı, altın fiyatları büyük baskı altında

Piyasa "psikolojisi" değişiyor

Haziran ayının son işlem gününde dünya piyasasında altın fiyatları, zayıflayan ABD dolarının desteğiyle hafif bir artış kaydetti (Dolar Endeksi %0,23 düşüşle 97,74'e geriledi).

Altın fiyatı, 28 Haziran'da yaklaşık %2 düşüşle 3.272 USD/ons seviyesine gerilemiş ve seansın açılış fiyatına göre 50 USD'den fazla düşüş yaşamıştı. Ağustos vadeli altın vadeli işlem sözleşmelerinin Comex katındaki fiyatı ise %1,9 düşüşle 3.285 USD/ons seviyesinden kapanmıştı. Bu, Mayıs 2025 sonundan bu yana en düşük seviye. Bu düşüş, jeopolitik istikrarsızlık ortamında güvenli limanlara olan talep sayesinde altın fiyatının Nisan 2025'te 3.500,05 USD/ons seviyesinde tarihi bir zirveye ulaştığı önceki dönemdeki güçlü yükseliş trendine aykırıdır.

Ancak son dönemde özellikle 27 Haziran'da ABD ile Çin arasında varılan ticaret anlaşmasının olumlu etkileriyle birlikte piyasa duyarlılığı hızla değişti ve altının cazibesi azaldı.

ABD-Çin anlaşmasının ardından güvenli liman talebinin azalması ve risk iştahının artması, önümüzdeki haftalarda altın fiyatları üzerinde baskı yaratmaya devam edecek.

ABD'li şirketlere Çin'den nadir toprak elementleri ve mıknatıs kaynaklarına erişim sağlayan ABD-Çin ticaret anlaşması, ticaret gerginliklerinin azalmasına yardımcı oldu ve 27 Haziran'da S&P 500 ve Nasdaq gibi hisse senedi endekslerini sırasıyla %1,2 ve %1,5 oranında yükseltti. Bu durum, yatırımcıların hisse senetleri gibi daha riskli varlıklara yönelmesine ve geleneksel bir güvenli liman olan altına olan talebin azalmasına neden oldu.

Altın piyasası, olumlu ekonomik sinyaller ve Fed'in faiz indirimi ihtimaliyle risk algısının güçlenmesiyle baskı altında kalmaya devam etti. Altın fiyatları, 30 Haziran seansının sonunda ons başına 3.274 dolara hafif bir yükselişle ulaştı. Ancak The Economic Times, yatırımcıların Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ve Tüketici Güven Endeksi de dahil olmak üzere ABD ekonomik verilerini beklemesiyle altının bir ayın en düşük seviyesinde kaldığını belirtti.

Comex altın vadeli işlem hacmi, 30 Haziran'da bir önceki haftaya kıyasla %5 daha düşerek yatırımcıların temkinli davrandığını gösterdi. Bu arada, SPDR Gold Shares ETF'den çıkışlar hafif bir artışla 30 Haziran'da sona eren haftada %0,4'lük net bir geri çekilmeyle sonuçlandı.

Çin, uzun vadeli altın fiyatlarını desteklemede kilit rol oynamaya devam ediyor. Çin Halk Bankası, Mayıs 2025'te 2 ton ek altın satın alarak toplam rezervlerini rekor seviye olan 2.297 tona çıkardı. Bu hamle, özellikle ticaret gerginlikleri ortamında, Pekin'in ABD dolarına olan bağımlılığını azaltma stratejisini yansıtıyor.

Ancak küresel altın ETF'lerine girişlerde bir yavaşlama görüldü. SPDR Altın Hisseleri, geçen hafta varlıklarında %0,3'lük küçük bir artış kaydetti. Altın, Hindistan ve Çin'den gelen istikrarlı fiziksel taleple desteklenmeye devam ediyor. Hindistan'da perakende altın satışları, fiyatların düşüşe geçmesiyle geçen hafta %3 arttı. EBC Financial Group analistleri, ABD PMI büyümede yavaşlama gösterirse altının ons başına 3.300 dolara yükselebileceğini tahmin ediyor. Bu, kısa vadede temkinli bir yatırımcı algısına işaret ediyor.

Altın fiyatının görünümüne ilişkin karışık görüşler

Mayıs ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi raporuna göre, çekirdek enflasyon aylık bazda %0,2 artarak tahminlerin (%0,1) üzerine çıktı. Yıllık enflasyon oranının %2,7'ye ulaşması, Fed'in daha önce beklendiği gibi Eylül 2025'te faiz oranlarını düşürmek yerine yakın gelecekte %4,25-4,5 aralığında sabit tutabileceği ihtimalini güçlendirdi.

Fed Başkanı Jerome Powell, 27 Haziran'da Kongre önündeki ifadesinde, merkez bankasının enflasyonu yakından izlemeye devam edeceğini vurguladı. Yüksek faiz oranları, altın tutmanın fırsat maliyetini artırarak fiyatlar üzerinde güçlü bir aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Ancak Reuters, yatırımcıların Fed'in 2025 yılında, muhtemelen Eylül ayından itibaren faiz oranlarını 75 baz puan düşüreceğine inandığını ve bunun doğrulanması halinde altın fiyatlarını destekleyebileceğini belirtti.

Altın, 50 günlük hareketli ortalamayı (EMA 50) ons başına 3.359 dolardan aşarak kısa vadeli bir düşüş trendini doğruladı. Mevcut temel destek seviyeleri ons başına 3.250 dolar ve 3.200 dolar iken, direnç seviyeleri ons başına 3.340 dolar ve 3.400 dolar seviyelerinde. FX Empire uzmanı James Hyerczyk'e göre, altın ons başına 3.250 doları aşarsa, satış baskısı artabilir ve fiyatı ons başına 3.200 dolara çıkarabilir. Tersine, fiyat ons başına 3.340 doları aşarsa, teknik alım baskısı altının ons başına 3.400 dolar seviyesine geri dönmesine yardımcı olabilir.

Jeopolitik açıdan, İsrail ve İran arasında 24 Haziran'da varılan kırılgan ateşkes, Orta Doğu'daki gerginliği azaltarak altın ve ABD doları gibi güvenli liman varlıklarına olan talebi azalttı. Durum henüz tam olarak istikrara kavuşmamış olsa da, ABD Başkanı Donald Trump, İran ile uzun vadeli bir diplomatik çözüm umudunu dile getirerek, çatışmanın tırmanma riskini azalttı. Ancak Bloomberg analistleri, İran'ın Hürmüz Boğazı'nı kapatması gibi ani bir gerginliğin altın ve petrol fiyatlarını yeniden yükseltebileceği konusunda uyardı.

Analistler, altın fiyatlarının görünümü konusunda farklı görüşlere sahip. Kitco News'e göre uzman Jim Rickards, Orta Doğu'daki istikrarsızlık veya zayıflayan ABD ekonomisi gibi jeopolitik faktörlerin destek sağlaması durumunda altının Temmuz 2025 sonuna kadar ons başına 3.400 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Ancak UBS Global Wealth Management, Fed'in kalıcı enflasyon nedeniyle yüksek faiz oranlarını sürdürmesi halinde, altın fiyatlarının kısa vadede ons başına 3.200 dolara düşebileceği konusunda uyarıyor.

ANZ'den Soni Kumari, ABD-Çin anlaşmasının ardından güvenli liman talebinin azalması ve risk iştahının artmasının önümüzdeki haftalarda altın fiyatlarını baskılamaya devam edeceğini söyledi. Ancak, özellikle jeopolitik faktörlerin her an yeniden ortaya çıkabileceği göz önüne alındığında, altın uzun vadede merkez bankası talebi ve küresel ekonomik riskler tarafından desteklenmeye devam ediyor.

Kaynak: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html