Borsa yeni haftası: 1.700 puan civarında yeniden birikim bölgesine giriliyor, ancak yükseltmeye yönelik destek hala mevcut

Puan bazında ise VN Endeksi 1.700 puan eşiğine yaklaştıkça artışın yavaşladığı görülüyor.

Endeksin zirveye ulaşması ve paranın soğumasıyla yukarı yönlü momentum zayıflayabilir, ancak hala bir yükseltme ve Fed'in faiz indirimine yönelik destek var.

4 hafta üst üste yükseliş ivmesini korudu

ABD hisse senetleri Eylül ayına düşüşle başlasa da Ağustos ayının son haftasını güçlü kazançlarla tamamladı. Dow Jones Sanayi Endeksi bu ay %3'ten fazla, S&P 500 yaklaşık %2 ve Nasdaq %1,6 değer kazandı. Piyasalar Pazartesi (1 Eylül) İşçi Bayramı nedeniyle kapalıydı ve Salı (2 Eylül) günü işlemlere yeniden başlayacak.

Yurt içi borsa piyasasında, Ağustos ayının son haftasında VN Endeksi, 4 haftalık ve 4 aylık üst üste yükselişini tamamlayarak, Ağustos ayının son haftasını bir önceki haftaya göre %2,23 artışla +36,74 puanlık artışla 1.682,21 puandan kapattı. Ayrıca, bu endeks Ağustos ayında yaklaşık +180 puan artarak %12'lik bir artışa imza attı ve üst üste 4. kez yükseliş kaydetti.

Ağustos ayının son haftasında artış ağırlıklı olarak Midcap hisse senedi grubunda (+%3,16) yoğunlaşırken, bunu VN30 grubu (+%2,83) ve Smallcap grubu (+%2,22) izledi.

Piyasa genişliği, önceki iki haftaya kıyasla iyileşerek, sırasıyla %54 ve %21'e kıyasla %87,5'lik bir artış gösterdi. Ağustos ayının son haftasında piyasada güçlü artışlar kaydeden hisse senedi grupları arasında şunlar yer alıyor: Menkul kıymetler (+%13,5), perakende (+%7,2), inşaat ve yapı malzemeleri (+%5,1)... Buna karşılık, piyasaya ters düşen hisse senedi grupları arasında şunlar yer alıyor: Petrol ve gaz (-%1,5), endüstriyel gayrimenkul (-%0,5).

Hanoi Borsası'nda iki ana endeks de pozitif bir yükseliş haftası geçirdi. Özellikle HNX Endeksi +7,5 puan artarak haftayı 279,98 puandan kapattı; bu, bir önceki haftaya göre %2,5'lik bir artışa denk geliyor; UPCoM Endeksi ise +1,74 puan artarak haftayı 111 puandan kapattı.

Geçtiğimiz hafta piyasa likiditesi, bir önceki haftaya göre %26,7 düşüşle 45.586 milyar VND'ye ulaşırken, eşleşen likidite de %27,7 düşüşle 42.515 milyar VND'ye geriledi. İstatistiklere göre, Ağustos likiditesi geçen yılın aynı dönemine göre %197, Temmuz ayına göre ise %40 artarak 55.120 milyar VND'ye ulaştı. Yıl başından bu yana biriken piyasa likiditesi ise seans başına 27.640 milyar VND'ye ulaşarak 2024 yılı ortalama seviyesine göre %31, aynı döneme göre ise %19 arttı.

Yabancı yatırımcılar yine de büyük bir net satış haftası geçirdi. 3 borsada, yabancı yatırımcılar net satışlarını -11.500 milyar VND'ye çıkardı ve bu, üst üste 6. net satış haftası oldu. Yıl başından bu yana kümülatif net satış -77.685 milyar VND oldu.

Ağustos ayının son haftasında yabancı yatırımcılar net olarak GMD (+489 milyar VND), VND (+220 milyar VND), MSB (+189 milyar VND), MWG (+131 milyar VND) satın alırken, net olarak HPG (-2,624 milyar VND), VPB (-1,448 milyar VND), SSI (-894 milyar VND), STB (-736 milyar VND) sattı.

Değerleme açısından, mevcut piyasa F/K (ttm) oranı yaklaşık 15,3 kat olup, 3 yıllık ortalamanın (13,3 kat) üzerindedir. VN30 ve Orta Ölçekli Şirket grupları da ortalamanın üzerindedir; ancak Küçük Ölçekli Şirket grubu, diğer gruplar gibi henüz zirveye ulaşmamıştır, bu nedenle F/K oranı şu anda 12,9 kat olup, 3 yıllık ortalamanın (15,5 kat) altındadır.

1.700 puan sınırında koordinasyon baskısına rağmen, artırma fırsatı hala mevcut.

Yurt içi borsa yavaşlama belirtileri gösteriyor. Ancak, büyümenin son 4 aydır devam etmesi nedeniyle bu durum tamamen anlaşılabilir. Makroekonomik büyüme, faiz artırımları ve Fed'in bu Eylül ayında faiz oranlarını düşürme ihtimalinin desteğiyle orta vadeli büyümenin güçlü kalması bekleniyor.

Puan bazında, VN Endeksi 1.700 puan eşiğine yaklaştıkça artış yavaşlıyor. Ağustos ayının son haftasındaki 37 puanlık artışın yarısı, yaklaşık 10 puanlık katkıyla Vingroup grubundan (VIC, VHM) ve yaklaşık 8 puanlık katkıyla VCB'den geldi. Ayrıca, güçlü yabancı net satışları endeksin artışını sınırlandırıyor. MBS verilerine göre, 2024 yabancı yatırımcılar tarafından rekor bir net satış yılı olarak değerlendiriliyor (yaklaşık -92.000 milyar VND), ancak yabancı yatırımcılar tarafından geçen Ağustos ayındaki kadar güçlü bir net satışın yaşandığı bir ay daha önce hiç yaşanmamıştı (-42.700 milyar VND).

Likidite de dikkat edilmesi gereken bir faktördür. Tüm piyasanın likiditesi, Ağustos ayının son haftasında %27 düşüşle 62.000 milyar VND'ye ulaşma belirtileri gösterdi. Hisse senedi grupları açısından, nakit akışı sağlayan ve bir önceki haftaya göre %5 artış gösteren menkul kıymetler grubu hariç, geri kalanların tamamı, %50'nin üzerinde düşüş gösteren bazı hisse senedi grupları da dahil olmak üzere, düşüş yaşadı. Şu anda, sermaye akışları ağırlıklı olarak bankacılık grubunda (%30 ağırlık) ve menkul kıymetlerde (%24) (yıl başından bu yana en yüksek seviye) yoğunlaşıyor.

Temel makroekonomik verilere veya Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürme olasılığına ek olarak, piyasanın odak noktası FTSE Russell'ın 7 Ekim'de açıklaması beklenen endeks yükseltme bilgisi olacak. Menkul kıymet hisseleri grubu, piyasa için erken bir gösterge olacak; şu anda SSI, VND, SHS gibi öne çıkan hisseler, 1.700 puan eşiğinde bulunan VN Endeksi'nin üzerinde seyrediyor. MBS uzmanlarına göre, menkul kıymet grubunun Eylül ayının ilk 2 haftasındaki performansı, Ekim ayı başında endeksin yükseltilmesi için erken bir gösterge olabilir.

Ayrıca, teknik olarak Eylül ayı, yılın en zayıf performans gösteren üç ayından biri ve ABD hisse senetleri de benzer mevsimsel gelişmeler yaşıyor. Ayrıca, zirvelerini aşan hisse senetleri grubu hariç, lider veya sermaye hisseleri zirveye ulaşmış ve VN Endeksi'nden önceki yeniden birikim bölgesinde dalgalanıyor. Bu nedenle, en olumlu senaryoda, çoğu hisse senedinin uzun vadeli bir yükseliş trendi oluşturmadan önce zirvelerini yeniden test etmesi gerekecek. MBS uzmanları, temel senaryoda piyasanın muhtemelen 1.700 puan eşiği civarında bir yeniden birikim bölgesi oluşturacağına inanıyor.

Ancak, yatırımcı güveni ve nakit akışı nihai belirleyici faktörler olacak. Bu olumlu bir gelişme olursa, yükseliş ivmesinin VN Endeksi'ni bu Eylül ayında 1.720 puanlık direnç seviyesine doğru itmesi imkansız değil. Bu nedenle, bu dönemde portföyü korumak, spekülasyonu sınırlamak veya genel endekse odaklanmak çok önemli.

UZUN BİR

Source: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vao-vung-tai-tich-luy-quanh-moc-1700-diem-nhung-van-con-tro-luc-nang-hang-post905652.html