Sürdürülebilir finans piyasaları politika desteği bekliyor

Potansiyel ve kaçınılmaz trend

Küresel sürdürülebilir finans piyasası güçlü bir büyümeye tanık oluyor; sürdürülebilir tahvillerin toplam büyüklüğü yaklaşık 1.100 milyar ABD dolarına ulaşırken, bunun 238 milyar ABD doları (%23'e eşdeğer) Asya- Pasifik bölgesinden geliyor.

Uzmanlara göre sürdürülebilir tahvil piyasasının hızla büyümesi, yeşil tahvillerden, sosyal tahvillere, sürdürülebilirlik tahvillerinden sürdürülebilirliğe bağlı tahvillere ve dönüştürülebilir tahvillere doğru ilerleyen "mantıksal bir evrim zincirinin" sonucudur.

Vietnam'da tahvil piyasası son on yılda üç katına çıkarak 2015'teki 40 milyar dolardan 140 milyar doların üzerine çıktı. Ancak yeşil tahvillerin payı %1'den az.

Vietnam tahvil piyasasının büyüklüğü, GSYİH'nın yalnızca yaklaşık %27'sini oluşturuyor; bu, bölgedeki birçok ülkeyle karşılaştırıldığında mütevazı bir seviye. Hesaplamalara göre, eğer bölge ortalamasına ulaşırsa, piyasa 15 milyar ABD dolarından fazla sürdürülebilir tahvili emebilir.

Vietnam'ın sürdürülebilir finans piyasası henüz erken gelişim aşamasında olmasına rağmen, yasal çerçeve ve uygun destek politikalarının kısa sürede tamamlanması halinde büyük bir atılım potansiyeline sahip olduğu değerlendirilmektedir.

Vietnam'daki sürdürülebilir finans piyasasının genişleme için birçok fırsatı var.

"Vietnam Sürdürülebilir Finans 2025: Uluslararası ve Vietnam Yeşil Standartlarını Karşılamak" başlıklı son çalıştayda, S&P Global Ratings Asya- Pasifik Sürdürülebilir Finans Departmanı Direktörü Bertrand Jabouley, Vietnam'ın 2021'den bu yana yeşil tahvil ve mavi tahvil gibi sürdürülebilir finansal ürünler ihraç etmeye başladığını ve bu piyasanın temellerinin atılmasına katkıda bulunduğunu söyledi. Ancak daha da ileri gitmek için hem kamu hem de özel sektörlerden daha sert adımlar atılması gerekiyor.

Bertrand, sürdürülebilir kalkınma yolunda başarılı olmak için Vietnam'ın Net Sıfır ve ulusal olarak belirlenen katkılar (NDC'ler) gibi ulusal hedeflere Hükümet tarafından güçlü bir şekilde bağlı kalması gerektiğini vurguladı.

Adil bir hakem gibi hareket eden şeffaf bir düzenleyici sistem kilit öneme sahiptir. Aynı zamanda, Devletin sübvansiyonlar, vergi teşvikleri gibi ekonomik teşvik mekanizmaları oluşturması ve özellikle birbirine bağlı elektrik şebekelerinin geliştirilmesinde bölgesel iş birliğini güçlendirmesi gerekmektedir. Ayrıca, paydaşların kapasitesini artırmak ve sürdürülebilir çözümlerde inovasyonu teşvik etmek gerekmektedir.

Bertrand, "Sürdürülebilir kalkınma sadece karbon emisyonlarını azaltmakla ilgili değil, aynı zamanda su kaynaklarını, ekosistemleri korumak ve çevre kirliliğini kontrol altına almakla da ilgilidir" dedi.

Kaldırılacak engeller

Yönetim ajansının bakış açısına göre, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Uluslararası İşbirliği Departmanı Direktörü Bay Vu Chi Dung, Vietnam'ın başlangıçta ASEAN standartlarına göre yeşil tahvil ihracı konusunda bir el kitabı yayınlayarak yasal çerçeveyi tamamladığını belirtti. Ancak, resmi bir yeşil sınıflandırma listesi, belirli teknik yönergeler ve eş zamanlı bir yasal çerçevenin olmaması nedeniyle piyasa hala zorluklarla karşı karşıya.

FiinRatings Kredi Araştırmaları ve Sürdürülebilir Finansal Hizmetler Başkanı Sayın Nguyen Tung Anh, bankaların şu anda yeşil tahvil ihraçlarında lider grup olduğunu belirtti. Bazı banka dışı kuruluşlar da iç hazırlıklarını tamamlamış olsa da, yeşil sınıflandırma listesinin olmaması nedeniyle ihraç konusunda hala tereddütlüler. Bu durum, yasal çerçeve tamamlandığında "uygunsuz" olarak sınıflandırılma riskine yol açıyor.

Ayrıca esnek kredi mekanizmaları ve bankalar ile uluslararası finans kuruluşlarının faiz desteği sayesinde yeşil krediler giderek daha popüler hale geliyor.

"Sürdürülebilir tahvil piyasasının gerçek anlamda ivme kazanması için, senkronize bir yeşil sınıflandırma portföyü, teşvik mekanizması ve etki değerlendirme sistemi geliştirmek gerekiyor. 2025'ten itibaren, tüm yasal çerçeveler çıkarıldığında, yeşil ve sürdürülebilirlikle bağlantılı tahvil piyasasının daha canlı hale geleceği öngörülüyor," dedi Bay Tung Anh.

ResponsAbility Investments AG İklim Finansmanı Yatırım Departmanı Başkan Yardımcısı Bui Quang Duy - CFA, işletme tarafındaki zorluklara dikkat çekerek, en büyük zorluğun iklim değişikliğine uyum stratejilerini temel operasyonlara entegre etme becerisi ve "yeşil" verimliliği ölçmek için net bir kriter sisteminin olmaması olduğunu söyledi. Bu durum, sermaye seferberliği sürecinde şeffaflığı ve güvenilirliği azaltıyor.

Küçük ve orta ölçekli işletmeler, yeşil finans çerçeveleri geliştirme, etki raporları hazırlama ve gerekli bilgileri açıklama kapasitesinin eksikliği nedeniyle özellikle dezavantajlıdır.

Kredi verenler açısından, Home Credit Vietnam Genel Müdürü Sayın Pham Ngoc Khang, banka dışı finans kuruluşlarının finansal açıdan verimli ve aynı zamanda net bir ESG stratejisi oluşturmada zorluklarla karşılaştığını söyledi. Ayrıca, bu grup için belirli standartların ve geniş kitleler için sürdürülebilir tüketimi teşvik eden politikaların eksikliği, yeşil sermayeye erişimlerini zorlaştırıyor.

Uzmanlar, birçok zorluğa rağmen Vietnam'daki sürdürülebilir finans piyasasının büyük fırsatlarla karşı karşıya olduğunu düşünüyor. Tarım ve Çevre Stratejisi ve Politikası Enstitüsü Müdür Yardımcısı Sayın Nguyen Dinh Tho, Maliye Bakanlığı'nın ilgili kurumlarla işbirliği yaparak yakında bir yeşil sınıflandırma listesi yayınladığını, aynı zamanda vergi teşvik mekanizmalarını incelediğini ve yerli ve yabancı sermayeyi çekmek için yatırım ortamını iyileştirdiğini belirtti.

Ayrıca yatırımcıların ve işletmelerin farklı ihtiyaçlarına uygun olarak dönüştürülebilir tahviller, sürdürülebilirliğe bağlı tahviller, sürdürülebilir krediler gibi sürdürülebilir finansal araçların çeşitlendirilmesini önerdi.

Ay ışığı

Kaynak: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/thi-truong-tai-chinh-ben-vung-cho-cu-hich-chinh-sach/20250623094935690

Yorum (0)