Borç temerrüt anlaşması ABD ekonomisini olumsuz etkileyebilir

ABD geçici olarak temerrüt riskinden kurtuldu, ancak hükümetin harcamaları sınırlamasını gerektiren hükümler ABD ekonomisini resesyona daha da yaklaştırabilir.

ABD Başkanı Joe Biden ve ABD Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçi Başkanı Kevin McCarthy, 27 Mayıs'ta ülkenin haziran başında iflasa sürüklenmesini önlemek amacıyla kamu borç tavanının yükseltilmesi konusunda ön anlaşmaya vardı.

Önümüzdeki birkaç gün içinde ABD Kongresi tarafından onaylanması gereken ön anlaşma, ABD'nin iflas ve finansal felakete yol açabilecek en kötü senaryodan kaçınmasına yardımcı olacak. Ancak Bloomberg'e göre, bu anlaşma aynı zamanda dünyanın en büyük ekonomisini resesyona da yaklaştıracak.

Mutabık kalınan konulardan biri , hükümetin önümüzdeki 2 yıl boyunca harcamaları sınırlaması gerektiğidir. Bu, yüksek faiz oranları ve krediye erişimin azalması nedeniyle baskı altında olan ABD ekonomisi için yeni bir zorluk olacaktır.

Konut inşaatlarındaki düşüş gibi zorluklara rağmen, son çeyreklerde kamu harcamaları büyümeyi destekledi, bu nedenle bir borç tavanı anlaşması bu ivmeyi sekteye uğratabilir. Anlaşmaya varılmasından iki hafta önce, Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistler gelecek yıl resesyon olasılığını yüzde 65 olarak belirlemişti.

Amerikalılar New York'taki bir süpermarkette alışveriş yapıyor. Fotoğraf: Bloomberg

ABD Merkez Bankası (Fed) için, hükümetin harcama kısıtlaması, büyüme beklentilerini değerlendirirken ve faiz oranlarını ayarlarken dikkate alması gereken yeni bir faktör olacak. Geçen hafta sonuna kadar piyasa, Fed'in gelecek ayın ortasında yapacağı toplantıda faiz oranlarını sabit tutacağını öngörüyordu. Sonrasında, Temmuz ayında faiz oranlarını son kez 25 baz puan (%0,25) artırabilir.

KPMG Baş Ekonomisti Diane Swonk, "Para politikasının zaten sıkılaştığı göz önüne alındığında, bu anlaşma biraz daha mali sıkılaşma anlamına geliyor. Bunun sinerjik bir etkisi olacak," dedi.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri bu sabah da yükselişini sürdürüyor. S&P 500 vadeli işlemleri %0,4 arttı. Tahvil işlemleri bugün kapalı. Ancak vadeli işlemler piyasasında, 10 yıllık ABD devlet tahvilinin getirisi hafif bir artışla %4,46'ya yükseldi.

Harcama sınırının 1 Ekim'de başlayacak yeni mali yıldan itibaren yürürlüğe girmesi bekleniyor. Ancak, Covid-19 desteğinin azaltılması veya öğrenci kredileri gibi daha küçük etkilerin bundan önce ortaya çıkması muhtemel ve bunların GSYİH rakamlarına yansıması pek olası değil.

Yine de, önümüzdeki mali yıldaki harcama kısıtlamaları, ABD ekonomisinin daraldığı bir dönemde gelebilir. Bloomberg'in ekonomistler arasında yaptığı bir anket, ABD GSYİH'sinin üçüncü ve dördüncü çeyreklerde sırasıyla %0,5 oranında düşmesinin muhtemel olduğunu gösteriyor.

JPMorgan Chase Baş Ekonomisti Michael Feroli, "ABD ekonomisi yavaşlarsa, mali harcamaların azaltılmasının GSYİH ve iş piyasası üzerinde daha büyük etkisi olacak" dedi.

ABD ekonomisi yavaşlarken, maliye politikası enflasyonu kontrol altına almak için para politikasını destekleyebilir. Son rapora göre, ABD enflasyonu hâlâ Fed'in %2 hedefinin çok üzerinde.

Cresset Capital Management Baş Yatırım Sorumlusu Jack Ablin, "Bu önemli bir gelişme. On yıldan uzun bir süre sonra mali ve parasal politikalar aynı yönde ilerliyor. Belki de mali sıkılaştırma, enflasyon üzerindeki baskıyı artıracak faktör olacaktır," dedi.

Mart 2022'den bu yana Fed, faiz oranlarını 10 kez artırarak toplamda %5'e ulaştı. Bu, 1980'lerin başından bu yana en agresif parasal sıkılaştırma stratejisi. Ancak ABD ekonomisi dayanıklılığını korudu ve birçok analistin korktuğu gibi resesyona girmedi.

İşsizlik oranı şu anda 50 yılı aşkın süredir en düşük seviyesi olan %3,4'te. İşe alımlar da rekor seviyede. Tüketicilerin pandemiden sonra daha fazla birikimi var.

Buna rağmen, ABD Hazine Bakanlığı'nın nakit akışı, Ocak ayında 31,4 trilyon dolarlık borç tavanına ulaşmasından bu yana hızla azaldı. Borç tavanı geçici olarak söz konusu olmadığından, Hazine, kasasını doldurmak için tahvil ihraçlarını artıracak.

Bu tahvil dalgası, finans piyasalarındaki likiditeyi azaltabilir. Ancak, şu anda kesin etkisini ölçmek zor. ABD maliye yetkilileri, oynaklığı azaltmak için daha küçük miktarlarda tahvil ihraç edebilir.

Uzun vadede, bu düzeydeki mali sıkılaştırmanın ABD kamu borcu üzerinde kesinlikle bir etkisi olacaktır. Uluslararası Para Fonu (IMF), geçen hafta ABD'nin "kamu borcunun on yılın sonuna kadar istikrarlı bir şekilde düşmesine yardımcı olmak için" faiz ödemeleri hariç birincil bütçesini GSYİH'nin %5'i oranında sıkılaştırması gerektiğini açıkladı.

Dolayısıyla harcamaları 2023 seviyelerinde tutmak, bunu yapmalarını zorlaştıracak. Marcus, "Harcamalar muhtemelen sabit kalacak, bu da ekonomiye yönelik mali riski azaltırken açığı da biraz azaltacak," diye sonuca varıyor.

Ha Thu (Bloomberg'e göre)

Kaynak bağlantısı: https://vnexpress.net/thoa-thuan-tranh-vo-no-co-the-kim-ham-kinh-te-my-4610787.html