Yeşil finans piyasaları için çığır açan çözümler bulmak

Yeşil ekonomiye ve döngüsel ekonomiye geçiş eğilimi kaçınılmaz, nesnel, geri döndürülemez bir eğilim haline gelmekte olup, dünyadaki birçok ülkenin ekonomik refahı, çevresel sürdürülebilirliği geliştirme ve sosyal güvenlik ve eşitliği sağlama hedefi haline gelmiştir.

Başbakan Pham Minh Chinh, 2024 Yıllık Vietnam İş Forumu'nda bir kez daha şunu vurguladı: Yeşil büyüme, ekonominin yeniden yapılandırılması sürecinin temel unsurlarından biridir ve büyüme modelini ülkenin üretkenliğini, kalitesini, verimliliğini, rekabet gücünü ve hızlı, sürdürülebilir kalkınmasını iyileştirmeye doğru dönüştürmektedir. Ancak, yeşil büyüme hedeflerine ulaşmak için Vietnam'ın yeşil finans piyasasını geliştirmede çığır açan çözümlere ihtiyacı var. Bu, Vietnam Ekonomi Enstitüsü tarafından 31 Ekim 2024 sabahı düzenlenen "Vietnam'da yeşil finans piyasasının geliştirilmesi: Engeller, acil sorunlar ve çığır açan çözümler" Çalıştayı'nda uzmanların vurguladığı temel noktalardan biridir.

Fırsatlar ve zorluklar

Dünya Bankası raporu (2022), dayanıklılık ve net sıfır emisyonu birleştiren bir kalkınma yolunu izlemek için Vietnam'ın 2040 yılına kadar yıllık GSYİH'nın %6,8'ine, yani yaklaşık 368 milyar ABD dolarına eşdeğer bir yatırıma ihtiyacı olduğunu gösteriyor. Ulusal Meclis Ekonomi Komitesi üyesi Dr. Bui Thi Quynh Tho, çalıştayda yaptığı açıklamada, "Bunun için yerli ve yabancı sermayeyi harekete geçirecek, yeşil finans piyasalarının gelişimini teşvik edecek ve özel sermaye akışlarını yeşil sektörlere yatırım yapmaya teşvik edecek mekanizmalar, politikalar ve çözümler gerekiyor" dedi.

Dünyada ve bölgede, yeşil kredi ve yeşil tahvil piyasası, enerji tasarrufu projeleri, yenilenebilir enerji ve temiz teknoloji geliştirme ve çevre koruma, iklim değişikliğine müdahale ve sürdürülebilir kalkınma ile ilişkili ekonomik büyüme "çift" hedefini hedefleyen çevresel hedeflere sahip projeler için sermaye seferberliği sayesinde son yıllarda hızla büyümüştür. ADB Raporu'na göre, yalnızca ASEAN+3 bölgesinde, sürdürülebilir tahvil piyasası 2023 yılında yaklaşık 800 milyar ABD doları büyüklüğe ulaşacak ve bu rakam 2017 yılına göre 7 kattan fazla artacaktır.

Vietnam'da 2017'den bu yana yeşil kredi ve yeşil tahvil piyasası yılda %20'den fazla bir oranda büyüdü; bu oran ekonominin genel kredi büyüme oranından çok daha yüksek. Özellikle yenilenebilir enerji, yeşil ulaşım ve yeşil gayrimenkul gibi büyük ölçekli yeşil projeler için olmak üzere, bir dizi yerel yönetim yeşil tahvili ve kurumsal yeşil tahvil pilot bazda ihraç edildi. Maliye Bakanlığı'na göre, 2019-2023 döneminde Vietnam yaklaşık 1,16 milyar ABD doları değerinde yeşil tahvil ihraç etti. Ancak, Vietnam'ın yeşil kredi ve yeşil tahvil piyasasının gelişimi potansiyeli ve yeşil dönüşüm için sermaye seferber etme ihtiyacı ile orantılı olmadı. Yeşil kredi, tüm ekonominin toplam ödenmemiş borcunun yalnızca yaklaşık %4,4'ünü oluşturuyor; Son 5 yılda ihraç edilen 1,16 milyar ABD doları değerindeki yeşil tahvil rakamı, yeşil dönüşüm hedeflerini ve yeşil projeleri uygulamak için yılda ortalama yaklaşık 20 milyar ABD doları olan sermaye talebiyle karşılaştırıldığında hala çok mütevazı.

Vietnam Ekonomi Enstitüsü Müdür Yardımcısı Dr. Le Xuan Sang, jeopolitik ve ekonomik dalgalanmaların, özellikle de Rusya-Ukrayna savaşının etkisiyle yeşil dönüşüm trendinin yavaşladığına işaret ederek, bazı ülkelerde yeşil tüketim ve üretimin durgunlaşmasına neden oldu. Örneğin, otomobil üretiminin (özellikle elektrikli araç bataryalarının) çevre dostu hale getirilmesi birçok engelle karşılaştı ve bazı işletmelerin (Ford gibi) elektrikli araç programlarını terk etmesine yol açtı. Pandemi, çatışmalar ve büyümedeki durgunluk/durgunluğun etkisiyle dünya ekonomisi, ülkelerin kaynaklarını toparlanmaya odaklamasına, kamu borcunun artmasına ve yeşil büyüme/dönüşüm için sermayenin gecikmesine neden oldu.

Özellikle Vietnam'da yeşil ekonomi, genel olarak döngüsel ekonomi ve özel olarak finans piyasası için yasal çerçevelerin ve düzenlemelerin planlanması ve geliştirilmesi hala başlangıç ​​aşamasındadır; yeşil ekonomi ve yeşil finans konusundaki bilgi sistemi hala eksik, tutarsız ve nadiren denetlenmektedir; inovasyon ve dijital dönüşüm için yatırım mekanizması genellikle hala kalkınma yatırımı ve sermayenin korunması şeklinde olduğundan, özellikle yeşil dönüşüme yönelik teknoloji geliştirme olmak üzere inovasyon gelişimini teşvik etmek zordur.

Yeşil finans piyasasının geliştirilmesi, standartlaştırma ve mevcut veri eksikliği, düzenlemelerin ve net kavramların eksikliği nedeniyle yeşil finans değerlemesinin zor olması nedeniyle daha da zorlu hale geliyor ve bu da piyasada "sahte" yeşil şirketlerin varlığına yol açıyor. Ayrıca, özellikle analitik kapasite, veri ve bilgi eksikliği söz konusu olduğunda, kahverengiden yeşile dönüşümün risklerini ve verimlilik düzeyini belirlemek zorlaşıyor. Yeşil portföyün ortaya çıkması yavaş ve eksik. Diğer alanlardaki yatırım fırsatları, daha yüksek beklenen kârlar ve daha az riskle, diğer bilinen sektörlerde daha fazla olabilir.

Yeşil tahvil kavramı ve düzenlemeleri yeterince katı olmadığında, kredi veren ve ihraç eden kuruluşlar da zorluklarla karşılaşıyor ve bu durum, sahte/yeşil görünümlü yeşil tahvillerin yaratılması için kötüye kullanılabiliyor. Ticari bankaların kısa vadeli yatırım sermayelerini uzun vadeli (15-20 yıl) yatırımlar için kullanmak zorunda kalmaları nedeniyle "çift taraflı uyumsuzluk" riski, vade uyumsuzluğuna ve döviz kuru dalgalanmalarından kaynaklanan risklere yol açıyor.

Oyunun kurallarını belirlemek ve pazarda güven yaratmak

Bu darboğazları çözmek için, Vietnam ADB Ofisi Baş Ekonomisti Nguyen Ba Hung, Vietnam'ın yeşil ekonomi ve yeşil finans alanındaki yasal çerçeveyi tamamlaması, Vietnam'ın uluslararası taahhütleri doğrultusunda belirli niceliksel hedefler belirlemesi ve yeşil finans gelişimi için motivasyon yaratması gerektiğini öneriyor. Aynı zamanda, sermaye çekmek için ikili iş birliği ve uluslararası finans kuruluşları aracılığıyla uluslararası sermaye kaynaklarına proaktif bir şekilde erişilmesi, karbon sertifikasyonunun uygulanmasının hızlandırılması, yerel bir karbon piyasası oluşturulması ve uluslararası karbon piyasasıyla bağlantı kurulması gerekiyor. Bu yolculukta, Hükümet, yeşil kalemler için bütçe harcama yönetim sistemine dayalı yeşil tahvil ihraç etme konusunda öncü adımlar atabilir.

Dr. Le Xuan Sang, piyasa bilgilerinin, verilerinin ve yeşil tahvil/hisse senedi listesinin, net yasal tanımlarla, sermaye seferberliğinde katı kriterlerle ve yatırımcı gruplarının güvenini ve çıkarlarını/beklentilerini karşılamak için etkili teşviklerle etkili bir şekilde oluşturulması gerektiğini ileri sürdü. Ayrıca, sağlam ve sağlıklı bir yeşil finans piyasası geliştirmek için, geleneksel finans piyasasından etkin bir şekilde yararlanmanın yanı sıra piyasa için oyun kurallarının belirlenmesinin, yeni bağlamı da dikkate alarak güven ve piyasa disiplini oluşturulmasının gerekli olduğunu vurguladı.

Yeşil kredi piyasasıyla ilgili olarak, Bankacılık Akademisi Müdür Yardımcısı Doçent Dr. Pham Thi Hoang Anh şunları belirtti: Vietnam'daki yeşil kredi büyümesinin itici gücü, ticari bankaların kalkınma ihtiyaçlarından ziyade, esas olarak Devlet Bankası'nın politika yöneliminden kaynaklanmaktadır. Birçok sektör için Çevresel ve Sosyal Risk Değerlendirmesi El Kitabı gibi belgeler hâlâ yalnızca referans ve teşvik amaçlıdır, zorunlu değildir. Bu nedenle, yeşil büyüme hedefine ulaşmak için yeşil krediyle ilgili yasal çerçeveyi, zorunlu niteliğini artıracak şekilde iyileştirmemiz gerekmektedir. Aynı zamanda, Vietnam'da yeşil kredi için sermaye kaynaklarını çeşitlendirmeli, para politikası araçları aracılığıyla yeşil kredi ve sürdürülebilir kalkınma kredisi için sermaye kaynaklarına öncelik vermeyi düşünmeliyiz.

Ayrıca, yeşil kredi büyümesini teşvik edecek politikalar tasarlanırken, finansal destek yöntemlerine (faiz indirimi, kredi verme vb.) bağlı kalmadan yeşil kredi teşviklerinin çeşitlendirilmesi gerektiğini önermiştir. Ayrıca, yeşil tahvil geliştirme, farkındalığı artırmak için eğitim ve yaygınlaştırma, yabancı yatırım (FDI) çekmek için politikaları değiştirme ve sürdürülebilirlik raporlarının kullanımını teşvik etme gibi diğer destek politikalarının da eş zamanlı olarak uygulanması gerekmektedir.

Kaynak: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html