VN Endeksi birçok önemli olay nedeniyle "zorlanıyor"

VN-Endeksi 1 haftalık işlem süresinin ardından 22 puandan fazla düştü, bir dizi kadın lider hisseyi yoğun şekilde sattı, piyasa önemli sinyaller bekliyor,ACB hisselerinin %28 artması bekleniyor, temettü ödeme takvimi.

VN Endeksi 22,25 puan azaldı

Geçtiğimiz işlem haftasının sonunda VN Endeksi 22,25 puan (%1,75'lik düşüşe eşdeğer) düşüşle 1.251,71 puana geriledi.

Piyasaya nakit akışı ise biraz daha durgun seyretti, ortalama işlem hacmine kıyasla %21,3 düşüşle 15.000 milyar VND civarında işlem gördü, hatta tek seansta (12 Eylül) 10.000 milyar VND'ye kadar gerileyerek yaklaşık bir yılın en düşük seviyesini gördü.

"Temel" hisse senetleri grubu aynı anda toparlandı ve VN Endeksi'ni olumsuz etkileyen en önemli hisse senetlerinde (CP) çok sayıda "büyük" isim yer aldı: SSB ( SeABank , HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), VIC (Vingroup, HOSE), NVL (Novaland, HOSE),...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — Geçtiğimiz hafta bir dizi "temel" hisse senedi reddedildi (Fotoğraf: SSI iBoard)

Yabancı yatırımcılar geçen hafta sonu da net satış yaptı. Sadece 13 Eylül'de, yabancı yatırımcılar 189 milyar VND değerinde VHM (Vinhomes, HOSE) hissesi ve 124,3 milyar VND değerinde MWG (Mobile World , HOSE) hissesi sattı...

Gayrimenkul hisseleri, birbiri ardına sert düşüşler yaşamalarıyla dikkat çekti. NVL (Novaland, HOSE) hisseleri, geçen hafta boyunca %11'den fazla değer kaybederek hisse başına 11.500 VND'ye geriledi. Mevcut fiyat, tarihi dip seviyesinden sadece yaklaşık 1.500 VND uzaklıkta.

Tarımsal stok grubunda ise birçok kodun piyasa trendine karşı güçlü bir şekilde artmasıyla "parlak noktalar" ortaya çıktı: AGM (An Giang İthalat İhracat, HORTUM), DBC (Dabaco, HORTUM), PAN (Pan Grup, HORTUM),...

Böylece Eylül ayının ilk işlem seansından bu yana VN Endeksi yaklaşık 30 puanlık sert bir düşüş yaşadı, seansların çoğu daha az iyimser geçti, piyasada "kırmızı" baskın rol oynadı.

Kadın lider hisse senetlerini yoğun bir şekilde satıyor

Truong Nguyen Thien Kim, Vietcap Securities Joint Stock Company'nin 13,2 milyon VCI hissesini sattığını bildirdi. İşlem, 4 Eylül - 11 Eylül tarihleri arasında emir eşleştirme ve/veya müzakere yöntemiyle gerçekleştirildi.

Kapanış fiyatına göre, Bayan Kim'in yukarıdaki işlemi tamamladıktan sonra yaklaşık 600 milyar VND kazandığı tahmin edilmektedir. İşlemden sonra Bayan Kim, %2,18 sermaye sahipliğine denk gelen 9,6 milyondan fazla VCI hissesine sahip olmaya devam etmektedir.

Bayan Kim, Vietcap To Hai Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi'nin eşidir. Bay To Hai, şu anda 99,1 milyondan fazla VCI hissesine (%22,44) sahiptir.

Ayrıca Katinat ve Phe La zincirlerinin sahibi, D1 Concepts JSC'nin Yönetim Kurulu Başkanı ve Genel Müdürü, Western Bus Station JSC'nin (WCS, HNX) Denetim Kurulu Üyesi, International Dairy Products JSC'nin (IDP, UPCoM) Yönetim Kurulu Üyesi olarak da bilinmektedir.

Aynı hamle kapsamında, Sayın Dang Huynh Uc My da 18 Eylül - 17 Ekim tarihleri arasında Saigon Thuong Tin Real Estate JSC - TTC Land'in 110.419 adet SCR hissesinin (HOSE) tamamını satmak için kayıt yaptırdı. Amaç, yatırım portföyünü yeniden yapılandırmak.

SCR, şu anda hisse başına yaklaşık 5.390 VND'den işlem görüyor; bu, hisse başına 12.314 VND'lik defter değerinin yarısından bile az. Nisan başından bu yana SCR yaklaşık %32 oranında değer kaybetti. 2022 başındaki fiyatına kıyasla SCR'nin piyasa fiyatı %78 düştü.

ACB banka hisselerinin %28 oranında artması bekleniyor

SSI Menkul Kıymetler verilerine göre, 2024'ün ikinci çeyreğinde ACB'nin (Asya Ticari Ortaklık Bankası, HOSE) kredi büyümesi, yılbaşına göre yüzde 12,8 artarak 550,2 trilyon VND'ye ulaştı.

ACB'nin batık alacakları bir önceki çeyreğe göre yüzde 10,5 artarken, istikrarlı kredi büyümesi sayesinde batık alacak oranı yüzde 1,48 seviyesinde korundu.

Kart işlerine gelince, ACB'deki aktif kart oranı 2024'ün 2. çeyreğinin sonunda %70'e yükselerek 5,5 milyondan fazla banka ve kredi kartına ulaştı. Ayrıca, kart başına harcama da bir önceki çeyreğe göre %8 artarak 3 çeyrek üst üste sabit kalarak 4 milyon VND'nin üzerine çıktı.

SSI, tüketici talebinin kademeli olarak toparlanacağı 2024'ün ikinci yarısında kart ücretleri ve ilgili hizmetlerden elde edilen gelirin artmaya devam edeceğine inanıyor.

SSI, yukarıdaki faktörlere dayanarak ACB'nin 2024 ve 2025 yıllarında vergi sonrası kârının sırasıyla 22 trilyon VND (bir önceki yıla göre %10 artış) ve 26 trilyon VND (bir önceki yıla göre %17,8 artış) olacağını öngörüyor.

Şirket, ACB için 13 Eylül'deki fiyata kıyasla %28 artış beklenen 31.200 VND/hisse hedef fiyatından Satın Al tavsiyesinde bulunuyor.

Hisse senetleri Fed'den "sinyal bekliyor"

Analistler, geçen haftaki "kasvetli" piyasa hareketlerinin, önemli makroekonomik gelişmeler karşısındaki temkinli tutumdan kaynaklandığını düşünüyor. Piyasa, özellikle ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indiriminin ardından Merkez Bankası'ndan (State Bank) bir sinyal bekliyor.

Fed'in faiz indirimi, dünya borsasının uzun vadeli büyüme döngüsünü destekleyici bir unsur olacak ve yurt içi borsaya da olumlu etkileri olması bekleniyor.

Eylül ayında Yuanta Menkul Kıymetler, Fed'in faiz oranlarını düşürmesinin muhtemel olduğunu, bununla birlikte USD/VND döviz kurunun sakinleştiğini ve bunun Devlet Bankası'nın ekonomiyi desteklemek için faiz oranlarını düşük seviyede tutması için bir koşul olduğunu belirtti.

Fed'in önümüzdeki hafta yapacağı toplantıda faiz indirimine gitme kararı almasıyla birlikte nakit akışı yeniden artabilir.

Yorumlar ve öneriler

Mirae Varlık Menkul Kıymetler Yatırım Danışmanlığı Departmanı Başkanı Do Thanh Son , piyasanın eylül ayının ilk yarısında mutluluktan çok üzüntü yaşadığını, VN-Endeksi'nin ay başından bu yana yüzde 2,5 düştüğünü, likiditenin "kaybolduğunu" ve bunun yatırımcıların kafasını karıştırdığını değerlendirdi.

Ona göre, piyasa artık yatırımcıların beklediği kadar ucuz değil; hatta özellikle imalat grupları ve orta ölçekli şirket gruplarının değerlemeleri artık ucuz değil. Yatırımcıların yüksek bir değerlemeyi kabul etmeyi düşünmeleri için hisse senetlerinin iş hikayelerinde daha net sinyaller vermeleri gerekiyor. Ayrıca, piyasa yabancı net satış baskısı altında, ancak sermaye akışlarının Güneydoğu Asya bölgesine geri dönme belirtileri göstermesi sayesinde satış baskısının Eylül ayı sonuna kadar azalması bekleniyor.

Genel olarak, piyasanın cazip hikayesi hala büyük ölçüde temellere "tutunuyor" ve genel tabloyu etkiliyor: 2024 - 2025'te pozitif EPS büyümesi küresel durgunluğa bağlı olacak; Vietnam ekonomisinin genel toparlanması, GSYİH'ye yansıyacak (2024'te %6 - %6,5 bekleniyor); Hükümetin mali ve parasal politika koşulları hala yatırım ve iş üretimi toparlanmasını destekliyor.

Uzun vadede piyasanın yılın son aylarında çok kötü durumda olması beklenmiyor ancak ekonominin daha net işaretlerini görmeyi beklemeliyiz.

VN Endeksi kısa vadede 1.200-1.300 puanlık büyük dalgalanmanın üstesinden gelemeyebilir ve yatırım fırsatları çeşitlendirilebilir. Yatırımcılara şu hisseleri seçmeleri önerilir : (1) benzersiz bir hikayeye sahip, (2) destekleyici nakit akışına sahip, (3) değerleme açısından hala "cazip" olan hisseler. Bunlar arasında birkaç hisse düşünülebilir: Gayrimenkul sektörü: PDR - AGG; Bankacılık: CTG (VietinBank, HOSE); Temel perakende: MSN (Masan, HOSE).

SSI Securities, endeksin 1.248-1.255 puan aralığında zorlandığını belirtti. Teknik göstergeler, kısa vadeli düşüşün devam ettiğini gösteriyor. VN-Endeksi'nin 1.245-1.254 puan aralığında dalgalanmaya devam etmesi öngörülüyor.

DSC Securities, piyasanın 1.250 puanlık önemli destek seviyesini koruduğu sürece hala parlak bir noktada olduğunu ve düzeltme bağlamında düşük likiditenin kötü bir sinyal olmadığını değerlendirdi. Şimdi önemli olan, piyasanın yukarıdaki direnç bölgesinde "talebi" test etmeden önce "arzı" başarıyla test etmesi gerektiğidir. Önümüzdeki hafta piyasa, Fed'in politika toplantısı, türev araçların vadesi ve ETF fonlarının portföylerini yeniden yapılandırması gibi birçok önemli olayla karşılaşacak. Bu, piyasanın gerçek arz ve talebini değerlendirmek için bir "test" olacak.

Bu haftanın temettü ödeme takvimi

İstatistiklere göre 4-6 Eylül tarihleri arasında temettü hakkı olan 31 işletme bulunuyor, bunlardan 25 işletme nakit, 2 işletme hisse senedi, 1 işletme alım hakkını kullanıyor ve 1 işletme de kombine ödeme yapıyor.

En yüksek oran %50, en düşük oran ise %1'dir.

2 şirket hisse senedi ile ödeme yapıyor:

Ba Ria - Vung Tau House Development Corporation (HDC, HOSE), eski işlem tarihi 16 Eylül, oran %15.

Tan Cang Song Than ICD JSC (IST, UPCoM), eski doğru işlem tarihi 19 Eylül, oran %25.

1 satın alma hakkını kullanan işletme:

TNH Hospital Group Corporation (TNH, HOSE), işlem tarihi 17 Eylül, oran %13,8.

1 işletme aşağıdakilerin bir kombinasyonunu öder:

Vietnam İhracat İthalat Ticaret Anonim Şirketi (EIB, HOSE) temettülerini nakit ve ek ihraç şeklinde, son ödeme tarihi 19 Eylül olmak üzere %7 oranında ödüyor.

Nakit temettü ödeme planı

* Temettüden önceki tarih: Alıcının, hisse senedine sahip olduğunun tespiti ile temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	Küresel Eğitim Günü	TH Günü	Oran
ÇKA	UPCOM	16 Eylül	3/10	%50
SAS	UPCOM	16 Eylül	27 Eylül	%6
HMC	HORTUM	16 Eylül	27 Eylül	%8
ADP	HORTUM	16 Eylül	3/10	%7
SVC	HORTUM	16 Eylül	23 Eylül	%5
KOBİ	HORTUM	17 Eylül	3/10	%20
SRC	HORTUM	17 Eylül	3/10	%6
ÇHS	UPCOM	17 Eylül	8/10	%9,5
TNW	UPCOM	17 Eylül	25 Eylül	%5,7
HDW	UPCOM	18 Eylül	30 Eylül	%7,9
VGR	UPCOM	18 Eylül	3/10	%20
PSE	HNX	18 Eylül	16 Ekim	%8
VLC	UPCOM	19 Eylül	22 Ekim	%6
HTC	HNX	19 Eylül	30 Eylül	%3
EIB	HORTUM	19 Eylül	4/10	%3
PVO	UPCOM	19 Eylül	15 Ekim	%1
VTV	HNX	19 Eylül	24 Ekim	%1
PTS	HNX	19 Eylül	4/10	%2
Er	HORTUM	19 Eylül	10/10	%3
PBT	UPCOM	19 Eylül	27 Eylül	%6,6 (2023)
PBT	UPCOM	19 Eylül	27 Eylül	%1,1 (2009)
NBP	HNX	20 Eylül	28 Kasım	%5
ICG	HNX	20 Eylül	17 Ekim	%5
SZL	HORTUM	20 Eylül	2/10	%20
BTH	UPCOM	20 Eylül	21 Ekim	%7 (2023)
BTH	UPCOM	20 Eylül	21 Ekim	%10 (2024)
BAL	UPCOM	20 Eylül	23 Ekim	%7
GH3	UPCOM	20 Eylül	24 Ekim	%4,3
Şapka	HNX	20 Eylül	23 Ekim	%30