Warren Buffett: Durgunlukta para kazanmak, petrol hisselerine büyük yatırım yapmak | Girişimci | Finans

Warren Buffett neden petrol hisselerine büyük yatırım yapıyor?

Warren Buffett'ın yatırım şirketi Berkshire Hathaway, 2008 yılında petrol şirketi ConocoPhillips'in büyük bir hissesini satın aldı. Küresel durgunluk vurduğunda, petrol fiyatları ve ConocoPhillips'in hisse senedi fiyatı düştü. Berkshire, Buffett'ın 1960'ların başında göreve gelmesinden bu yana en kötü yılını yaşayarak büyük kayıplar yaşadı.

Berkshire'ın Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Buffett, 2009 yılında hissedarlara, "Çok yanılmışım" demişti.

Berkshire daha sonra sektörde şansını tekrar denedi ve sonraki yıllarda Exxon Mobil'e birkaç kez yatırım yaptı. Ancak 2014 yılına gelindiğinde, petrol fiyatları tarihin en sert düşüşlerinden birini yaşadığı için hisselerini satmak zorunda kaldı.

Buffett, 2015 yılındaki hissedarlar toplantısında, "Artık çok sık petrol hissesi almayacağız" demişti.

WSJ, yatırım efsanesinin o dönemde petrol hisselerinden sıkılmış gibi göründüğünü belirtti. Ancak geçen yıl Occidental Petroleum hissesi Buffett'ın dikkatini yeniden çekti.

Warren Buffett şu anda Berkshire Hathaway'in Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'sudur. Fotoğraf: AP

Mart 2022'de, Occidental Petroleum CEO'su Vicki Hollub, bir üniversite beyzbol maçına giderken telefonu çaldı. Hollub açtı. Telefonun diğer ucunda Buffett, "Merhaba Vicki, ben Warren. Şirketinizin %10'unu yeni satın aldık," dedi. Occidental'ın hisseleri yükseliyordu ama kimse nedenini bilmiyordu.

Bu çağrı, Berkshire için bir satın alma çılgınlığını başlattı ve şirket, sonraki aylarda Occidental hissesini artırdı. Berkshire, petrol fiyatları Temmuz, Ağustos, Eylül 2022 ve Mart 2023'teki zirvelerinden düşse bile satın almaya devam etti. Ayrıca, bu yılın ilk çeyreğinde Occidental rakibi Chevron'daki hissesini artırdı.

Berkshire, artık hem Occidental hem de Chevron'un en büyük hissedarı konumunda. Enerji hisseleri, 2022 yılı sonuna kadar portföyünün %14'ünü oluşturacak ve bu oran 2000 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaşacak.

Berkshire'ın Mart 2022'de hissesini açıklamasından bu yana Occidental hisseleri %5 arttı. Chevron ise Nisan 2022'den bu yana %1,8 düştü.

Smead Capital Management CEO'su Cole Smead, "Enerji sektörüne yatırım yapma biçimleri, bir patlamanın yaklaştığını düşündürüyor," dedi. Şaşırtıcı bir şekilde, dünyanın en başarılı yatırımcılarından Buffett, petrol hisseleri almak için bu zamanı tercih ederdi.

ABD Batı Teksas Orta (WTI) ham petrolü, Ukrayna'daki savaş nedeniyle geçen yıl 130 dolara fırladıktan sonra şu anda varil başına 69 dolar civarında işlem görüyor. Fosil yakıtlara yönelik tutumlar da son yıllarda değişti ve şirketler karbon emisyonlarını azaltma konusunda giderek daha fazla baskı altına giriyor.

En büyük sürpriz ise enerji hisselerinin son birkaç yıldır çoğunlukla düşüşte olması. Yükseliş-çöküş döngüsü, iflas dalgası ve fosil yakıtların geleceğine dair endişeler, S&P 500 enerji sektörünü genel piyasanın çok gerisinde bıraktı.

Smead, Buffett ve yardımcıları hakkında, "Onların önemsediği şeylerle diğer insanların satın aldığı şeyler arasında büyük bir fark var" dedi.

Berkshire neden enerji hisselerine bu kadar güveniyor? Berkshire Hathaway bu hafta sonu yıllık hissedarlar toplantısını düzenliyor. Buffett ve ortaklarına, Permian Havzası'ndaki (Teksas, ABD) en büyük iki petrol şirketinde neden büyük hisseler satın aldıkları sorulacaktır. Ayrıca, dünyanın fosil yakıtlara olan bağımlılığını azaltma arzusu bağlamında sektörün geleceği hakkında da sorular sorulacaktır.

Buffett bu sefer neyin farklı olduğunu açıklayabilir mi?

Buffett'ı yıllardır takip eden yatırımcılar ve analistler, bunun nedeninin, iddialı iklim hedeflerine rağmen dünyanın hala ham petrole ihtiyaç duyacak olması, hatta çok fazla ham petrole ihtiyaç duyacak olması olduğunu söylüyor. Bu hedefler, Occidental ve Chevron gibi şirketlerin önümüzdeki yıllarda petrol satışlarından kâr elde etmeye devam etmesini sağlayacak.

Glenview Trust'ın baş yatırım sorumlusu Bill Stone, "Görünüşe göre enerji dönüşümünün beklenenden daha uzun süreceği görüşündeler," dedi. Buffett, 2022'de ABD'nin ham petrolü tamamen bırakmaya yakın olmadığını söyledi.

"Üç yıl veya beş yıl içinde değişmeye çalışırsak, ne olacağını kimse bilemez. Ama bana göre bunun gerçekleşme olasılığı son derece düşük," demişti geçen yılki hissedarlar toplantısında. "Günde 11 milyon varil petrol olmadan idare etmeye çalışalım ve yarın ne olacağını görelim."

Berkshire, 2007 yılında PetroChina'ya yaptığı yatırımla birçok hissedarı kızdırmıştı. Çinli petrol şirketinin ana şirketi, 2003 yılında Darfur'daki savaş sırasında Sudan hükümetiyle bağlantılı olmakla suçlanmıştı. Berkshire, 2007 yılında tüm hisselerini satarak 3,5 milyar dolar kâr elde ettiğini duyurmuştu. Buffett, Fox Business Network'te verdiği demeçte, kararlarının "tamamen değerlemeye dayandığını" belirtti.

Edward Jones analisti James Shanahan, Berkshire'ın enerji sektörüne yaptığı yatırımların Buffett'ın "geleneksel sektörlere hâlâ değer verdiğini" gösterdiğini söyledi.

Buffett ve uzun süredir yardımcısı olan Charlie Munger'ı takip eden yatırımcılar, milyarderlerin riskten kaçındığını ve bunun Berkshire'ın yatırımlarını daha da karmaşık hale getirdiğini söylüyor. Şirketlerin kârları, ekonomik büyüme, jeopolitik şoklar ve sondaj hızı gibi öngörülemeyen faktörlerle dalgalanan petrol fiyatlarına bağlı.

Buffett geçen yılki hissedarlar toplantısında, "Hollub gelecek yıl petrol fiyatlarının ne olacağını bilmediğini söyledi. Kimse bilmiyor," demişti.

Pabrai Yatırım Fonları'nın kurucusu Mohnish Pabrai, milyarderin petrol şirketlerini kârlı hale getirmeye yetecek kadar fiyatların belirli bir aralıkta dalgalanacağına inandığını söyledi. 2008'de bir yardım müzayedesini kazandıktan sonra Buffett ile akşam yemeği yedi.

Birçok petrol şirketi, teknolojik gelişmeler sayesinde petrol fiyatları mevcut seviyelerin çok altına düşse bile kârlı olmaya devam edeceklerini söylüyor. Örneğin Occidental, fiyatlar varil başına 40 dolara düşse bile kârlı olmaya devam edeceklerini söylüyor.

Ayrıca, hem Occidental hem de Chevron, dünyanın en verimli petrol sahalarından biri olan Permian Havzası'na hakim konumdadır. Şubat ayında Berkshire'ın Occidental ve Chevron'daki hisselerini uzun vadede elinde tutup tutmayacağı sorulduğunda Munger, "Muhtemelen uzun vadeli bir yatırım" demişti.

Bir diğer sebep de Hollub'un Buffett'ın güvenini kazanmış gibi görünmesi. Geçmişte birçok petrol şirketi, petrol fiyatları yükseldiğinde üretimi hemen artırma hatasına düşmüştü. Hollub ise Occidental'a pandemiden yıllar sonra borçlarını ödemesi, temettü ödemesi ve hisse geri alımı talimatı verdi. Bu hamlenin Buffett'ın lehine olduğu düşünülüyor.

Pabrai, "O, hissedarlara her zaman nakit geri vermeyi düşünen Buffett'a benziyor" dedi.

Hem Buffett hem de Munger, Berkshire'ı kalıcı kılacak şekilde inşa ettiler. Pabrai, Berkshire'ın BNSF Railway iştirakine atıfta bulunarak, "Demiryolu 100 yıl sonra da varlığını sürdürecek," dedi. "Enerji sektörü uzun süre varlığını sürdürecek," diye ekledi.

Pabrai, "Trendlerin peşinden koşmuyorlar, bunun yerine her zaman mümkün olan en basit yatırımları arıyorlar" diye sözlerini tamamlıyor.

Kaynak: https://diaoc.nld.com.vn/doanh-nghiep-doanh-nhan/warren-buffett-kiem-tien-trong-suy-thoai-dat-cuoc-lon-vao-co-phieu-dau-mo-20230510100014545.htm