Чи є «бульбашка штучного інтелекту» ризиком для ринку США?

VTV.vn - Американські акції впали другу сесію поспіль, оскільки акції технологічних компаній, особливо компаній, що займаються штучним інтелектом, перебували під тиском через високі оцінки, тоді як інвестори очікували квартального звіту Nvidia.

Американські акції падають другу сесію поспіль

На початку другої торгової сесії тижня обережний тренд на Уолл-стріт не демонструє жодних ознак зупинки. Наприкінці сесії 18 листопада всі три основні індекси знову впали, коли акції технологічного сектору – головної рушійної сили американського ринку останнім часом – продовжили розпродаж з боку інвесторів.

Лідером падіння став індекс Nasdaq, який знизився приблизно на 1,2%, тоді як Dow Jones та S&P 500 також закрилися зі зниженням приблизно на 1%. Акції виробника чіпів Nvidia втратили близько 3% своєї вартості, оскільки інвестори очікували квартального звіту гіганта. Більшість технологічних корпорацій серед лідерів ринку, таких як Microsoft, Amazon, Meta, також зазнали зниження протягом цієї сесії.

Ринок очікує звіту Nvidia

Увага ринку зараз зосереджена на квартальному фінансовому звіті Nvidia, який, як очікується, буде опублікований після ранкової торгової сесії 20 листопада (за в'єтнамським часом). В останні роки, коли вибухнула лихоманка штучного інтелекту, інвестори часто розглядали квартальний звіт Nvidia як «показник» здоров'я всієї галузі.

Лондонська фондова біржа прогнозує, що Nvidia може зафіксувати дохід у розмірі 54,92 мільярда доларів у третьому кварталі, що на 56% більше, ніж у аналогічному періоді минулого року.

Якщо це правда, це буде 10-й поспіль квартал зростання доходів Nvidia понад 50%, але також найповільніше зростання з часів буму штучного інтелекту в середині 2023 року, коли Nvidia мала кілька кварталів тризначного зростання.

Nvidia стикається з низкою труднощів, від труднощів з доступом до китайського ринку до скептицизму щодо її великих інвестицій. Акції Nvidia впали на 10% у листопаді, хоча з початку року вони все ще зросли на 35%.

Однак, попри цей тиск, більшість експертів все ще очікують, що майбутні результати діяльності перевершать очікування, що може сприяти відновленню не лише акцій Nvidia, а й усієї технологічної галузі.

«Якщо подивитися на другий квартал, прибуток Nvidia на акцію становив 1,08 долара. А в майбутньому звіті очікується, що прибуток на акцію може скласти близько 1,25 долара, що на 16% більше», – сказав Роберт Конзо, генеральний директор інвестиційно-консалтингової фірми Wealth Alliance. «Їхній дохід у другому кварталі склав 46 мільярдів доларів. У третьому кварталі очікується, що ця цифра буде ближчою до 55 мільярдів доларів. І слід зазначити, що ці цифри не враховують продажі з китайського ринку. Це дуже сильне зростання. Я не думаю, що зараз час бути обережним щодо акцій Nvidia чи інших технологічних компаній. У цій галузі все ще дуже стабільно».

«Це справжній «Супербоул» для технологічних інвесторів», — сказав Деніел Айвз, керуючий директор Wedbush Securities. «Nvidia є наріжним каменем революції штучного інтелекту. Ми очікуємо дуже високих показників, що демонструють зростаючий попит не лише на чіпи Nvidia, а й на всю екосистему революції штучного інтелекту».

Технологічні гіганти залишаються оптимістичними щодо перспектив штучного інтелекту

Можна сказати, що в гонці штучного інтелекту великі технологічні корпорації, такі як Nvidia, все ще є провідними іменами, домінуючи в грі. Ці імена загалом дуже оптимістично налаштовані щодо перспектив, які штучний інтелект приносить технологічному сектору зокрема та економіці загалом.

Це було конкретизовано у квартальних звітах деяких компаній, оголошених раніше за Nvidia. У них конкурент AMD прогнозував, що ринок чіпів для центрів обробки даних зі штучним інтелектом може досягти значення 1000 мільярдів доларів США до 2030 року. Або Foxconn – партнер у виробництві апаратного забезпечення для ШІ для багатьох великих корпорацій, також очікує подвоєння доходів від сегмента центрів обробки даних наступного року.

Привабливість штучного інтелекту навіть привабила до появи досвідченого мільярдера в галузі технологій, а саме Джеффа Безоса, засновника Amazon. Після майже 4 років «виходу на пенсію» без ведення бізнесу, американський мільярдер нещодавно повернувся як співзасновник і співгенеральний директор стартапу під назвою Project Prometheus, що спеціалізується на штучному інтелекті для інженерії та виробництва, з капіталом, залученим понад 6 мільярдів доларів США.

Технологічні гіганти залишаються оптимістичними щодо перспектив штучного інтелекту

Чи є "бульбашка штучного інтелекту" ризиком для ринку США?

Однак, чим вибуховіше зростання, тим більше постає питання на ринку США: чи не переоцінені, навіть необґрунтовано, акції технологічних компаній загалом і компаній зі штучного інтелекту.

Підтвердженням цього є група з семи провідних технологічних компаній, або Magnificent 7, – всі з яких працюють у сфері штучного інтелекту або мають зв'язки з підприємствами в цій галузі, – на яку зараз припадає 37% загальної капіталізації всього кошика індексу S&P 500.

Це домінування змушує багатьох інвесторів згадувати бульбашку доткомів кінця 1990-х років, коли акції низки інтернет-компаній швидко зростали, а потім одночасно обвалилися за короткий час. І зараз їх турбує, чи не входить ринок у подібну «бульбашку штучного інтелекту».

За даними Goldman Sachs, поточні оцінки акцій, хоча й високі, все ще нижчі за рівні, що спостерігалися на піку фінансової бульбашки. Форвардне співвідношення ціни до прибутку акцій «Великої сімки» технологічних компаній зараз приблизно вдвічі менше, ніж у семи найбільших компаній під час буму доткомів. Багато експертів погоджуються з цим.

Пан Сем Стовалл, керівник відділу стратегічного консалтингу компанії CFRA у США, сказав: «Ми вважаємо, що поточні оцінки високі, але не віримо, що ринок падає в бульбашку штучного інтелекту. На нещодавньому піку ринку 29 жовтня акції технологічних компаній групи S&P 500 торгувалися з премією 73% до 20-річного середнього показника P/E. Якщо порівнювати лише з 5-річним середнім показником, який збігається з часом, коли штучний інтелект почав вибухати, оцінка приблизно на 24% вища».

Ще один фактор, який зазначався, полягає в тому, що під час буму доткомів більша частина капіталу спрямовувалася в нові компанії з розпливчастими та непрозорими бізнес-моделями. Зараз високо оцінені компанії насправді прибуткові, мають конкретні бізнес-операції та здатні вкладати сотні мільярдів доларів у проекти штучного інтелекту.

Пан Олу Сонола, керівник відділу економічних досліджень США агентства Fitch Ratings, оцінив: «Загалом, фондовий ринок зараз перебуває на високому рівні оцінки з високим коефіцієнтом P/E. Але ще зарано робити висновки про ситуацію з бульбашкою. Очевидно, що попит на капіталовкладення в штучний інтелект дуже великий, і ми спостерігаємо значний приплив капіталу. Штучний інтелект став важливим рушієм інвестиційних витрат. Це чітко видно на цифрах, і це сприяло підтримці економічного зростання».

Однак, поки інвестиційний капітал технологічних компаній перетвориться на реальні, чіткі вигоди, ринку все ще доведеться зіткнутися з коригуваннями, оскільки інвестори стають більш обережними щодо високих оцінок акцій.

Пан Сем Стовалл, керівник відділу стратегічного консалтингу компанії CFRA у США, прокоментував: «Ціни на акції технологічних компаній значно впали з піку 29 жовтня, тоді як акції медичних, фінансових та енергетичних компаній досягли значного зростання. Це свідчить про те, що інвестори переходять до секторів з більш привабливими оцінками. Мене вселяє оптимізм те, що інвестори не залишають ринок, щоб утримувати готівку. Вони все ще утримують акції, просто переходять до груп акцій з чіткішою вартістю».

У довгостроковій перспективі прогнози для акцій компаній зі штучного інтелекту залишаються досить позитивними, враховуючи, що чотири великі технологічні компанії Alphabet, Meta, Microsoft та Amazon планують витратити 380 мільярдів доларів капіталу цього року на посилення можливостей штучного інтелекту. UBS прогнозує, що це буде основною рушійною силою, яка сприятиме зростанню індексу S&P 500 на 14,4% у 2026 році.

Джерело: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm