Всесвітня золота рада: ціна на золото може зрости до 15% у другій половині року, падіння ціни малоймовірне
У звіті «Прогноз на середину року для золота» за 2025 рік, опублікованому 15 липня 2025 року, Всесвітня золота рада (WGC) повідомила, що в першій половині цього року ціна на золото зросла на 26% у доларовому еквіваленті. Слабкий долар США, фіксовані процентні ставки та нестабільна економічна та геополітична обстановка значно підвищили інвестиційний попит на золото.
 |
Коментуючи прогноз ціни на золото на другу половину року, WGC навів 3 сценарії.
Згідно з базовим сценарієм, ціни на золото залишаться незмінними у другій половині року, з максимальним зростанням ціни на 5% за умови, що поточні економічні та ринкові прогнози будуть точними, а макроекономічні умови стабільними.
За сценарієм ослаблення економіки, зростання стагфляційного тиску, ескалації геополітичної напруженості та збільшення попиту на золото-безпечний ринок, ціни на золото зростуть на 10-15% у другій половині року.
Навпаки, за сценарію вирішення глобальних конфліктів ціни на золото впадуть на 12-17%. Однак, WGC вважає, що така можливість малоймовірна в поточних умовах.
Опитування WGC, проведене серед 73 центральних банків, показало, що близько 95% вважають, що країни продовжать збільшувати свої запаси золота в наступному році, а внутрішні джерела золота розглядаються як стратегічний варіант для досягнення цієї мети.
Замість імпорту золота, який коштує багато іноземної валюти, багато країн переходять до купівлі золота безпосередньо у вітчизняних шахт. За даними Всесвітньої групи з виробництва золота (WGC), 19 з 36 опитаних центральних банків купують золото безпосередньо у невеликих та кустарних шахт у власних валютах. Ще чотири банки розглядають цей варіант.
Експерти WGC вважають, що такий підхід є як економічно ефективним, так і допомагає зменшити тиск на валютні резерви, сприяючи збільшенню національних резервів без необхідності витрачати іноземну валюту, водночас підтримуючи розвиток вітчизняної золотодобувної промисловості. Крім того, він створює робочі місця всередині країни та збільшує надходження до бюджету.
Хоча такі країни, як Філіппіни та Еквадор, роблять це вже роками, дедалі більше інших центральних банків почали збільшувати або розглядають можливість купівлі золота безпосередньо на місцевих ринках, згідно зі звітом WGC. Кількість опитаних центральних банків, які купують золото безпосередньо у вітчизняних шахт, значно зросла з минулого року (лише 14 з 57 опитаних центральних банків у 2024 році купують золото на внутрішньому ринку).
«Ми спостерігаємо зростаючу тенденцію в країнах Африки та Латинської Америки, де невеликі золотодобувні шахти процвітають завдяки високим цінам на золото, а центральні банки використовують цей запас для створення резервів», – сказав Шаокай Фан, глобальний керівник центральних банків WGC. «Центральні банки Колумбії, Танзанії, Гани, Замбії, Монголії та Філіппін зараз використовують вітчизняне золото для створення своїх національних резервів».
Тільки в Гані Національне управління золота підписало угоди з кількома гірничодобувними компаніями, які зобов'язують їх продавати 20% своєї продукції центральному банку. Аналогічно, з вересня 2024 року уряд Танзанії також видав постанови, що вимагають від компаній, що видобують та експортують золото, залишати собі щонайменше 20% своєї продукції для продажу центральному банку країни.
«Розкрийте» ринок золота
Кінцевий термін (15 липня) для подання Державним банком В'єтнаму (SBV) проекту Указу про внесення змін до Указу 24/2012/ND-CP щодо управління торгівлею золотом Прем'єр-міністру минув. Підприємства та кредитні установи очікують, що змінений указ буде опубліковано найближчим часом, що «розкриє» ринок золота.
Чи збільшує збільшення пропозиції інвестиційний попит?
Одна з важливих поправок, запропонованих проектом Указу, полягає у скасуванні монополії на золоті злитки та монополії на імпорт необробленого золота. Відповідно, підприємствам та кредитним установам, які відповідають умовам, дозволяється імпортувати та виробляти золоті злитки.
Згідно з поясненням Держбанку, річний ліміт імпорту золота буде збалансований цим агентством на основі макроекономічної ситуації, цілей управління грошово-кредитною політикою, національних валютних резервів та ситуації з імпортом та експортом золотих злитків і необробленого золота.
У розмові з журналістами економічний експерт доктор Нгуєн Мінь Фонг заявив, що дозвіл на імпорт необробленого золота є необхідним. Фактично, імпорт золота призначений не лише для задоволення потреб виробництва золотих злитків, а й для виробництва золотих ювелірних виробів на експорт.
«Експорт ювелірних виробів Таїланду сягнув понад 2 мільярдів доларів США 20 років тому та майже 9 мільярдів доларів США у 2023 році. Рівень та можливості в'єтнамських підприємств та ювелірів не поступаються. Однак протягом тривалого часу в'єтнамська промисловість золотих ювелірних виробів не могла імпортувати сировину для виробництва, тому дозвіл на імпорт необробленого золота для виробництва є вкрай необхідним», – сказав пан Фонг.
Поділяючи таку ж думку, доктор Нгуєн Трі Х'єу, директор Інституту досліджень розвитку світових фінансових ринків та ринків нерухомості, стверджував, що збільшення пропозиції золота «розв'яже» бізнес.
Збільшення пропозиції золота може спонукати людей інвестувати більше грошей у золото, навіть створюючи ажіотаж у періоди різкого зростання світової ціни на золото. Однак у довгостроковій перспективі, за словами пана Х'єу, скасування монополії та дозвіл на імпорт необробленого золота допоможе ринку стати більш конкурентним та стабільним. Крім того, збільшення пропозиції золота також допоможе охолонути внутрішнім цінам на золото, зменшуючи різницю зі світовими цінами на золото. Водночас, коли золото перестане бути дефіцитним, спекулятивний та накопичувальний менталітет багатьох людей зменшиться.
Проект зміненого Указу також підвищує прозорість операцій із золотом (ідентифікація особи покупців золота; необхідність переказу транзакцій на суму 20 мільйонів донгів або більше; обов'язкова реєстрація серійних номерів золотих злитків у документах...). Це допоможе перевірити походження операцій із золотом, обмежуючи відмивання грошей та корупцію через золото.
Будьте обережні із золотими підлогами
Коментуючи проєкт зміненого указу, Асоціація золотого бізнесу рекомендувала Державному банку дослідити та розробити правовий коридор і дорожню карту, щоб дозволити впровадження додаткових продуктів для підтримки ліквідності ринку, таких як ф'ючерси на золото, золоті сертифікати та національна золота біржа...
 |
За словами пана Хюїнь Чунг Ханя, старшого радника Всесвітньої золотої ради (WGC) у Сінгапурі, Індонезії, Таїланді та В'єтнамі, створення національного торгового майданчика золота швидко зменшить розрив між внутрішніми та світовими цінами на золото. Для країни з великим споживанням золота, як В'єтнам, це необхідно.
Однак, пан Нгуєн Мінь Фонг зазначив, що створення золотої біржі має бути надзвичайно обережним, оскільки В'єтнам отримав цінний урок. Якщо золота біржа не контролювати належним чином, вона може призвести до надмірних спекуляцій, спричиняючи макроекономічну нестабільність, особливо ускладнюючи контроль обмінних курсів.
Зі свого боку, пан Нгуєн Трі Х'єу зазначив, що золота біржа допоможе зробити транзакції прозорішими, ціни оновлюватимуться в режимі реального часу відповідно до коливань світових цін на золото. Однак, якщо золота біржа буде створена, вона повинна бути лише товарною золотою біржею і не повинна дозволяти торгівлю золотими сертифікатами через високий ризик.
Відомо, що у проекті змін до указу розробник не згадав про золоту біржу. Державний банк заявив, що після видання указу Державний банк перегляне та внесе зміни й доповнення до відповідних нормативних актів, щоб створити основу для комерційних банків надавати золоті похідні продукти.
Під час використання похідних фінансових інструментів підприємства ведуть бухгалтерський облік відповідно до правил Міністерства фінансів, викладених у циркулярі 210/2009/TT-BTC, який керує застосуванням Міжнародних стандартів бухгалтерського обліку щодо подання фінансової звітності та розкриття інформації про фінансові інструменти у В'єтнамі.
Державний банк також координуватиме з відповідними установами питання про додавання золота до переліку товарів, дозволених до торгівлі на Товарній біржі, відповідно до положень Урядової постанови 158/2006/ND-CP від 28 грудня 2006 року (зі змінами та доповненнями). Діяльність з торгівлі золотом на рахунках також буде вивчена та керована разом зі створенням централізованої золотої біржі.
В'єтнамська асоціація золотого бізнесу запропонувала Державному банку В'єтнаму вивчити форму мобілізації/позичання золота. Деякі банки, такі як Agribank та BIDV, запропонували дозволити кредитним установам видавати клієнтам сертифікати власності на золото без необхідності проводити фізичні операції із золотом. Поставка та отримання золота можуть здійснюватися в майбутньому відповідно до угоди між кредитною установою та клієнтом, що чітко зазначено на печатці/сертифікаті.
Однак, за словами експертів, Держбанк не дозволить мобілізацію та кредитування золота, оскільки це означає «золоту» економіку.
Щодо послуг зберігання золота, Державний банк заявив, що отримав коментарі та вивчить їх і видасть рекомендації, зокрема щодо внесення змін та доповнень до Циркуляра 02/2016/TT-NHNN від 26 лютого 2016 року щодо послуг зберігання активів, сейфів та оренди сейфів кредитних установ.
Зростання кредитування, банки повідомляють про вражаючі прибутки
Багато банків оголосили свої бізнес-результати за другий квартал 2025 року з яскравими кольорами завдяки зростанню кредитування, яке позитивно вплинуло на прибутки.
Згідно з нещодавно оприлюдненим фінансовим звітом за другий квартал 2025 року, Kienlongbank зафіксував консолідований прибуток до оподаткування у розмірі 565 млрд донгів, що на 67,2% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Це також найвищий квартальний прибуток банку з першого кварталу 2021 року. За перші 6 місяців цього року прибуток банку до оподаткування досяг 921 млрд донгів, що на 67% більше, ніж за аналогічний період 2024 року, та досяг майже 67% бізнес-плану на 2025 рік (1 379 млрд донгів).
Зростання прибутку Kienlongbank зумовлене збільшенням доходів та скороченням операційних витрат. До кінця другого кварталу загальні активи банку досягли 97 630 млрд донгів, що на 5,9% більше порівняно з початком року. З них непогашені кредити клієнтам досягли понад 69 547 млрд донгів, що на 13,2% більше. Баланс безнадійної заборгованості Kienlongbank станом на 30 червня 2025 року становив 1 366 млрд донгів, співвідношення безнадійної заборгованості до загальної непогашеної заборгованості зменшилося з 2,02% на початку року до 1,96%. До кінця другого кварталу депозити клієнтів Kienlongbank досягли 73 174 млрд донгів, що на 15,2% більше порівняно з початком року, що є найвищим 6-місячним темпом зростання за багато років.
Результати діяльності TPBank за перші 6 місяців року також були яскравими: очікується, що прибуток до оподаткування сягне понад 4 100 мільярдів донгів, що на понад 12% більше, ніж за аналогічний період.
Позитивний прибуток TPBank за перші 6 місяців року зумовлений зростанням кредитування, яке досягло майже 11,7%, зосередженим головним чином на роздрібній торгівлі, контрольованій нерухомості та споживчому фінансуванні – сферах, які забезпечують високу чисту рентабельність.
Банк Nam A також щойно оголосив свої результати діяльності за перші 6 місяців 2025 року. Відповідно, прибуток до оподаткування досяг понад 2 500 мільярдів донгів, що на 14% більше, ніж за аналогічний період 2024 року. Вищезазначені результати сприяли збереженню рентабельності власного капіталу банку Nam A на рівні майже 20%, а рентабельність активів досягла 1,5%.
Загальні активи Nam A Bank до кінця червня 2025 року досягли майже 315 000 мільярдів донгів, що на 30% більше, ніж на початок року, і є кроком вперед у масштабах операцій цього банку за 32 роки роботи.
Раніше три державні банки, VietinBank, Agribank та Vietcombank, також оголосили попередні результати діяльності за перші шість місяців року.
VietinBank заявив, що банк досяг позитивних результатів. Зокрема, зростання видатних кредитів оцінюється на 10% порівняно з кінцем 2024 року; мобілізований капітал збільшився приблизно на 9% порівняно з кінцем 2024 року; прибуток до формування резервів продовжив зростати порівняно з аналогічним періодом 2024 року. Багато аналітичних організацій високо оцінюють потенціал зростання VietinBank у найближчому майбутньому.
Для Agribank бізнес-показники всієї системи за перші 6 місяців року були досить хорошими порівняно з аналогічним періодом минулого року, найвищими після 4 років реалізації плану реструктуризації, пов'язаного з врегулюванням безнадійної заборгованості у період 2021-2025 років. Відповідно, за перші 6 місяців року мобілізований капітал Agribank досяг понад 2,1 мільйона мільярдів донгів; непогашені кредити досягли понад 1,85 мільйона мільярдів донгів, що перевищує показник за аналогічний період 2024 року. З них непогашені кредити для сільського господарства та сільських районів досягли понад 1,13 мільйона мільярдів донгів, що становить понад 61% непогашених кредитів економіки.
Аналогічно, Vietcombank також чудово та всебічно виконав усі бізнес-цілі, зберігаючи свою позицію провідного банку з точки зору якості та операційної ефективності; структура бізнесу змістилася в бік безпеки, ефективності та сталого розвитку, показавши багато видатних результатів за перші 6 місяців 2025 року. Пан Нгуєн Тхань Тунг, голова ради директорів Vietcombank, повідомив, що загальні активи банку оцінюються в понад 2,1 мільйона мільярдів донгів, що на 1,8% більше порівняно з кінцем 2024 року; загальний непогашений кредитний баланс для економіки, за оцінками, зросте більш ніж на 5% порівняно з кінцем 2024 року. Структура кредитування продовжує зміщуватися в бік якості, ефективності та сталого розвитку.
Державний банк В'єтнаму (SBV) повідомив, що станом на 30 червня 2025 року загальносистемний кредит зріс майже на 10%, що у 2,5 рази більше, ніж за аналогічний період 2024 року, при цьому економіці було надано величезний обсяг кредитів.
Пан Фам Чі Куанг, директор Департаменту монетарної політики (SBV), заявив, що для досягнення 8% зростання економіки цього року та двозначного зростання в наступні роки кредитування є незамінною рушійною силою. Прогнозується, що кредитування, ймовірно, зросте вище цільового показника в 16% на 2025 рік. Інфляція буде контролюватися відповідно до цільового показника, тому ймовірність вивільнення кредитів в економіку цього року буде великою. Однак, за словами пана Куанга, SBV також суворо контролює баланс між цільовим показником інфляції та вивільненням капіталу в економіку, тому він розгляне питання про послаблення кредитного простору для банків, щоб мати більше можливостей для кредитування.
Аналітики кажуть, що досягти цільового показника кредитування в 16% на 2025 рік не складе труднощів, тому прибутки банків позитивно вплинуть на них. Зростання безнадійної заборгованості дещо прискориться після узаконення Постанови Національних зборів № 42/2017/QH14 про пілотне врегулювання безнадійної заборгованості кредитних установ, банки матимуть можливість зменшити резерви на покриття ризиків, зменшуючи розрив у прибутках, навіть попри зменшення чистої процентної маржі.
Заступник голови: Банківська галузь «спрагла» до кадрів з безпеки інформаційних технологій
Зміни в банківській галузі змушують банківський персонал пройти повну трансформацію. За оцінками, близько 60% банківського персоналу потребують перепідготовки.
Виступаючи на форумі «Банківські людські ресурси перед обличчям технологічної хвилі», що відбувся вранці 16 липня, заступник голови Державного банку Фам Тьєн Зунг заявив, що банківська галузь стикається з комплексними змінами завдяки революції 4.0. Відповідно, наразі понад 90% транзакцій клієнтів здійснюються через цифрові канали, банківські послуги виконуються автоматично, обсяг транзакцій зараз сягає понад 100 мільйонів транзакцій/день...
Зі зростанням кількості транзакцій та клієнтів, банківський персонал також мав змінитися. Більшість банків були змушені створити спеціалізований блок, який є блоком даних, подібним до кредитного блоку.
«Багато банків розглядають ІТ-ризики як аналогічні кредитним ризикам. Банківська галузь ще ніколи не мала такої потреби в персоналі з ІТ-безпеки, як сьогодні. Ми бачимо, що картина в банківській галузі повністю змінилася, і банківський персонал повинен дуже швидко змінюватися, щоб адаптуватися до цих змін», – прокоментував заступник голови.
 |
| Заступник губернатора Фам Тьєн Зунг. |
Капітал для бізнесу в сфері нерухомості: облігації скорочуються, кредитування розширюється
У першій половині цього року випуск облігацій компаніями з нерухомості сповільнився, тоді як кредитування підприємств нерухомості продовжувало стрімко зростати.
Майже 3,2 мільйона мільярдів донгів вкладено в нерухомість
Державний банк В'єтнаму (SBV) повідомив, що до кінця червня 2025 року обсяг кредитування всієї економіки досяг 17,2 мільйона мільярдів донгів, з яких лише кредити на нерухомість становили 18,47%, або близько 3,18 мільйона мільярдів донгів, в основному спрямовані інвесторам, тоді як попит на іпотечні кредити відновлювався повільно.
 |
Доктор Ле Суань Нгіа, економічний експерт, зазначив, що висока ціна на житло змушує покупців вагатися, а ринок нерухомості стає «майданчиком» для спекулянтів – інвесторів та банків. Саме тому кредити спрямовуються переважно до підприємств, що займаються нерухомістю, а не надають позики для купівлі житла, як у попередній період.
Згідно з аналізом експертів, кредитування бізнесу в сфері нерухомості різко зросло з багатьох причин.
По-перше, відновлення ринку нерухомості робить банки більш впевненими у кредитуванні та спрощує процедури.
По-друге, було вирішено правові питання, що полегшило багатьом інвесторам доступ до капіталу.
По-третє, ринок облігацій ще не уникнув труднощів, умови випуску жорсткі, процентні ставки високі, тоді як процентні ставки за банківськими кредитами є розумними, а умови запозичення гнучкішими, ніж раніше, що змушує інвесторів переходити до кредитних каналів.
Пан Нгуєн Куанг Тхуан, генеральний директор FiinRatings, заявив, що у першій половині цього року випуск облігацій зріс на 72,3% порівняно з аналогічним періодом, але 75% від загальної вартості випуску припадало на банківський сектор. Облігації нерухомості склали лише близько 33 000 мільярдів донгів, що менше, ніж минулого року.
Цей експерт вважає, що причиною зростання кредитування нерухомості є те, що останнім часом багато проектів отримали чіткі юридичні процедури, що полегшило доступ до кредитів. Компанії з нерухомості не поспішають з випуском нових облігацій, але поспішають викупити облігації до їх погашення. Причина полягає в тому, що процентні ставки за раніше випущеними облігаціями високі, тому інвестори поспішають до їх погашення, щоб зменшити процентне навантаження.
Хоча зростання цін на квартири в Ханої сповільнилося, ознак охолодження немає, і багато нещодавно відкритих квартир коштують 120-150 мільйонів донгів/м2. Високі ціни на житло стримують попит на кредити покупців, які мають реальні потреби в житлі.
Наразі процентні ставки за іпотечними кредитами в комерційних банках становлять 6-7% на рік протягом першого року та плавають у наступні роки (близько 10% на рік). Це все ще є тягарем для покупців житла, тоді як пакет соціального житлового кредиту на суму 145 000 мільярдів донгів «непроданий» через брак пропозиції.
Пан Нгуєн Суан Бак, заступник директора Департаменту кредитування економічних секторів (SBV), повідомив, що з моменту запуску програми SBV шість разів оголошував про зниження процентних ставок за кредитами з 8,7% на рік для інвесторів та 8,2% для покупців житла до 6,4% на рік для інвесторів та 5,9% на рік для покупців житла відповідно. Однак поточний обсяг виплат досяг лише 4,094 млрд донгів. Основною причиною повільних виплат програми є брак пропозиції. Крім того, SBV також зафіксував, що інвестори повідомили про 28 зі 103 поточних житлових проектів, які не потребують кредитів.
Капітал продовжуватиме активно надходити в нерухомість та інфраструктуру.
У нещодавньому звіті аналітики SSI Research зазначили, що рушійною силою зростання кредитування у другій половині 2025 та 2026 років буде нерухомість та інфраструктура. Це також дві сфери, яким приділяється все більша увага з боку політики, відповідно до зусиль уряду щодо стимулювання внутрішнього попиту та підтримки динаміки економічного зростання в контексті поточних глобальних коливань.
За даними дослідницької групи, ринок нерухомості В'єтнаму демонструє ознаки раннього відновлення з 2024 року, що зумовлено прогресом у законодавстві та значним зростанням пропозиції нових квартир (на 91% у річному обчисленні). Ціни на нерухомість у великих міських центрах, особливо в Ханої та Хошиміні, відновилися. Місцеві ринки також привертають увагу завдяки злиттям провінцій та проектам розвитку інфраструктури. Низькі процентні ставки продовжуватимуть стимулювати настрої покупців та підтримувати ліквідність ринку в короткостроковій перспективі.
Виступаючи перед журналістами, керівник приватного комерційного банку заявив, що у першому півріччі цього року кредитування нерухомості було сектором, що найшвидше розвивався у структурі портфеля банку.
Тим часом, для державних комерційних банків кредитування інфраструктури дуже добре зросло. Голова Ради директорів Vietcombank, пан Нгуєн Тхань Тунг, повідомив, що станом на 30 червня 2025 року загальний кредит системи Vietcombank досяг 1,6 мільйона мільярдів донгів, що на 11,1% більше, ніж на кінець 2024 року.
«За перші 6 місяців року банк самостійно спонсорував або виступав координатором кредитних угод для багатьох важливих проектів. Надалі Vietcombank продовжуватиме надавати нове фінансування з високими кредитними значеннями для багатьох ключових проектів, великих проектів, які відіграють важливу роль у сприянні соціально-економічному зростанню в місцевостях та по всій країні», – поділився пан Тунг.
Уряд підтвердив своє тверде зобов'язання виділити 100% плану державних інвестицій на 2025 рік. Очікується, що низка масштабних проектів державних інвестицій стимулюватиме зростання кредитування не лише у другій половині 2025 року, але й у середньостроковій перспективі.
Хоча кредитування стрімко зростає (станом на кінець червня 2025 року кредитування в усій системі зросло у 2,5 рази швидше, ніж за аналогічний період минулого року), особливо кредитування нерухомості, експерти оцінюють, що ліквідність та процентні ставки залишаються стабільними. Відсутність ліквідності та зростання процентних ставок відбуваються лише на місцевому рівні, а не у великих масштабах.
Ще однією причиною, чому банки більш впевнені в кредитуванні, є те, що Національні збори ухвалили Закон про внесення змін та доповнень до низки статей Закону про кредитні установи, який, як очікується, набуде чинності з 15 жовтня 2025 року, надаючи банкам право вилучати заставу, коли клієнти порушують платіжні зобов'язання.
Гонка за частку ринку "загострюється" після скасування кредитної кімнати
Державний банк В'єтнаму (SBV) запроваджуватиме суворі «гальма» щодо управління ризиками, якщо кредитний простір буде скасовано, з розробкою дорожньої карти залежно від здатності кожного банку відповідати критеріям, що означає зміну картини частки ринку банківського кредитування.
Які банки вигідні від скасування кредитної кімнати?
Щодо директиви Прем'єр-міністра про скасування адміністративного інструменту «кредитної кімнати», пан До Бао Нгок, заступник генерального директора компанії Kien Thiet Securities, заявив, що скасування кредитної кімнати допомагає В'єтнаму наблизитися до міжнародних стандартів, що відповідає меті модернізації фінансового ринку. «Що ще важливіше, скасування кредитної кімнати змушує комерційні банки підвищувати свою відповідальність та автономію. Відповідно, замість того, щоб «просити місця», комерційні банки повинні вирішувати питання збільшення кредитування на основі свого фінансового стану та можливостей управління ризиками», – прокоментував пан Нгок.
Для комерційних банків зменшення кредитного простору допоможе їм бути більш проактивними у складанні кредитних планів, оптимізуючи прибутки, особливо під час пікового попиту на капітал наприкінці року. Очікується, що фондовий ринок також опосередковано виграє, коли кредитний потік буде гнучким, підтримуючи підприємства у розширенні їхньої діяльності.
Однак, щоб уникнути повторення «помилки», експерти кажуть, що потрібні ефективні «гальма». В іншому випадку, коли кредитний простір буде скасовано, кредити масово перетечуть у нерухомість, банки конкуруватимуть із процентними ставками, зростатиме проблематична заборгованість, що спричинить макроекономічну нестабільність та вплине на мету уряду щодо швидкого, але сталого зростання.
За словами доктора Фама Тхе Аня, декана факультету економіки (Національного економічного університету), Державний банк В'єтнаму може скасувати кредитну кімнату лише після завершення та оприлюднення системи критеріїв для забезпечення безпеки системи на основі міжнародних стандартів управління банківськими ризиками та безпеки капіталу (Базель III). Відповідно, будь-якому банку, який відповідає 100% критеріїв, може бути повністю скасовано кредитну кімнату. Банки, які не відповідають умовам, будуть підлягати контролю за кредитом у відповідних межах.
Фактично, з початку цього року Державний банк скасував кредитну кімнату для групи банків (іноземних банків, банків спільних підприємств, кооперативних банків та небанківських кредитних установ). Наразі механізм кредитної кімнати зберігається лише для групи вітчизняних комерційних банків.
Пан Ле Тхань Тунг, член Ради директорів VietinBank, зазначив, що ліквідація кредитної кімнати є неминучою тенденцією. Наразі Державний банк має досить синхронні правила управління ризиками та вносить зміни до низки нормативних актів, щоб допомогти банкам наблизитися до міжнародних стандартів управління ризиками (таких як Базель III). Це інструменти, які Державний банк може застосовувати, змушуючи комерційні банки відповідно збільшувати свій капітал, якщо вони хочуть збільшити пропозицію капіталу в економіку.
Найімовірніше, Державний банк не зможе негайно скасувати кредитну кімнату цього року. Однак, коли така можливість станеться, картина щодо частки банків на кредитному ринку зміниться. «Скасування механізму кредитних лімітів буде вигідним для банків із сильними буферами капіталу, оскільки вони мають кращу здатність розширювати кредитування», – оцінив аналітик SSI Research.
Бережіть «гальма» під час зняття кредитного «шлагбаума»
Протягом тривалого часу кредитна кімната була ефективним інструментом, який допомагав Державному банку легко контролювати грошову масу в економіці. Найбільшим обмеженням цього інструменту є те, що він створює механізм прохання та надання, що призводить до перевантаження потоку капіталу, спотворення ринку та перешкоджання бізнес-можливостям для комерційних банків. Тому, хоча експерти підтримують скасування кредитної кімнати, вони попереджають, що ризики зростуть, коли ринок більше не матиме безпечного «бар'єру», що змусить Державний банк мати ефективні інструменти моніторингу.
Пан Фан Лінь, генеральний директор акціонерного товариства «ТехПрофіт», заявив, що якщо цей простір буде прибрано без альтернативних інструментів контролю, банки конкуруватимуть за право кредитувати з метою максимізації прибутку, капітал легко перетече в ризиковані сфери, такі як нерухомість та цінні папери. У цей час інфляційний тиск та обмінні курси можуть повернутися, а також легко утворюватися бульбашки активів. «Прибрання кредитного простору – це правильна тенденція, але вона повинна супроводжуватися достатньо сильною управлінською дисципліною та наглядом. В іншому випадку ризик повернення до періоду гарячого кредитування цілком можливий», – попередив пан Лінь.
Згідно з даними SSI Research, Державний банк В'єтнаму опублікував проєкт циркуляра щодо CAR, оновлюючи нові правила у стандартах Базеля III (2017), та очікує коментарів від банків.
Однак, враховуючи поточний стан здоров'я банківської системи, який є дуже диференційованим, складним питанням є те, як ввести «гальмо», щоб забезпечити відсутність перевантаження ринку та водночас заохотити здорові банки.
Не кажучи вже про те, що навіть за умови застосування стандартів Базеля II та Базеля III, контроль зростання кредитування без інструментів «простору» буде дуже складним, особливо коли в системі все ще багато слабких банків.
Виступаючи перед пресою на початку цього тижня, пан Фам Чі Куанг, директор Департаменту монетарної політики (SBV), заявив, що механізм кредитної кімнати застосовується SBV з 2012 року, коли зростання кредитування в усій галузі було гарячим (в деякі роки воно збільшувалося на 54%), деякі кредитні установи були на межі банкрутства, процентні ставки на ринку зросли, а банки потрапили у спіраль нездорової конкуренції. Досі наслідки минулого гарячого зростання все ще існують. Тому скасування кредитної кімнати має бути відповідним конкретним умовам В'єтнаму. «Найближчим часом SBV ретельно вивчить та оцінить вплив політики, щоб мати передумови для повного скасування кредитної кімнати», – сказав пан Куанг.
Тим часом, на думку міжнародних експертів, для реалізації поточної багатоцільової монетарної політики та усунення кредитного простору без таких наслідків, як конкуренція у ставках за депозитами та зростання кредитування, Державний банк повинен бути дуже проактивним, особливо в управлінні процентними ставками.
Джерело: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html
Коментар (0)