Африка бореться з боргами.

За даними The Economist, Африка вступає у свою третю кризу суверенного боргу з моменту здобуття незалежності, і перспективи залишаються складними.

Рік тому міністр фінансів Гани Кен Офорі-Атта уникав тверджень про необхідність допомоги МВФ. Але тепер Гана ось-ось приєднається до програми цієї організації на 3 мільярди доларів. Після схвалення МВФ, на основі гарантій двосторонніх кредиторів, вони негайно отримають 600 мільйонів доларів.

Подальші виплати залежатимуть від прогресу Гани у скороченні боргу. Аналогічно, Замбія перебуває у стані дефолту за боргами та намагається виконати умови, встановлені для реструктуризації боргу. Очікується, що вони досягнуть угоди наступного місяця.

Випадки Гани та Замбії сигналізують про нову еру жорсткої економії в Африці, де державний борг досяг найвищого рівня за десятиліття, повідомляє The Economist .

У період після здобуття незалежності Африка пережила два періоди зростання державного боргу. Перший відбувся у 1980-х та 1990-х роках, що призвело до кризи, яка зрештою змусила багаті країни списати борг. Другий відбувся у 2000-х та 2010-х роках, коли африканські країни прагнули залучити більше капіталу, окрім отримання допомоги та низькопроцентних позик від багатосторонніх організацій.

Китайські фінансисти позичили африканським урядам 160 мільярдів доларів у період з 2000 по 2020 рік. Також використовувалися внутрішні ринки капіталу. Між 2010 і 2020 роками внутрішній борг Африки зріс із середнього рівня 15% ВВП до 30%.

Люди купують питну воду в Каньямі, Кенія. Фото: Саймон Таунслі — Люди купують питну воду в Каньямі, Кенія. Фото: *Саймон Таунслі*

Африканські політики наголошують, що запозичення необхідні для інвестування в школи, медичні клініки та дороги. Але багато країн позичили забагато або неправильно використали отримані кошти. В результаті, тепер вони змушені затягнути паски під наглядом багатосторонніх фінансових установ, якщо хочуть, щоб їх врятували.

У 2022 році державний борг у відсотках від ВВП у країнах Африки на південь від Сахари становив у середньому 56%, що є найвищим показником з початку 2000-х років. Це співвідношення не є високим за стандартами багатих країн, але воно майже неприйнятне в Африці, де процентні ставки набагато вищі.

Крім того, 40% боргу регіону – це зовнішній борг, що робить країни вразливими до коливань обмінного курсу. Цього року витрати африканських країн на погашення зовнішнього боргу (як основної суми, так і відсотків) становитимуть 17% державних доходів, що є найвищим рівнем з 1999 року, згідно з даними Debt Justice.

Гроші, доступні для покриття інших потреб, зменшуються. У 2010 році середня країна на південь від Сахари витрачала понад 70% на охорону здоров'я на людину порівняно зі своїм зовнішнім боргом (38 доларів США проти 22 доларів США). До 2020 року витрати на погашення боргу перевищили 30%. За словами менеджера фонду Грега Сміта, автора книги про африканський борг під назвою «Де належить заслуга», у нинішній борговій кризі країни поділяються на три категорії.

Перша – це «країни, що розвиваються в Африці», включаючи деякі з найбагатших країн континенту, такі як Маврикій та Південна Африка. Вони все ще можуть позичати кошти на ринках капіталу, хоча й за вищими процентними ставками. Друга група, що складається приблизно з 35 країн, – це «бідні або розсудливі африканці». Ці країни або занадто заможні, щоб потребувати значних запозичень (як Ботсвана), або здебільшого занадто бідні, щоб іноземні кредитори хотіли надавати їм позики.

Третє місце займають «прикордонні африканські» країни, до яких належать близько 15 країн, що здебільшого є одними з найперспективніших економік континенту, але водночас стикаються з найбільшими проблемами. Фонд Грега Сміта оцінює, що їм потрібно позичати приблизно 30 мільярдів доларів щорічно для обслуговування існуючого зовнішнього боргу. Гана та Замбія, дві прикордонні африканські країни, які оголосили дефолт, демонструють, наскільки складнішим буде вирішення боргових криз цієї епохи.

Навіть якщо інші прикордонні країни уникнуть дефолту, вони все одно зіткнуться з проблемами. Нещодавно Кенія не змогла вчасно виплатити державним службовцям зарплату. «Зарплата чи дефолт? Вибирайте», – сказав Девід Ндії, економічний радник президента Вільяма Руто.

Ефіопія, друга за чисельністю населення країна Африки, практично не мала доступу до допомоги та ринків капіталу з моменту громадянської війни у 2020 році. Подібно до Гани та Нігерії, уряд Ефіопії значно позичив кошти у центрального банку, що послабило його валюту та підживило інфляцію. Тепер, коли війна закінчилася, вони звертаються за допомогою до МВФ до того, як настане термін погашення боргу за єврооблігаціями в розмірі 1 мільярда доларів наприкінці 2024 року.

Борг Нігерії є переважно внутрішнім і становив 96% державних доходів минулого року. Частково це пов'язано з нещодавнім низьким рівнем доходів уряду від нафти, що зумовлено поширеними крадіжками, низьким обсягом виробництва та субсидіями на паливо. У Кот-д'Івуарі та Сенегалі борг становить чверть державних доходів.

Ідеальним рішенням для подолання боргів є економічне зростання. Але перспективи для Африки досить похмурі. У квітні МВФ знизив свій прогноз зростання для країн Африки на південь від Сахари цього року до 3,6%, що лише приблизно на один відсотковий пункт вище за зростання населення. Заходи жорсткої економії також можуть ще більше уповільнити зростання.

Деякі експерти рекомендують африканським країнам підвищити податки. В середньому податкові надходження в країнах Африки на південь від Сахари становлять 13% ВВП, порівняно з 18% в інших країнах, що розвиваються, та 27% у багатих країнах. Цей відсоток не збільшувався протягом десятиліття.

Двадцять одна країна вже має кредитні угоди з МВФ, і очікується, що ця кількість зростатиме. Виплати китайських позик Африці впали приблизно до 10% від свого пікового рівня у 2016 році. З 2012 по 2021 рік міжнародна допомога країнам Африки на південь від Сахари становила 3% ВВП регіону, порівняно з 4% у попередньому десятилітті.

Ринок єврооблігацій може знову відкритися, але процентні ставки будуть вищими, ніж у 2010-х роках. Найнижча ставка єврооблігацій, досягнута Ганою – найбагатшою країною Західної Африки за ВВП на душу населення – становить 6,4%.

Цей регіон зіткнеться з ще більшими викликами, якщо глобальна геополітика коливатиметься. Аналіз МВФ, проведений на початку цього місяця, показав, що країни Африки на південь від Сахари перебувають у групі найбільшого ризику, якщо Захід і Китай розділяться на два окремі торговельні блоки. За «найгіршого сценарію» ВВП регіону може впасти на 4%.

Африка багатша, ніж була у 1980-х роках. Її лідери також талановитіші та вміліші. Однак, за даними The Economist , глобальні потрясіння роблять їхній шлях до позбавлення від боргів болючішим і складнішим, ніж будь-коли раніше.

Phiên An ( за матеріалами The Economist )

Посилання на джерело