Африка бореться з боргами

За даними видання Economist, Африка вступає у свою третю кризу суверенного боргу з моменту здобуття незалежності, і перспективи залишаються складними.

Рік тому міністр фінансів Гани Кен Офорі-Атта уникав тверджень про необхідність допомоги МВФ. Але тепер Гана ось-ось приєднається до програми МВФ на 3 мільярди доларів. Після схвалення МВФ, на основі гарантій двосторонніх кредиторів, вона негайно отримає 600 мільйонів доларів.

Подальші виплати залежатимуть від прогресу Гани у скороченні свого боргу. Аналогічно, Замбія перебуває у стані дефолту та намагається виконати умови реструктуризації боргу. Угода очікується наступного місяця.

Випадки Гани та Замбії сигналізують про нову еру «жорсткої економії» в Африці, де державний борг досяг найвищого рівня за десятиліття, повідомляє Economist .

З моменту здобуття незалежності Африка пережила два періоди зростання державного боргу. Перший був у 1980-х та 1990-х роках, що призвело до кризи, яка зрештою змусила багаті країни списати свої борги. Другий був у 2000-х та 2010-х роках, коли африканські країни прагнули залучити більше капіталу, ніж могли за рахунок допомоги та дешевих позик від багатосторонніх установ.

Китайські фінансисти позичили африканським урядам 160 мільярдів доларів у період з 2000 по 2020 рік. Також було задіяно внутрішні ринки капіталу. Між 2010 і 2020 роками внутрішній борг Африки зріс із середнього рівня 15% ВВП до 30%.

Люди купують питну воду в Каньямі, Кенія. Фото: Саймон Таунслі — Люди купують питну воду в Каньямі, Кенія. Фото: *Саймон Таунслі*

Африканські політики наполягають на тому, що запозичення необхідні для інвестування в школи, медичні клініки та дороги. Але багато країн позичили забагато або неправильно використали отримані кошти. В результаті, тепер вони змушені затягнути паски під наглядом багатосторонніх фінансових установ, якщо хочуть отримати фінансову допомогу.

У 2022 році співвідношення державного боргу до ВВП у країнах Африки на південь від Сахари в середньому становило 56%, що є найвищим показником з початку 2000-х років. Це невисокий показник за стандартами багатого світу, але в Африці він майже непосильний, де процентні ставки набагато вищі.

Крім того, 40% боргу регіону є зовнішнім, що робить країни вразливими до коливань обмінного курсу. Цього року витрати африканських країн на обслуговування зовнішнього боргу (як основної суми, так і відсотків) становитимуть 17% державних доходів, що є найвищим рівнем з 1999 року, згідно з даними Debt Justice.

Гроші на покриття інших потреб зменшилися. У 2010 році середня країна на південь від Сахари витрачала на охорону здоров'я на 70% більше на людину, ніж на зовнішній борг (38 доларів США проти 22 доларів США). До 2020 року витрати на обслуговування боргу зросли на 30%. За словами менеджера фонду Грега Сміта, автора книги «Де належить кредит» – книги про африканський борг, у нинішній борговій кризі країни поділяються на три категорії.

Перша – це «країни, що розвиваються в Африці», до яких належать деякі з багатших країн континенту, такі як Маврикій та Південна Африка. Вони все ще можуть позичати кошти на ринках капіталу, хоча й за вищими процентними ставками. Друга група, яка включає близько 35 країн, – це «бідні або розсудливі африканські країни». Ці країни або занадто хороші, щоб потребувати великих позик (як Ботсвана), або здебільшого занадто погані, щоб іноземці хотіли позичати.

Третя – це «прикордонна Африка» – група з приблизно 15 країн, які є одними з найперспективніших, але водночас і найпроблемніших на континенті. Фонд Грега Сміта оцінює, що їм потрібно позичати близько 30 мільярдів доларів на рік для обслуговування існуючого зовнішнього боргу. Гана та Замбія, дві прикордонні країни, які оголосили дефолт, демонструють, наскільки складнішим буде вирішення боргових криз цієї епохи.

Навіть якщо інші прикордонні країни уникнуть дефолту, вони все одно опиняться у скрутному становищі. Нещодавно Кенія не змогла вчасно виплатити зарплату своїм державним службовцям. «Зарплата чи дефолт? Вибирайте», – сказав Девід Ндії, економічний радник президента Вільяма Руто.

Ефіопія, друга за чисельністю населення країна Африки, мала обмежений доступ до допомоги та ринків капіталу з моменту громадянської війни у 2020 році. Як і Гана та Нігерія, уряд Ефіопії брав значні позики у свого центрального банку, що послабляло його валюту та підживлювало інфляцію. Тепер, коли війна закінчилася, уряд хоче, щоб МВФ допоміг до того, як настане термін погашення боргу за єврооблігаціями на суму 1 мільярд доларів наприкінці 2024 року.

Нігерія має значний внутрішній борг, на який минулого року припадало 96% державних доходів. Частково це пов'язано з тим, що уряд останнім часом заробляє дуже мало грошей на нафті через поширені крадіжки, низький рівень виробництва та субсидії на паливо. У Кот-д'Івуарі та Сенегалі борг становить чверть державних доходів.

Ідеальним рішенням проблеми боргу є економічне зростання. Але перспективи для Африки похмурі. У квітні МВФ знизив свій прогноз зростання для країн Африки на південь від Сахари цього року до 3,6%, що лише на один відсотковий пункт вище темпів зростання населення. Заходи жорсткої економії також можуть ще більше уповільнити зростання.

Деякі експерти рекомендують африканським країнам підвищувати податки. Податкові надходження в країнах Африки на південь від Сахари становлять в середньому 13% ВВП, порівняно з 18% в інших країнах, що розвиваються, та 27% у багатих країнах. Це співвідношення не збільшувалося протягом десятиліття.

Двадцять одна країна вже має кредитні угоди з МВФ, і очікується, що ця кількість зростатиме. Виплати Китаєм кредитів Африці скоротилися приблизно до 10% від свого пікового показника 2016 року. З 2012 по 2021 рік міжнародна допомога країнам Африки на південь від Сахари становила 3% ВВП регіону, порівняно з 4% у попередньому десятилітті.

Ринок єврооблігацій може знову відкритися, але процентні ставки будуть вищими, ніж у 2010-х роках. Найнижча ставка за єврооблігаціями, досягнута Ганою – найбагатшою країною на західноафриканському континенті за ВВП на душу населення – становила 6,4%.

Регіон зіткнеться з ще більшими труднощами, якщо глобальна геополітика зміниться. Аналіз МВФ, опублікований на початку цього місяця, показав, що Африка на південь від Сахари опиниться в найбільшій небезпеці, якщо Захід і Китай розділяться на два різні торговельні блоки. За «найскладнішим сценарієм» ВВП регіону може впасти на 4%.

Африка багатша, ніж була у 1980-х роках. Її лідери талановитіші та винахідливіші. Але, за даними Economist , глобальні потрясіння зробили шлях до позбавлення від боргів болючішим і складнішим, ніж раніше.

Фхіен Ан ( за даними The Economist )

Посилання на джерело