Акції минулого тижня: Ліквідність різко впала, хоча деякі акції залишалися сильними

Останній торговий тиждень жовтня 2025 року завершився для інвесторів у важких настроях, оскільки в'єтнамський фондовий ринок пережив період, який вважається складним. За даними акціонерної компанії Vietnam Construction Securities (CSI), це була серія складних сесій, що характеризувалися перетягуванням каната та легко відлякували інвесторів.

Фото ілюстрації: Газета «Hai Yen/Tin Tuc and Dan Toc»

Зелений колір просто "спалахує, а потім зникає"

На початку нового тижня, коли ринок отримав позитивні сигнали від охолодження торговельної напруженості між США та Китаєм, надії на рідкісне повернення до зеленої зони з'явилися. Однак сильний тиск продавців швидко потопив ці надії, повернувши індекс VN у червону зону в першій сесії тижня.

Рідкісний промінь світла з'явився, коли індекс наблизився до сильної зони підтримки в 1620 пунктів. Сильний тиск покупців допоміг ринку вражаюче відновитися, повернувши лінію MA50 – лінію середньої ціни за 50 сесій, яку часто вважають віхою для підтвердження короткострокових та середньострокових тенденцій. Цей розвиток подій викликав очікування «другого дна». Однак ця впевненість тривала недовго. Вихідна сесія – також день реструктуризації портфеля фондів – стала вихором, який змив попередні досягнення, особливо коли група компаній з великою капіталізацією перебувала під сильним тиском на корекцію.

Лідерами падіння стали акції сімейства Vingroup (VIC, VHM, VRE) – групи, яка була важливою підтримкою для VN-індексу протягом багатьох тижнів, – разом із «млявим» зростанням банківських та фондових акцій, що зробило ринок ще більш похмурим.

Минулого тижня ліквідність різко впала, хоча деякі акції залишалися стабільними. На відміну від ослаблення групи блакитних фішок (акції компаній з великою капіталізацією, що лідирують на ринку), вибірковий грошовий потік знайшов свій шлях до деяких акцій компаній із середньою капіталізацією (акції компаній із середньою капіталізацією, часто більш гнучкі), а також до кількох окремих блакитних фішок, таких як FPT , DGC, GAS, що допомогло цим акціям підтримувати стабільний зелений колір.

Однак загальна картина все ще демонструє високий рівень обережності. Минулого тижня узгоджена ліквідність різко впала, на 30,3% нижче за 20-тижневий середній показник, що чітко відображає обережність щодо грошових потоків. Наприкінці торгового тижня з 27 по 31 жовтня індекс VN закрився на позначці 1639,65 пункту, що на 43,53 пункти менше (на 2,59% менше порівняно з попереднім тижнем).

Яскравою плямою минулого тижня стала група технологій та телекомунікацій. Хоча загальний індекс різко впав, відкриття ринку все ж схилило до позитивного, коли 14 з 21 галузевих груп збільшили свої показники. Група технологій та телекомунікацій зросла на 8,51%, текстиль – на 6,75%, а промислова нерухомість – на 6,23%. Це були 3 групи акцій, які лідирували у зростанні цього тижня.

З іншого боку, група нерухомості знизилася на 11,11%, група цінних паперів – на 2,87%, а група роздрібної торгівлі – на 2,30%. Це були три групи з найбільшим падінням тижня.

Іноземні інвестори минулого тижня зменшили обсяг чистого продажу, але грошовий потік залишався обережним. Відповідно, іноземні інвестори зафіксували чистий продаж на суму 2 723 млрд VND цього тижня, що дещо менше порівняно з попередніми тижнями. Акції з найбільшим чистим продажем минулого тижня були MBB (1 276 млрд VND), SSI (1 006 млрд VND) та ACB (836 млрд VND). Тим часом іноземні інвестори «агресивно» купували акції FPT (1 928 млрд VND), VPB (250 млрд VND) та HDB (238 млрд VND).

У своєму щотижневому звіті про стратегію, В'єтнамська акціонерна компанія з цінних паперів для будівництва (CSI) оцінила, що сесія реструктуризації наприкінці місяця створила великий тиск, але низька ліквідність показала, що ринок ще не перейшов у стан розпродажу. VN-Index зафіксував два місяці поспіль корекції, знизившись на 1,33% у жовтні, тим самим сформувавши чітку тенденцію корекції на денних, тижневих та місячних графіках.

CSI вважає, що ризик нових позицій купівлі є високим. Ця компанія з цінних паперів очікує, що індекс VN-індекс скоригується до зони підтримки близько 1560 пунктів у наступному місяці, перш ніж грошовий потік відновиться більш чітко. Відповідно, CSI рекомендує інвесторам підтримувати помірну частку акцій (50-60%) та терпляче чекати, поки індекс VN-індекс протестує цю зону підтримки, перш ніж розглядати можливість відкриття нових позицій.

Акціонерна компанія Bao Viet Securities (BVSC) та акціонерна компанія SSI Securities (SSI) прокоментували, що ринок рухається вбік, та рекомендували інвесторам стежити за групою малої та середньої капіталізації.

За даними BVSC, індекс VN коливається в діапазоні від 1600 - 1620 пунктів до 1705 - 1725 ​​пунктів, демонструючи бічний стан з можливістю сильних коливань на двох межах цього діапазону. Якщо цей бічний тренд збережеться в першій половині листопада, грошовий потік може зміститися в бік спекулятивних акцій та акцій компаній з малою та середньою капіталізацією.

Тим часом, SSI заявила, що індекс тестує зону підтримки поблизу 1640 пунктів, на тлі того, що індикатори імпульсу зберігають сигнали про ослаблення. SSI зазначила, що зона 1600-1610 пунктів все ще є важливою віхою для підтвердження більшої тенденції ринку.

Фактично, розвиток ринку показує, що в'єтнамський фондовий ринок завершив жовтень у стані високої обережності. Настрої інвесторів сильно постраждали від міжнародних коливань, політичних факторів та реструктуризації портфеля. Однак грошові потоки все ще демонстрували чітку диференціацію, а не повне виведення, що залишало відкритою можливість хвиль технічного відновлення в найближчий період.

У контексті короткострокових ризиків, що все ще присутні, загальна рекомендація компаній з цінних паперів полягає в тому, щоб підтримувати помірну пропорцію, суворо управляти ризиками та спостерігати за реакцією ринку навколо ключових зон підтримки.

Волл-стріт позитивно прощається з жовтнем, індекс Доу-Джонса має довгу переможну серію

Торговці на Нью-Йоркській фондовій біржі, США. Фото: THX/TTXVN

Внутрішній грошовий потік обережний, а ринок продовжує бути розділеним. Натомість основні ринки світу, особливо Уолл-стріт, демонструють яскравіші кольори.

Фондовий ринок США завершив жовтень 2025 року зі стійким зростаючим трендом, незважаючи на волатильний тиждень, що характеризувався неоднозначними сигналами від Федеральної резервної системи США (ФРС), звітами про прибутки технологічних компаній та торговельними переговорами між США та Китаєм.

Під час торгової сесії наприкінці тижня 31 жовтня всі три основні індекси дещо зросли завдяки сильному зростанню акцій Amazon. Індекс Nasdaq Composite збільшився на 0,61% до 23 724,96 пункту, S&P 500 – на 0,26% до 6 840,20 пункту, а Dow Jones – на 0,09% до 47 562,87 пункту. За тиждень S&P 500 зріс на 0,7%, Nasdaq – на 2,2%, а Dow Jones – на 0,8%.

Зростання було зумовлене кращими, ніж очікувалося, результатами Amazon, оскільки його підрозділ хмарних обчислень повідомив про зростання доходів на 20% у третьому кварталі 2025 року – найвищий показник з 2022 року. Акції Amazon підскочили на 9,6%, за ними йдуть акції технологічних компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом, таких як Palantir (зростання на 3%) та Oracle (зростання на 2,2%). Акції Netflix також зросли на 2,7% після новини про поділ акцій, а акції Tesla зросли на 3,7%.

Це допомогло Уолл-стріт завершити жовтень на позитивній ноті, який часто вважається найволатильнішим місяцем року. За місяць індекс S&P 500 зріс на 2,3%, Nasdaq – на 4,7%, а промисловий індекс Dow Jones – на 2,5%, що стало шостим поспіль місячним зростанням – найдовшою переможною серією Dow з 2018 року.

Раніше, на сесії 29 жовтня, ринок коливався в протилежних напрямках після того, як ФРС знизила процентні ставки на 0,25 процентного пункту, як і прогнозувалося, але голова ФРС Джером Павелл заявив, що чергове зниження ставки в грудні «залишається невизначеним». Ця заява змусила інвесторів різко знизити очікування щодо наступного пом'якшення, з ймовірністю лише 71% порівняно з 90% раніше.

29 жовтня акції Nvidia – першого виробника чипів для штучного інтелекту, ринкова капіталізація якого досягла 5 трильйонів доларів – зросли на 3%, продовжуючи залишатися позитивною точкою для технологічних акцій. Згідно з даними Лондонської фондової біржі (LSEG), 44% компаній S&P 500 оголосили про прибутки за третій квартал, і 84,2% з них перевищили очікування, що вище за середній показник за останні чотири квартали. Однак бізнес-результати технологічних гігантів неоднозначні. Акції Meta впали більш ніж на 11% після оголошення про падіння прибутку за третій квартал на 83% порівняно з аналогічним періодом минулого року, тоді як Microsoft втратила 2,9%. Інвестори стурбовані тим, що витрати на штучний інтелект зростають швидше, ніж темпи прибутку, що робить оцінку технологічних акцій більш чутливою до ризику. Meta попереджає, що витрати на інвестиції в штучний інтелект «значно зростуть» наступного року, тоді як Microsoft та Alphabet збільшують витрати на інфраструктуру, щоб наздогнати хвилю штучного інтелекту.

Складний розвиток подій у торговельній війні між США та Китаєм створив більше змінних для ринку. 30 жовтня ринок впав загалом, оскільки інвестори схвально відгукнулися про результати зустрічі президента США Дональда Трампа та президента Китаю Сі Цзіньпіна. Сторони досягли угоди про зниження деяких імпортних тарифів та зобов'язалися підтримувати постачання рідкісноземельних елементів, але ще не підписали офіційного документа, що призвело до повернення настроїв на ринку до обережності.

Незважаючи на волатильність, індекс S&P 500 зріс на 16% з початку 2025 року, тоді як Nasdaq – приблизно на 23% завдяки хвилі інвестицій у штучний інтелект та очікуванням раннього пом'якшення монетарної політики ФРС. Прогнозується, що прибутки компаній S&P 500 у третьому кварталі 2025 року зростуть на 13,8% у річному обчисленні, що є одним із найвищих показників за три роки. Однак ринкові оцінки перебувають у чутливій області.

Історично склалося так, що листопад і грудень були найкращими місяцями року для акцій США. З 1950 року листопад мав найвищий середній приріст для S&P 500 (1,87%), тоді як грудень був третім найкращим, із середнім приростом 1,43%. Інвестори сподіваються на повторення цієї тенденції цього року, хоча є побоювання, що «ефект свят», можливо, вже був частково врахований у сильному 10-місячному зростанні цього року.

З огляду на те, що багато великих компаній незабаром оголосять свої бізнес-результати, а також через брак економічних даних через триваюче припинення роботи уряду США, інвесторам доведеться більше покладатися на альтернативні показники, такі як звіт про зайнятість ADP або опитування споживчої довіри Мічиганського університету, щоб оцінити стан найбільшої економіки світу.

Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-tuan-qua-thanh-khoan-roi-sau-du-mot-so-co-phieu-van-tru-vung-20251102125340204.htm