Цінні папери «Зовні зелені, всередині червоні» за підтримки провідної групи з нерухомості

В'єтнамський фондовий ринок завершив останній тиждень листопада у плюсі, але загальні показники були неоднозначними. Індекс VN зріс більш ніж на 36 пунктів протягом тижня, але більша частина зростання припала на акції компаній з великою капіталізацією родини Vingroup.

Клієнти здійснюють транзакції в Bao Viet Securities, 8 Le Thai To, Ханой . Фото: Tran Viet/VNA

Акції Vingroup стають головною опорою

Тріо VIC, VPL та VHM внесло майже 40 пунктів до індексу, тоді як більшість решти галузевих груп лише змістилися вбік або зазнали незначних корекцій.

VIC продовжувала підтримувати сильний імпульс зростання з 12 листопада після тривалого періоду накопичення, ставши головною опорою, яка підтримує ринок у ритмі. VPL та VHM також активно підтримували, але були радше супутниками, ніж лідерами. Окрім групи Vingroup, ринок зафіксував лише кілька поодиноких яскравих моментів, таких як GEE, VJC або VNM.

Ліквідність ринку залишалася низькою, що відображає обережні настрої інвесторів. За даними Акціонерної компанії з цінних паперів будівельних компаній В'єтнаму (CSI), зростання процентних ставок призвело до зниження ліквідності на 43,9% за середній показник за 20 тижнів. За останні два тижні індивідуальні інвестори продовжували продавати акції на суму понад 2 661 млрд донгів, що є другим тижнем поспіль постійного тиску з боку продавців.

Іноземні інвестори також продовжували чисті продажі, але сповільнилися, лише близько 600 мільярдів донгів. VNM, VPB та POW очолили список чистих покупців, тоді як VCB, VIC та VJC були продані найбільше. Незважаючи на тиск чистих продажів, акції VJC все ж продемонстрували вражаюче тижневе зростання цін, перш ніж увійти в корекцію в середині тижня.

В умовах ослаблення як індивідуальних, так і іноземних грошових потоків, вітчизняні організації стали важливою силою підтримки, допомагаючи VN-Index залишатися в зеленому колу та наближатися до зони 1700 пунктів. Серед акцій, які мали найбільший позитивний вплив цього тижня, були VIC, VPL, VHM, GEE та VNM, тоді як VCB, HPG та FPT зазнали найбільшого падіння.

Листопад ознаменувався відновленням індексу VN після волатильного жовтня, зі зростанням на 3,13% до 1690,99 пунктів. Ліквідність різко знизилася, коли середній обсяг торгів на HOSE становив лише 700 мільйонів акцій/сесію, що значно нижче за рівень 1 мільярд акцій/сесію попереднього місяця. Іноземні інвестори продали понад 8 500 мільярдів донгів за місяць, зберігаючи тенденцію до виведення капіталу, хоча масштаби поступово звужувалися.

За даними акціонерної компанії Saigon-Hanoi Securities (SHS), багато акцій увійшли в діапазон розумних цін після циклу корекції з вересня по жовтень, попит на низькі ціни поступово зростає, тоді як тиск пропозиції зменшується. Однак ринок все ще має мало якісних інвестиційних можливостей, що вимагає від інвесторів бути обережними при прийнятті нових рішень про розподіл коштів.

Акціонерна компанія з цінних паперів для будівництва В'єтнаму (CSI) дотримується думки утримувати портфель, придбаний для розвідки, і лише помірно збільшує його частку під час корекцій. «Сильні» чисті покупки доцільні лише тоді, коли ліквідність демонструє чіткі ознаки покращення, обмежуючи утримання занадто високої частки акцій, коли великі грошові потоки все ще спостерігаються.

Акціонерне товариство Pinetree Securities вважає, що зростання VN-індексу в останні два тижні листопада, на тлі індивідуального зняття готівки, є скоріше технічним «струсом», ніж сигналом глибокого низхідного тренду.

Експерти вважають, що індекс VN, ймовірно, продовжить диференціюватися та переважно накопичуватися навколо поточного діапазону в перші сесії тижня. За позитивного сценарію, якщо деякі групи добре поглинають пропозицію та зростуть, особливо нерухомість або нафта і газ, індекс може перевищити позначку в 1700 пунктів у другій половині тижня, відкриваючи простір для руху до старого піку близько 1750 пунктів. За негативного сценарію, якщо грошовий потік не покращиться або тиск на фіксацію прибутку зросте, індекс може відступити, щоб протестувати діапазон підтримки 1640 - 1650 пунктів, перш ніж створити основу для наступного висхідного тренду.

На цьому етапі доцільною стратегією є збереження позитивної, але вибіркової позиції. Інвестори, які володіють акціями, можуть продовжувати стежити за реакцією ринку навколо порогу в 1700 пунктів; рішення про рішучий продаж слід розглядати лише за наявності чітких ознак ослаблення грошового потоку або коли індекс наближається до вищої зони опору.

Протягом першого тижня грудня буде опубліковано низку важливих економічних даних зі США, включаючи звіт про зайнятість та індекси ISM (Індекс важливих менеджерів з виробництва) перед зустріччю 11 грудня. Рух процентних ставок у США продовжує бути ключовою змінною, що визначає настрої на світовому ринку. Очікування щодо того, що Федеральна резервна система США (ФРС) збереже процентні ставки незмінними, зростають, але ризик неочікуваних «яструбиних заяв» все ще існує.

Водночас, відновлення цін на нафту, зміцнення долара США та соціально-економічні дані В'єтнаму за листопад (які будуть оголошені наступної суботи) також суттєво вплинуть на настрої внутрішніх інвесторів. Ринок також вступає у фазу реструктуризації портфеля та завершення визначення вартості чистих активів (NAV) наприкінці року, тому нові грошові потоки, як правило, обережні, надаючи пріоритет оцінці перспектив зростання у 2026 році.

Фактично, в'єтнамський фондовий ринок зафіксував позитивну динаміку, реагуючи на зростання акцій США, що сприяло покращенню настроїв у внутрішній торгівлі.

Американські акції зберігали безперервний зростаючий імпульс протягом тижня

Торговці на Нью-Йоркській фондовій біржі, США. Фото: THX/TTXVN

Американські акції зросли наприкінці тижня (28 листопада) завдяки зростанню акцій роздрібних компаній та відновленню акцій технологічних компаній.

Індекс Dow Jones зріс на 0,61% до 47 716,42 пункту, індекс S&P 500 – на 0,54% до 6 849,09 пункту, а індекс Nasdaq Composite – на 0,65% до 23 365,69 пункту.

Коул Смід, генеральний директор інвестиційно-консалтингової фірми Smead Capital Management, сказав, що це була післясвяткова торгова сесія з низькими обсягами, як завжди, і не було особливої ​​активності. З огляду на те, що сталося останніми тижнями, інвестори все ще скептично ставляться до прибутковості компаній, що займаються штучним інтелектом.

Цей тиждень також знаменує початок сезону святкових покупок, який починається з Дня подяки 27 листопада, Чорної п'ятниці та Кіберпонеділка – ключових подій розпродажів для великих роздрібних торговців.

Минулого тижня всі три індекси зросли: S&P 500 – на 3,73%, Nasdaq Composite – на 4,91%, а Dow Jones – на 3,18%. У листопаді 2025 року S&P та Dow Jones дещо зросли, тоді як Nasdaq Composite впав на 1,51% через зростаюче занепокоєння щодо акцій компаній у сфері штучного інтелекту та технологій, оскільки інвестори фіксували прибутки та зменшували свої активи.

Індекси зростали протягом трьох сесій поспіль з початку тижня, до закриття ринку на День подяки, оскільки очікування зниження процентної ставки Федеральною резервною системою США у грудні зростали протягом тижня, що викликало оптимізм серед трейдерів.

24 листопада Уолл-стріт продовжила своє відновлення, оскільки поновлені надії на зниження ставки ФРС допомогли покращити настрої на ринку після волатильного тижня через побоювання щодо технологічної «бульбашки». Промисловий індекс Доу-Джонса зріс на 0,5% до 46 456,05 пункту, S&P 500 – на 1,6% до 6 705,57 пункту, а композитний індекс Nasdaq підскочив на 2,7% до 22 872,01 пункту.

Аналітик Патрік О'Хара з фінансового веб-сайту Briefing.com заявив, що сильна торгова сесія підтвердила думку про те, що штучний інтелект все ще має привабливість. Він сказав, що зростання було зумовлене переоцінкою ринком попереднього скептицизму щодо можливості чергового зниження ставки ФРС у грудні.

Індекси завершили сесію 25 листопада з продовженням зростання, на чолі з індексом Доу-Джонса. Індекс Доу-Джонса збільшився на 664,18 пункту, що еквівалентно 1,43%, до 47 112,45 пункту, індекс S&P 500 збільшився на 60,77 пункту, що еквівалентно 0,91%, до 6 765,89 пункту, а індекс Nasdaq Composite збільшився на 153,59 пункту, що еквівалентно 0,67%, до 23 025,59 пункту.

Безліч економічних даних підтверджують можливість того, що ФРС зробить своє третє та останнє зниження ставки цього року в грудні. За словами Пола Нолті, ринкового стратега Murphy & Sylvest, фірми з управління активами повного циклу в Елмгерсті, штат Іллінойс, керівники ФРС заявили, що зниження ставки необхідне в грудні 2025 року, коли ринок праці сильно ослаблений.

Протягом сесії 26 листопада індекси Dow Jones та S&P 500 зросли на 0,7%, закрившись на позначках 47 427,12 пункту та 6 812,61 пункту відповідно, тоді як індекс Nasdaq Composite зріс на 0,8% до 23 214,69 пункту.

Зростання було підкріплене нещодавніми коментарями представників ФРС щодо можливості подальшого зниження ставки у грудні 2025 року. Якщо очікування щодо зниження ставки ФРС підтвердяться, ринок може продовжити зростання, сказав Джек Аблін з компанії з управління активами Cresset Capital Management.

Він пояснив, що зростання акцій компаній з малою капіталізацією та «вартісних» акцій демонструє здоровий перехід капіталу від технологічних компаній з великою капіталізацією до інших компаній, які виграють від нижчих витрат на позики.

Джерело: https://baotintuc.vn/kinh-te/chung-khoan-xanh-vo-do-long-diem-tua-tu-nhom-bat-dong-san-dau-nganh-20251130091338147.htm