Великі акціонери одночасно фіксували прибутки, коли ринок досяг піку.

Ринкова оцінка більше не дешева

З початку квітня 2025 року фондовий ринок демонструє зростання понад 4 місяці поспіль. Індекс VN торгується вище 1650 пунктів – історичного піку.

Згідно з даними компанії VNDirect Securities, станом на 19 серпня коефіцієнт P/E індексу VN досяг 14,91 раза (порівняно з найнижчим рівнем у листопаді 2022 року, який становив 9,82 раза). Це найвищий рівень за багато років.

Статистика за останні 4 роки показує, що коефіцієнт P/E ринку коливався від 9,82 до 15 разів, і індекс наразі торгується за оцінкою, яка вже не є дешевою порівняно з історичними даними. Ліквідність ринку також залишається на рекордному рівні з 29 липня, при цьому торгові сесії склали до 2,64 мільярда акцій (тоді як попередній середній показник становив лише 1,36 мільярда акцій/сесію).

Пан Лам Ван Ван, представник інвестиційного фонду ECI Capital, зазначив, що ринок перебуває у фазі FOMO (страх втратити можливості, коли інші досягають успіху або отримують великий прибуток). Інвестори зосереджуються на історії вливання грошей в економіку ; зусиллях уряду щодо усунення правових перешкод для проектів, сприяння державним інвестиціям за допомогою низки ключових національних проектів; позитивних бізнес-результатах підприємств у першій половині 2025 року, коли вони скористалися часом для відтермінування взаємних податків для прискорення експорту... Тим часом багато інвесторів ігнорують ризики, пов'язані з обмінними курсами, взаємними тарифами, що можуть вплинути на експорт, торговельні потоки та залучення прямих іноземних інвестицій.

Багато бізнес-лідерів отримують прибуток

Протягом останнього місяця низка керівників та великих акціонерів компаній одночасно продали акції у великих масштабах на тлі різкого зростання цін та підтримки високих оцінок.

У В'єтнамській акціонерній компанії Container Joint Stock Company (Viconship, код VSC) акціонери VietinBank Capital безперервно продавали акції: лише за 2 дні, 12 та 14 серпня, вони продали понад 30 мільйонів акцій VSC, зменшивши коефіцієнт власності з 10,82% до 2,8% статутного капіталу та офіційно втративши статус основного акціонера Viconship.

Останнім часом акції VSC привернули увагу інвесторів, оскільки компанія постійно купувала акції та володіла 15,31% статутного капіталу акціонерного товариства Hai An Transport and Stivedoring Joint Stock Company (код HAH), а також одночасно ввела голову правління Нгуєн Сюань Зунга та генерального директора Та Конг Тонга до ради директорів Hai An Company.

Крім того, Viconship також внесла 600 мільярдів донгів разом з Hai An у створення компанії Hai An Green Shipping Lines Company Limited, що становить 60% статутного капіталу. Це вважається кроком для розширення сфери діяльності на транспорт, на додаток до портового сектору Viconship.

З моменту придбання порту Нам Хайдінь Ву, Viconship постійно інвестує в судноплавні лінії для розширення своєї екосистеми. Завдяки інвестиційній історії в Хайані, з 9 квітня по 19 серпня, акції VSC зросли на 223,2% - з 10 830 до 35 000 донгів за акцію.

Станом на 19 серпня, завдяки швидкому зростанню, акції VSC торгувалися з коефіцієнтом P/E у 32,47 раза порівняно із середнім показником по галузі у 18,06 раза. Тим часом, у звичайні часи коефіцієнт P/E VSC зазвичай нижчий за 10 разів.

Аналогічно, в Mobile World Investment Corporation (код MWG) з 9 квітня по 19 серпня акції зросли на 49,2% до 68 000 донгів за акцію, торгуючись за коефіцієнтом P/E у 26,72 раза порівняно із середнім показником по галузі у 24,65 раза, а P/B – у 3,58 раза порівняно із середнім показником по галузі у 3,39 раза. Тим часом коефіцієнт P/E MWG у звичайні часи зазвичай нижчий за 20 разів.

Зростання ціни акцій спровокувало лідерів компаній, спрямовані на фіксацію прибутку. Після продажу 94 700 акцій, пан Фам Ван Чонг, член правління та генеральний директор мережі Bach Hoa Xanh, продовжив реєстрацію для продажу додаткових 500 000 акцій MWG, щоб зменшити свою частку до 0,18% статутного капіталу (очікується, що операція буде завершена 19 вересня). Раніше, 31 липня, група фондів Dragon Capital продала 1 467 900 акцій MWG, зменшивши свою частку з 6,03% до 5,93% статутного капіталу.

Цей розвиток подій показує, що тенденція до фіксації прибутку поширюється, сигналізуючи про період, коли ринок може увійти в більш волатильну зону.

Джерело: https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html