Після підвищення рейтингу FTSE Russell, фондовий ринок В'єтнаму вітає хвилю комплексних реформ. Від відкриття для іноземних інвесторів, розробки нових фінансових продуктів до вдосконалення моделі центрального клірингу (CCP). Ці кроки демонструють рішучість глибоко інтегруватися та підвищити позиції В'єтнаму на світовій фінансовій карті.
Державна комісія з цінних паперів наразі готується до видання нормативних актів, які дозволять іноземним інвесторам розміщувати замовлення безпосередньо через глобальні компанії з цінних паперів, одночасно завершуючи механізм торгівлі до періоду перегляду FTSE Russell у березні 2026 року.
Агентство також розробило проект Постанови про лістинг інноваційних стартапів з гнучкими критеріями прибутку та умовами лістингу, що відкриває нові можливості для мобілізації капіталу.
Водночас, Державна комісія з цінних паперів сприятиме IPO (первинним публічним пропозиціям), пов'язаним з лістингом, дозволяючи підприємствам з іноземними інвестиціями брати участь у лістингах, а також розроблятиме похідні продукти, такі як індексні опціони, золоті деривативи, золоті ETF, вуглецеві ринки та криптоактиви найближчим часом. Комісія також рекомендує сприяти акціонерному капіталуванню, продажу державного капіталу, збільшувати джерела якісних товарів та підтримувати розумний коефіцієнт контролю.
За словами пані Фам Тхі Туй Лінь, голови Ради з розвитку ринку цінних паперів, розробка нових продуктів у поєднанні з реструктуризацією інвесторів, розширенням фондів та наборів індексів допоможе залучити довгострокові потоки капіталу.
Пан Нгуєн Сон, голова Ради членів В'єтнамської депозитарно-клірингової корпорації з цінних паперів (VSDC), сказав: «Щоб капітал справді надходив, ми повинні контролювати «канали», які його спрямовують».
Очікується, що перший етап Центрального розрахункового центру (ЦРЦ) запрацює у першому кварталі 2027 року паралельно зі створенням компанії ЦРЦ відповідно до законодавчих норм для формування моделі, придатної для в'єтнамського ринку. Це ключова умова для виконання критеріїв підвищення відповідно до MSCI на період 2028-2030 років.
Також розглядається можливість впровадження нових продуктів, таких як торгівля опівдні та продаж цінних паперів, що очікують на продаж, залежно від стабільності системи KRX.
Пан Тран Тханг Лонг, директор з аналізу компанії BIDV Securities Company (BSC), запропонував заохочувати більше якісних багатогалузевих підприємств до розміщення нових лістингів для залучення довгострокових капіталовкладень.
Пан Лонг сказав, що після підвищення рейтингу інвестиційні фонди, що спеціалізуються на прикордонних ринках, реструктуризують свої портфелі, і прогнозує, що в наступні 1,5-2 роки тенденція чистих покупок іноземними інвесторами повернеться, коли процентні ставки знизяться.
За словами пана Фам Хонг Сона, заступника директора Аналітичного центру компанії Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), двома основними рушійними силами просування IPO та лістингу є політика підтримки та ініціатива підприємств. Указ 245/2025/ND-CP скоротив період лістингу IPO з 90 до 30 днів, спростив процедури, розширив коефіцієнт іноземної власності та підвищив прозорість інформації, допомагаючи підприємствам скоротити «шлях до фондової біржі».
Поряд із процесом акціонерного капіталу та заохоченням приватного сектору, очікується, що в'єтнамський фондовий ринок розшириться в масштабах, покращить якість джерел товарів та створить сильну привабливість для потоків іноземного капіталу.
За словами пана Нгуєна Санга Лока, директора з управління портфелем Dragon Capital, оновлення є результатом послідовного процесу реформ, вдосконалення правової бази, впровадження КПК та консолідованої звітності, що сприяє безпечній та ефективній циркуляції міжнародних потоків капіталу.
З 2026 року, коли економічні, політичні та корпоративні фактори прибутку збігуться, очікується потужне повернення потоків іноземного капіталу. Хвиля IPO може досягти 47-50 мільярдів доларів США протягом наступних трьох років, відкривши період глибокої та сталої фінансової інтеграції.
Три рушійні сили модернізації ринку, IPO та потоки іноземного капіталу створять позитивну взаємодію, стаючи основою для нового циклу зростання. Індекс VN може прагнути до позначки в 2000 пунктів у середньостроковій та довгостроковій перспективі, тоді як ціль у 1800 пунктів до 2026 року відображає реальні очікування бізнесу щодо зростання.
Однак експерти зазначають, що IPO підходять лише для інвесторів з незалежним мисленням, дисципліною та довгостроковим баченням. Інвесторам необхідно ретельно аналізувати фінансові звіти, оцінювати бізнес-моделі та лідерські здібності, щоб обмежити інформаційні ризики. Загалом, оновлення ринку є можливістю змінити позиції в'єтнамських акцій на регіональній фінансовій карті, але також вимагає підтримки довіри, покращення якості котируваних товарів та ефективного управління потоками капіталу.
Оскільки глобальні потоки капіталу прагнуть безпечних, прозорих та глибоких напрямків, В'єтнаму необхідно продовжувати підтверджувати свою спроможність до реформ та розробляти різноманітні продукти, такі як CCP, золоті ETF, вуглецеві ринки тощо, щоб залучати довгострокові потоки капіталу та підтримувати економічне зростання.
Контроль «каналів» іноземного капіталу є не лише технічною та юридичною проблемою, а й ключовою стратегією міжнародної фінансової інтеграції. Після завершення процесу модернізації забезпечення безпечного та прозорого функціонування потоків іноземного капіталу визначатиме успіх ринку цінних паперів В'єтнаму в новому циклі зростання.
Джерело: ВНА
Джерело: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm
Коментар (0)