Потоки непрямих іноземних інвестицій повернуться

Пан Майкл Кокаларі, директор департаменту макроекономічного аналізу та ринкових досліджень (VinaCapital), зазначив, що іноземний інвестиційний капітал повернеться на в'єтнамський фондовий ринок у 2025 році.

Пан Майкл Кокаларі, директор департаменту макроекономічного аналізу та ринкових досліджень (VinaCapital), зазначив, що іноземний інвестиційний капітал повернеться на в'єтнамський фондовий ринок у 2025 році.

Пан Майкл Кокаларі, директор департаменту макроекономічного аналізу та ринкових досліджень (VinaCapital)

На вашу думку, якою буде психологія іноземних інвесторів на в'єтнамському ринку у 2025 році?

Ми вважаємо, що настрої іноземних інвесторів покращаться у 2025 році порівняно з 2024 роком. Зокрема, очікується повернення іноземних інвестицій на в'єтнамський фондовий ринок, частково тому, що інвестори поступово усвідомлюватимуть, що політика президента Трампа не впливає негативно на В'єтнам, а також привабливу оцінку в'єтнамського ринку порівняно з іншими країнами регіону та зростання прибутку акцій, що котируються на біржі.

Як ви оцінюєте потік прямих іноземних інвестицій (ПІІ) та непрямих іноземних інвестицій (НІІ) до В'єтнаму у 2024 році та прогноз на 2025 рік?

Загалом, результати залучення прямих іноземних інвестицій у В'єтнам у 2024 році є дуже позитивними, а перспективи на 2025 рік залишаються дуже сильними. У 2024 році обсяг прямих іноземних інвестицій зріс на 9,4%, досягнувши близько 25,35 млрд доларів США, що еквівалентно приблизно 5% ВВП В'єтнаму.

У 2025 році ми очікуємо збільшення обсягів прямих іноземних інвестицій (ПІІ) на 7-10%, що відповідає темпам зростання запланованих ПІІ у 2024 році (заплановані ПІІ протягом року зазвичай стають фактичними виплатами ПІІ протягом наступних 1-2 років). Однак заплановані ПІІ у 2025 році можуть дещо зменшитися порівняно з 2024 роком, оскільки іноземним інвесторам може знадобитися деякий час, щоб чітко усвідомити, що політика президента Трампа не впливає негативно на здатність В'єтнаму експортувати до США. Крім того, іноземним інвесторам також може знадобитися час, щоб звикнути до глобального мінімального податку (GMT) та Фонду підтримки інвестицій (ISF) В'єтнаму. Вирішення цих проблем може зайняти більше року, що призведе до зниження запланованих ПІІ у 2025 році.

Щодо іноземних інвестицій (FII), ми прогнозуємо, що іноземні інвестиції повернуться на в'єтнамський фондовий ринок у 2025 році, частково завдяки значному зростанню прибутків компаній, що котируються на біржі, з приблизно 13% у 2024 році до приблизно 17% у 2025 році. Більше того, ринкові оцінки залишаються привабливими з прогнозним коефіцієнтом P/E 12x, що на одне стандартне відхилення нижче 10-річного середнього значення індексу VN та на 20% нижче оцінок регіональних ринків.

Які рекомендації щодо політики має VinaCapital для підтримки економіки та фондового ринку у 2025 році?

Найпростіший спосіб стимулювати споживчі витрати та пришвидшити зростання ВВП В'єтнаму у 2025 році – це пришвидшити процес затвердження проектів у сфері нерухомості та збільшити витрати на інфраструктуру.

У довгостроковій перспективі В'єтнам повинен зосередитися на просуванні по ланцюжку створення вартості у виробництві та використанні потужних можливостей у сфері штучного інтелекту (ШІ) та напівпровідників. Зміцнення системи вищої освіти В'єтнаму, особливо в галузі науки, технологій, інженерії та математики (STEM), має вирішальне значення для реалізації потенціалу В'єтнаму у високотехнологічних галузях.

Крім того, успішне підвищення рейтингу FTSE Market Ratings з прикордонного ринку до ринку, що розвивається, створить позитивний настрій для інвесторів та залучить більше капіталу на фондовий ринок. Наразі В'єтнам відповідає майже всім критеріям FTSE для визнання ринком, що розвивається, завдяки нещодавнім адміністративним реформам, які наблизили діяльність фондового ринку до міжнародних стандартів.

Зокрема, спрощення адміністративних процедур є важливим кроком для стимулювання економіки в довгостроковій перспективі. Усуваючи вузькі місця, пришвидшуючи впровадження політики та перерозподіляючи ресурси, уряд може значно розширити капітал, доступний для розвитку, створюючи сприятливіше середовище для бізнесу та інвестиційної діяльності. Нові закони, прийняті в таких сферах, як нерухомість, відображають прагнення до реформ, що може відкрити нові можливості для зростання.

Чи можете ви розповісти про стратегію VinaCapital у В'єтнамі на найближчий час?

Наша інвестиційна стратегія у В'єтнамі включає як приватні, так і публіковані на біржі компанії. Хоча конкретні інвестиційні теми можуть змінюватися з року в рік залежно від обставин та можливостей, нашою постійною метою протягом багатьох років було інвестування в компанії, які отримують вигоду від зростання середнього класу, що формується у В'єтнамі.

Середній клас В'єтнаму швидко зростає, складаючи близько 13% населення, і, за прогнозами, досягне 26% до 2026 року та 33% до 2030 року. Це зростання відкриває можливості для компаній, що орієнтуються на внутрішнє споживання, оскільки рівень проникнення продукції залишається низьким порівняно з ринками, що розвиваються, в Азійському регіоні.

Джерело: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html