Потік іноземного капіталу до MSN продовжується протягом періоду реструктуризації ETF у четвертому кварталі

Згідно зі звітом SSI Research, у четвертому кварталі 2025 року, період реструктуризації портфеля, прогнозується, що Masan (HOSE: MSN) увійде до трійки акцій з найсильнішими чистими покупками ETF-фондами, і водночас вона буде в топ-10 індексу STOXX Vietnam Total Market Liquid Index, одного з індексних кошиків, що моделюються багатьма міжнародними інвестиційними фондами.

Додавання акцій MSN до світових індексів та інвестиційних портфелів демонструє впевненість іноземних інвесторів у фінансовому стані, масштабі капіталізації та довгострокових перспективах зростання Masan . У контексті все більшого залучення В'єтнаму міжнародних потоків капіталу завдяки очікуванням покращення ринку, підприємства з прозорими операційними платформами, великим масштабом та стійкою прибутковістю, такі як Masan, вважаються головними кандидатами до портфелів іноземних фондів.

Привабливість стабільної бізнес-платформи

Очікується, що за перші 9 місяців 2025 року Masan виконає 90% річного плану базового прибутку, що відображає операційну ефективність, що перевищує очікування. Цей результат зумовлений рівномірним зростанням у багатьох ключових сегментах бізнесу з акцентом на споживчому секторі роздрібної торгівлі.

У роздрібному секторі WinCommerce (власник мережі WinMart/WiN/WinMart+) зафіксував у третьому кварталі 2025 року дохід, що перевищив 10 000 мільярдів донгів, що є найвищим показником з моменту його заснування. До кінця вересня WCM відкрила 464 нових магазини, з яких майже 75% були моделями WinMart+ у сільській місцевості. Центральний регіон відкрив 227 магазинів, що еквівалентно 50% від загальної кількості нових відкриттів за рік, що свідчить про правильний напрямок розвитку ключової стратегії розширення WCM. Загалом, усі нові магазини, відкриті з початку року, принесли позитивний прибуток.

У серпні дохід Masan MEATLife (MML) склав 999 млрд донгів (+11,1%), прибуток після оподаткування зріс на 60,5% до 35 млрд донгів, що свідчить про тенденцію переходу споживачів на продукти з чіткими брендами та походженням.

У сегменті високотехнологічних матеріалів Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) виграє від відновлення цін на вольфрам, тоді як Phuc Long та Masan Consumer продовжують збільшувати продажі, оптимізувати операції та покращувати клієнтський досвід. Завдяки інтегрованій крос-чейн-моделі «виробництво - дистрибуція - роздрібна торгівля», Masan добре контролює витрати, оптимізує ланцюг поставок та створює стійку норму прибутку, що робить акції MSN привабливими для довгострокових інституційних інвесторів.

Поштовх від сприятливого макроекономічного контексту та підвищення ринку

Після тривалого процесу відповідності критеріям прозорості, ліквідності та доступності для іноземних інвесторів, FTSE Russell офіційно підвищила рейтинг В'єтнаму з «прикордонного ринку» до «ринку, що розвивається» під час перегляду 8 жовтня 2025 року. Очікується, що це підвищення набуде чинності з періоду класифікації вересня 2026 року, після наступного перегляду в березні 2026 року.

Це важливий поворотний момент для в'єтнамського ринку капіталу, який відкриває можливості для отримання мільярдів доларів капіталу від ETF, пасивних фондів та глобальних інституційних інвесторів. За оцінками SSI Research, лише капітальні потоки ETF можуть бути спрямовані до В'єтнаму приблизно на 1 мільярд доларів у найближчі періоди реструктуризації портфеля. Однак у короткостроковій перспективі масштаби грошових потоків залежатимуть від міжнародного економічного контексту та схильності інвестиційних фондів до ризику на ринках, що розвиваються.

У цьому контексті очікується, що акції з міцними фундаментальними показниками, великим масштабом та високою ліквідністю найшвидше залучать іноземний капітал, зокрема Masan (HOSE: MSN). З капіталізацією понад 133 000 мільярдів донгів (~5 мільярдів доларів США), співвідношенням іноземної власності понад 70% та інтегрованою моделлю споживчо-роздрібної екосистеми, Masan вважається перспективним кандидатом у світовому індексному кошику після офіційного підвищення рейтингу В'єтнаму. SSI Research прогнозує, що акції MSN можуть залучити близько 98 мільйонів доларів США іноземного капіталу на першому етапі, коли міжнародні фонди реструктуризують свої портфелі.

Крім того, політика стимулювання внутрішнього споживання, в рамках якої ПДВ знижено до 8% на товари першої необхідності (діє до кінця 2026 року), сприяє підвищенню купівельної спроможності та збільшенню роздрібних продажів, створюючи міцну основу для подальшого зростання бізнесу в споживчій роздрібній торгівлі.

Згідно з даними Bao Viet Securities (BVSC), акції MSN, як і раніше, мають рекомендацію «ВИЩЕ ЗА РОБОТУ» (OUTPERFORM), з цільовою ціною 106 000 VND за акцію. BVSC оцінює, що Masan володіє рідкісним замкнутим ланцюгом створення вартості у В'єтнамі, який поєднує виробництво, переробку харчових продуктів, сучасний розподіл та споживання, створюючи тим самим резонансний ефект між сегментами WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials та Phuc Long.

Таке поєднання не лише допомагає Masan підтримувати темпи зростання прибутку, але й підвищує його привабливість для міжнародних інвесторів, особливо в контексті сильного переміщення іноземного капіталу до підприємств із міцною основою внутрішнього споживання та стабільною прибутковістю.

Незважаючи на позитивні перспективи, експерти також відзначили деякі короткострокові виклики, з якими мають впоратися підприємства роздрібної торгівлі споживачами загалом і Masan зокрема. До них належать тиск на вартість сировини, жорстка конкуренція на сучасному роздрібному ринку та глобальні економічні коливання, які можуть вплинути на купівельну спроможність внутрішнього ринку. Крім того, процес цифрової трансформації та стандартизація управління для задоволення вимог міжнародних інвесторів також вимагають від підприємств підтримки фінансової дисципліни та оптимізації операцій.

Однак, аналітики стверджують, що завдяки великій капіталізації, міцній фінансовій структурі та інтегрованій екосистемі, Masan має високу адаптивність, що допомагає мінімізувати ризики та підтримувати стабільні темпи зростання.

Джерело: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Foreign-Capital-Continues-to-Flow-into-MSN-During-Q4-ETF-Rebalancing.html