Можливість зниження процентних ставок ФРС та прогноз щодо в'єтнамських акцій

Інвестори зосереджують свою увагу на поточному засіданні ФРС щодо процентних ставок. Очікується, що результати будуть оголошені рано вранці 18 вересня (за в'єтнамським часом).

Інвестори обережні напередодні засідання ФРС щодо монетарної політики – Фото: КВАНГ ДІНЬ

Згідно з інструментом FedWatch від CME, ринок враховує 90% ймовірність того, що ФРС знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів. Індекс долара США (DXY) також перебуває під тиском через напруженість між президентом Трампом і керівництвом ФРС. У серпні президент Трамп оголосив про звільнення голови ФРС Лізи Кук.

Цей крок вважався безпрецедентним і ще більше підірвав довіру до активів США та здатність ФРС діяти незалежно. До кінця місяця індекс DXY впав на 1,4% з початку місяця до 97,7 (-10,6% порівняно з початком року).

В інтерв'ю Tuoi Tre Online пан Ле Тьєн Дат, аналітик і дослідник Agribank Securities, заявив, що В'єтнам очікує, що зниження процентної ставки ФРС допоможе скоротити розрив у процентних ставках і зменшити тиск на обмінні курси.

Як рішення ФРС впливає на В'єтнам?

Пан Дат вважає, що зниження процентної ставки ФРС теоретично зменшить очікувану різницю в дохідності активів у доларах США порівняно з ринками, що розвиваються, тим самим стимулюючи повернення капіталу на такі ринки, як В'єтнам.

Оскільки в'єтнамські підприємства мають великий попит на імпорт виробничих матеріалів для задоволення внутрішніх та іноземних потреб, зниження обмінного курсу також допомагає зменшити тиск на витрати для виробничих підприємств з високим попитом на долар США.

З іншого боку, з точки зору ринкової психології, сигнал про зниження процентних ставок ФРС також показує, що тенденція до пом'якшення глобальної політики продовжується, тим самим підтримуючи довіру інвесторів та створюючи простір для підтримки зростання цін на фінансові активи у середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Хоча теорія є позитивною, ключовий висновок все ж полягає в тому, чи відобразив її в'єтнамський ринок?

Пан Дат вважає, що важко точно кількісно оцінити рівень підтримки ринку від зниження процентної ставки ФРС. Фактично, це очікування частково відобразилося у значному зростанні в'єтнамських акцій у серпні 2025 року, а також у позитивній інформації, такій як прогноз ВВП на рівні 8-10% або можливість оновлення ринку.

За його словами, позитивний вплив у короткостроковій перспективі не буде великим, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі політика пом'якшення ФРС посилить настрої інвесторів, підтримуючи тенденцію до зростання. Деякі сектори, такі як цінні папери, імпортне виробництво та логістика, можуть явно виграти.

Які ризики слід враховувати: чи варто турбуватися про відсутність зниження, чи про різке зниження?

Мало того, що є позитивні прогнози, то за негативного сценарію, хоча ймовірність дуже низька, якщо ФРС не знизить процентні ставки на цьому засіданні, це може створити зустрічний вітер для ринку, вважає пан Дат.

Ще один ризик полягає в тому, що якщо ФРС знизить процентні ставки занадто швидко, перевищуючи очікування інвесторів, це може відображати нестабільність в економіці , тим самим створюючи ефект страху на ринку.

Пан Дат навів типовий приклад на початку 2020 року, коли ФРС різко знизила процентні ставки, щоб підтримати економіку в умовах спалаху COVID-19, ринок різко впав, незважаючи на коригування процентної ставки.

Тому експерти кажуть, що інвесторам потрібно звертати увагу на управління ризиками портфеля, особливо з огляду на вплив погашення деривативів у третьому кварталі та реструктуризації ETF протягом останніх двох торгових сесій тижня.

Чи збережуться низькі процентні ставки?

За словами пані Тран Тхі Хань Хіен – директора з досліджень MB Securities (MBS), до кінця року очікується, що процентні ставки за депозитами будуть під тиском через високі темпи зростання кредитування.

Однак у липні Держбанк також продовжував вимагати від кредитних установ синхронного впровадження рішень для стабілізації та прагнення до зниження процентних ставок за депозитами, що сприятиме стабілізації грошово-кредитного ринку та створить простір для зниження процентних ставок за кредитами.

Це, у поєднанні з очікуваннями зниження ставки ФРС на 50 базисних пунктів у другій половині 2025 року, допоможе зменшити диференціал процентних ставок між донгом та доларом США, тим самим створюючи умови для Державний банк підтримувати середовище низьких процентних ставок.

Виходячи з вищезазначених факторів, MBS прогнозує, що 12-місячні процентні ставки за депозитами приватних комерційних банків матимуть потенціал для незначного зниження на 2 базисні пункти до 4,7% до кінця 2025 року.

Повернутися до теми

БІНХ ХАН

Джерело: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm