Прозорість у пропозиціях цінних паперів

Пані, Закон № 56/2024/QH15 завершив розробку нормативних актів щодо посилення нагляду та суворого контролю за шахрайськими та обманливими діями під час випуску та пропозиції цінних паперів, особливо за створенням фальшивих цін на цінні папери, а також попиту та пропозиції. Чи не могли б ви детальніше розповісти про цей зміст?

Порівняно зі старими положеннями Закону про цінні папери 2019 року, нещодавно змінений Закон про цінні папери вперше містить детальні поняття дій, що вважаються маніпуляціями на фондовому ринці.

Це дія, що полягає у використанні одного або кількох особистих або чужих торгових рахунків для змови з метою постійної купівлі та продажу цінних паперів з метою створення штучного попиту та пропозиції; розміщення ордерів на купівлю та продаж одного й того ж типу цінних паперів в один і той самий торговий день або змови один з одним щодо купівлі та продажу цінних паперів, але фактична передача права власності не здійснюється, а право власності лише змінюється між членами групи.

Крім того, дії, що вважаються маніпуляціями на фондовому ринку, включають: постійну купівлю або продаж цінних паперів з домінуючим обсягом на момент відкриття та закриття ринку; торгівлю цінними паперами шляхом змови та спонукання інших осіб постійно розміщувати ордери на купівлю та продаж цінних паперів, що значно впливає на попит і пропозицію, а також на ціни акцій; висловлення думок прямо чи опосередковано через засоби масової інформації про тип цінних паперів або організацію-емітента цінних паперів з метою впливу на ціну цінних паперів після угоди; використання методів або виконання інших торгових дій, поширення неправдивих чуток, надання неправдивої інформації громадськості для створення фальшивого попиту та пропозиції...

Ці правила доповнені та легалізовані, виходячи з реальних фактів нещодавніх порушень, що сприяє зменшенню шахрайських дій та посиленню можливостей захисту прав інвесторів. Таке зміцнення правової бази створює умови для більш прозорого та сталого розвитку ринку.

Отже, пані, які нові пункти щодо посилення відповідальності публічних компаній щодо розкриття інформації, а також посилення умов для організацій, що беруть участь в операціях та діяльності з цінними паперами?

Новий Закон про цінні папери додав більше умов для того, щоб бізнес став публічною компанією. Зокрема, публічна компанія – це акціонерне товариство, яке належить до однієї з двох категорій: компанія зі статутним капіталом у розмірі 30 мільярдів донгів або більше, власним капіталом у розмірі 30 мільярдів донгів або більше, і щонайменше 10% голосуючих акцій належать щонайменше 100 інвесторам, які не є основними акціонерами.

Або компанія успішно провела первинне публічне розміщення акцій шляхом реєстрації в Державній комісії з цінних паперів (ДКЦП), як це передбачено.

Таким чином, можна побачити, що з додаванням умови про те, що власний капітал повинен становити від 30 мільярдів донгів або більше, новий Закон підкреслив фінансову спроможність публічних компаній, опосередковано посилюючи умови для організацій, що беруть участь в операціях та діяльності з цінними паперами.

Крім того, варто зазначити, що цього разу Закон також додав набагато більше випадків, коли публічна компанія анулюється як публічна компанія, порівняно з попередніми правилами. Зокрема, окрім анулювання статусу через невідповідність одній з умов публічної компанії, як встановлено, Закон № 56 також додає такі випадки: нерозкриття інформації протягом 2 років поспіль щодо перевірених аудиторами річних фінансових звітів; нерозкриття інформації протягом 2 років поспіль щодо рішень Річних загальних зборів акціонерів.

Крім того, Закон № 56 також надає Державній комісії з цінних паперів додаткові повноваження самостійно анулювати статус публічної компанії без отримання повідомлення від підприємства, спираючись на список акціонерів, наданий В'єтнамською депозитарно-кліринговою корпорацією з цінних паперів, або на останній перевірений аудитором фінансовий звіт компанії.

Це регулювання «вирішило труднощі» для чинних публічних компаній, оскільки в багатьох випадках неможливо скасувати «статус публічної компанії» через відсутність співпраці акціонерів або ж є компанії, які добровільно та не суворо дотримуються правил, що впливає на інтереси інвесторів.

Як ви оцінюєте, чи сприятимуть нові правила спрощенню операцій для іноземних інвесторів?

Закон додав іноземних фізичних осіб та організації, зареєстровані за кордоном, які здійснюють інвестиційну та підприємницьку діяльність у В'єтнамі, до категорії професійних інвесторів у цінні папери. Це новий пункт порівняно зі старими положеннями Закону про цінні папери 2019 року.

Це сприяє підвищенню позицій в'єтнамського фондового ринку на міжнародній арені та створенню більш сприятливих умов для іноземних фондових інвесторів, які вирішують інвестувати у В'єтнам.

Змінений Закон про цінні папери також завершує правову основу для клірингу та розрахунків за операціями з цінними паперами на ринку відповідно до механізму центрального клірингового контрагента на в'єтнамському ринку цінних паперів з метою усунення практичних перешкод, залучення іноземного капіталу та сприяння розвитку фондового ринку з метою його модернізації до 2025 року.

Щиро дякую!

Джерело: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352