Модернізація фондового ринку: шлях до побудови довіри

(Chinhphu.vn) - Модернізація фондового ринку – це не лише технічна мета, а й процес створення основи для сталого розвитку. Ключовим фактором є зміцнення довіри, покращення якості управління та досвіду інвесторів.

Семінар «Підвищення обізнаності інвесторів щодо модернізації фондового ринку» – Фото: VGP/HT

Модернізація – це шлях до створення стійкої ринкової екосистеми

Виступаючи на семінарі «Підвищення обізнаності інвесторів щодо модернізації фондового ринку» 17 липня, пані Ву Тхі Чан Фуонг, голова Державної комісії з цінних паперів (ДКЦП), підтвердила: «Модернізація — це не кінцевий пункт призначення, а довгостроковий шлях, спрямований на розвиток прозорого, сучасного та інтегрованого фондового ринку».

За словами пані Ву Тхі Чан Фуонг, останнім часом в'єтнамський фондовий ринок досяг значних успіхів у масштабах, ліквідності та якості товарів. Середня ліквідність за останні 10 сесій лідирувала в регіоні Південно-Східної Азії, що стало позитивним сигналом для інвесторів, особливо іноземних.

Державна комісія з цінних паперів оцінила, що залучення непрямого інвестиційного капіталу, особливо від великих інституційних фондів, може створити позитивний багатовимірний ефект для фондового ринку, одночасно розвиваючи середньостроковий та довгостроковий канал мобілізації капіталу для забезпечення економічного зростання.

Серед рішень для залучення іноземних інвестицій модернізація ринку є головним пріоритетом. Урядова постанова 86/2022 про розвиток безпечного, прозорого, ефективного та сталого ринку капіталу для стабілізації макроекономіки та мобілізації ресурсів для соціально-економічного розвитку поставила конкретну мету – перехід фондового ринку В'єтнаму з рівня передового до рівня, що розвивається. Далі, Стратегія розвитку фондового ринку до 2030 року (Рішення 1726) встановлює мету досягнення цієї модернізації до 2025 року.

Нещодавно Політбюро у своїй Резолюції № 68 знову наголошувало на нагальній необхідності модернізації фондового ринку та комплексної реструктуризації для розширення каналів капіталу для приватного сектору. На цій основі Державна комісія з цінних паперів розробила конкретні плани, оголосила дорожню карту для відповідності міжнародним критеріям та регулярно організовувала конференції з іноземними інвесторами та рейтинговими організаціями, такими як MSCI та FTSE Russell, для обміну досвідом, надання відгуків та вдосконалення політики.

За словами пані Чан Фуонг, підвищення рейтингу не може бути здійснене лише керуючим агентством, а є відповідальністю всіх учасників ринку. Зокрема, досвід іноземних інвесторів є важливим фактором для рейтингових організацій під час оцінки підвищення рейтингу.

Таким чином, компанії з цінних паперів повинні покращити якість послуг, забезпечити прозорість та публікувати двомовну інформацію, що сприятиме підвищенню досвіду та довіри міжнародних інвесторів. Компаніям, що котируються на біржі, також необхідно покращити управління та розкривати точну та своєчасну фінансову інформацію.

Вітчизняні інвестори, які складають значну частку ринку, потребують належного навчання, щоб уникнути емоційного інвестування, що сприятиме стабільності ринку. Державна комісія з цінних паперів наразі завершує два важливі проекти: «Навчання інвесторів» та «Реструктуризація інвесторів». Зокрема, проект розвитку інвестиційних фондів збільшить частку фондової галузі до еквівалента 6% ВВП (близько 29 мільярдів доларів США), створюючи довгостроковий та сталий потік капіталу.

Голова Державної комісії з цінних паперів Ву Тхі Чан Фуонг виступає на семінарі - Фото: VGP/HT

Необхідність синхронної реформи від інституцій до технологічних платформ

Пан Буй Хоанг Хай, заступник голови Державної комісії з цінних паперів, заявив, що В'єтнам виконав більшість критеріїв для підвищення рейтингу, особливо після впровадження механізму NPF (без попереднього фінансування), який допомагає іноземним інвесторам торгувати більш гнучко. Наразі понад 50% іноземних замовлень на купівлю здійснюються через NPF, що свідчить про високу довіру до реформи політики.

Однак, модернізація – це лише початок. Комісія з питань державного сектору координує впровадження механізму КПК (центральної розрахункової палати) – необхідного кроку для підтримки нового статусу. Поряд із цим необхідно розробляти «зелені» фінансові продукти, ESG, проводити адміністративну реформу та усунути бар'єри для іноземного простору та складні правила щодо зареєстрованих галузей.

Пан Нгуєн Сон, голова ради директорів Депозитарно-клірингової корпорації цінних паперів, наголосив, що хоча фондовий ринок підготувався до оновлення, навчання та підвищення обізнаності інвесторів все ще залишаються постійним завданням. Поточний рівень індивідуальних інвесторів становить понад 99,7%, що робить ринок вразливим до коливань. Тому необхідно сприяти навчанню, розвивати інвестиційні фонди та впроваджувати пільгову податкову політику для заохочення інвестицій через професійні установи.

З точки зору бізнесу, пан Хоанг Тхе Хунг, представник Ексімбанку, зазначив, що необхідно зробити ринок прозорим шляхом стандартизації управління, повного та справедливого розкриття інформації, створення здорового інвестиційного середовища для іноземних інвесторів.

Пан Фан Дик Х'єу, член Економічного та фінансового комітету Національної асамблеї – Фото: VGP/HT

Наголошуючи на необхідності покращення посередницьких можливостей та заохочення довгострокових інвестицій, пан Фан Дик Х'єу, член Економічного та фінансового комітету Національної Асамблеї, оцінив, що навчити 99,98% індивідуальних інвесторів стати професіоналами непросто. Тому необхідно сприяти розвитку послуг фінансового консультування, управління активами, а також інвестиційних послуг через професійні фонди.

Для цього пан Хіеу рекомендував переглянути бар'єри для виходу на ринок фондів, диверсифікувати продукти інвестиційних фондів та запровадити пільгову податкову політику для інституційних інвесторів.

З точки зору бізнесу, пані Нгуєн Тхі Ханг Нга, генеральний директор компанії з управління фондами Vietcombank (VCBF), зазначила: «Інвестори часто інвестують, керуючись емоціями, не маючи довгострокових стратегій. Інвестування через фонди допомагає інвесторам отримати доступ до знань, досвіду та професійного управління. Маючи команду з понад 75-річним міжнародним досвідом, VCBF є типовим прикладом ефективного довгострокового управління портфелем».

Поділяючи таку ж думку, пан Ле Дук Хань, директор з аналізу VPS Securities JSC, зазначив: «Компанія постійно організовує семінари для покращення розуміння інвесторами акцій, облігацій, сертифікатів фондів та особистих фінансів. Довгостроковий інвестиційний напрямок на 5-10 років допоможе інвесторам збільшити сталий прибуток та зменшити ризики».

Пан Во Хоанг Хай, заступник генерального директора акціонерного комерційного банку Nam A, зазначив, що комплексне фінансування є інструментом підтримки вразливих груп, включаючи людей у ​​віддалених районах, працівників та малий бізнес. На фондовому ринку індивідуальні інвестори також потребують захисту шляхом справедливого доступу до інформації та підтримки з боку банківської системи та компаній з цінних паперів.

Необхідно створити прозору інформаційну платформу, зменшити психологічний шок та відновити довіру до ринку, яка була підірвана під час кризи облігацій та страхування.

Підкреслюючи роль ЗМІ, пан Фан Сюань Тхуй, заступник голови Центральної комісії з пропаганди та масової мобілізації, заявив, що розвиток фондового ринку є важливою рушійною силою для досягнення цільового показника зростання ВВП на 8% до 2025 року. Для успішної реалізації плану модернізації роль ЗМІ у підвищенні обізнаності інвесторів є надзвичайно важливою.

Пан Фан Сюань Туй запропонував 5 ключових рішень, зокрема: сприяння офіційному спілкуванню; вимога до бізнесу бути прозорим та оперативно надавати інформацію; навчання команди спеціалізованих фінансових журналістів; популяризація інвестиційних знань серед індивідуальних інвесторів; та сувора боротьба з неправдивою інформацією, яка спричиняє маніпуляції ринком.

Поділяючи таку ж думку, доктор Нгуєн Ань Туан, голова Асоціації іноземних інвестиційних підприємств, наголосив на ролі спеціалізованої преси з питань фінансових цінних паперів. Для того, щоб інвестори розуміли дедалі різноманітніші та складніші продукти, необхідні спеціалізовані колонки та команда добре навчених репортерів. Дезінформація може негативно вплинути на настрої ринку та грошовий потік, особливо для інвесторів F0.

«Необхідно посилити координацію між Державною комісією з цінних паперів, пресою та фінансовими установами у сфері навчання та надання точної та глибокої інформації», – запропонував пан Нгуєн Ань Туан.

Пан Мінх

Джерело: https://baochinhphu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-hanh-trinh-xay-dung-niem-tin-102250717185842953.htm