Банки стікаються на фондовий ринок: що ми можемо побачити з перегонів за одночасне збільшення капіталу на мільярди доларів?

Понад 11 компаній з цінних паперів, пов'язаних з приватними банками, планують збільшити капітал на загальну суму понад 31 720 млрд донгів у 2025 році, що еквівалентно приблизно 1,2 млрд доларів США.

Розширення діяльності в сектор цінних паперів допоможе банку збільшити доходи від комісій за послуги та використовувати свою клієнтську мережу для розвитку екосистеми - Фото: КВАНГ ДІНЬ

За підтримки банків, компанії з цінних паперів створюють дедалі запеклішу гонку капіталу.

Банківська хвиля виходить на фондовий ринок

Амбіції приватних банків щодо розширення діяльності в секторі цінних паперів стають дедалі очевиднішими. У липні 2025 року на щорічних загальних зборах акціонерів рада директорів PG Bank публічно висловила бажання володіти компанією з цінних паперів.

Фактично, в'єтнамський фондовий ринок за останні 3 роки спостерігав розширення компаній з цінними паперами, пов'язаних з банками, не лише з точки зору розміру капіталу, але й з точки зору непогашених маржинальних кредитів.

VIS Ratings – компанія з кредитного рейтингу з капіталом Moody's – колись наголошувала, що ці компанії є рушійною силою зростання прибутків фондового ринку завдяки максимальному використанню своєї клієнтської мережі та капіталу своїх материнських банків.

Згідно зі статистикою Tuoi Tre Online, понад 11 компаній з цінних паперів, пов'язаних з приватними банками, планують збільшити капітал на загальну суму понад 31 720 мільярдів донгів у 2025 році, що еквівалентно приблизно 1,2 мільярда доларів США.

Окрім завершених угод з TCBS та ACBS, KAFI, з багатьма філіями VIB , також щойно завершила збільшення свого статутного капіталу до 7 500 мільярдів донгів. KAFI збільшила свій капітал у 5 разів лише за 4 роки та готується зареєструватися для торгівлі на UPCoM.

Тим часом, OCBS Securities збільшила свій статутний капітал у 4 рази з 300 мільярдів донгів до 1200 мільярдів донгів до кінця другого кварталу 2025 року.

Щодо нереалізованих угод, VPBankS планує провести IPO 375 мільйонів акцій до кінця 2025 року, LPBS (LienVietPostBank Securities) планує збільшити свій капітал у 3,3 рази до 12 668 мільярдів донгів. Тим часом HD Securities запропонує 365 мільйонів акцій, тим самим збільшивши свій статутний капітал з 1 460 мільярдів донгів до понад 5 100 мільярдів донгів.

Масштаб капіталу все ще є «неминучою гонкою» для компаній з цінними паперами загалом, а також для груп, пов'язаних з банками. Тому що лише маючи достатньо капіталу, вони можуть розгортати маржинальні кредити у великих масштабах, інвестувати в технологічну інфраструктуру та розширюватися в послуги з цифрових активів – сферу, яка вважається наступним кроком на ринку.

Уроки MSI: Зникнення та повернення

Хвиля банків, що володіють компаніями з цінних паперів, була жвавою у 2010-х роках, але швидко охолола в період 2012-2015 років, коли фінансова система зіткнулася з труднощами.

Багато банків були змушені вийти з інвестицій, зокрема Maritime Bank (MSB), який продав Maritime Securities (MSI) у 2017 році, щоб зосередитися на основному кредитуванні. За оцінками, на той час MSB заробив на цій угоді близько 33 мільйонів доларів США.

Але цей «розрив» залишив багато причин для жалю. Після придбання KB, MSI швидко «трансформувалася» в KBSV – одну з компаній з цінними паперами з корейськими інвестиціями, яка здобула репутацію. Статутний капітал перевищив 3 000 мільярдів донгів, а непогашені кредити – майже 7 000 мільярдів донгів до кінця другого кварталу 2025 року.

Прибуток MSB через SBSI все ще скромний. Незважаючи на цільове збільшення капіталу до 2 000 мільярдів донгів, цей масштаб все ще відстає від KBSV – «діти», яку MSB колись продав. Саме тому повернення MSB здається запізнілим, водночас прикрим і складним.

На відміну від стриманості MSB, VPBank вирішив рішуче повернутися.

Після продажу VPS цей банк швидко придбав ASC, змінив назву на VPBankS, а потім реалізував масштабну стратегію збільшення капіталу та підготувався до IPO. Якщо MSB буде обережним, VPBank демонструє сильне прискорення.

Ринковий аналітик зазначив, що компаніям з цінних паперів з великим банківським потенціалом також знадобиться 2-3 роки, якщо їх буде перебудовано з нуля.

Однак, бар'єр входу зараз вищий, оскільки ринок брокерських послуг більш концентрований, комісії за транзакції наближаються до нуля, а маржинальні процентні ставки змушені жорстко конкурувати.

Якщо SBSI не інвестуватиме значно, як її конкуренти, або не наважиться слідувати новим напрямкам, таким як технології чи цифрові активи, можливості втрутитися будуть надзвичайно обмеженими.

Загалом, інвестування в цінні папери компаній дає банкам значні переваги перед існуючою клієнтською екосистемою та солідний фінансовий потенціал.

Однак, цю перевагу можна по-справжньому реалізувати лише за умови рішучої стратегії та значних інвестицій в інфраструктуру, технології та нові продукти.

Повернутися до теми

Навчіться смирення

Джерело: https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm