Правда про 35 мільярдів євро, які ЄС обіцяв перерахувати Україні, «не вистачає грошей», і Брюссель намагається зробити це за допомогою російських активів?

«Давши обіцянку» Україні, де ЄС візьме гроші та як вони заповнять величезний бюджетний дефіцит України, в той час як усі члени блоку стикаються зі своїми складними труднощами?

Прибуток від заморожених російських активів у Європі є «секретом» кредиту в розмірі 35 мільярдів євро, обіцяного ЄС Україні. (Джерело: Getty Images)

Прибутки від заморожених російських активів – це «вся правда», що стоїть за позикою в 35 мільярдів євро (понад 39 мільярдів доларів), яку ЄС обіцяв Україні. Тож як ЄС використовуватиме заморожені російські активи?

Від 18 мільярдів євро до 35 мільярдів євро?

Європейський Союз (ЄС) щойно оголосив про новий план мобілізації позики в розмірі 35 мільярдів євро, яка буде передана Україні, щоб допомогти країні заповнити величезну діру в бюджеті, що залишилася внаслідок військової кампанії Росії в Україні, яка наближається до свого 1000-го дня без знаходження рішення. Водночас Київ також стикається з ризиком дефіциту енергії наступної зими.

«Ми розуміємо величезні фінансові вимоги, що виникають внаслідок військового конфлікту. Вам потрібно підтримувати функціонування держави та економіки , і водночас зміцнювати свою обороноздатність проти російської військової кампанії», – заявила президент Європейської комісії (ЄК) Урсула фон дер Ляєн 20 вересня під час свого восьмого візиту до Києва з початку російсько-українського конфлікту.

Президент Європейської комісії пообіцяв, що кредит забезпечить Україні «необхідний фінансовий простір» для уряду та «максимальну гнучкість» для задоволення щоденних потреб країни, таких як оплата медичних послуг, придбання зброї та ремонт зламаних енергетичних систем.

Той факт, що Брюссель надає Україні нову кредитну лінію, не є чимось новим, оскільки це регулярно трапляється з початку російсько-українського військового конфлікту.

Але цього разу одна важлива відмінність робить цю ініціативу справді новаторською – цей новий тип позики не лише допоможе ЄС вирішити дефіцит бюджету допомоги, але й «знерухомлені» активи Росії слугуватимуть заставою для нової позики та використовуватимуться для здійснення всіх виплат, звільняючи бюджет Києва від сплати.

То як це відбувається? Ідея виникла з гасла «змусь Росію платити», яке Захід прийняв у 2022 році, щоб змусити Москву сплатити «величезний рахунок» за відбудову України, залишену після її військової кампанії.

Фінансування України в її затяжному та виснажливому військовому конфлікті з Росією стає дедалі складнішим для США та ЄС. Деяким західним країнам навіть важко виправдати продовження фінансової та військової підтримки України перед обличчям зростаючої внутрішньої опозиції. А оскільки союзники ЄС стикаються з обмеженими бюджетами вдома, вони «відкрили» додаткове джерело фінансування, яке може не зашкодити їхнім кишеням – активи Центрального банку Росії, які Захід оголосив замороженими з перших днів російсько-українського конфлікту (лютий 2024 року).

Вартість російських активів, заморожених у західних країнах, становить близько 270 мільярдів євро (понад 300 мільярдів доларів), з яких більша частина (210 мільярдів євро) зберігається в ЄС. Основним власником є ​​брюссельський депозитарно-кліринговий центр Euroclear (CSD).

Згідно з міжнародним правом, суверенні активи не можуть бути конфісковані. Однак надзвичайні доходи, які вони генерують, не так захищені, тому використання прибутків від заморожених активів є набагато простішим підходом.

У травні країни-члени ЄС несподівано погодилися використовувати прибутки – оцінювані від 2,5 до 3 мільярдів євро на рік – для підтримки військових та економічних зусиль України з відновлення. А в червні, коли ситуація у східноєвропейській країні погіршилася, лідери провідних розвинених країн Групи семи (G7) підписали зобов'язання мобілізувати 50 мільярдів доларів (близько 45 мільярдів євро) у вигляді позик для надання негайної допомоги Києву.

Спочатку ідея полягала в тому, щоб ЄС та США внесли по 20 мільярдів доларів (близько 18 мільярдів євро), тоді як Велика Британія, Канада та Японія надали б решту суми, доки вона не досягне 50 мільярдів доларів.

Але Вашингтон висловив стурбованість щодо того, як Брюссель має продовжувати санкції. Згідно з законодавством ЄС, обмеження щодо Росії, від нафтового ембарго до внесення олігархів до чорного списку, мають продовжуватися одноголосним голосуванням кожні шість місяців. Це означає, що в будь-який момент держава-член, така як Угорщина, може заблокувати продовження та розморозити активи, що фактично паралізує схему кредитування та наражає західних союзників на значний фінансовий ризик.

Перспектива такого «найгіршого сценарію» налякала багатьох західних лідерів, уповільнивши переговори між посадовцями ЄС та США, навіть попри погіршення ситуації в Україні. Саме тому президент Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн «агресивно» пообіцяла Києву набагато більшу частку, ніж очікувалося спочатку – від лише 18 мільярдів євро, виділених у зобов’язанні G7, до 35 мільярдів євро – намагаючись переконати Вашингтон та інших союзників діяти швидше.

Президентські вибори в США швидко наближаються, а переобрання колишнього президента Дональда Трампа додало терміновості плану. Результати президентських виборів у США можуть бути несприятливими для України, тому лідери G7 хочуть забезпечити фінансування принаймні на наступний рік або у випадку повернення пана Трампа до Білого дому. Колишній президент США оголосив, що припинить допомогу Києву, якщо його переоберуть у листопаді.

ЄС "стратегічно готується"

Аналітик Джейкоб Кіркегорд, член брюссельського Інституту міжнародної економіки Петерсона, оцінив, що останній кредит, оголошений Урсулою фон дер Ляєн, є ознакою того, що ЄС йде слідами США, поступово «стаючи головним прихильником України».

Підхід ЄС полягає в тому, що замість того, щоб безпосередньо залучати 270 мільярдів євро російських активів, заморожених у Європі, новий план передбачає використання прибутку від цих грошей як застави для кредиту в розмірі 35 мільярдів доларів, який буде надано Україні. Такий підхід може допомогти ЄС скоротити час у короткостроковій перспективі, оскільки якщо лише поступово перераховувати прибуток у розмірі кількох мільярдів доларів щороку, це займе багато часу і не буде достатньо для задоволення величезних і нагальних потреб Києва. Тому перетворення цього прибутку на довгострокову заставу може допомогти ЄС швидко позичити велику суму грошей для виплати Україні.

Якщо все піде добре, очікується, що ЄК здійснить перші перерахування допомоги до кінця цього року або на початку 2025 року, після перевірки того, що Київ виконав низку політичних умов. Очікується, що всі нові позики будуть виплачуватися поступово протягом 2025 року або одним траншем.

Фактично, 35 мільярдів євро вже становлять понад три чверті всього пакету допомоги G7 у розмірі 45 мільярдів євро. Згідно з планом президента Європейської комісії фон дер Ляєн, Європейська комісія створить механізм спільного кредитування для України – своєрідний спільний фонд, прибуток з якого генеруватиметься з відповідної суми грошей. Зокрема, коли союзники ЄС оголошуватимуть про позики та перераховуватимуть гроші Києву, їм буде дозволено використовувати цей спільний фонд та отримувати частку надзвичайних доходів, що відповідає сумі, яку вони позичили Україні.

Згідно з планом, непередбачені прибутки будуть перераховані до спільного фонду з серпня 2025 року. Союзники ЄС зможуть використовувати ці прибутки для погашення своїх боргів, включаючи основну суму боргу, відсотки та інші додаткові витрати. Це означає, що ні Захід, ні Україна не нестимуть тягар платежів.

Однак, аналізуючи цей новий тип кредиту, експерт Якоб Кіркегорд, старший науковий співробітник Німецького фонду Маршалла (Бельгія), чітко сказав: «Якщо сьогодні ви позичаєте під заставу майбутнього прибутку певної суми грошей, ви повинні забезпечити, щоб початкові активи залишалися замороженими ще на 10-20 років. Тому хтось повинен забезпечити, щоб активи, пов’язані з «іпотечним планом», не були повернуті до Росії протягом цього періоду».

Це також причина, чому американські чиновники стурбовані тим, що кожні 6 місяців ЄС має голосувати за схвалення санкцій проти Росії відповідно до закону. І хочуть закликати ЄС «ухвалити закон про продовження терміну заморожування російських активів» приблизно до 36 місяців.

Аналітики вказують на право вето Угорщини – члена ЄС, якого завжди вважають таким, що суперечить загальним нормам блоку. Фактично, на відміну від звичайної позики, ця позика підлягатиме загальному консенсусу, а це означає, що угорський член може повністю зірвати спільну ідею, зберігаючи власні правила для збереження свого політичного впливу.

Таким чином, навіть якщо держави-члени підтримують підхід ЄС, реальність така, що Угорщина все ще може зберегти право вето щодо заморожених російських активів у будь-який час.

Аналітики також попереджають про потенційні проблеми з позикою, оскільки якщо Росія поверне контроль над замороженими активами або прибутками, «план на 35 мільярдів євро» може провалитися. У гіршому випадку остаточною гарантією залишається спільний бюджет ЄС.

У цьому контексті, як зазначали спостерігачі, важко зрозуміти, що ЄС демонструє рішучу підтримку Україні та займає «жорстку» позицію щодо Росії, якщо це не є «тактичним напруженням» з метою чинити тиск на Москву, щоб допомогти зміцнити позицію ЄС у конфлікті.

Джерело: https://baoquocte.vn/su-that-ve-35-ty-euro-eu-hua-chuyen-cho-ukraine-thieu-tien-brussels-gong-minh-lam-dieu-nay-voi-tai-san-nga-287330.html