Виручка Tasco (HUT) за перший квартал досягла 294 мільярдів, але прибуток склав лише майже 1 мільярд донгів.

Володіння «золотою жилою» VETC, дохід становить сотні мільярдів донгів, але прибуток Tasco (HUT) становить лише майже 1 мільярд донгів

Акціонерна компанія Tasco (HUT) раніше була відома як Nam Ha Bridge Team та була заснована в 1971 році. Акції компанії котируються на HNX з 4 квітня 2008 року, і досі вона залишається підрозділом, який привертає увагу фондових інвесторів, оскільки володіє «золотою жилою» VETC.

З 1 серпня 2022 року на національній швидкісній автомагістралі запроваджено безперервний режим стягнення плати за проїзд (ETC), тому бізнес-ситуація Tasco (HUT) мала б покращитися. Однак результати, зафіксовані у фінансовому звіті цього підрозділу за перший квартал, свідчать про протилежне.

Дохід Nam Mo Vang Vetc склав 294 мільярди, але прибуток Tasco — лише майже 1 мільярд донгів, зображення 1 — Незважаючи на володіння «золотою жилою» VETC, прибуток Tasco (HUT) у першому кварталі склав лише майже 1 мільярд донгів, що не відповідає доходу в 295 мільярдів донгів. (Фото TL)

Зокрема, дохід Tasco у першому кварталі досяг 295 мільярдів донгів, що значно вище, ніж за аналогічний період 2022 року. Однак собівартість реалізованої продукції також зросла зі 141 мільярда донгів до 197 мільярдів донгів, що еквівалентно зростанню на 28,4%, внаслідок чого валовий прибуток не тільки не збільшився, а й дещо знизився до 98 мільярдів донгів.

У першому кварталі цього року компанія більше не фіксувала надзвичайних фінансових доходів, тому цей цільовий показник зменшився у 5 разів зі 126 мільярдів донгів до лише 25 мільярдів донгів. Фінансові операційні витрати, головним чином процентні витрати, надзвичайно великі та становлять 74 мільярди донгів, що також є тягарем для доходів Tasco.

Примітно, що витрати на управління бізнесом також зросли з 29 млрд до 45 млрд донгів, що еквівалентно зростанню на 55%.

Через відсутність надзвичайних прибутків від фінансової діяльності відсоткові витрати не зменшилися, а витрати на управління бізнесом зросли у півтора рази, тому не дивно, що прибуток Tasco після оподаткування становив лише понад 910 мільйонів донгів. Цей рівень прибутку не відповідає доходу Tasco у розмірі до 295 мільярдів донгів.

Компанія пояснила, що збільшення загального доходу в першому кварталі відбулося головним чином за рахунок збільшення доходів від збору дорожніх зборів BOT та послуг ETC. Однак зменшення фінансових доходів через відсутність доходів від продажу дочірніх компаній призвело до зниження прибутку.

Тисячі мільярдів боргів перевищують власний капітал, високі відсоткові витрати створюють сильний тиск на доходи

До кінця першого кварталу 2023 року загальні активи Tasco становили 11 600 мільярдів донгів, що не сильно змінилося порівняно з початком року. Однак варто зазначити, що структура капіталу цього підрозділу з кредитами до тисяч мільярдів донгів перевищує власний капітал.

Зокрема, зобов'язання Tasco на кінець першого кварталу становили 7 726 млрд донгів, включаючи 2 221 млрд донгів короткострокової заборгованості та 5 505 млрд донгів довгострокової заборгованості. Примітно, що довгострокові позики та борги за фінансовим лізингом становили 4 485 млрд донгів. Це були переважно позики на реалізацію проектів BOT та будівництво систем безперервного збору плати за проїзд.

Однак, власний капітал Tasco становить лише 3,874 млрд донгів, а власний капітал сягає 3,486 млрд донгів. Нерозподілений прибуток після оподаткування становить 193 млрд донгів. Видно, що наразі борги Tasco перевищують її власний капітал. Водночас, у структурі доходів компанії відсотки займають значну частину – 74 млрд донгів, що суттєво впливає на дохід цього підрозділу.

Незважаючи на «мізерні» прибутки, Tasco все ж вклала 550 мільярдів донгів у Tasco Land.

Хоча бізнес-результатів Tasco було достатньо для отримання прибутку майже в 1 мільярд донгів, що не відповідає доходу в 295 мільярдів донгів у першому кварталі, рада директорів Tasco все ж схвалила збільшення статутного капіталу Tasco Land LLC з 200 мільярдів до 750 мільярдів донгів. Це відповідає збільшенню статутного капіталу на 550 мільярдів донгів.

Tasco Land є дочірньою компанією «боса» BOT – Tasco, заснованої у березні 2022 року з метою управління та розвитку мережі 5-зіркових готелів та курортів. Tasco також вклала додаткові 100 мільярдів донгів у Tasco Land з жовтня 2022 року, збільшивши статутний капітал цього підрозділу до 200 мільярдів донгів.

Згадуючи Tasco Land, багато інвесторів одразу впізнають його, оскільки цей підрозділ також є інвестором NVT Holdings Company Limited. Це також підрозділ, який володіє 94,2% статутного капіталу, що еквівалентно 85 мільйонам акцій Ninh Van Bay Real Estate Tourism JSC (NVT).

Джерело