Модернізований фондовий ринок: рішення для залучення іноземного капіталу

VTV.vn - FTSE Russell підвищила рейтинг фондового ринку В'єтнаму з прикордонного до вторинного, що розвивається, з 21 вересня 2026 року. До чого підприємствам слід підготуватися з огляду на цю можливість?

Фондовий ринок В'єтнаму щойно відзначив блискучу віху, коли FTSE Russell, престижна світова рейтингова організація, оголосила про своє рішення підвищити його статус з прикордонного ринку до вторинного ринку, що розвивається.

Вранці 8 жовтня FTSE Russell офіційно підвищила рейтинг фондового ринку В'єтнаму з прикордонного до вторинного, що розвивається, з 21 вересня 2026 року. Це історична віха, яка відкриває шлях до залучення іноземного капіталу та сприяє сталому економічному зростанню.

Ринковий «стрибок»

Фондовий ринок В'єтнаму щойно досяг важливої ​​віхи, коли FTSE Russell, престижна світова рейтингова організація, оголосила про своє рішення підвищити його статус з прикордонного ринку до вторинного ринку, що розвивається. Ця подія відбулася рівно о 3:00 ранку 8 жовтня 2025 року за ханойським часом, що ознаменувало довгий шлях, яким В'єтнам наполегливо прямує з вересня 2018 року, коли його вперше внесли до списку спостереження. На той час фондовий ринок все ще застряг на двох ключових важливих критеріях: циклі платежів DvP та методі обробки невдалих транзакцій, обидва з яких були оцінені як "обмежені".

Але, маючи намір провести реформи, до листопада 2024 року регуляторні органи запровадили торговельну модель без попереднього фінансування, що дозволило вітчизняним компаніям з цінних паперів залучати капітал для підтримки іноземних інституційних інвесторів у купівлі цінних паперів. Водночас було офіційно встановлено процедуру обробки невдалих транзакцій, щоб швидко усунути останні бар'єри.

Рада керівних органів індексу FTSE Russell (IGB) визнала ці досягнення, підтвердивши, що В'єтнам відповідає всім критеріям Структури класифікації фондового ринку FTSE.

Рада керівних органів індексу FTSE Russell (IGB) визнала ці досягнення, підтвердивши, що В'єтнам відповідає всім критеріям Структури класифікації фондового ринку FTSE. Однак агентство також вказало на обмеження ролі глобальних брокерів у торгівлі, наголосивши на необхідності «моделювання індексу» відповідно до Заяви про принципи. FTSE Russell очікує, що поточні зусилля регулятора наблизить в'єтнамський фондовий ринок до міжнародних стандартів, знизять ризик контрагента та підвищать довіру інвесторів.

Дорожня карта модернізації розділена на етапи, з середньостроковим оглядом у березні 2026 року, та офіційно набуває чинності з 21 вересня 2026 року. За даними Державної комісії з цінних паперів (ДКЦП), це «важлива віха, що знаменує собою значний розвиток», завдяки твердому керівництву уряду , тісній координації з боку Державного банку, міністерств та за підтримки Фондової біржі, VSDC та преси. ДКЦП прагне продовжувати координацію з FTSE Russell, впроваджуючи комплексні рішення для прозорого, ефективного ринку, глибоко інтегрованого у світові фінанси.

Золота можливість і велика відповідальність

Модернізація — це не лише почесний знак, а й ключ до відкриття іноземних ринків капіталу, що робить фондовий ринок ключовим рушієм економічного зростання. З населенням майже 100 мільйонів і стабільним зростанням ВВП близько 6% на рік, В'єтнам знаходиться в ідеальному становищі для хвилі інвестицій. Для компаній, що котируються на біржі, це безпрецедентна можливість залучити капітал, особливо коли банківська система стикається з високими процентними ставками та кредитними ризиками.

Нова хвиля IPO може вибухнути в споживчому, банківському, енергетичному секторах, промисловій нерухомості та інфраструктурі завдяки безперебійній роботі системи KRX, яка робить процес лістингу прозорим. Міжнародна реальність підтверджує цю привабливість: коли Пакистан був підвищений з категорії країн, що розвиваються, за даними MSCI у 2017 році, вартість IPO подвоїлася лише за два роки. В'єтнам, безумовно, може очікувати більших масштабів, ефективно виконуючи Резолюцію Політбюро 68-NQ/TW від 4 травня 2025 року, яка сприяє збільшенню частки приватного сектору до близько 40% ВВП та прагне досягти темпів зростання 10-12% на рік.

Модернізація є поворотним моментом і ключовою рушійною силою, яка допоможе В'єтнаму інтегруватися в глобальний масштаб і покращити ліквідність.

Доктор Дінь Тхе Хієн, експерт з економіки, наголосив: з точки зору бізнесу, модернізація допомагає зменшити залежність від банківських кредитів із середньою вартістю капіталу 8-10%/рік, відкриває канал для легкого випуску акцій або облігацій та залучає дешевий іноземний капітал лише за 4-6%/рік з міжнародних фондів. Це диверсифікує джерела капіталу, фінансує стратегічні проекти, такі як цифрова трансформація або розширення експорту, а також є передумовою для будівництва міжнародних фінансових центрів у Хошиміні та Данангу відповідно до Національної стратегії фінансового розвитку до 2030 року. Хошимін, маючи лідируючі позиції, може стати «Сінгапуром Південно-Східної Азії», якщо ринок відповідатиме новим стандартам, залучаючи FTSE Russell або MSCI до інвестицій у сучасну інфраструктуру. Дананг спеціалізується на тому, щоб стати зеленим фінансовим центром, підтримувати стійкі проекти, створювати високоякісні робочі місця та збалансовувати регіональний розвиток.

Однак, можливості завжди пов'язані з великою відповідальністю. Іноземні інвестори вимагають високої прозорості, належного управління та дотримання МСФЗ або ESG. Адвокат Ву Ань Дуонг, віцепрезидент В'єтнамського міжнародного арбітражного центру (VIAC), порадив державі видати набір попередніх кредитних критеріїв, податкові пільги для інвестиційних фондів, заохочувати ESG та «зелені» позики; підприємства повинні покращити внутрішнє управління та розробити чіткі стратегії.

Зокрема, незалежний центр оцінки ризиків підвищить довіру та зменшить ризики. Бізнесу необхідно діяти негайно: покращити якість розкриття інформації, застосовувати МСФЗ, збільшити кількість незалежних членів у раді директорів та забезпечити прозорість щодо стійких стратегій. Коли надходить іноземний капітал, диференціація буде жорсткою: перевага надається великим, прозорим компаніям, тоді як слабкі компанії легко виключаються з інвестиційного кошика. Покращення управління ризиками, застосування технологій та розширення міжнародних ринків є ключами до перетворення викликів на переваги.

Модернізація є поворотним моментом, ключовою рушійною силою, яка допоможе В'єтнаму інтегруватися в глобальний масштаб та покращити ліквідність. Прозорий, конкурентний та сталий ринок створить довгострокову привабливість для іноземного капіталу, стане ефективним каналом мобілізації капіталу в середньостроковій та довгостроковій перспективі, сприятиме економічному зростанню та підвищенню міжнародного статусу.

Джерело: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm