Ознаки відродження зелених облігацій

З початку року було випущено чотири лоти зелених облігацій, що свідчить про відродження зелених, соціальних та стійких облігацій.

З початку року було випущено чотири лоти зелених облігацій, що свідчить про відродження зелених, соціальних та стійких облігацій.

Більш диверсифікована структура випуску облігацій

У звіті FiinRatings щодо первинного ринку облігацій у жовтні 2024 року йдеться, що обсяг емісії у жовтні 2024 року значно знизився порівняно з попереднім місяцем через уповільнення масштабів емісії облігацій кредитними установами, досягнувши 33 трильйони з 38 випусками, що на 41,4% менше порівняно з попереднім місяцем, але на 1,6% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Це місяць з найнижчою вартістю емісії з липня цього року, головним чином через уповільнення темпів зростання в провідній на ринку галузевій групі – групі кредитних установ – після значного обсягу емісії минулого місяця для досягнення коефіцієнтів безпеки Державного банку на кінець третього кварталу 2024 року. За перші 10 місяців року загальна вартість емісії на всьому ринку досягла майже 348 трильйонів донгів, що майже на 60% більше, ніж за аналогічний період минулого року.

Минулого місяця варто було зазначити, що структура емісії за галузями була більш диверсифікованою. Облігації кредитних установ зменшилися пропорційно до 58% порівняно з понад 80% у попередні місяці.

Структура випуску на первинному ринку у жовтні 2024 року

Що стосується структури галузі, то група кредитних установ все ще займає найбільшу частку за вартістю випуску. Однак ця частка значно зменшилася порівняно з попередніми місяцями, оскільки багато інших галузевих груп випустили облігації великої вартості у жовтні, що призвело до відносно різноманітної структури галузі. Деякі небанківські підприємства, які випустили великі обсяги облігацій у жовтні, включають Vinfast (6 000 млрд. донгів), Vinhomes (2 000 млрд. донгів) та Vietjet (2 000 млрд. донгів).

Викуп корпоративних облігацій у жовтні 2024 року досяг майже 17,5 трлн донгів, що на 14,5% менше, ніж у попередньому місяці. Тиск на терміни погашення в останній період 2024 року досяг 54,4 трлн донгів і зосередився на нефінансових підприємствах, особливо в секторах нерухомості та виробництва.

У жовтні нефінансова бізнес-група подвоїла вартість придбань, але на банки все ще припадало 72% вартості в жовтні.

4 лоти зелених облігацій випущено з початку року

У звіті FiinRatinsg зазначається, що вимога щодо наявності застави або гарантії платежу, передбачена проектом змін до Закону про цінні папери, матиме значний вплив на пропозицію облігацій на ринку, якщо проект змін до цього Закону буде прийнято та набуде чинності.

Однак, у проекті змін до Закону наразі згадується лише «гарантії кредитних установ» і не згадується жодного посилання на гарантії міжнародних організацій. Тим часом на ринку було успішно випущено низку партій зелених облігацій міжнародних організацій з високими кредитними рейтингами, включаючи CGIF (трастовий фонд АБР) та GuarantCo (підрозділ кредитних гарантій PIDG Group).  

З початку року до 20 листопада 2024 року було випущено 4 лоти зелених облігацій відповідно до Зелених принципів Міжнародної асоціації ринків капіталу (ICMA) загальною вартістю 6,87 млрд донгів, що становить близько 2% від загальної вартості випуску за цей період. Всі ці лоти облігацій були оцінені та підтверджені незалежними організаціями, включаючи FiinRatings на основі Green Bond Framework.

Минулого жовтня багатонаціональна інвестиційна та розвиткова корпорація IDI (у секторі аквакультури) випустила лот облігацій на суму 1 млрд донгів під гарантію GuarantCo. Це також перший лот зелених облігацій, випущений нефінансовим підприємством.

Протягом періоду 2016-2023 років В'єтнам випустив приблизно 1,1 млрд доларів США (приблизно 27 трильйонів донгів) зелених, соціальних та стійких облігацій. Облігації, випущені небанківськими організаціями цієї групи, наразі мають скромний баланс з випусками від EVNFinance (1,725 ​​млрд донгів), BIDV (2,500 млрд донгів), Vinpearl (425 млн доларів США) та BIM Land (101 млн доларів США), що становить 1,8% від загальної ринкової вартості, що значно менше, ніж 5-7% у таких країнах регіону, як Таїланд, Малайзія та Філіппіни.  

У 2024 році, з випуском 4 лотів зелених облігацій, ринок спостерігає відродження зелених, соціальних та стійких облігацій.

В'єтнам зараз розробляє систему класифікації зелених облігацій та зелених кредитів, але нещодавно випущені операції із зеленими облігаціями були дещо успішнішими завдяки початковій базовій правовій базі та, особливо, добровільній участі учасників ринку. Фактично, нещодавні операції із зеленими облігаціями показали, що вони поступово сприяють покращенню якості товарів на ринку корпоративних облігацій, оцінює FiinRatings.  

Джерело: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html