وارن بفیٹ کی ایشیائی سرمایہ کاری کی حکمت عملی

چین سے آہستہ آہستہ سرمایہ نکالنے اور تائیوان میں بجلی کی سرمایہ کاری کرنے کے بعد، ارب پتی وارن بفیٹ اب جاپان کے "بڑے 5" پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔

مارچ کے آخر تک، برکشائر ہیتھ وے کے پورٹ فولیو کی مالیت $328 بلین تھی، جس میں 77% پانچ امریکی اسٹاکس پر مشتمل تھا: ایپل، بینک آف امریکہ، امریکن ایکسپریس، کوکا کولا اور شیورون۔

تاہم حالیہ برسوں میں ارب پتی وارن بفٹ نے ایشیا میں اپنی سرمایہ کاری میں اضافہ کیا ہے۔ اس نے 2002 میں پیٹرو چائنا میں سرمایہ کاری کے ساتھ آغاز کیا، پھر 2006 میں جنوبی کوریا کی سٹیل میکر پوسکو میں، تقریباً ایک دہائی تک اس کا انعقاد کیا۔

2008 میں، اس نے شینزین میں قائم الیکٹرک کار ساز BYD میں سرمایہ کاری کی۔ ایشیا اب برکشائر کے پورٹ فولیو میں زیادہ تر ترقی کے لیے ذمہ دار ہے، اور وہاں اس کی حرکتیں سرمایہ کاروں کے لیے دلچسپی کا باعث بن رہی ہیں۔

برکشائر ہیتھ وے کے TSMC کے ساتھ قلیل المدتی تعلقات کو لے لیں۔ ایک طویل مدتی سرمایہ کار کے طور پر جانا جاتا ہے، جس میں سرمایہ کار ایک "غیر معمولی" اقدام کو سمجھتے ہیں، برکشائر ہیتھ وے نے 2022 میں $4.1 بلین مالیت کے TSMC حصص خریدے اور صرف چند ماہ بعد انہیں بیچ دیا۔ مئی میں اپنی تازہ ترین سہ ماہی رپورٹ میں، برکشائر نے اب تائیوان کی سیمی کنڈکٹر کمپنی میں کوئی حصص نہیں رکھا۔

نکی کے مطابق، یہ فیصلہ ظاہر کرتا ہے کہ برکشائر ہیتھ وے کو جغرافیائی سیاسی خطرات کی کوئی فکر نہیں ہے اور وہ TSMC کے حصص خریدنے کے بعد آرام دہ نہیں ہے۔ شیئر ہولڈر کی حالیہ میٹنگ میں، بفیٹ نے کہا کہ اس نے دوبارہ جائزہ لیا ہے۔ اس سے قبل، اپریل میں، جاپان کے دورے کے دوران، ارب پتی بفیٹ نے اشارہ کیا تھا کہ جغرافیائی سیاست "یقینی طور پر قابل غور" ہے۔

بدلے میں، برکشائر ہیتھ وے کی رقم جاپان میں زیادہ بہہ گئی ہے۔ پچھلے مہینے، ارب پتی بفیٹ نے اعلان کیا تھا کہ اس نے ملک کی پانچ قدیم ترین کمپنیوں میں 7.4 فیصد اضافہ کیا ہے۔ وہ ہیں Itochu، Marubeni، Mitsubishi، Mitsui & Co، اور Sumitomo۔ 19 مئی تک برکشائر کی جاپانی کمپنیوں کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن تقریباً 2.1 ٹریلین ین ($15.2 بلین) تھی، جو کہ گروپ کو ریاستہائے متحدہ سے باہر سب سے بڑی سرمایہ کاری بناتی ہے۔

بفیٹ نے شیئر ہولڈرز کو بتایا کہ "میں تائیوان کے مقابلے میں جاپان میں جو سرمایہ لگاتا ہوں اس کے بارے میں میں بہتر محسوس کرتا ہوں۔" جغرافیائی سیاسی وجوہات کو چھوڑ کر جن کا وہ اکثر براہ راست ذکر نہیں کرتے، چین اور تائیوان سے سرمائے کو جاپان منتقل کرنا ان کے لیے ایک آسان اقتصادی فیصلہ ہے۔

جاپانی کمپنیوں کے پاس مستحکم آمدنی، مہذب منافع اور مستقل اسٹاک بائ بیکس کا ٹریک ریکارڈ ہے - جس چیز کی بفیٹ نے بار بار وکالت کی ہے، یہ دلیل دی ہے کہ بائ بیکس کمپنی میں زیادہ سے زیادہ خریدے بغیر ملکیت میں اضافہ کرتی ہے۔

مزید برآں، پانچوں جاپانی جماعتیں بک ویلیو سے نیچے تجارت کر رہی تھیں، تقریباً 5% کے منافع کے ساتھ، جب بفیٹ نے 2019 میں سرمایہ کاری کی تھی۔ "وہ ایسی قیمتوں پر فروخت کر رہے تھے جو میرے خیال میں مضحکہ خیز تھے، خاص طور پر اس وقت مروجہ سود کی شرحوں سے متعلق،" انہوں نے تبصرہ کیا۔

پانچ کمپنیوں کے تازہ ترین سالانہ نتائج، جو 9 مئی کو جاری کیے گئے، نے منافع اور منافع میں زبردست اضافہ دکھایا۔ مارچ کو ختم ہونے والے مالی سال میں، پانچ کمپنیوں کا مشترکہ خالص منافع 4.2 ٹریلین ین تھا، جو ایک سال پہلے کے مقابلے میں 19 فیصد زیادہ ہے۔ ان کی مشترکہ نقد منافع کی ادائیگی 957 بلین ین تھی، جو کہ 20 فیصد زیادہ ہے۔

یہ فرض کرتے ہوئے کہ برکشائر سابق ڈیویڈنڈ کی تاریخ سے پہلے 7.4% کمپنیاں خرید لیتی ہے، ڈیویڈنڈ کی آمدنی تقریباً $510 ملین ہوگی۔ پانچ کمپنیوں کے لیے ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کے منصوبے کے تحت، مارچ 2024 کو ختم ہونے والے مالی سال کے لیے یہ تعداد بڑھ کر 565 ملین ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے۔ یہ گزشتہ سال کوکا کولا سے حاصل کیے گئے $704 ملین برکشائر کے مقابلے میں معمولی نہیں ہے۔

وارن بفیٹ نے سب سے زیادہ سرمایہ کاری کرنے کے لیے جاپان کو کیوں منتخب کیا؟ جاپانی کمپنیوں کی اپیل کا ایک حصہ، بفیٹ کا کہنا ہے کہ ان کی برکشائر ہیتھ وے کے ساتھ بہت سی مماثلتیں ہیں۔ جاپانی گروہوں کی طرح، برکشائر ہیتھ وے ایک ہولڈنگ کمپنی ہے جس میں بہت سے اثاثے ہیں۔

خاص طور پر، برکشائر چھ آپریٹنگ سیگمنٹس کے ساتھ ایک گروپ ہے، بشمول انشورنس، ریل روڈ، یوٹیلیٹیز اور انرجی، مینوفیکچرنگ، ہول سیل گروسری ڈسٹری بیوشن، سروسز اور ریٹیل۔ یہ حقیقی کاروباروں کا مالک ہے اور چلاتا ہے، جیسے کہ Geico آٹو انشورنس کمپنی، See's Candies اور Burlington Northern Santa Fe (BNSF)، جو شمالی امریکہ کے سب سے بڑے ریل روڈز میں سے ایک ہے۔

ان پانچ کمپنیوں کے لیے اصل جاپانی اصطلاح ہے جس میں اس نے سرمایہ کاری کی ہے "سوگو شوشا"، جس کا لفظی مطلب ہے "جامع تجارتی کمپنی"۔ پانچ کمپنیوں کے کاروبار برکشائر سے ملتے جلتے ہیں اور ان کی ایک طویل تاریخ ہے، جن میں سے زیادہ تر میجی بحالی سے متعلق ہیں۔ Mitsui اور Sumitomo یہاں تک کہ 17 ویں صدی کے ہیں۔

جاپان میں سرمایہ کاری برک شائر کو انتہائی سستی فنانسنگ سے فائدہ اٹھانے کی بھی اجازت دیتی ہے۔ اس نے پچھلے پانچ سالوں میں مقامی بانڈز کی ایک سیریز کے ذریعے جاپانی کیش اکٹھا کیا ہے، جس سے شرح سود ریاست ہائے متحدہ امریکہ کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہے۔ "یہ بہت اچھی طرح سے کام کر رہا ہے،" بفیٹ نے ایک حالیہ میٹنگ میں شیئر ہولڈرز کو بتایا۔ وہ ہر کمپنی میں اپنے حصص کو 9.9% تک بڑھانے کا ارادہ رکھتا ہے اور ممکنہ شراکت پر غور کر رہا ہے۔ "ہم مزید مواقع کی تلاش جاری رکھیں گے،" انہوں نے مزید کہا۔

امریکہ سے باہر بفیٹ کے کاروباری دورے انتہائی نایاب ہیں۔ اگرچہ جاپان ایشیا کا سب سے بڑا سرمایہ کار ہے، لیکن گزشتہ ماہ ان کا دورہ نومبر 2011 کے بعد سے ان کا دوسرا دورہ تھا۔ کینیچی ہوری، مٹسوئی کے چیئرمین اور سی ای او نے ٹوکیو میں بفیٹ کے ساتھ ملاقات کو "پیداوار" قرار دیا کیونکہ انہیں لگا کہ برکشائر کی انتظامیہ اس کے کاروباری ماڈل کو سمجھ رہی ہے۔

برکشائر کی جاپان کے ساتھ وابستگی نے ملک کی اسٹاک مارکیٹ کو بھی فروغ دیا ہے۔ Nikkei 225 میں تقریباً 40% اضافہ ہوا ہے جب سے بفیٹ نے اگست 2020 کے آخر میں پانچ جاپانی کمپنیوں میں اپنی سرمایہ کاری کا انکشاف کیا۔ یہ دسمبر 1989 میں اپنی اب تک کی بلند ترین سطح پر پہنچ رہا ہے۔

امریکی سرمایہ کاری فنڈ، Kaname Capital کے شریک بانی، Toby Rodes نے کہا کہ جاپانی سٹاک مارکیٹ اس کے مقابلے میں بہت سستی ہے جب اس نے آخری مرتبہ ریکارڈ بلندی کو پہنچا تھا۔ "یہی وجہ ہے کہ وارن بفیٹ اور بہت سے لوگ اس مارکیٹ کی طرف متوجہ ہیں، کیونکہ وہ حقیقی قدر دیکھتے ہیں،" انہوں نے وضاحت کی۔

ارب پتی وارن بفٹ۔ تصویر: نکی — ارب پتی وارن بفٹ۔ تصویر: *نکی*

لیکن تجزیہ کاروں کے مطابق، بفیٹ کی پانچ جاپانی کمپنیوں میں بھاری سرمایہ کاری کرنے کی حکمت عملی کے پیچھے دیگر فوائد بھی ہیں۔ یہ چینی مارکیٹ میں مواقع تک رسائی کا ایک بالواسطہ طریقہ ہے کیونکہ برکشائر آہستہ آہستہ براہ راست سرمایہ کاری واپس لے لیتا ہے۔

تمام پانچ جاپانی کمپنیوں کی چین کے ساتھ نمائش کی مختلف ڈگریاں ہیں۔ قدرتی وسائل سے متعلق ان کے مختلف کاروبار چینی مانگ پر بہت زیادہ انحصار کرتے ہیں۔ ان کی ملک میں براہ راست سرمایہ کاری بھی ہے۔

ایتوچو کے سابق چیئرمین چین میں جاپان کے سفیر تھے۔ کمپنی کے پاس تین طرفہ سرمایہ اور تزویراتی اتحاد چینی سرکاری کمپنی Citic اور Charoen Pokphand کے ساتھ ہے، جو کہ ایک تھائی کمپنی ہے جو چین کے ساتھ تقریباً ایک دہائی سے قریبی تعلقات رکھتا ہے۔

کامجیسٹ اثاثہ جات کے انتظام جاپان کے پورٹ فولیو مشیر اور تجزیہ کار رچرڈ کائے نے کہا کہ برکشائر نے پانچ جاپانی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے کا انتخاب کرنے کی ایک اور وجہ یہ ہے کہ وہ جاپان اور چین کے درمیان قریبی کاروباری روابط اور تعاملات کو دیکھتے ہوئے، دنیا کی دوسری سب سے بڑی معیشت کی ترقی تک رسائی کے لیے برکشائر کے لیے "پراکسی" کے طور پر کام کر سکیں۔ "چین کی ترقی میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے جاپان دنیا کا بہترین پلیٹ فارم ہے،" کائے نے نوٹ کیا۔

دریں اثنا، بفیٹ چین میں اپنی براہ راست سرمایہ کاری سے پیچھے ہٹ رہے ہیں جو انہوں نے 2002-2003 میں شروع کی تھی۔ خاص طور پر، پیٹرو چائنا میں ان کے 488 ملین ڈالر کے حصص ہیں۔ اس وقت، پیٹرو چائنا کی خریداری صرف امریکی کھلاڑی ہونے کے بفیٹ کے دیرینہ سرمایہ کاری کے فلسفے کے پیش نظر حیران کن تھی۔

لیکن برکشائر پیٹرو چائنا میں اپنی سرمایہ کاری کی وجہ سے آگ کی زد میں آگئی کیونکہ 2007 میں دارفور، سوڈان میں تشدد میں شدت آگئی۔ پیٹرو چائنا کی بنیادی کمپنی چائنا نیشنل پیٹرولیم کارپوریشن (سی این پی سی) وہاں کی مقامی تیل کمپنی میں اہم حصص کی مالک ہے۔

فروری 2008 میں، برکشائر نے اعلان کیا کہ اس نے پچھلے سال اپنے پیٹرو چائنا کے تمام حصص فروخت کر دیے ہیں۔ بفیٹ نے تیل کی قیمتوں میں ڈرامائی اضافہ اور اس کے نتیجے میں اسٹاک کی قیمت میں اضافے کا حوالہ دیا، دارفر کے بحران کا ذکر نہیں کیا۔

پیٹرو چائنا کے حصص کی قیمت نومبر 2008 میں برکشائر کی فروخت کے بعد HK$20.25 پر پہنچ گئی اور اس کے بعد سے اس سطح تک نہیں پہنچی۔ یہ 19 مئی کو HK$5.40 پر بند ہوا۔ اگرچہ یہ تعلقات عامہ کا ڈراؤنا خواب بن گیا، نکی کے مطابق بفیٹ کی پوزیشن سے "خارج" ہونے کی کوشش "ایک شاندار کامیابی" تھی۔

برکشائر کی چین پر تازہ ترین بڑی شرط BYD ہے، الیکٹرک گاڑیاں بنانے والی کمپنی بفیٹ نے 15 سال پہلے پہلی بار سرمایہ کاری کی تھی۔ کمپنی اس سال ووکس ویگن کو پیچھے چھوڑنے کے لیے چین کا سب سے زیادہ فروخت ہونے والا کار برانڈ بننے کے لیے تیار ہے۔

مئی کے اوائل تک، برکشائر کے پاس 108.34 ملین BYD حصص تھے، یا تقریباً 3.7 فیصد، بشمول شینزین میں درج حصص، ستمبر 2008 میں اس نے ابتدائی طور پر خریدے گئے تقریباً 225 ملین شیئرز سے کم تھے۔

چونکہ ابتدائی قیمت خرید HK$8 فی حصص تھی جب کہ فروخت کی قیمت تقریباً HK$200 یا اس سے زیادہ فی فروخت تھی، اس لیے اندازہ لگایا گیا ہے کہ برکشائر نے اب تک HK$6 بلین ($765 ملین) سے زیادہ نقد اور HK$5 بلین سے زیادہ منافع کمایا ہے۔

برکشائر کے ایگزیکٹوز نے یہ نہیں بتایا کہ وہ آہستہ آہستہ BYD سے کیوں دستبردار ہو رہے ہیں۔ کچھ قیاس آرائیوں میں آٹو انڈسٹری کے مستقبل اور جغرافیائی سیاسی تحفظات کے بارے میں شکوک و شبہات شامل ہیں۔ "آٹو انڈسٹری سخت ہے،" بفیٹ نے کہا۔ انہوں نے کہا کہ یہ ایک ایسی صنعت ہے جس کے دنیا بھر میں بہت سے حریف ہیں اور انہوں نے تسلیم کیا کہ اگلے پانچ سے 10 سالوں میں کیا ہو گا اس کا اندازہ لگانا ناممکن ہے۔

مزید برآں، نومبر 2020 میں چیونٹی کے منسوخ شدہ آئی پی او اور علی بابا کے بانی جیک ما کی گمشدگی جیسے خدشات نے چین کے بارے میں بفیٹ کے نظریے کو نمایاں طور پر تبدیل کر دیا ہے۔ اس کے بعد جیک ما دوبارہ سامنے آیا ہے، لیکن یہ واقعہ چینی کمپنیوں میں براہ راست سرمایہ کاری کے خطرات کی یاد دہانی ہے۔

ہانگ کانگ میں مقیم ایک ہیج فنڈ مینیجر نے اپنا نام ظاہر نہ کرنے کی شرط پر کہا کہ یہ بات قابل فہم ہے کہ برکشائر نے چین کے ساتھ براہ راست نمٹنے کے خطرات کو دیکھا، خاص طور پر ایک امریکی کمپنی کے طور پر۔

وارن بفیٹ اور برکشائر کے وائس چیئرمین چارلی منگر نہیں چاہتے کہ امریکہ اور چین کے درمیان کشیدگی مزید بڑھے۔ اوماہا کے AGM میں، مونگر نے زور دیا کہ دونوں فریق صورتحال کو نازک بنا رہے ہیں۔ ان کا خیال ہے کہ امریکہ اور چین جاری نتائج کے لیے "برابر کے قصوروار" ہیں۔

ایپل کے معاملے کا حوالہ دیتے ہوئے، جہاں برکشائر نے بہت زیادہ سرمایہ کاری کی ہے، منگر نے کہا کہ چین کے ساتھ کام کرنے سے فائدہ ہوا ہے اور یہ "ایپل کے لیے اچھا اور چین کے لیے اچھا ہے۔" بفیٹ نے دو سپر پاورز کے درمیان موجودہ ہتھیاروں کی دوڑ کا موازنہ سرد جنگ کے دوران جوہری ہتھیاروں کی تیاری سے کیا۔ سرمایہ کار کا خیال ہے کہ امریکہ کو اب چین کے ساتھ جس چیز کا سامنا ہے وہ ایک "مختلف کھیل" ہے، جس میں سائبر وارفیئر سمیت دونوں فریقوں کے اختیار میں "زیادہ تباہ کن آلات" ہیں۔

"یہ ضروری ہے کہ چین اور امریکہ دونوں یہ سمجھیں کہ ہم ایک دوسرے کو زیادہ زور نہیں دے سکتے،" بفیٹ نے کہا۔ انہوں نے مزید کہا، "ہم زیادہ مسابقتی ہوں گے، لیکن ہمیں اندازہ لگانا چاہیے کہ دوسری طرف کس حد تک رد عمل ظاہر نہیں کرے گا۔" اور برکشائر میں، بفیٹ اس نئی صورتحال میں طویل کھیل کھیلتے نظر آتے ہیں۔ "ہم ابھی اس کھیل میں شروع کر رہے ہیں،" انہوں نے کہا۔

Phien An ( نکی کے مطابق )

ماخذ لنک