گزشتہ ہفتے اسٹاکس: لیکویڈیٹی تیزی سے گر گئی حالانکہ کچھ اسٹاک مضبوط رہے۔

اکتوبر 2025 کا آخری تجارتی ہفتہ سرمایہ کاروں کے شدید موڈ میں ختم ہوا، کیونکہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ مشکل سمجھے جانے والے دور سے گزری۔ ویتنام کنسٹرکشن سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی (CSI) کے مطابق، یہ چیلنجنگ سیشنز کا ایک سلسلہ تھا، جس میں ٹگ آف وار اور سرمایہ کاروں کے لیے آسانی سے حوصلہ شکنی کی گئی تھی۔

تصویری تصویر: Hai Yen/Tin Tuc اور Dan Toc اخبار

سبز رنگ صرف "چمکتا ہے اور پھر چلا جاتا ہے"

نئے ہفتے کے آغاز میں، سبز رنگ میں غیر معمولی واپسی کی امیدیں اس وقت پیدا ہوئیں جب مارکیٹ کو امریکہ چین تجارتی تناؤ کے ٹھنڈے ہونے سے مثبت اشارے ملے۔ تاہم، مضبوط فروخت کے دباؤ نے ان امیدوں کو تیزی سے غرق کر دیا، ہفتے کے پہلے سیشن میں VN-Index کو دوبارہ ریڈ زون میں کھینچ لیا۔

جب انڈیکس 1,620 پوائنٹس کے مضبوط سپورٹ زون کے قریب پہنچا تو ایک نادر روشن دھبہ نمودار ہوا۔ زبردست خریداری کے دباؤ نے MA50 لائن کو دوبارہ حاصل کرتے ہوئے مارکیٹ کو متاثر کن طور پر بحال کرنے میں مدد کی - 50 سیشن کی اوسط قیمت لائن، جو اکثر مختصر سے درمیانی مدت کے رجحانات کی تصدیق کے لیے ایک سنگ میل سمجھا جاتا ہے۔ اس ترقی نے "دوسرے نیچے" کی توقعات کو جنم دیا۔ تاہم یہ اعتماد زیادہ دیر قائم نہ رہ سکا۔ ویک اینڈ سیشن - فنڈز کی پورٹ فولیو ری اسٹرکچرنگ کا دن بھی - ایک طوفان بن گیا جس نے پچھلی کامیابیوں کو بہا دیا، خاص طور پر جب بڑے کیپ گروپ کو درست کرنے کے لیے سخت دباؤ تھا۔

گراوٹ میں سرفہرست ونگ گروپ فیملی (VIC, VHM, VRE) کے سٹاک تھے - ایک ایسا گروپ جو VN-Index کے لیے کئی ہفتوں سے ایک اہم سپورٹ رہا تھا - اس کے ساتھ ساتھ بینکنگ اور سیکیورٹیز اسٹاکس کی "سست" کارکردگی نے مارکیٹ کو مزید اداس بنا دیا۔

پچھلے ہفتے، لیکویڈیٹی میں تیزی سے کمی واقع ہوئی، حالانکہ کچھ اسٹاک مستحکم رہے۔ بلیوچپ گروپ کے کمزور ہونے کے برعکس (بڑے کیپ اسٹاکس، مارکیٹ کی قیادت کرتے ہوئے)، منتخب کیش فلو نے کچھ مڈ کیپ اسٹاکس (میڈیم کیپ اسٹاکس، اکثر زیادہ لچکدار) کے ساتھ ساتھ چند انفرادی بلیو چپس جیسے FPT ، DGC، GAS، کو ان اسٹاکس کو مستحکم سبز رنگ برقرار رکھنے میں مدد فراہم کی۔

تاہم، مجموعی تصویر اب بھی اعلیٰ سطح کی احتیاط کو ظاہر کرتی ہے۔ پچھلے ہفتے مماثل لیکویڈیٹی میں تیزی سے کمی واقع ہوئی، جو 20 ہفتے کی اوسط سے 30.3 فیصد کم ہے - یہ کمی واضح طور پر کیش فلو کی احتیاط کو ظاہر کرتی ہے۔ 27 سے 31 اکتوبر تک تجارتی ہفتے کے اختتام پر، VN-Index 43.53 پوائنٹس (گزشتہ ہفتے کے مقابلے میں 2.59% کم)، 1,639.65 پوائنٹس پر بند ہوا۔

گزشتہ ہفتے روشن جگہ کا تعلق ٹیکنالوجی - ٹیلی کمیونیکیشن گروپ سے تھا۔ اگرچہ عمومی انڈیکس تیزی سے گرا، لیکن مارکیٹ کا آغاز پھر بھی سبز رنگ کی طرف جھک گیا جب 21 میں سے 14 صنعتی گروپوں نے پوائنٹس بڑھائے۔ ٹیکنالوجی - ٹیلی کمیونیکیشن گروپ میں 8.51 فیصد، ٹیکسٹائلز میں 6.75 فیصد اور انڈسٹریل ریئل اسٹیٹ میں 6.23 فیصد اضافہ ہوا۔ یہ اسٹاک کے 3 گروپ تھے جو ہفتے میں اضافے کا باعث بنے۔

دوسری جانب رئیل اسٹیٹ گروپ میں 11.11 فیصد، سیکیورٹیز گروپ میں 2.87 فیصد اور ریٹیل گروپ میں 2.30 فیصد کمی واقع ہوئی۔ یہ وہ تین گروپ تھے جن میں ہفتے کی سب سے مضبوط کمی تھی۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں نے گزشتہ ہفتے اپنی خالص فروخت کو ٹھنڈا کیا، لیکن نقد بہاؤ محتاط رہا۔ اس کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اس ہفتے VND2,723 بلین کی خالص فروخت ریکارڈ کی، جو پچھلے ہفتوں کے مقابلے میں معمولی کمی ہے۔ پچھلے ہفتے سب سے مضبوط خالص فروخت والے اسٹاک MBB (VND1,276 بلین)، SSI (VND1,006 بلین)، ACB (VND836 بلین) تھے۔ دریں اثنا، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے "جارحانہ طور پر" خالص FPT (VND1,928 بلین)، VPB (VND250 بلین)، HDB (VND238 بلین) خریدا۔

اپنی ہفتہ وار حکمت عملی رپورٹ میں، ویتنام کنسٹرکشن سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی (CSI) نے اندازہ لگایا کہ ماہ کے آخر میں تنظیم نو کے سیشن نے بہت دباؤ ڈالا تھا، لیکن کم لیکویڈیٹی نے ظاہر کیا کہ مارکیٹ ابھی تک فروخت کی حالت میں نہیں آئی ہے۔ VN-Index نے لگاتار دو ماہ کی ایڈجسٹمنٹ ریکارڈ کی، اکتوبر میں 1.33% گر گئی، اس طرح روزانہ، ہفتہ وار اور ماہانہ چارٹ پر ایڈجسٹمنٹ کا واضح رجحان بنتا ہے۔

CSI کا خیال ہے کہ نئی خریداری کی پوزیشنوں کا خطرہ زیادہ ہے۔ اس سیکیورٹیز کمپنی کو توقع ہے کہ VN-Index آنے والے مہینے میں 1,560 پوائنٹس کے قریب سپورٹ زون میں ایڈجسٹ ہو جائے گا اس سے پہلے کہ کیش فلو زیادہ واضح طور پر واپس آجائے۔ اسی مناسبت سے، CSI سرمایہ کاروں کو تجویز کرتا ہے کہ اسٹاک کا ایک اعتدال پسند تناسب (50-60%) برقرار رکھیں اور نئی پوزیشنیں کھولنے پر غور کرنے سے پہلے صبر سے VN-Index کا اس سپورٹ زون کی جانچ کرنے کا انتظار کریں۔

Bao Viet Securities Joint Stock Company (BVSC) اور SSI Securities Joint Stock Company (SSI) نے تبصرہ کیا کہ مارکیٹ ایک طرف بڑھ رہی ہے اور سفارش کی کہ سرمایہ کار چھوٹے اور درمیانے بڑے بڑے گروپ کی نگرانی کریں۔

BVSC کے مطابق، VN-Index 1,600 - 1,620 پوائنٹس سے لے کر 1,705 - 1,725 ​​پوائنٹس کی حد میں اتار چڑھاؤ کر رہا ہے، اس حد کی دو سرحدوں پر مضبوط اتار چڑھاؤ کے امکان کے ساتھ ایک طرف کی حالت دکھا رہا ہے۔ اگر نومبر کی پہلی ششماہی میں اس ضمنی رجحان کو برقرار رکھا جاتا ہے، تو کیش فلو قیاس آرائی پر مبنی اسٹاک اور چھوٹے اور درمیانے درجے کی کیپٹلائزیشن اسٹاکس میں منتقل ہوسکتا ہے۔

دریں اثنا، ایس ایس آئی نے کہا کہ انڈیکس 1,640 پوائنٹس کے قریب سپورٹ زون کی جانچ کر رہا ہے، مومینٹم انڈیکیٹرز کے تناظر میں کمزور سگنلز کو برقرار رکھتے ہوئے۔ SSI نے کہا کہ 1,600 - 1,610 پوائنٹ زون اب بھی مارکیٹ کے بڑے رجحان کی تصدیق کے لیے ایک اہم سنگ میل ہے۔

درحقیقت، مارکیٹ کی پیش رفت سے پتہ چلتا ہے کہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ انتہائی احتیاط کی حالت میں اکتوبر میں ختم ہوئی۔ بین الاقوامی اتار چڑھاو، پالیسی عوامل اور پورٹ فولیو کی تنظیم نو کی سرگرمیوں سے سرمایہ کاروں کے جذبات کو سختی سے چیلنج کیا گیا۔ تاہم، مکمل واپسی کے بجائے، نقدی کے بہاؤ میں اب بھی واضح فرق ظاہر ہوا، اس طرح آنے والے عرصے میں تکنیکی بحالی کی لہروں کا امکان کھلا رہ گیا۔

ابھی بھی موجود قلیل مدتی خطرات کے تناظر میں، سیکیورٹیز کمپنیوں کی عمومی سفارش یہ ہے کہ وہ ایک اعتدال پسند تناسب کو برقرار رکھیں، خطرات کا سختی سے انتظام کریں اور کلیدی سپورٹ زونز کے ارد گرد مارکیٹ کے رد عمل کا مشاہدہ کریں۔

وال اسٹریٹ نے اکتوبر کو مثبت انداز میں الوداع کہا، ڈاؤ جونز کی جیت کا سلسلہ طویل ہے۔

نیویارک اسٹاک ایکسچینج، USA میں تاجر۔ تصویر: THX/TTXVN

گھریلو نقدی کا بہاؤ محتاط ہے اور مارکیٹ کی تقسیم جاری ہے۔ اس کے برعکس، دنیا کی بڑی مارکیٹیں - خاص طور پر وال اسٹریٹ - روشن رنگ دکھاتی ہیں۔

یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed)، ٹیکنالوجی کی آمدنی کی رپورٹس اور یو ایس چین تجارتی مذاکرات کے ملے جلے اشاروں سے نشان زد ایک اتار چڑھاؤ والے ہفتے کے باوجود، امریکی اسٹاک مارکیٹ اکتوبر 2025 کو ٹھوس اوپر کی جانب رجحان پر بند ہوئی۔

31 اکتوبر کو ہفتے کے اختتام پر ٹریڈنگ سیشن میں، تینوں بڑے انڈیکسز میں تھوڑا سا اضافہ ہوا جس کی بدولت ایمیزون سٹاک کی مضبوطی تھی۔ نیس ڈیک کمپوزٹ انڈیکس 0.61% بڑھ کر 23,724.96 پوائنٹس، S&P 500 0.26% بڑھ کر 6,840.20 پوائنٹس، اور ڈاؤ جونز 0.09% اضافے سے 47,562.87 پوائنٹس پر پہنچ گیا۔ ہفتے کے لیے، S&P 500 میں 0.7%، Nasdaq میں 2.2% اور Dow ​​Jones میں 0.8% کا اضافہ ہوا۔

ریلی کی قیادت ایمیزون کے متوقع سے بہتر نتائج نے کی، کیونکہ اس کے کلاؤڈ کمپیوٹنگ ڈویژن نے 2025 کی تیسری سہ ماہی میں آمدنی میں 20% اضافہ رپورٹ کیا - جو 2022 کے بعد سے سب سے زیادہ ہے۔ Amazon کے حصص میں 9.6% کا اضافہ ہوا، اس کے بعد AI سے متعلقہ ٹیک اسٹاک جیسے Palantir اور Opra2% (3%)۔ اس کے اسٹاک کی تقسیم کی خبر کے بعد نیٹ فلکس میں بھی 2.7 فیصد اضافہ ہوا، جبکہ ٹیسلا میں 3.7 فیصد اضافہ ہوا۔

اس سے وال اسٹریٹ کو اکتوبر کے اختتام پر مثبت نوٹ پر مدد ملی، جسے اکثر سال کا سب سے زیادہ اتار چڑھاؤ والا مہینہ سمجھا جاتا ہے۔ مہینے کے لیے، S&P 500 میں 2.3%، Nasdaq میں 4.7% اور Dow ​​Jones Industrial Average میں 2.5% کا اضافہ ہوا، جو کہ اس کے لگاتار چھٹے ماہانہ فائدے کو نشان زد کرتا ہے – 2018 کے بعد سے ڈاؤ کی سب سے طویل جیتنے کا سلسلہ۔

اس سے قبل، 29 اکتوبر کے سیشن میں، فیڈ کی جانب سے شرح سود میں 0.25 فیصد کمی کے بعد مارکیٹ مخالف سمتوں میں اتار چڑھاؤ کا شکار ہوئی - جیسا کہ پیش گوئی کی گئی تھی - لیکن فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے کہا کہ دسمبر میں ایک اور شرح میں کمی "غیر یقینی ہے"۔ اس بیان کی وجہ سے سرمایہ کاروں نے اگلی نرمی کے لیے توقعات کو تیزی سے کم کیا، اس کا امکان صرف 71% تھا، جو پہلے 90% تھا۔

29 اکتوبر کو، Nvidia کے حصص - 5 ٹریلین ڈالر کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن تک پہنچنے والی پہلی AI چپ بنانے والی کمپنی - میں 3% کا اضافہ ہوا، جو کہ ٹیکنالوجی اسٹاکس کے لیے ایک روشن مقام ہے۔ لندن اسٹاک ایکسچینج (LSEG) کے اعداد و شمار کے مطابق، S&P 500 کمپنیوں میں سے 44% نے تیسری سہ ماہی کے منافع کا اعلان کیا ہے، اور ان میں سے 84.2% نے توقعات سے تجاوز کیا ہے، جو گزشتہ چار سہ ماہیوں کی اوسط سے زیادہ ہے۔ تاہم، ٹیکنالوجی جنات کے کاروباری نتائج ملے جلے ہیں۔ گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں تیسری سہ ماہی کے منافع میں 83 فیصد کمی کا اعلان کرنے کے بعد میٹا شیئرز 11 فیصد سے زیادہ گر گئے، جبکہ مائیکروسافٹ کو 2.9 فیصد کا نقصان ہوا۔ سرمایہ کاروں کو تشویش ہے کہ AI اخراجات منافع کی شرح سے زیادہ تیزی سے بڑھ رہے ہیں، جس سے ٹیکنالوجی اسٹاک کی قیمتیں خطرے کے لیے زیادہ حساس ہو رہی ہیں۔ میٹا نے خبردار کیا ہے کہ اگلے سال AI سرمایہ کاری کے اخراجات "نمایاں طور پر بڑھیں گے"، جبکہ مائیکروسافٹ اور الفابیٹ دونوں AI لہر کو پکڑنے کے لیے انفراسٹرکچر کے اخراجات میں اضافہ کر رہے ہیں۔

امریکہ چین تجارتی جنگ کی پیچیدہ پیش رفت نے مارکیٹ کے لیے مزید متغیرات پیدا کیے ہیں۔ 30 اکتوبر کو، مارکیٹ بورڈ بھر میں گر گئی کیونکہ سرمایہ کاروں نے امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ اور چینی صدر شی جن پنگ کے درمیان ملاقات کے نتائج کا خیرمقدم کیا۔ دونوں فریقوں نے کچھ درآمدی محصولات کو کم کرنے اور نایاب زمینوں کی فراہمی کو برقرار رکھنے کا عہد کرنے کا معاہدہ کیا، لیکن ابھی تک کسی سرکاری دستاویز پر دستخط نہیں کیے ہیں، جس کی وجہ سے مارکیٹ کا جذبہ احتیاط کی طرف لوٹ گیا ہے۔

اتار چڑھاؤ کے باوجود، 2025 کے آغاز سے S&P 500 میں 16% اضافہ ہوا ہے، جب کہ Nasdaq میں تقریباً 23% اضافہ ہوا ہے، مصنوعی ذہانت میں سرمایہ کاری کی لہر اور Fed کی ابتدائی نرمی کی توقعات کی بدولت۔ S&P 500 کمپنیوں کے تیسری سہ ماہی 2025 کے منافع میں سال بہ سال 13.8% اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے، جو تین سالوں میں سب سے زیادہ ہے۔ تاہم، مارکیٹ کی قیمتیں ایک حساس علاقے میں ہیں۔

تاریخی طور پر، نومبر اور دسمبر امریکی اسٹاک کے لیے سال کے بہترین مہینے رہے ہیں۔ 1950 کے بعد سے، نومبر میں S&P 500 (1.87%) کے لیے سب سے زیادہ اوسط اضافہ ہوا ہے، جب کہ دسمبر تیسرا بہترین رہا ہے، اوسطاً 1.43% کا فائدہ ہے۔ سرمایہ کار اس سال اس رجحان کو دہرانے کی امید کر رہے ہیں، حالانکہ خدشات ہیں کہ "چھٹیوں کا اثر" اس سال اب تک 10 ماہ کی مضبوط ریلی میں جزوی طور پر پہلے سے ہی طے ہو چکا ہے۔

بہت سی بڑی کمپنیاں اپنے کاروباری نتائج کا اعلان کرنے والی ہیں، اور امریکی حکومت کے جاری شٹ ڈاؤن کی وجہ سے معاشی ڈیٹا کی کمی کے باعث، سرمایہ کاروں کو دنیا کی سب سے بڑی معیشت کی صحت کا اندازہ لگانے کے لیے متبادل اشارے جیسے ADP روزگار کی رپورٹ یا یونیورسٹی آف مشی گن کے صارفین کے اعتماد کے سروے پر زیادہ انحصار کرنا پڑے گا۔

ماخذ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-tuan-qua-thanh-khoan-roi-sau-du-mot-so-co-phieu-van-tru-vung-20251102125340204.htm