ویتنامی اسٹاک سے غیر ملکی سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کرنے کا موقع: مضبوط ترقی کے امکانات

انتہائی پر امید منظر نامے میں، FTSE کی دوبارہ درجہ بندی ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں $10.4 بلین تک لے سکتی ہے۔

5 ستمبر کو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے ایک بار پھر سرمایہ کاروں کو حیران کردیا۔ ابتدائی آرڈر کی مماثلت کے 15 منٹ کے فوراً بعد، VN-Index نے تقریباً 13 پوائنٹس کو چھلانگ لگا دی، سرکاری طور پر 1,700 پوائنٹس کو عبور کیا، جو مارکیٹ کی 25 سالہ تاریخ میں ایک بے مثال سنگ میل ہے۔

نقطہ نظر مثبت رہتا ہے۔

کیونکہ، صرف چند مہینے پہلے، جب مارکیٹ ابھی بھی 1,400 - 1,500 پوائنٹ کی حد میں جدوجہد کر رہی تھی، بہت کم لوگوں نے یہ تصور کرنے کی ہمت کی کہ مستقبل قریب میں ایک دن، VN-Index اس حد تک پہنچ سکتا ہے۔ تاہم، اپریل میں گہری گراوٹ کے بعد سے، مضبوط بحالی کی رفتار نے مارکیٹ کو مسلسل اوپر لایا ہے، جس نے ویتنامی اسٹاک کے سب سے زیادہ دلچسپ ادوار میں سے ایک کو کھولا ہے۔

صبح کے سیشن کے اختتام تک، جوش و خروش برقرار تھا، لیکن دوپہر 2 بجے کے بعد، فروخت کا دباؤ اچانک بڑھ گیا، جس کی وجہ سے VN-Index تیزی سے الٹ گیا، تقریباً 30 پوائنٹس گر گیا۔ سیشن کے اختتام پر، انڈیکس 1,666.97 پوائنٹس تک گر گیا - گزشتہ 10 دنوں میں سب سے زیادہ کمی۔ سیکیورٹیز گروپ نے 4.2 فیصد سے زیادہ کی کمی کے ساتھ کمی کی قیادت کی، بینکوں کو 2.45 فیصد کا نقصان ہوا، جبکہ رئیل اسٹیٹ میں صرف 1 فیصد سے بھی کم کمی واقع ہوئی۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بھی تقریباً 1,400 بلین VND کی خالص فروخت کو برقرار رکھا، بینکنگ اور سیکیورٹیز اسٹاکس HCM, VND, VCI, VIX پر توجہ مرکوز کی۔

مسٹر ٹران من ٹام (HCMC)، ایک سرمایہ کار جو بینک اسٹاک سے محبت کرتا ہے، نے مارکیٹ میں اتنی تیزی سے اتار چڑھاؤ دیکھ کر "رولر کوسٹر پر جانے" کے احساس کو شیئر کیا۔ "دوپہر کے اوائل میں، میں نے VND28,200 میں 4,000 MBB حصص خریدے لیکن صرف ایک گھنٹے بعد، قیمت VND27,400 تک گر گئی، جس کی وجہ سے مجھے 3% کا نقصان ہوا۔ یہ واقعی حیرتوں سے بھرا تجارتی سیشن تھا،" مسٹر ٹم نے کہا۔

تاہم، بہت سی سیکیورٹیز کمپنیاں اور مالیاتی اداروں کا خیال ہے کہ یہ ایڈجسٹمنٹ صرف مختصر مدت کے لیے ہے اور مارکیٹ کا آؤٹ لک اب بھی بہت مثبت ہے۔ خاص طور پر، مارکیٹ اپ گریڈ کی توقعات ایک اہم محرک بن رہی ہیں۔ HSBC ویتنام انٹرنیشنل بینک کے گلوبل انویسٹمنٹ ریسرچ ڈیپارٹمنٹ کی تازہ ترین رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ FTSE - عالمی اسٹاک مارکیٹ کی درجہ بندی اور درجہ بندی کرنے والی تنظیم اکتوبر 2025 کے جائزے کی مدت میں ویتنام کو فرنٹیئر گروپ سے ابھرتے ہوئے میں اپ گریڈ کرنے پر غور کرے گی۔ فی الحال، ویتنام نے FTSE کے مقرر کردہ 7/9 معیارات کو پورا کیا ہے، جن میں سے "ادائیگی کے چکر" اور "لین دین کی ناکامی کے اخراجات" کے باقی 2 معیار مئی سے کام کرنے والے نئے KRX تجارتی نظام کی بدولت بہتر کیے جا رہے ہیں۔

"امریکی ٹیرف پالیسی کے اثرات کے باوجود، سال کے آغاز سے اب تک VN-Index میں تقریباً 40% اضافہ ہوا ہے اور یہ دنیا کی بہترین کارکردگی دکھانے والی مارکیٹوں میں سے ایک ہے۔ اپ گریڈ کا مطلب ہے کہ ویت نام خود بخود انڈیکس سیٹ میں شامل ہو جائے گا۔ اندازہ ہے کہ اپ گریڈ سے سٹاک مارکیٹ میں آنے کے لیے اضافی 3.4 بلین USD کو راغب کرنے میں مدد ملے گی۔" -HSBC ماہر نے کہا۔

فعال فنڈز کے لیے، HSBC انڈیکس میں ویتنام کے وزن کے لحاظ سے، اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کی آمد $1.9 بلین سے $7.4 بلین تک کی پیش گوئی کرتا ہے۔ انتہائی پرامید منظر نامے میں، FTSE کی دوبارہ درجہ بندی ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں زیادہ سے زیادہ $10.4 بلین لا سکتی ہے، لیکن اسے مراحل میں مختص کیا گیا ہے۔

ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ اس وقت خطے کی سب سے تیزی سے بڑھتی ہوئی مارکیٹوں میں سے ایک ہے۔ تصویر: HOANG TRIEU

کریڈٹ سسٹم کے لیے "آگ کا اشتراک"

ماہرین کے مطابق، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا نہ صرف ایک تکنیکی پیشرفت ہے بلکہ اس سے غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے کے مواقع بھی کھلتے ہیں، خاص طور پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے۔ جب یہ سرمایہ مارکیٹ میں زیادہ مضبوطی سے آتا ہے، تو سیکیورٹیز ایک اہم سرمائے کی نقل و حرکت کا ذریعہ بن جائیں گی، جو کہ پائیدار ترقی کو فروغ دیتے ہوئے، بینکنگ کریڈٹ سسٹم کے لیے "آگ بانٹنے" میں کردار ادا کرے گی۔

یونیورسٹی آف اکنامکس ہو چی منہ سٹی (UEH) کے لیکچرر ایسوسی ایٹ پروفیسر ڈاکٹر Nguyen Huu Huan نے تجزیہ کیا کہ سیکیورٹیز کو حقیقی معنوں میں سرمایہ کو متحرک کرنے کا ایک مؤثر چینل بننے کے لیے، ویتنام کو مزید ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی ضرورت ہے، خاص طور پر غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ضرورت ہے۔ ایک ہی وقت میں، مارکیٹ کو معیاری اشیا کی تکمیل کرنی چاہیے، جس کا مطلب ہے کہ پیداوار اور تجارتی شعبوں میں بہت سے بڑے اداروں کو غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے اسٹاک ایکسچینج میں درج ہونے کی ضرورت ہے۔

انہوں نے سرمایہ کاری فنڈز کے کردار پر بھی زور دیتے ہوئے کہا کہ اس فارم کو مزید تیار کرنے کی ضرورت ہے تاکہ انفرادی سرمایہ کاروں کو براہ راست خرید و فروخت کے بجائے سپرد کرنے کی ترغیب دی جا سکے۔

"ترقی یافتہ ممالک میں، انفرادی سرمایہ کاروں کی تجارت کی شرح صرف ایک چھوٹا حصہ ہے، جبکہ ویتنام میں یہ تعداد 85%-90% تک ہے۔ اگر ہم چاہتے ہیں کہ مارکیٹ مستحکم اور کم اتار چڑھاؤ کا شکار ہو، تو ہمیں فنڈز کے ذریعے پیشہ ورانہ مہارت کو فروغ دینا چاہیے،" مسٹر ہوان نے کہا۔

اس ماہر نے یہ بھی تجویز کیا کہ مارکیٹ کو درج شدہ اشیا کی مقدار اور معیار کو بڑھانے، مالی شفافیت کو یقینی بنانے، اور تنوع پیدا کرنے اور مزید ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کے لیے مزید مشتق مصنوعات تیار کرنے کی ضرورت ہے۔

ہو چی منہ سٹی کی بینکنگ یونیورسٹی کی فیکلٹی آف فنانس اینڈ بینکنگ کے سربراہ ڈاکٹر Nguyen Anh Vu نے کہا کہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں لیکویڈیٹی میں واضح طور پر بہتری آئی ہے۔ اگر اپریل کے شروع میں 1,200 سے زیادہ پوائنٹس کے نیچے سے VN-Index کے 1,700 پوائنٹس تک پہنچنے تک کا حساب لگایا جائے تو انڈیکس میں تقریباً 35% اضافہ ہوا ہے، جو کہ تاریخ میں ایک متاثر کن تعداد ہے۔ خاص طور پر، ریکارڈ ٹریڈنگ سیشنز ہوئے، جس میں لیکویڈیٹی 3 بلین USD (80,000 بلین VND کے مساوی) سے زیادہ تھی، جس نے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو خطے کی سب سے مضبوط بڑھتی ہوئی مارکیٹوں میں سے ایک بنا دیا۔

مسٹر وو کے مطابق، یہ مثبت نتائج بہت سے اندرونی عوامل سے آتے ہیں: حکومت انتظامی اصلاحات کو فروغ دیتی ہے، آلات کو ہموار کرتی ہے، اور ساتھ ہی ساتھ نجی اقتصادی ترقی اور بڑے پیمانے پر ٹرانسپورٹ کے بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کو بھی فروغ دیتی ہے۔

مزید اہم بات یہ ہے کہ ریئل اسٹیٹ میں طریقہ کار اور قانونی رکاوٹوں کو بتدریج دور کر دیا گیا ہے، جبکہ مانیٹری پالیسی کو ڈھیلا کر دیا گیا ہے، جس سے مارکیٹ میں سرمائے کے بہاؤ کے لیے حالات پیدا ہوئے ہیں۔ یہ ویتنام کی سیکیورٹیز کو اپ گریڈ کرنے کی طرف بڑھنے کے لیے بنیادی محرک قوتیں بھی ہیں۔

غیر ملکی سرمایہ اپ گریڈ کرنے کے بعد ہی حصہ لیتا ہے۔

مسٹر وو نے مزید کہا کہ موجودہ سیاق و سباق میں، مارکیٹ میں ETF فنڈز کو راغب کرنے کا بہت امکان ہے، جو اکثر اس وقت متوقع طور پر سرمایہ کاری کرتے ہیں جب کسی مارکیٹ کو فرنٹیئر سے ابھرتی ہوئی تک اپ گریڈ کیا جاتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ بڑے کیپ اسٹاکس، خاص طور پر VN30 ٹوکری میں، زیادہ توجہ حاصل کریں گے۔ تاہم انہوں نے سرمایہ کاروں کو خبردار بھی کیا کہ وہ محتاط رہیں۔

"عام طور پر، مارکیٹ اپ گریڈ کی توقع سے پہلے بڑھنے کا رجحان رکھتی ہے کیونکہ اس خوف سے کہ جب سرکاری نتائج سامنے آئیں گے تو موقع ضائع ہو جائے گا۔ لیکن حقیقت میں، غیر ملکی سرمایہ صرف اس وقت مضبوطی سے حصہ لیتا ہے جب اپ گریڈ کے فیصلے کا اعلان کیا جاتا ہے۔ اس لیے، مارکیٹ کا درمیانی مدت کا رجحان اب بھی مثبت ہے، لیکن اہم نفسیاتی سنگ میل تک پہنچنے پر ایڈجسٹمنٹ ہو گی اور مارکیٹ کو مکمل طور پر صحت کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت ہے۔ پائیدار طور پر، "مسٹر وو نے تبصرہ کیا۔

انہوں نے اس بات پر بھی زور دیا کہ اپ گریڈ کی نوعیت تمام کاروباری اداروں کے کاروباری نتائج کو فوری طور پر تبدیل نہیں کرتی ہے۔ "VN-Index میں تیزی سے اضافہ ہوسکتا ہے، لیکن اسٹاک کی قیمتیں یکساں طور پر نہیں بڑھتی ہیں۔ کچھ کوڈز میں کوئی تبدیلی نہیں ہوتی ہے، جب کہ دیگر بہت تیزی سے بڑھتے ہیں، جس کی وجہ سے P/E ویلیویشن میں اضافہ ہوتا ہے۔ اس لیے، سرمایہ کاروں کو قلیل مدتی لہروں کا پیچھا کرنے کی بجائے، طویل مدتی کے لیے اچھی کاروباری بنیاد رکھنے والے کاروباری اداروں کے انتخاب میں چوکنا رہنے کی ضرورت ہے۔"

ماخذ: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm