غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنے والے سرکاری اداروں کو "مقناطیس" میں تبدیل کرنا۔

FTSE رسل کی طرف سے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنا غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے کا ایک تاریخی موقع پیدا کر رہا ہے۔ تاہم، اس موقع سے فائدہ اٹھانے اور دوہرے ہندسوں کی اقتصادی ترقی کے ہدف کو پورا کرنے کے لیے، اس وقت اسٹاک ایکسچینج میں درج پرائیویٹائزڈ سرکاری اداروں (SOEs) کو فوری طور پر ایک بنیادی مسئلے کو حل کرنے کی ضرورت ہے: ملکیتی تناسب کی تنظیم نو اور عوامی ملکیت اور شفافیت کے سخت معیارات پر پورا اترنے کے لیے آزادانہ طور پر قابل تجارت حصص کے تناسب میں اضافہ۔

یہ مرکزی پیغام تھا "سرکاری کمپنیوں پر قانونی ضوابط پھیلانے، کیپٹل موبیلائزیشن، اور اسٹاک مارکیٹ میں تجارت کے لیے درج اور رجسٹرڈ ریاستی ملکیت والے اداروں کے لیے تقسیم" میں دی گئی کانفرنس کا اہتمام اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن (SSC) نے محکمہ اسٹیٹ کی ملکیت انٹرپرائز ڈویلپمنٹ کے تعاون سے کیا تھا۔ دونوں ریگولیٹری ایجنسیوں کے رہنماؤں اور سرکاری کارپوریشنوں اور کمپنیوں کے تقریباً 200 نمائندوں نے شرکت کی۔

ترقی کا دباؤ اور کیپٹل مارکیٹ سے ناگزیر مطالبات۔

2026-2030 کے اسٹریٹجک دور میں داخل ہوتے ہوئے، ویتنامی معیشت کا مقصد "دوہرے ہندسوں" کی اعلی اوسط شرح نمو ہے۔ یہ مہتواکانکشی ہدف اقتصادی گروپوں، کارپوریشنوں، اور سرکاری اداروں پر براہ راست چیلنجنگ پیداوار اور کاروباری اہداف رکھتا ہے۔

تاہم، ان اہداف کو حاصل کرنے کے لیے درکار وسائل صرف ریاستی بجٹ پر انحصار نہیں کر سکتے۔ ریاستی ملکیت والے انٹرپرائز ڈویلپمنٹ ڈیپارٹمنٹ کے ڈائریکٹر مسٹر وو ہونگ پھونگ نے کھلے دل سے اعتراف کیا: "دوہرے ہندسوں کے نمو کے اہداف حاصل کرنے کے لیے، ہم صرف ریاستی سرمائے پر انحصار نہیں کر سکتے بلکہ بہت سے دوسرے وسائل کو متحرک کرنا ضروری ہے۔ ان میں سے، اسٹاک مارکیٹ کے ذریعے سرمائے کو متحرک کرنا ایک اہم ذریعہ ہے، خاص طور پر ان سرکاری اداروں کے لیے جو اسٹاک مارکیٹ کی فہرست میں شامل ہیں، اور تجارت کی فہرست میں شامل ہیں۔"

یہ پولٹ بیورو کی قرارداد نمبر 79-NQ/TW میں بیان کردہ وسیع تر سمت کے ساتھ بالکل ہم آہنگ ہے جو ریاستی ملکیت کے اداروں (SOEs) کی تعمیر کے بارے میں بنیادی کردار ادا کرتی ہے، مارکیٹ کے طریقہ کار کے تحت موثر طریقے سے کام کرتی ہے، مسابقت رکھتی ہے، اور جدید، کھلی اور شفاف حکمرانی کو نافذ کرتی ہے۔ اسٹاک ایکسچینج میں فہرست سازی کے ساتھ ایکویٹائزیشن اور ڈیویسٹمنٹ کا عمل صرف قانون کی تعمیل کے بارے میں نہیں ہے، بلکہ یہ SOEs کے لیے گورننس کو بہتر بنانے، سماجی سرمائے تک رسائی کو بڑھانے، اور انٹرپرائز کی اندرونی قدر کو بڑھانے کے لیے ایک اسٹریٹجک حل ہے۔

پروموشن ایونٹ سے کھینچا تانی: فری فلوٹ ریٹ میں مواقع اور "روکاوٹیں"۔

ریاستی ملکیتی اداروں (SOEs) کے لیے کیپٹل موبلائزیشن لینڈ سکیپ کو ایک سنہری موقع کا سامنا ہے۔ سٹیٹ سیکورٹیز کمیشن کی چیئر وومین وو تھی چان فونگ کے مطابق، ایف ٹی ایس ای رسل کا ویتنامی سٹاک مارکیٹ کو سیکنڈری ایمرجنگ مارکیٹ گروپ میں اپ گریڈ کرنا نہ صرف تکنیکی طور پر اہم ہے بلکہ بڑے پیمانے پر بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کے لیے ایک بہت بڑا ڈرا بھی ہے، خاص طور پر طویل مدتی اور غیر فعال عالمی سرمایہ کاری فنڈز سے۔ اس تناظر میں، درج شدہ SOEs - ان کے بڑے مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور معیشت کے اہم شعبوں پر کنٹرول کے ساتھ - توقع کی جاتی ہے کہ وہ غیر ملکی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے والے اہم "مقناطیس" ہوں گے۔

تاہم، ایک اہم ساختی رکاوٹ باقی ہے۔ سیکیورٹیز قانون کے مطابق، عوامی کمپنی کی حیثیت کو برقرار رکھنے کے لیے، ایک کاروبار کو بیک وقت چارٹر کیپٹل، ایکویٹی کیپیٹل، اور شیئر ہولڈر کے ڈھانچے سے متعلق شرائط کو پورا کرنا ہوگا۔ اہم طور پر، ووٹنگ کے کم از کم 10% شیئرز کم از کم 100 سرمایہ کاروں کے پاس ہونے چاہئیں جو بڑے شیئر ہولڈر نہیں ہیں (فری فلوٹ تناسب کو یقینی بناتے ہوئے)۔ یہ ضابطہ عوامی رسائی کو بڑھانے، لیکویڈیٹی کو بہتر بنانے، شفافیت کو بڑھانے اور مارکیٹ اپ گریڈ کے معیار کو پورا کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔

حقیقت میں، ریگولیٹری حکام کے جائزے سے یہ بات سامنے آئی ہے کہ زیادہ تر سرکاری ادارے (SOEs) جو نجکاری سے گزر چکے ہیں اور فی الحال عوامی کمپنیاں ہیں اس نئے شیئر ہولڈر ڈھانچے کی ضروریات کو پورا نہیں کرتی ہیں۔ اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ ریاستی حصص یافتگان اور بڑے شیئر ہولڈرز کی ملکیت کا تناسب بہت زیادہ رہتا ہے، جس کے نتیجے میں مارکیٹ میں آزادانہ طور پر قابل منتقلی کے قابل حصص کا فیصد کم ہوتا ہے (فری فلوٹ)۔ اس کا نتیجہ غیر قانونی حصص، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے میں دشواری، اور خود کاروباری اداروں کی کشش میں کمی ہے۔

اس رکاوٹ کو دور کرنے کے لیے، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے چیئرمین نے اس بات پر زور دیا کہ کاروباری اداروں کو معلومات کے افشاء اور کارپوریٹ گورننس سے متعلق ضوابط کی سختی سے تعمیل کرنے کی ضرورت ہے، اور ساتھ ہی ساتھ "مناسب فری فلوٹ تناسب کو فعال طور پر بڑھانا چاہیے، لیکویڈیٹی کو فروغ دینا چاہیے اور مارکیٹ شیئرز کو ترتیب دینے کے لیے ریاستی ملکیتی انٹرپرائز کی کشش کو بڑھانا چاہیے۔" عوامی کمپنی کی حیثیت کو برقرار رکھنے کے لیے شیئر ہولڈر کی ملکیت، چارٹر کیپٹل اور ایکویٹی کی تنظیم نو کے حل کا فوری نفاذ ایک لازمی کام ہے۔

مشکلات پر قابو پانے میں کاروبار کی مدد کرنا۔

منتقلی کے عمل کے دوران کاروباروں کو درپیش رکاوٹوں کو تسلیم کرتے ہوئے، ریگولیٹری حکام اس عمل کو بنانے اور اس کی حمایت کرنے کے لیے اپنے عزم کو واضح طور پر ظاہر کر رہے ہیں۔ کانفرنس میں، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن اور اسٹیٹ کی ملکیت انٹرپرائز ڈیولپمنٹ کے محکمے کے نمائندوں نے 2024 کے ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کے نئے نکات، انٹرپرائزز میں اسٹیٹ کیپٹل کے انتظام اور سرمایہ کاری سے متعلق قانون، اور عوامی کمپنیوں کی حیثیت کو برقرار رکھنے یا منسوخ کرنے سے متعلق تفصیلی ضوابط کو براہ راست پھیلایا۔

ریاستی سیکورٹیز کمیشن کے وائس چیئرمین Nguyen Hoang Duong کی صدارت میں، مباحثے کا سیشن براہ راست مکالمے کا ایک فورم بن گیا، جس میں عملی مسائل کو حل کرنے میں کاروباروں کو سرمائے میں اضافے، انوسٹمنٹ، اور شیئر ہولڈرز کی تنظیم نو کے لیے مناسب منصوبے تیار کرنے میں مدد ملی۔ میکرو اکنامک پالیسی کے بارے میں، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن نے کہا کہ وہ میکانزم کو فعال طور پر بہتر بنا رہا ہے، سیکیورٹیز کی پیشکش کے طریقہ کار کو آسان بنا رہا ہے، اور آن لائن عوامی خدمات کو فروغ دے رہا ہے تاکہ حصص کے اجراء اور تقسیم کے عمل میں کاروبار کو زیادہ سے زیادہ مدد فراہم کی جا سکے۔

کانفرنس کے اختتام پر، ریگولیٹری باڈی کا پیغام واضح تھا: ریاستی ملکیتی اداروں (SOEs) میں مساوات اور ملکیت کی تنظیم نو کی رفتار کو روکا نہیں جا سکتا۔ سیکیورٹیز کے قوانین کی پابندی اور درج سیکیورٹیز کے معیار میں بہتری سے نہ صرف SOEs کو ترقی کے لیے ان کے سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے میں مدد ملے گی، بلکہ ایک شفاف، موثر، اور کھلی ویتنامی اسٹاک مارکیٹ بنانے میں بھی ایک اہم کڑی ہوگی، جو پوری دنیا سے بڑے اور طاقتور سرمائے کے بہاؤ کو حاصل کرنے کے لیے تیار ہے۔

ماخذ: https://thoibaonganhang.vn/de-dnnn-thanh-thoi-nam-cham-thu-hut-dong-tien-ngoai-182009.html