ترقی کے لیے سرمایہ کا فائدہ اٹھانا

معیشت کی "خون کی نالی" کے طور پر، سرمائے کا بہاؤ، خاص طور پر سرمایہ کو مؤثر طریقے سے براہ راست کرنے کی صلاحیت، محنت، سائنس - ٹیکنالوجی، ادارے، سرمایہ کاری کے ماحول جیسے عوامل کے ساتھ ساتھ پائیدار معاشی نمو کے لیے فیصلہ کن کردار ادا کرتی ہے... خاص طور پر، ویتنام کے تناظر میں جس کا مقصد جی ڈی پی کی شرح نمو 10 فیصد یا اس سے زیادہ ہے، سرمایہ کاری کی ترقی کا مسئلہ پہلے سے کہیں زیادہ بڑھتا جا رہا ہے۔

ہنڈائی تھانہ کانگ آٹوموبائل پروڈکشن اور اسمبلی لائن۔ مثالی تصویر: ڈونگ گیانگ/VNA

نمو کے ڈرائیور

VinUni یونیورسٹی کے پالیسی ریسرچ کے ڈائریکٹر ڈاکٹر Nguyen Tu Anh کے مطابق، ہر سال 10% یا اس سے زیادہ کی اقتصادی ترقی کا ہدف حاصل کرنے کے لیے، اگلے 5 سالوں میں معیشت کا کریڈٹ سکیل دوگنا ہونا چاہیے۔ خاص طور پر، اس نے حساب لگایا کہ اگر حقیقی جی ڈی پی کی نمو 10% تک پہنچ جاتی ہے، اور تقریباً 3% افراط زر، تو برائے نام ترقی تقریباً 13% ہو گی۔ اس سطح کو پورا کرنے کے لیے، کریڈٹ گروتھ کو کم از کم 15% فی سال تک پہنچنے کی ضرورت ہے، جو کہ برائے نام جی ڈی پی کی شرح نمو سے تقریباً 2 فیصد زیادہ ہے۔

یہ اعداد و شمار واضح طور پر ظاہر کرتا ہے کہ بینکنگ سسٹم اب بھی مرکزی سرمائے کا ذریعہ بنے گا، جو معیشت میں "خون پمپ کرنے" میں کلیدی کردار ادا کرے گا۔ "واضح طور پر، معیشت میں بینکاری نظام کا کردار انتہائی اہم ہے،" ڈاکٹر Nguyen Tu Anh نے زور دیا۔

اس ماہر کے مطابق، ویتنام اب بھی ایک "بینک پر مبنی" معیشت ہے - سرمایہ فراہم کرنے کے لیے بنیادی طور پر بینکوں پر انحصار کرتا ہے۔ یہ ماڈل، مشرقی ایشیائی ممالک کے رجحان کی پیروی کرتے ہوئے، ممکنہ طور پر اگلے 15 سالوں تک برقرار رکھا جائے گا۔ یہاں تک کہ اگر کیپٹل مارکیٹ (اسٹاک مارکیٹ، کارپوریٹ بانڈز...) ترقی کرتی ہے، تب بھی بینکوں کو معیشت کے لیے طویل مدتی سرمایہ اور رسک مینجمنٹ فراہم کرنے میں فائدہ ہوتا ہے۔

یہ مالیاتی صنعت کی نوعیت سے پیدا ہوتا ہے۔ جب کہ کیپٹل مارکیٹ میں سرمایہ کاروں سے خطرات کا خود جائزہ لینے اور ان کا انتظام کرنے کی ضرورت ہوتی ہے - ایک ادارہ جاتی اور قانونی فریم ورک میں ایک مشکل کام جسے ابھی تک مکمل کیا جا رہا ہے - بینک معلومات کو اکٹھا کرنے، پروسیسنگ کرنے اور کریڈٹ کے خطرات کے انتظام میں خصوصی تنظیمیں ہیں۔ ڈیجیٹل ٹیکنالوجی کی ترقی کے ساتھ ساتھ، بینک بڑے ڈیٹا تک رسائی حاصل کرنے، لاگت کو بہتر بنانے اور مزید مضامین تک سرمائے تک رسائی کو بڑھانے کے قابل ہو رہے ہیں۔ لہٰذا، بینک نہ صرف سرمایہ کا ایک موثر چینل ہیں بلکہ معیشت کے لیے رسک مینجمنٹ چینل بھی ہیں۔

بینکوں کے مرکزی کردار پر اسی نظریے کا اظہار کرتے ہوئے، مے بینک سیکیورٹیز ویتنام کے تجزیہ کے شعبے کے ڈائریکٹر مسٹر کوان ترونگ تھانہ نے کہا کہ ویتنام میں کارپوریٹ کریڈٹ کے لیے گنجائش اب بھی بہت بڑی ہے۔ فی الحال، ویتنام کا کریڈٹ/جی ڈی پی تناسب تقریباً 134% ہے۔ جس میں سے، کارپوریٹ قرضے جی ڈی پی کے 80% سے بھی کم ہیں، جو کہ اسی طرح کی معیشتوں کے مقابلے میں کافی صحت مند سطح ہے۔

مسٹر کوان ٹرونگ تھانہ کے مطابق، 2013-2022 کے عرصے میں خوردہ قرضے کی تیزی دیکھی گئی، خاص طور پر ذاتی استعمال، گھر خریدنے، کار خریدنے کے لیے... تاہم، 2022 کے بعد، جب میکرو سیاق و سباق میں اتار چڑھاؤ آیا اور ذاتی قرض کی طلب میں کمی آئی، کریڈٹ کیپٹل فلو کاروباری شعبے کی طرف تیزی سے منتقل ہو رہا تھا۔ 2024 سے اب تک، کاروباری قرضہ کریڈٹ کی ترقی کا بنیادی محرک بن رہا ہے اور مسٹر تھانہ کا خیال ہے کہ یہ صحیح سمت ہے۔

سماجی سرمایہ کاری کا ڈھانچہ بھی اس رجحان کی عکاسی کرتا ہے۔ اعداد و شمار کا حوالہ دیتے ہوئے، مسٹر تھانہ نے کہا کہ 2020-2024 کی مدت میں، سرمایہ کاری کا کل سرمایہ تقریباً 682 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا ہے۔ جس میں مینوفیکچرنگ سیکٹر کا سب سے بڑا حصہ ہے۔ اگرچہ ایف ڈی آئی سیکٹر اب بھی مینوفیکچرنگ سرمایہ کاری کے شعبے میں سرفہرست حصہ رکھتا ہے - بنیادی طور پر بین الاقوامی بینکوں سے قرض لیا جاتا ہے - باقی سرمایہ کاری کے سرمائے کا تقریباً 44% ملکی بینکوں سے آتا ہے۔ خاص طور پر، تین سرکاری کمرشل بینکوں (VietinBank, Vietcombank, BIDV ) کا مارکیٹ شیئر کا 60% تک حصہ ہے، جو مشترکہ اسٹاک بینکوں کے لیے جگہ کو تنگ کرتے ہوئے، انہیں خوردہ شعبے کو فروغ دینے پر مجبور کرتے ہیں۔ تاہم، مضبوط ترقی کے دور میں داخل ہونے والی معیشت کے تناظر میں، کارپوریٹ کریڈٹ، خاص طور پر نجی اداروں کے لیے، توسیع کی ایک معقول سمت ہوگی۔

انفراسٹرکچر اور توانائی سے کھلی سمت

مختصر مدت میں، مسٹر کوان ٹرونگ تھان کا خیال ہے کہ دو شعبے جو بینک سرمائے کے بہاؤ کے لیے نئے محرک بن سکتے ہیں وہ ہیں بنیادی ڈھانچہ اور توانائی۔ وزارت خزانہ کے حسابات کے مطابق، 10%/سال کے GDP نمو کے ہدف کو حاصل کرنے کے لیے، ویتنام کو اگلے 5 سالوں میں تقریباً 1,400 بلین امریکی ڈالر کی سرمایہ کاری کی ضرورت ہے، جو کہ 280 بلین امریکی ڈالر سالانہ کے برابر ہے۔ جس میں سے، ایف ڈی آئی کا سرمایہ صرف 24-30 بلین امریکی ڈالر کا ہے، یعنی 250 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ ہر سال گھریلو شعبے سے آنا چاہیے، بشمول حکومت اور نجی اداروں سے۔

حکومت اب پرائیویٹ سیکٹر کو انفراسٹرکچر اور توانائی کی سرمایہ کاری میں حصہ لینے کی بھرپور حوصلہ افزائی کر رہی ہے۔ "یہ پائی پھیل رہی ہے اور نجی اداروں کی شرکت کی سطح بھی بڑھ رہی ہے،" مسٹر تھانہ نے کہا۔ جب پرائیویٹ انٹرپرائزز شرکت کرتے ہیں، بینک بھی ساتھ دینے کے لیے تیار ہوتے ہیں، جب تک کہ انٹرپرائزز پروجیکٹ کو لاگو کرنے کی اپنی صلاحیت کا مظاہرہ کریں۔ یہ بینکوں اور نجی شعبے کے لیے معیشت کے لیے ایک موثر "سرمایہ کی گردش" پیدا کرنے کا ایک موقع ہے۔

عام نقطہ نظر سے، دونوں ماہرین نے اندازہ لگایا کہ درمیانی اور طویل مدتی میں بینک اب بھی ویتنام کے لیے مرکزی سرمایہ کا ذریعہ ہیں۔ تاہم، اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ کیپٹل مارکیٹ کو نظر انداز کر دیا گیا ہے۔ اس کے برعکس، بینکاری نظام پر بوجھ کو کم کرنے کے لیے ایک متوازی ترقیاتی حکمت عملی کی ضرورت ہے، خاص طور پر پیداوار، بنیادی ڈھانچے اور توانائی کے لیے مضبوط سرمائے کی طلب کے تناظر میں۔

قانونی فریم ورک کو مکمل کرنا، کارپوریٹ گورننس کی صلاحیت کو بہتر بنانا، معلومات کی شفافیت اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کو فروغ دینا کیپٹل مارکیٹ کے لیے بینکاری نظام کا ایک "توسیع بازو" بننے کے لیے شرطیں ہوں گی۔

نئے دور میں ویتنام کی معیشت کے لیے کیپٹل چینلز کی ترقی کے لیے بینکوں کے مرکزی کردار اور کیپٹل مارکیٹ کے عروج کے درمیان ہم آہنگی کی ضرورت ہے۔ ڈاکٹر Nguyen Tu Anh نے تصدیق کی کہ بینک کم از کم اگلے 15 سالوں تک ویتنام کے اقتصادی سرمائے کے بہاؤ کی "ریڑھ کی ہڈی" رہیں گے، جبکہ مسٹر Quan Trong Thanh نے ظاہر کیا کہ کارپوریٹ کریڈٹ کے لیے خاص طور پر پیداوار، انفراسٹرکچر اور توانائی کے شعبوں میں، اب بھی وسیع کھلا ہوا ہے۔

جب کیپٹل چینلز ہم آہنگی کے ساتھ ترقی کرتے ہیں، تو ویتنام ایک پائیدار اور متوازن انداز میں 10% سالانہ ترقی کا ہدف مکمل طور پر حاصل کر سکتا ہے، ایک محفوظ، لچکدار مالیاتی نظام کی تعمیر اور ترقی کے نئے مرحلے کے لیے تیار ہو سکتا ہے۔

ماخذ: https://baotintuc.vn/kinh-te/don-bay-von-cho-tang-truong-20251116085922996.htm