فیڈ نے شرح سود کم کر دی، ویتنام کی معیشت کا کیا بنے گا؟

19 ستمبر کو Tin Tuc اخبار کے نامہ نگاروں سے بات کرتے ہوئے، کچھ معاشی ماہرین نے کہا: US Federal Reserve (Fed) کی شرح سود میں 0.5% کمی سے ویتنام کی معیشت پر مثبت اثرات مرتب ہوں گے۔

شرح مبادلہ میں کمی سے نہ صرف کاروبار کو فائدہ ہوتا ہے بلکہ غیر ملکی سرمایہ کاری کی کشش بھی بہتر ہوتی ہے۔ تصویر: وو سنہ/وی این اے

شرح سود کو کم کرنے، شرح مبادلہ پر دباؤ کم کرنے کے لیے مزید گنجائش

ماہر اقتصادیات - ڈاکٹر Nguyen Tri Hieu کے مطابق، Fed کی شرح سود میں 0.5% کمی کو معیشت کو سہارا دینے کے لیے مالیاتی نرمی کی پالیسی میں ایک مضبوط اقدام سمجھا جاتا ہے۔

"کم سود کی شرح قرض لینے کی لاگت کو کم کرے گی، اس طرح کاروباروں اور گھرانوں کو مدد ملے گی۔ امریکی مہنگائی اگست 2024 میں 2.5٪ تک گر گئی ہے جو 2022 کے وسط میں 9.1٪ کی چوٹی سے تھی، جبکہ بے روزگاری کی شرح حال ہی میں بڑھ کر 4.2٪ تک پہنچ گئی ہے۔ ایک 'سافٹ لینڈنگ' سے بچنے کے لیے، "مسٹر گائی نے کہا کہ قرضوں کو کم کرنے اور سود کی شرح کو کم کرنے کے لیے US نے کہا۔ Tri Hieu.

ویتنام کی معیشت کے لیے، چار سال سے زائد عرصے میں فیڈ کی پہلی سود کی شرح میں کٹوتی VND/USD کی شرح مبادلہ کو ٹھنڈا کرنے، شرح سود پر دباؤ کو کم کرنے، درآمدی اور برآمدی سرگرمیوں کو فروغ دینے اور اقتصادی ترقی میں حصہ ڈالنے میں مدد کرے گی۔ تاہم، درآمدی سرگرمیوں کے لیے فائدہ مند ہونے کے علاوہ، USD کے کمزور ہونے پر فیڈ کی شرح سود میں کمی کسی حد تک برآمدی شعبے کو متاثر کرے گی۔

USD/VND ایکسچینج ریٹ کو ٹھنڈا کرنے سے مانیٹری پالیسی مینجمنٹ ایجنسی کو "آسان سانس لینے" میں مدد ملے گی۔ 2024 کی دوسری سہ ماہی میں، بین الاقوامی منڈی میں USD کی قیمت بلند سطح پر تھی، جس کی وجہ سے اس مدت کے دوران VND کی قدر میں تقریباً 5% کمی واقع ہوئی۔ جولائی 2024 کے آغاز سے، ملکی اور غیر ملکی مالیاتی منڈیوں نے ہمیشہ توقع کی ہے کہ ستمبر 2024 میں، Fed شرح سود میں 0.25 - 0.5% پوائنٹس کی کمی کرے گا۔ اس کی وجہ سے بین الاقوامی منڈی میں USD کی قدر بہت سی دوسری کرنسیوں کے مقابلے میں گر گئی ہے۔ اس کی بدولت، VND/USD کی شرح مبادلہ چند ماہ پہلے کے مقابلے میں بہت کم ہو گئی ہے۔

اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے اعداد و شمار کے مطابق، یکم جولائی کو مرکزی شرح مبادلہ 24,600 VND/USD سے 18 ستمبر کو 24,151 VND/USD تک کم ہو گئی۔ تجارتی بینکوں میں VND/USD کی شرح مبادلہ بھی تیزی سے 25,464 VND/USD سے کم ہو کر VD151 VND/USD ہو گئی۔

مسٹر Vu Duc Hai - ڈائریکٹر آف کرنسی ٹریڈنگ ڈویژن - Eximbank کے مطابق، Fed کی شرح سود میں کمی کی توقع سے پہلے، اسٹیٹ بینک کا ایک خاص ردعمل سامنے آیا ہے۔ گزشتہ ماہ کے دوران، اسٹیٹ بینک نے OMO شرح سود (اسٹیٹ بینک سے سرمایہ لینے کے لیے سرکاری بانڈز یا دیگر قیمتی کاغذات گروی رکھنے والے کمرشل بینکوں کے لیے شرح سود) کو 4.5% سے کم کر کے 4% کر دیا ہے۔

اس اقدام سے ظاہر ہوتا ہے کہ اسٹیٹ بینک فیڈ کے شرح سود کے رجحان سے ایک قدم آگے چلا گیا ہے۔ اس سے کمرشل بینکوں کو ان پٹ لاگت کو کم کرنے کے لیے زیادہ سستا سرمایہ حاصل کرنے میں مدد ملتی ہے، اس طرح قرضے کی شرح کو کم کرنے کے لیے مزید گنجائش ہوتی ہے، کاروبار کے لیے سرمائے تک رسائی کے لیے حالات پیدا ہوتے ہیں، اقتصادی ترقی کو فروغ ملتا ہے۔

Tin Tuc اخبار کے نامہ نگاروں سے بات کرتے ہوئے، ایسوسی ایٹ پروفیسر، ڈاکٹر Dinh Trong Thinh نے کہا: Fed کی شرح سود میں کمی سے USD کمزور ہونے کی توقع ہے، اس طرح دیگر کرنسیوں کی قدر میں اضافہ ہوگا۔ VND/USD کی شرح تبادلہ کے ٹھنڈے ہونے سے اسٹیٹ بینک (SBV) کو شرح سود کم کرنے میں مدد ملتی ہے۔ مسٹر ڈین ٹرونگ تھین کے مطابق، SBV معیشت کو سہارا دینے کے لیے قرضوں کی نمو کو فروغ دینے کے لیے بہت سے حل نافذ کر رہا ہے، بشمول قرضے کی شرح کو بتدریج کم کرنے کے اقدامات۔ خاص طور پر موجودہ تناظر میں، حکومت وزارتوں، شاخوں اور بینکاری نظام کو سختی سے ہدایت کر رہی ہے کہ وہ طوفان نمبر 3 کے نتیجے میں پیدا ہونے والے نتائج پر قابو پانے کے لیے صارفین کی مدد کریں، بشمول قرض کی ادائیگی کی شرائط کی تنظیم نو، قرض کے سود میں چھوٹ اور کمی پر غور، پیداوار اور کاروبار کو بحال کرنے کے لیے نئے قرضے فراہم کرنا جاری رکھنا وغیرہ۔

ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں مزید "جوش" ہے

فیڈ کی شرح میں کٹوتی عام طور پر کمزور امریکی ڈالر کی طرف لے جاتی ہے، جس سے بین الاقوامی سرمایہ کاروں کو زیادہ پیداوار دینے والی منڈیوں کو تلاش کرنے پر اکسایا جاتا ہے۔ سرمایہ کاری کے فنڈز ویتنام جیسی ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں منتقل ہوتے ہیں۔ اس سے ویتنام میں غیر ملکی سرمائے کی واپسی کا مثبت بہاؤ پیدا ہوتا ہے، خاص طور پر ان شعبوں میں جہاں ترقی کی اعلیٰ صلاحیت ہے۔

ڈاکٹر Nguyen Tri Hieu کے مطابق، Fed کی جانب سے شرح سود کم کرنے پر ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پرجوش ہو رہی ہے۔ VN-Index کی کارکردگی گھریلو معیشت کی اندرونی طاقت، ویتنام کی مالیاتی پالیسی اور مالیاتی پالیسی سے بہت زیادہ متاثر ہوگی۔

"اس کے برعکس، ویتنام کی معیشت بھی ٹائفون یاگی سے متاثر ہو رہی ہے اور یہ پیش گوئی کی گئی ہے کہ مزید طوفان آئیں گے، اس لیے اس کے اثرات مرتب ہوں گے۔ ابھی سے سال کے آخر تک ویتنام میں اسٹاک مارکیٹ کی پیش گوئی کرنا بہت مشکل ہے،" مسٹر نگوین ٹری ہیو نے کہا۔

کچھ معاشی ماہرین کے مطابق، USD کی کم شرح سود ترقی پذیر ممالک کی منڈیوں میں بین الاقوامی سرمایہ کاری کے سرمائے کو راغب کرنے میں مدد کرتی ہے، جس میں ملکی کرنسی کی شرح سود اور USD کی شرح سود میں نمایاں فرق ہے۔ یہ حالیہ دنوں کی حقیقت کے برعکس ہے، جب USD کی شرح سود زیادہ ہوتی ہے، سرمایہ کاری کا سرمایہ ابھرتی ہوئی/فرنٹیئر مارکیٹوں سے واپس امریکہ منتقل ہوتا ہے۔

"فیڈ کی قلیل مدتی شرح سود میں کمی کے منفی اثرات سے زیادہ ویتنام کی معیشت اور اسٹاک مارکیٹ پر مثبت اثرات مرتب ہوں گے۔ Fed کی آنے والی نرمی کی پالیسی سے کس طرح مخصوص اقدامات ہوں گے اور آیا امریکی معیشت کے لیے 'ہارڈ لینڈنگ' یا 'سافٹ لینڈنگ' کا منظر نامہ بھی ویتنام پر نمایاں اثر ڈالے گا۔ ہمیں ماہرین کے گروپ کی پیشرفت اور ABS کی پیشرفت کی قریب سے نگرانی کرنے کی ضرورت ہوگی۔" زور دیا.

امریکی ڈالر کی تیزی سے گرنے کے امکان کے پیش نظر، مے بینک انویسٹمنٹ بینک کے انویسٹمنٹ کنسلٹنگ ڈائریکٹر مسٹر فان ڈنگ کھنہ نے کہا کہ اگرچہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو فیڈ کے اس فیصلے سے فائدہ پہنچے گا، لیکن یہ اب بھی جنگ کے رجحان کو برقرار رکھ سکتا ہے، اور اس کے لیے 03 کی سطح کو عبور کرنا آسان نہیں ہوگا۔ جب عارضی نقدی کا بہاؤ برقرار رہتا ہے تو اکیلے سونا اور امریکی اسٹاک اب بھی چوٹی کو تھوڑا زیادہ عبور کر سکتے ہیں۔ تاہم، نقد بہاؤ کم ہونے کے بعد مارکیٹ بتدریج کم ہو جائے گی، حقیقت میں شرح سود کے اثرات کی سطح پر منحصر ہے۔

مسٹر فان ڈنگ کھنہ کے مطابق، اگر USD کم ہوتا ہے تو سونے کی قیمت بڑھ جائے گی، لیکن حقیقت میں، یہ یقینی نہیں ہے کہ گرین بیک مزید کم ہو گا کیونکہ 2023 سے اب تک اس میں کافی کمی آ چکی ہے۔ تاریخی طور پر، ایسے معاملات ہوئے ہیں جب فیڈ نے شرح سود میں کمی کی، جس کی وجہ سے یو ایس ڈی انڈیکس کچھ دنوں کے لیے کم ہوا، لیکن پھر اس نے سونے کی قیمت پر دباؤ ڈالا۔

مختصر مدت کے سونے کے سرمایہ کاروں کے لیے، یہ منافع لینے کا ایک موقع ہے کیونکہ قیمت ایک طویل عرصے سے مسلسل بڑھ رہی ہے۔ درمیانی اور طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے، مسٹر فان ڈنگ خان نے کہا، وہ مزید خریدنے کے لیے سونے کی قیمت کے ایڈجسٹ ہونے کا انتظار کر سکتے ہیں۔ تاہم، یہ حکمت عملی ان لوگوں کے لیے موزوں ہے جو 3-5 سال تک سونا رکھنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔

VN-Index میں مسلسل تیسرے سیشن میں اضافہ ہوا، جو 1,270 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر گیا

19 ستمبر کو دوپہر کے سیشن کو بند کرتے ہوئے، HOSE فلور پر 240 اسٹاک بڑھ رہے تھے اور 122 اسٹاک کم ہو رہے تھے، VN-Index 6.37 پوائنٹس (+0.50%) بڑھ کر 1,271.27 پوائنٹس تک پہنچ گیا۔

کل تجارتی حجم 607.5 ملین یونٹس سے زیادہ تک پہنچ گیا، جس کی مالیت VND14,285.4 بلین ہے، کل کے سیشن کے مقابلے حجم میں 24% اور قدر میں 23% کمی ہے۔ مذاکراتی لین دین نے 129.7 ملین یونٹس سے زیادہ کا حصہ ڈالا، جس کی مالیت VND2,294 بلین ہے۔ بلیوچپ گروپ میں مزید سبز رنگ ہوتے رہے، حالانکہ صبح کے سیشن کی طرح، ان میں سے اکثر میں صرف معمولی اضافہ تھا۔ سوائے SSB کے حصص کے، جو کہ اچانک 2.75 ملین یونٹس کے مماثلت کے ساتھ، جس کی قیمت +6.73% سے بڑھ کر VND16,650 ہو گئی۔

HNX فلور پر، HNX-Index صبح کے سیشن کے اختتام کے ارد گرد ایک طرف بڑھ گیا اور سیشن کے اختتام پر واپس اچھال گیا، لیکن یہ صرف انڈیکس کو تھوڑا سا بڑھانے میں مدد کرنے کے لیے کافی تھا۔

19 ستمبر کی دوپہر کو، HNX فلور پر 77 سٹاک بڑھ رہے تھے اور 71 سٹاک کم ہو رہے تھے، HNX-Index 0.82 پوائنٹس (+0.35%) سے بڑھ کر 233.77 پوائنٹس ہو گیا۔ کل مماثل حجم 42.4 ملین یونٹس سے زیادہ تک پہنچ گیا، جس کی مالیت VND 828.2 بلین ہے۔ مذاکراتی لین دین میں تقریباً 14 ملین مزید یونٹس تھے، جن کی مالیت 160.6 بلین VND تھی۔

19 ستمبر کو ہونے والے سیشن میں، SJC کمپنی اور big4 گروپ میں بینکوں نے SJC گولڈ بارز کی فروخت کی قیمت کو VND200,000/tael، کم کر کے VND81.8 ملین/ٹیل (بیچنا) کر دیا۔ SJC کمپنی میں سونے کی سلاخوں کی قیمت خرید اس کے مطابق VND79.8 ملین فی ٹیل تک کم ہو گئی۔ سونے کی انگوٹھیوں کی فروخت کی قیمت بھی VND100,000/tael سے کم ہو کر VND79.1 ملین/tael ہو گئی، VND77.8 ملین/ٹیل پر خریدی۔

تبدیل شدہ عالمی سونے کی قیمت کے مقابلے، SJC سونے کی سلاخوں کی قیمت 5.02 ملین VND/tael زیادہ ہے، جبکہ 9999 سونے کی انگوٹھیوں کی قیمت 2.32 ملین VND/tael زیادہ ہے۔

ماخذ